أعلنت غالبية الشركات السبع الكبرى المدرجة في قائمة "السبع الرائعة" عن نتائجها المالية الفصلية الأخيرة. وتتضمن هذه النتائج والتوقعات تقديرات لنفقات رأس المال لعام 2026.

إليكم نظرة على حجم إنفاق أربع من أكبر الشركات وكيف يقارن ذلك بمشاريع تطوير البنية التحتية السابقة في التاريخ الأمريكي.

• ما هي الخطوة التالية لسهم META ؟

قد تتجاوز نفقات رأس المال 670 مليار دولار في عام 2026 لأربع شركات عملاقة

وقد جاءت التقارير الأخيرة للأرباح من شركات Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META ) و Amazon.com Inc (NASDA Q:AMZN) و Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT ) و Alphabet Inc(NASDAQ: GOOGL ) مصحوبة بتوقعات عالية للإنفاق الرأسمالي في عام 2026.

إليكم التفاصيل:

• منصات ميتا: تصل قيمتها إلى 135 مليار دولار
• أمازون.كوم : تصل قيمتها إلى 200 مليار دولار
• مايكروسوفت : تصل إلى 150 مليار دولار
• ألفابت : ما يصل إلى 185 مليار دولار

أضفها، وستحصل على 670 مليار دولار.

والآن، ما هو حجم هذا المبلغ الإجمالي من أربع شركات من الشركات السبع الكبرى؟ أجرت صحيفة وول ستريت جورنال الحسابات لمعرفة مكانة هذا الإنفاق بين أكبر بنود الإنفاق في تاريخ الولايات المتحدة على تطوير التكنولوجيا والبنية التحتية.

فيما يلي تلك التصنيفات بناءً على النسبة المئوية من الناتج المحلي الإجمالي والتقدير البالغ 670 مليار دولار:

• شراء لويزيانا: 3%
• تقديرات الإنفاق الرأسمالي لشركات ميتا، وأمازون، ومايكروسوفت، وألفابت لعام 2026 : 2.1%
• خطوط السكك الحديدية الأمريكية التي تم بناؤها بين عامي 1850 و1859 : 2%
• نظام الطرق السريعة بين الولايات الأمريكية من عام 1955 إلى عام 1970 : 0.4%
• برنامج أبولو الفضائي: 0.2%

يحتل الإنفاق الذي قامت به الشركات الأربع مرتبة متقدمة على بعض أكبر عمليات التوسع الأمريكية على الإطلاق، ولا يتخلف إلا عن صفقة شراء لويزيانا من حيث النسبة المئوية للناتج المحلي الإجمالي في حسابات المنشور.

المستثمرون يتوخون الحذر في الإنفاق

مع ازدياد الإنفاق لدى عمالقة التكنولوجيا، أصبح المستثمرون والمحللون أكثر حذرًا مع ارتفاع نسبة الإيرادات السنوية التي تمثلها النفقات الرأسمالية.

في عام 2025، بلغت نفقات رأس المال لكل من ميتا ومايكروسوفت أكثر من 30٪ من الإيرادات السنوية، بينما بلغت نفقات أمازون حوالي 20٪ ونفقات ألفابت حوالي 15٪.

يُظهر التقرير أن إنفاق شركة ميتا قد يتجاوز 50% من الإيرادات السنوية لأول مرة على الإطلاق.

تنفق الشركات مبالغ طائلة لبناء مراكز البيانات ومنصات الذكاء الاصطناعي وغيرها لمواكبة قطاع الذكاء الاصطناعي وقدراته المتنامية بسرعة.

يؤدي ارتفاع الإنفاق إلى زيادة احتمالية خروج المستثمرين من الأسهم التي تظهر عليها مؤشرات تباطؤ النمو أو ضعف الأداء. وقد شهدت تقارير الأرباح الأخيرة نتائج متباينة من المستثمرين، على الرغم من تجاوز الشركة لتوقعات الأداء المتوقعة وتقديمها لتوقعات قوية.

فيما يلي عوائد الأسهم الأربعة منذ بداية العام وحتى الآن، بالإضافة إلى عوائدها خلال عام واحد، وذلك بعد آخر أرباح ربع سنوية.

• ميتا : ارتفاع بنسبة 4.4% منذ بداية العام، وانخفاض بنسبة 5.3% خلال عام واحد
• أمازون : انخفاض بنسبة 7.8% منذ بداية العام، وانخفاض بنسبة 10.4% خلال عام واحد
• مايكروسوفت: انخفاض بنسبة 12.8% منذ بداية العام، وارتفاع بنسبة 0.1% خلال عام واحد
• جوجل : ارتفاع بنسبة 2.7% منذ بداية العام، وارتفاع بنسبة 73.5% خلال عام واحد

إن شركتي ألفابت وميتا فقط هما الشركتان الإيجابيتان في عام 2026، وألفابت هي الوحيدة من بين الشركات الأربع التي حققت مكاسب بأكثر من نسبة مئوية صغيرة، وهي الوحيدة التي تفوقت على مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الحالية البالغة 14.8% خلال عام واحد.

كما يتضح من عوائد العام حتى الآن، فإن المستثمرين أقل ميلاً لسماع أخبار زيادة الشركات لنفقاتها الرأسمالية، ما لم يكن لديها نمو يبرر ذلك. وقد شهدت أسهم أمازون انخفاضاً حاداً الأسبوع الماضي بعد إعلانها عن خطط لزيادة إنفاقها الرأسمالي بنحو 60% ليصل إلى مستوى أعلى من منافسيها.

في حين أن الإنفاق الرأسمالي من قبل الشركات الأربع يعد من بين الأكبر من حيث النسبة المئوية للناتج المحلي الإجمالي مقارنة ببعض الأحداث التاريخية، إلا أن المستثمرين لم يقتنعوا بعد بالأرقام الكبيرة.

الصورة: خيريل أزهر جونوس عبر Shutterstock