حقق سهم شركة ألفابت مكاسب قوية للغاية خلال السنوات الثلاث الماضية، إلا أن المؤشرات الحالية تشير إلى أنه قد لا يزال يُتداول بأقل من قيمته الحقيقية. وهذا يُسلط الضوء مجدداً على ما إذا كان الضعف الأخير سيُغير من واقع تقييم السهم.

• حققت شركة ألفابت عائدًا بنحو 167% على مدى ثلاث سنوات. وهذا يضع التراجعات الأخيرة قصيرة الأجل في سياقها كجزء من حركة صعودية أكبر بكثير.
• يمكن للاستثمارات الضخمة في البنية التحتية ومنتجات الذكاء الاصطناعي أن تدعم التدفق النقدي على المدى الطويل، في حين أن الإجراءات التنظيمية مثل غرامة الاتحاد الأوروبي الأخيرة والتدقيق الأوسع نطاقاً في مكافحة الاحتكار قد تؤثر على التقييم الذي يرغب المستثمرون في دفعه.
• في عمليات التحقق الأوسع نطاقاً التي أجرتها Simply Wall St، حصلت شركة Alphabet على 4 من 6 ، مما يشير إلى صورة مختلطة بدلاً من كونها صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم.

تكمن المشكلة الآن في ما إذا كان سعر سهم ألفابت الحالي لا يزال يوفر إمكانات ربحية كافية مقارنة بتقدير قيمته الجوهرية للتعويض عن المخاطر الكامنة في القصة.

هل لا تزال أسهم شركة ألفابت رخيصة من حيث التدفق النقدي؟

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) هنا على التدفقات النقدية الحرة المتوقعة لحقوق الملكية على مرحلتين. يبلغ التدفق النقدي الحر لشركة ألفابت خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 95.4 مليار دولار، ويفترض النموذج أن هذه التدفقات النقدية ستستمر في النمو بمرور الوقت بدلًا من التناقص. وبناءً على ذلك، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 396.77 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

مع انخفاض سعر سهم ألفابت بنحو 13.8% عن تقديرات التدفقات النقدية المخصومة، يبدو السهم مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا التحليل. وتُفسر الغرامة الأخيرة التي فرضها الاتحاد الأوروبي بقيمة 890 مليون يورو بموجب قانون الأسواق الرقمية حذر السوق، إلا أن السعر الحالي لا يزال أدنى من المستوى الذي تدعمه هذه التدفقات النقدية المتوقعة.

بشكل عام، يشير تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن شركة ألفابت تبدو حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بقيمتها الجوهرية المقدرة.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة ألفابت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 13.8%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 47 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تُعتبر أسهم شركة ألفابت صفقة رابحة من حيث الأرباح؟

يتناسب مُضاعف الربحية (P/E) مع شركة ألفابت بشكل جيد، لأن الأرباح لا تزال معيارًا أساسيًا لمنصات التكنولوجيا الكبيرة والمربحة. يتم تداول أسهم ألفابت حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 26.1 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط قطاع الإعلام التفاعلي والخدمات البالغ 15.8 ضعفًا، ومجموعة الشركات المنافسة التي يبلغ مضاعف ربحيتها حوالي 35.5 ضعفًا. لذا، يُعتبر سعر السهم أعلى من متوسط القطاع ككل، ولكنه أقل من سعر أسهم الشركات المنافسة الأقرب في نفس المجال.

يُقدّر موقع Simply Wall St نسبة السعر إلى الأرباح العادلة لشركة ألفابت بـ 36.6 ضعفًا، استنادًا إلى مزيج هوامش الربح، وحجم العمليات، وتوقعات النمو، ومستوى المخاطر. وبالمقارنة مع هذا المعيار، فإنّ المضاعف الحالي البالغ 26.1 ضعفًا أقل بكثير من المستوى الذي يُشير إليه النموذج، وهو ما يتوافق مع وجهة نظر نموذج التدفقات النقدية المخصومة بأنّ سعر السهم لا يبدو مُسعّرًا لنتيجة مُثيرة للجدل. وقد تُفسّر الغرامة الأخيرة التي فرضها الاتحاد الأوروبي والتركيز الأوسع على مكافحة الاحتكار سبب إبقاء السوق لمضاعف الأرباح دون هذه النسبة العادلة.

من وجهة نظر مضاعف الأرباح هذا، يبدو أن سهم شركة ألفابت مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بنسبة السعر إلى الأرباح التي يشير إليها إطار النسبة العادلة.

سردية الأبجدية: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St لأسهم شركة ألفابت ما بدأه لغز التقييم، حيث تُوضح مسارات نمو الشركة وهوامش ربحها وأرباحها التي يجب أن تسلكها حتى يصبح سعر السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي. هذه التحليلات متاحة على صفحة مجتمع Simply Wall St. وبدلاً من التركيز على مُضاعف واحد أو مُخرجات نموذجية، يُبين كل تحليل الافتراضات التي بُنيت عليها القيمة العادلة، مما يُتيح لك مُقارنتها بنتائج ألفابت الفعلية على مر الزمن.

ينقسم المجتمع حول شركة ألفابت، حيث يرى أحد الجانبين أن منصة الابتكار مسعرة بشكل رخيص للغاية، بينما يرى الجانب الآخر أن الشركة العظيمة تنعكس قيمتها بالكامل بالفعل في سعر السهم.

توقعات إيجابية: سعر أقل من قيمته الحقيقية بنسبة 21%

"شركة ألفابت هي آلة نمو متراكمة تختبئ تحت إمبراطورية إعلانية، حيث ازدهرت أخيراً عمليات تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، وأصبحت الحوسبة السحابية مربحة..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 49%

"والآن تراجع قليلاً وانظر إلى سعر تداول السهم، حوالي 362 دولارًا، أي ما يقارب 70% فوق السعر المتوسط وفوق حتى أعلى سعر جيد..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة ألفابت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

يبدو أن أسهم ألفابت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، سواءً وفقًا لتقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة (DCF) أو مضاعف الربحية السوقي، حيث يشير تقدير التدفقات النقدية المخصومة إلى سعر يقل بنحو 13.8% عن قيمتها الجوهرية. ومع ذلك، لا تزال المؤشرات الأوسع نطاقًا تشير إلى صورة مختلطة وليست بالضرورة إلى تسعير خاطئ واضح، لذا فإن هذا الخصم وحده لا يُعد مؤشرًا إيجابيًا. الأهم من الآن فصاعدًا هو قدرة ألفابت على تحويل استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية إلى تدفقات نقدية مستدامة دون أن تُؤدي المخاطر التنظيمية ومخاطر مكافحة الاحتكار إلى تآكل المضاعف الذي يرغب المستثمرون في دفعه. هذا هو جوهر النقاش الدائر حول فرص القيمة مقابل فخ القيمة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.