لا تشهد الشركات التي تزيد قيمتها عن 4 تريليونات دولار عادةً ارتفاعًا في سعر أسهمها نتيجة الاكتتابات العامة الأولية للشركات الخاصة التي تمتلك فيها حصصًا. قد يتغير هذا الوضع مع شركة ألفابت (ناسداك: GOOG )(ناسداك: GOOGL )، التي تمتلك حصصًا في اثنتين من أكبر الشركات الخاصة على الإطلاق.

• يتعرض سهم شركة ألفابت لضغوط بيع. لماذا يتداول سهم جوجل (GOOG) بانخفاض؟

استثمارات ألفابت في أنثروبيك وسبيس إكس

قد يُسجل عام 2026 كواحد من أكبر الأعوام على الإطلاق من حيث الاكتتابات العامة الأولية، حيث أن كلاً من أنثروبيك وسبيس إكس من بين الشركات التي تقدمت بطلبات لطرح أسهمها للاكتتاب العام.

قد تسعى شركة سبيس إكس إلى الحصول على تقييم بقيمة 1.75 تريليون دولار أو أكثر عند طرحها للاكتتاب العام. وقد قُدّرت قيمة شركة أنثروبيك مؤخرًا بـ 965 مليار دولار في جولة تمويل خاصة، وقد تتجاوز قيمتها تريليون دولار في الأسواق العامة.

قد تسمح تلك الشركات التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام لشركة ألفابت، المساهم القديم، بالقدرة على تسييل حصصها، ولكن ربما الأهم بالنسبة للمساهمين هو قدرة الشركة على تعديل تقييمها لحصصها بناءً على التقييمات العامة.

قد تشهد كل من شركتي سبيس إكس وأنثروبيك طلباً هائلاً على طرح أسهمهما للاكتتاب العام.

استثمرت شركة ألفابت 900 مليون دولار في شركة سبيس إكس عام 2015، حين كانت قيمة الشركة تُقدّر بنحو 12 مليار دولار. وتمتلك ألفابت حوالي 7% من أسهم سبيس إكس، وفقًا للتقارير، وشاركت في جولة تمويل لاحقة بعد استثمارها الأولي.

استثمرت شركة ألفابت 3 مليارات دولار في شركة أنثروبيك بين عامي 2023 و2025. وتبلغ حصة ألفابت في الشركة 14% وفقًا للتقارير.

بافتراض أن قيمة شركة SpaceX تبلغ 1.75 تريليون دولار وقيمة شركة Anthropic تبلغ 965 مليار دولار، إليكم القيم التقديرية لحصة شركة Alphabet:

• سبيس إكس : 122.5 مليار دولار
• القيمة البشرية: 135.1 مليار دولار

تبلغ قيمة الحصتين معًا 257.6 مليار دولار اليوم، ويمكن أن تزداد قيمتها بمرور الوقت مع طرح الشركتين للاكتتاب العام.

ما هي الخطوة التالية لشركة ألفابت؟

تُعد الاستثمارات في SpaceX و Anthropic، إلى جانب الاستثمارات الأخرى وحصص الملكية، مثل حوالي 80٪ من ملكية Waymo، مركزًا صغيرًا لشركة Alphabet، وقد يكون هذا المركز هو ما يتجاهله العديد من المستثمرين والمحللين.

تُعد شركة ألفابت واحدة من أكبر الشركات في العالم ولديها قطاعات متعددة تتنافس فيها، بما في ذلك البحث والإعلان والهواتف الذكية والبث المباشر والحوسبة السحابية.

يبذل المحللون والمستثمرون قصارى جهدهم لتقييم كل جزء من تلك الأجزاء، ولكن من المرجح أن يتم تداول أسهم شركة ألفابت بخصم مقارنة بتقييم مجموع أجزائها.

لم تعلن شركة ألفابت ما إذا كانت ستبيع حصصها في شركتي سبيس إكس أو أنثروبيك في المستقبل، ولكن من المرجح أن يضيف المحللون المزيد إلى أهدافهم السعرية لمراعاة هذه الحصص.

يمكن للمحللين أيضاً النظر إلى شركة ألفابت لمعرفة كيف سيبدو مجموع الأجزاء إذا اضطرت الشركة إلى الانقسام أو اختارت طواعية البدء في فصل أو بيع بعض الوحدات لإطلاق قيمة المساهمين.

صورة من موقع Shutterstock