لا يزال السوق مهووساً بالعناوين الرئيسية والسياسة والتعريفات الجمركية ومخاوف التضخم والحروب وأي كارثة جديدة يقرر خبراء الإنترنت الفوريون أنها ستنهي الرأسمالية هذا الأسبوع.

في الوقت نفسه، يقوم بعض أذكى وأكثر الأشخاص اطلاعاً في عالم الشركات الأمريكية بسحب أموالهم الخاصة بهدوء وشراء الأسهم.

هذا مهم.

لطالما شكّلت عمليات الشراء في السوق المفتوحة من قبل الرؤساء التنفيذيين والمديرين الماليين أحد أقوى المؤشرات في عالم الاستثمار. وتشير الدراسات الأكاديمية، وأبحاث صناديق التحوّط، وعقود من تاريخ السوق الواقعي، إلى النتيجة نفسها:

عندما يقوم الأشخاص الذين يديرون شركة ما بشراء أسهم طواعية بأموال ما بعد الضريبة في السوق المفتوحة، فإن العوائد المستقبلية تميل إلى أن تكون أفضل.

تصبح الإشارة أكثر إقناعاً عندما يقوم كل من الرئيس التنفيذي والمدير المالي بالشراء في نفس الوقت.

والسبب واضح. هذان هما المسؤولان التنفيذيان اللذان يتمتعان بأعمق فهم للأعمال.

يرى الرئيس التنفيذي ما يلي:

• الاتجاهات الاستراتيجية
• طلب العملاء
• ظروف تنافسية
• فرص النمو على المدى الطويل

يرى المدير المالي ما يلي:

• السيولة
• التدفق النقدي
• شروط العهد
• حسابات القبض
• الهوامش
• تكاليف التمويل
• الواقع العملي

عندما يقرر كل من المستثمرين بشكل مستقل أن السهم رخيص بما يكفي لشرائه برأس مالهم الشخصي، يجب على المستثمرين الانتباه.

أظهرت الأبحاث الأكاديمية والشركات المتخصصة في نشاط المطلعين باستمرار أن شراء الأسهم من قبل المطلعين يحقق عوائد فائضة على مدى فترات تتراوح بين 6 و24 شهرًا. وقد يكون شراء المديرين الماليين لأسهمهم أقوى مؤشر على نشاط المطلعين، لأنهم يتعاملون مع الأرقام بشكل يومي، وغالبًا ما يلاحظون تحسن الأوضاع التجارية قبل وقت طويل من ظهور نماذج وول ستريت.

لا يُعد البيع من قبل المطلعين مفيداً على الإطلاق.

يبيع المديرون التنفيذيون الأسهم لأسباب تتعلق بالضرائب، وتنويع الاستثمارات، وتخطيط التركات، ورسوم الدراسة الجامعية، وحالات الطلاق، وتخطيط الصناديق الاستئمانية، وغيرها الكثير. أما الشراء فهو مختلف. ففي الغالب، يكون هناك سبب واحد فقط يدفع المديرين التنفيذيين إلى زيادة استثماراتهم في الأسهم التي يمتلكونها بالفعل، وهو التعويضات ومخاطر التطور الوظيفي.

يعتقدون أن الأسهم سترتفع.

شهد هذا الشهر إقبالاً ملحوظاً من الرؤساء التنفيذيين والمديرين الماليين على شراء أسهم العديد من الشركات في السوق المفتوحة. وهذه تحديداً هي الحالات التي ينبغي على مشتركي خدمة "ألفا باينغ" مراقبتها عن كثب.

شركة إف تي آي للاستشارات – (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FCN )

شهدت شركة FTI Consulting مؤخراً عمليات شراء من قبل الرئيس التنفيذي والمدير المالي خلال شهر مايو.

تستفيد شركات الاستشارات وإدارة الإنشاءات من الاتجاهات طويلة الأجل المرتبطة بالإنفاق على البنية التحتية، ومعالجة التلوث البيئي، وإعادة الهيكلة، والمشاريع الحكومية. وتتميز هذه الشركات عادةً بامتلاك فرق إدارتها رؤيةً استثنائيةً للطلب المستقبلي ومشاريع العقود المستقبلية.

يشير شراء الأسهم من قبل المطلعين بعد فترة من الضعف إلى أن القيادة تعتقد أن السوق يقلل من قيمة استدامة نمو الأرباح المستقبلية وتوليد التدفقات النقدية.

لطالما حظيت شركة FTI بتقييمات ممتازة بسبب اتساق عملياتها التشغيلية، مما يجعل عمليات الشراء من قبل المطلعين جديرة بالملاحظة بشكل خاص.

أوبشن كير هيلث – (ناسداك: OPCH )

شهدت شركة Option Care Health عمليات شراء منسقة من الداخل من قبل كل من الرئيس التنفيذي جون رادماخر والمديرة المالية مينال سيثنا في أعقاب انخفاض كبير في سعر السهم.

