انخفضت أسهم شركة ألفابت (ناسداك: GOOG ) (ناسداك: GOOGL ) يوم الخميس على الرغم من إعلانها عن نتائج قياسية للربع الثاني، حيث ركز المستثمرون والمحللون على خطط الإنفاق المتنامية بسرعة للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، مع توقعات بارتفاع الإنفاق الرأسمالي تطغى على النمو القوي في البحث والحوسبة السحابية .

فيما يلي بعض النقاط الرئيسية التي توصل إليها المحللون:

• أكد المحلل جيل لوريا من شركة DA Davidson على تصنيف محايد، مع خفض السعر المستهدف من 375 دولارًا إلى 350 دولارًا.
• أبقى المحلل دوغ أنموث من جي بي مورغان على تصنيف "زيادة الوزن"، مع خفض السعر المستهدف من 460 دولارًا إلى 420 دولارًا.
• أكد المحلل مايكل موريس من شركة غوغنهايم للأوراق المالية توصيته بالشراء وحدد السعر المستهدف عند 450 دولارًا.
• أبقت لورا مارتن، المحللة في شركة نيدهام، على توصيتها بالشراء وحددت السعر المستهدف عند 450 دولارًا.
• أكد المحلل بارتون كروكيت من شركة روزنبلات للأوراق المالية على تصنيف محايد وسعر مستهدف قدره 393 دولارًا.

اطلع على تقييمات المحللين الآخرين للأسهم .

يقول محللو شركة ألفابت...

قال لوريا في مذكرة له إن إجمالي إيرادات شركة ألفابت نما بنسبة 23% على أساس سنوي ليصل إلى 119.8 مليار دولار بالعملة الثابتة. وأضاف أن الشركة حققت "ربعًا قويًا آخر"، حيث بلغت إيرادات جوجل كلاود 25 مليار دولار.

تسارع نمو إيرادات جوجل كلاود إلى 82% على أساس سنوي، مقارنةً بـ 63% في الربع السابق، مدفوعًا بنمو كبير في خدمات الحوسبة السحابية الأساسية، فضلًا عن زيادة مبيعات أنظمة TPU التي تم تسليمها لمراكز بيانات العملاء لأول مرة خلال الربع، وفقًا لما ذكره المحلل. وأضاف: "على الرغم من أن مؤشرات النمو كانت مشجعة، إلا أن تحليل الإنفاق الرأسمالي يشير إلى استمرار ارتفاع الإنفاق لفترة أطول".

جي بي مورغان: أظهرت النتائج استمرار العائدات على استثمارات ألفابت في مجال الذكاء الاصطناعي. وأشار أنموث إلى نمو إيرادات الحوسبة السحابية بنسبة 82% ونمو إيرادات البحث بنسبة 17%. وأضاف أن جوجل سجلت أيضاً إيرادات من مبيعات وحدات معالجة البيانات (TPU) لأول مرة في الربع الثاني، متجاوزة مليار دولار.

رفعت الإدارة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 من 180-190 مليار دولار إلى 195-205 مليار دولار، وفقًا لما ذكره المحلل. وأضاف: "على الرغم من الجهود المبذولة لزيادة الطاقة الإنتاجية بوتيرة أسرع، لا يزال العرض محدودًا"، وتعتمد جوجل على طاقة إنتاجية خارجية لسد هذه الفجوة مع توسع قاعدة عملائها، الأمر الذي قد يضغط على هوامش الربح على المدى القريب.

قال موريس ، من شركة غوغنهايم للأوراق المالية، إن شركة ألفابت حققت نتائج ربع سنوية قوية في جميع القطاعات الرئيسية. وأضاف مع ذلك أن الإدارة رفعت توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بأكثر من 10 مليارات دولار عند نقطة المنتصف.

أكد المحلل مجدداً توقعات الإدارة بزيادة كبيرة في الإنفاق الرأسمالي عام 2027. ويتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي لشركة ألفابت إلى نحو 350 مليار دولار عام 2027، مقارنةً بتقديرات المحللين البالغة 265 مليار دولار.

نيدهام: قالت مارتن إن شركة ألفابت حققت نتائج قوية، حيث بلغت إيراداتها 119.8 مليار دولار وأرباحها غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 2.85 دولار للسهم. وأضافت أن السهم قد يبقى تحت ضغط، على الرغم من هذه النتائج القوية، للأسباب التالية:

• توجيهات أعلى بشأن النفقات الرأسمالية
• التدفقات النقدية الحرة السلبية
• النفقات المتزايدة بسرعة
• التزامات تجاه أطراف ثالثة

وكتب المحلل كذلك: "نعتقد أن شركة GOOGL لا تستطيع الاحتفاظ بالمستثمرين أو المواهب ما لم يرتفع سعر سهمها"، ويشير رد فعل السوق على إصدار نتائج الربع الثاني إلى أن "وول ستريت لا تدعم خيارات GOOGL".

شركة روزنبلات للأوراق المالية: قال كروكيت إنه على الرغم من أن النمو القوي لإيرادات ألفابت من الحوسبة السحابية يُعدّ مؤشراً إيجابياً، إلا أن هناك شكوكاً بشأن زيادة توقعات الإنفاق الرأسمالي. وأضاف أنه بينما حافظت خدمة البحث على استقرارها، فإن تسارع نمو يوتيوب يعود جزئياً إلى كأس العالم، وقد أشارت الشركة إلى أن اتجاهات الإعلانات في كلا النشاطين قد تشهد تباطؤاً طفيفاً في الربع القادم.

أشار المحلل إلى أن توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 تعكس نموًا سنويًا بنحو 120% عند نقطة المنتصف، وتتوقع الإدارة أن يكون الإنفاق الرأسمالي لعام 2027 أعلى بكثير. وأضاف أن أعمال الحوسبة السحابية بالغة الأهمية لشركة ألفابت لديها انكشاف كبير على قطاع يتطور ليصبح أكثر تنافسية بكثير مما كان متوقعًا.

حركة السعر

انخفضت أسهم شركة ألفابت بنسبة 7.18% لتصل إلى 317.36 دولارًا وقت نشر هذا الخبر يوم الخميس.

صورة: Shutterstock