شركة أمازون دوت كوم قد يعاني سهم (NASDAQ: AMZN ) مع دخوله عام 2025، لكن صناديق الاستثمار المتداولة لم تتخل عنه .

ارتفعت أسهم عملاق التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية بنسبة 6% فقط هذا العام، متخلفةً بشكل ملحوظ عن مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي بلغت 18%. وقد ساهم تباطؤ النمو في خدمات أمازون السحابية، وتفاوت الثقة بشأن تحقيق الربح من الذكاء الاصطناعي، وتسريح العمال في أكتوبر، في إبقاء معنويات المستثمرين منخفضة.

بينما يتناقش المستثمرون النشطون حول ما إذا كانت أمازون استثمارًا سيئًا أم عودة محتملة في عام 2026، فقد حافظت صناديق المؤشرات المتداولة إلى حد كبير على وضعها.

اقرأ أيضاً: منافس أمازون الصيني يشهد تراجعاً في مسيرته الناجحة: انخفاض في معدل النمو

صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تُبقي أسهم أمازون ضمن محفظتها الاستثمارية

لا تزال أكثر من 200 صندوق استثمار متداول مدرج في الولايات المتحدة تحتفظ بأسهم أمازون، وفقًا لبيانات حيازات صناديق الاستثمار المتداولة الصادرة عن Marketxls . يُظهر هذا مدى رسوخ السهم في مختلف الاستراتيجيات الاستثمارية السلبية والموضوعية. في نحو 12 من هذه الصناديق، تُشكّل أسهم أمازون نسبة كبيرة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين تجاهل أي تغييرات في الأداء.

تُعدّ صناديق المؤشرات المتداولة للسلع الاستهلاكية التقديرية خير مثال على ذلك. لا تزال أمازون من بين أكبر الشركات المدرجة في صناديق القطاعات التي تتبع قطاع التجزئة والإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة، حيث يمنحها هيمنتها في التجارة الإلكترونية والخدمات اللوجستية حضورًا قويًا. بالنسبة للمستثمرين في هذه الصناديق، يكاد يكون من المستحيل الاستثمار في قطاع المستهلك دون إدراج أمازون ضمن استثماراتهم.

يُخصص صندوق Fidelity MSCI Consumer Discretionary Index ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: FDIS ) ما يقارب 23% من أصوله لشركة أمازون، مما يجعل سهمها المحرك الأكبر لعوائد الصندوق. ويُظهر كل من صندوق State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: XLY ) وصندوق Vanguard Consumer Discretionary Index Fund ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: VCR ) تركيزًا مشابهًا، حيث تُمثل أمازون في كل منهما أكثر من 20% من الأصول.

تُعزز المنتجات ذات الطابع الخاص هذا التعرض بشكل أكبر. كما يضم صندوق ProShares Online Retail ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: ONLN )، الذي يتتبع الشركات المستفيدة من التحول إلى التجارة الإلكترونية، أسهم أمازون بنحو ربع محفظته. وفي هذه الصناديق، كان لأداء أمازون المتواضع في عام 2025 تأثير بالغ، حيث أثر بشكل مباشر على عوائد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الاستهلاكية بشكل عام.

ميجا كاب وسلسلة أفلام ماجنيفيسنت سيفن

تتمتع أمازون بنفوذ قوي بنفس القدر في صناديق المؤشرات المتداولة للشركات العملاقة وصناديق المؤشرات المتداولة المتخصصة في التكنولوجيا. ولا تزال المنتجات واسعة النطاق مثل صندوق ناسداك 100 المتداول وصناديق نمو الشركات العملاقة تحتفظ بأمازون في الصدارة، حتى مع استحواذ شركتي إنفيديا وألفابت على معظم الاهتمام في مجال الذكاء الاصطناعي هذا العام.

يُجسّد صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS: MAGS ) هذا الأمر بوضوح. صُمم الصندوق ليمنح المستثمرين تعرضًا متساويًا لأكبر الأسماء في مجال التكنولوجيا، ومع ذلك، لا يزال أمازون أحد استثماراته الأساسية. هذا يعني أن المستثمرين الذين يشترون أسهم Magnificent Seven يراهنون تلقائيًا على إمكانية تعافي أمازون جنبًا إلى جنب مع نظرائها ذوي الأداء الأفضل.

رهان سلبي على انتعاش عام 2026

الأمر اللافت ليس زيادة صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لاستثماراتها في أمازون، بل عدم تقليصها لها بشكل ملحوظ رغم ضعف أداء السهم. فصناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع المؤشرات وتلك التي تعتمد على قواعد محددة تُعدّل استثماراتها بناءً على معايير ثابتة لا على العواطف. وطالما بقيت أمازون من أكبر الشركات وأكثرها سيولة في السوق، فستبقى ضمن هذه الصناديق.

يُعدّ هذا الأمر بالغ الأهمية في ظلّ تطلّع وول ستريت إلى المستقبل. ويرى محللون في إيفركور آي إس آي وجيه بي مورغان ارتفاعاً محتملاً يتراوح بين 30% و50%، مرتبطاً بانتعاش محتمل في نموّ خدمات أمازون السحابية (AWS)، وزيادة الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، وارتفاع عائدات الإعلانات، وتحسّن التدفق النقدي الحر، وذلك وفقاً لياهو فاينانس .

بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، فالرسالة واضحة: قد لا تراهنون مباشرةً على أمازون، لكن من المرجح أنكم ما زلتم تحتفظون بأسهمها. إذا حدث الانتعاش المتوقع منذ فترة طويلة في عام 2026، فستكون صناديق المؤشرات المتداولة جاهزة للاستفادة منه.

اقرأ التالي:

• استحواذ إنفيديا على إنتل بقيمة 5 مليارات دولار أعاد تشكيل سوق صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات

صورة: bluestork / Shutterstock