تدير الشركة واحدة من أكبر مزودي خدمات العلاج بالتسريب الوريدي المستقلين في البلاد، سواءً في المنازل أو في مواقع بديلة. وتستمر الاتجاهات الديموغرافية والتوجه المستمر نحو الرعاية الخارجية منخفضة التكلفة في توفير عوامل دعم قوية طويلة الأجل.

وبحسب الإفصاحات الأخيرة، قام الرئيس التنفيذي بشراء 12500 سهم بينما استحوذ المدير المالي على أكثر من 16000 سهم في شهر مايو بعد أن اشتدت عمليات البيع.

غالباً ما يشير هذا النوع من نشاط الشراء الذي يلي الضعف الحاد إلى ثقة الإدارة بأن وول ستريت أصبحت متشائمة بشكل مفرط بشأن المخاوف المؤقتة.

هارو هيلث – (ناسداك: HROW )

كما اجتذبت شركة هارو هيلث عمليات شراء داخلية من كبار القادة، بما في ذلك الرئيس التنفيذي والمدير المالي.

تواصل شركة الأدوية المتخصصة في طب العيون الاستفادة من توجهات شيخوخة السكان وتزايد الطلب على إجراءات العناية بالعيون والأدوية المتخصصة. وقد وسّعت هارو نطاق منتجاتها ذات العلامات التجارية بشكل مطرد، وعززت علاقاتها مع الأطباء في سوق طب العيون.

غالباً ما تكون عمليات الشراء الداخلية في شركات الرعاية الصحية ذات أهمية خاصة لأن فرق الإدارة تتمتع برؤية أفضل بكثير لما يلي:

• اتجاهات الوصفات الطبية
• شروط السداد
• طلب الأطباء
• تطوير خطوط الأنابيب

يشير الشراء المنسق من قبل كل من الرئيس التنفيذي والمدير المالي إلى الثقة بأن الزخم التشغيلي المستقبلي أقوى مما تشير إليه معنويات السوق الحالية.

شركة جي إي هيلث كير تكنولوجيز – (ناسداك: GEHC )

شهدت شركة GE HealthCare Technologies عمليات شراء من قبل الرئيس التنفيذي بيتر أرديني والمدير المالي جيمس ساكارو خلال شهر مايو.

لا تزال الشركة واحدة من أبرز الشركات الرائدة في مجال التصوير التشخيصي ومراقبة المرضى وتكنولوجيا الرعاية الصحية على الرغم من ضعف سعر السهم مؤخراً والمرتبط بمخاوف أوسع نطاقاً في قطاع الرعاية الصحية.

وبحسب الإفصاحات الداخلية، قام كلا المسؤولين التنفيذيين بشراء أسهم في السوق المفتوحة بدلاً من مجرد تلقي منح أسهم كتعويض.

هذا التمييز مهم.

يمتلك المسؤولون التنفيذيون في الشركات بهذا الحجم بالفعل حصصًا كبيرة في رأس المال من خلال برامج التعويضات. إن إضافة الأسهم طواعيةً برأس المال الشخصي يعكس قناعة حقيقية وليس مجرد تعويض روتيني للمسؤولين التنفيذيين.

بالنسبة للمستثمرين، هذه إشارة ذات مغزى.

شركة AECOM – (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ACM )

تُكمل شركة AECOM قائمة هذا الشهر للشركات التي تشهد تراكمًا للأسهم من قبل كل من الرئيس التنفيذي والمدير المالي.

تستمر شركة الاستشارات الهندسية والبنية التحتية العالمية في الاستفادة من برامج الإنفاق متعددة السنوات المرتبطة بما يلي:

• مواصلات
• أنظمة المياه
• المشاريع البيئية
• تحديث البنية التحتية للطاقة

أمضت الإدارة سنوات في إعادة تشكيل الشركة نحو عمليات استشارية ذات هامش ربح أعلى مع تحسين توليد التدفق النقدي الحر بشكل مطرد.

تشير عمليات الشراء من الداخل إلى أن القيادة تتوقع استمرار القوة في المستقبل وتعتقد أن السوق يقلل من شأن متانة اتجاهات الإنفاق على البنية التحتية على المدى الطويل.

الدرس الأوسع هنا واضح ومباشر.

تتقلب الأسواق بشكل كبير بناءً على الروايات والعواطف والمواقع وظروف السيولة.

يتواجد المطلعون في الاقتصاد الحقيقي.

يرون:

• طلبات
• الفواتير
• الهوامش
• شروط التمويل
• سلوك العملاء

قبل وقت طويل من ظهور تلك المعلومات في التقارير الفصلية.

عندما يقوم كل من الرئيس التنفيذي والمدير المالي بشراء الأسهم في نفس الوقت - خاصة بعد فترات ضعف السوق - تبدأ الاحتمالات في التحول لصالحك.

لا يضمن ذلك النجاح. لا شيء في الأسواق يضمن ذلك.

لكن التاريخ يشير بقوة إلى أن هذه المواقف تستحق اهتماماً جاداً من المستثمرين المنضبطين المستعدين لمتابعة رأس المال المستنير بدلاً من العناوين المثيرة للعواطف.