حوّلت شركة AMC Entertainment Holdings Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AMC ) انتفاضة أسهم الميمات في عام 2021 إلى واحدة من أكثر قصص التخفيف تطرفاً في تاريخ السوق الحديث.

• يشهد سهم شركة AMC انخفاضاً حاداً. اطلع على الرسم البياني وحركة السعر هنا.

منذ نهاية عام 2021 وحتى اليوم، ارتفع عدد الأسهم القائمة لشركة AMC بشكل كبير.

تعرض المستثمرون الأفراد الذين انجرفوا وراء سردية "التقليد" في سوق الأسهم خلال حقبة كوفيد-19 واحتفظوا بأسهم شركة إدارة الأصول (AMC) إلى تخفيف تدريجي في حصصهم مع كل جولة تمويل، وكل مناورة للأسهم الممتازة، وكل عملية تقسيم عكسي.

طوفان التخفيف في أسهم شركة AMC: كيف تقلصت حصص ملايين المساهمين الأفراد

بدأت قصة تخفيف أسهم شركة AMC في عام 2021 عندما كشفت الشركة أن لديها حوالي 501.8 مليون سهم قائم ونحو 4.1 مليون مساهم فردي، أكثر من 80% منهم من المستثمرين الأفراد.

طلبت الإدارة مراراً وتكراراً الحصول على إذن لإصدار مئات الملايين من الأسهم الإضافية مع ارتفاع سعر السهم بشكل كبير، مستخدمة السعر المتضخم لجمع مليارات الدولارات وتمديد الفترة المالية للشركة.

ساعد تدفق الأسهم الجديدة شركة AMC على تجنب الإفلاس على المدى القريب، ولكنه زرع أيضاً بذور التخفيف الهائل على المدى الطويل .

وحدات APE

تسارعت عملية التخفيف مرة أخرى في عام 2022 مع إطلاق وحدات الأسهم الممتازة لشركة AMC (APE). في أغسطس 2022، وزعت AMC وحدة APE واحدة لكل سهم عادي قائم، مما ضاعف فعلياً عدد الأسهم من منظور المطالبات الاقتصادية.

وفي وقت لاحق من ذلك العام، قدمت شركة AMC طلبًا لبيع ما يصل إلى 425 مليون وحدة من وحدات APE، وهي خطوة وضعت ضغطًا كبيرًا على أسعار كل من AMC وAPE، حيث أشارت إلى زيادة كبيرة أخرى في رأس المال على حساب المساهمين.

كل عملية بيع لـ APE جلبت أموالاً نقدية ولكنها وسعت أيضاً نطاق المطالبات على أرباح وأصول AMC المستقبلية.

في عامي 2023 و2024، أصبحت الحسابات أكثر قسوة. سعت شركة AMC إلى تحويل أسهم APE إلى أسهم عادية، وهو ما سمحت به المحكمة في نهاية المطاف، مما أدى إلى دمج الأسهم الممتازة والعادية في صندوق أسهم مشترك واحد أكبر بكثير.

ثم، في أغسطس 2023، نفذت شركة AMC عملية تقسيم عكسي للأسهم بنسبة 1 إلى 10: حيث أصبحت عشرة أسهم قديمة سهمًا جديدًا واحدًا، وتم ضرب السعر في عشرة، وذلك فقط كتغيير محاسبي.

لم يؤدِ تقسيم الأسهم العكسي إلى عكس التخفيف السابق؛ بل أعاد فقط حساب عدد الأسهم المرئية.

بحلول يناير 2024، كان لدى شركة AMC حوالي 247.96 مليون سهم قائم بعد الانقسام، وهو ما يعادل حوالي 2.46 مليار سهم على أساس ما قبل الانقسام، أي أكثر من 13 ضعف عدد الأسهم في نهاية عام 2021.

اعتبارًا من يوم الثلاثاء، يبلغ عدد أسهم شركة AMC Entertainment القائمة حوالي 749.21 مليون سهم، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

وتعكس الزيادة التي تجاوزت 500 مليون سهم في ثلاث سنوات مبيعات الأسهم الجديدة، بما في ذلك طرح بقيمة 150 مليون دولار تم إنجازه في وقت سابق من هذا الشهر والذي أضاف ما يقرب من 105.3 مليون سهم.

الخلاصة

لقد تم تمويل بقاء شركة AMC مرارًا وتكرارًا عن طريق بيع المزيد من الأسهم، وكل سهم جديد تم بيعه جاء مباشرة من الوزن الاقتصادي للأسهم الموجودة بالفعل في حسابات الوساطة الخاصة بهم.

نشاط سعر سهم AMC: انخفضت أسهم AMC Entertainment بنسبة 25.54% لتصل إلى 2.05 دولار وقت النشر يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات من Benzinga Pro .

خلال الشهر الماضي، حققت شركة AMC مكاسب بنسبة 33.4% تقريبًا مقابل انخفاض بنسبة 1.7% في مؤشر S&P 500، وارتفعت بنسبة 31% تقريبًا منذ بداية العام مقارنة بمكاسب المؤشر البالغة 7.5%.

صورة: Shutterstock