حققت شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز ارتفاعًا كبيرًا في سعر سهمها خلال خمس سنوات، بينما تشير تقييماتها الحالية إلى نتائج متباينة. فقد أظهر تقدير القيمة الجوهرية، المستند إلى نموذج التدفقات النقدية المخصومة، إمكانية ارتفاع السعر، إلا أن مضاعفات السوق تشير إلى أن السهم مُبالغ في سعره.

• حققت شركة Advanced Micro Devices عائدًا بنسبة 365.8% على مدى 5 سنوات، مما يضع مزيدًا من الأهمية على ما إذا كانت التوقعات الحالية تعكس بالفعل جزءًا كبيرًا من هذا النجاح.
• يمكن أن يدعم التوجه نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك عمليات الاستحواذ والشراكات، توقعات التدفق النقدي على المدى الطويل، في حين أن الاحتياجات الرأسمالية العالية والمنافسة الشديدة قد تحد من مقدار القيمة التي تصل في النهاية إلى المساهمين.
• حصلت الشركة على درجة 1 من 6 في فحوصات التقييم الأوسع ، مما يشير إلى أنها باهظة الثمن بدلاً من كونها صفقة واضحة في تلك المقاييس.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر سهم شركة Advanced Micro Devices الحالي يتماشى بشكل أوثق مع الارتفاع الضمني الذي تشير إليه تقديرات القيمة الجوهرية للتدفقات النقدية المخصومة أو مع العلاوة التي يشير إليها مضاعف أرباحها.

هل تبدو شركة Advanced Micro Devices مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية من حيث التدفق النقدي؟

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة السوقية لشركة Advanced Micro Devices بناءً على التدفقات النقدية المستقبلية المتاحة للمساهمين. بالنسبة لشركة AMD، يستخدم النموذج التدفقات النقدية الحرة للأشهر الاثني عشر الماضية، والتي تبلغ حوالي 8.7 مليار دولار، ويفترض استمرار نمو التدفقات النقدية بدلاً من ثباتها أو انخفاضها.

بناءً على هذه المدخلات، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 601 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، أي ما يزيد بنسبة 19.7% تقريبًا عن سعر السهم الحالي. وعلى الرغم من الأخبار الأخيرة التي تناولت خطة AMD لجمع ما يصل إلى 5 مليارات دولار أمريكي من الديون لتمويل نموها في مجال الذكاء الاصطناعي والتزامها الاستثماري بشركة Anthropic، إلا أن سعر السهم لا يزال أقل مما تشير إليه هذه النظرة القائمة على التدفقات النقدية.

بشكل عام، يشير نموذج التدفق النقدي المخصوم إلى أن أسهم شركة Advanced Micro Devices تبدو حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بتوليدها النقدي المتوقع.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Advanced Micro Devices مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 19.7%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 51 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تبدو أرباح شركة Advanced Micro Devices مرتفعة؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لمعرفة المبلغ الذي تدفعه مقابل كل دولار من أرباح شركة Advanced Micro Devices. بالنسبة لشركة مثل AMD، التي تُراقَب أرباحها عن كثب، يُعتبر هذا المُضاعف معيارًا شائعًا ينظر إليه المستثمرون أولًا.

تُتداول أسهم شركة Advanced Micro Devices حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 121.9 ضعفًا. وهذا يزيد عن ضعف متوسط صناعة أشباه الموصلات البالغ حوالي 51.4 ضعفًا، كما أنه أعلى بكثير من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 51.9 ضعفًا. وتُشير النسبة العادلة للسعر إلى ربحية تبلغ 64.9 ضعفًا، والتي تأخذ في الحسبان بالفعل نمو AMD وهوامش ربحها وحجمها ومخاطرها، ومع ذلك فهي لا تزال أقل بكثير من التقييم الحالي.

يشير هذا إلى أن سعر السهم يتضمن علاوة كبيرة مقارنة بما يشير إليه المضاعف العادل المصمم خصيصًا، حتى بعد الأخذ في الاعتبار التوقعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والطلب على مراكز البيانات.

وبناءً على هذا المعيار الخاص بنسبة السعر إلى الأرباح، يبدو أن أسهم شركة Advanced Micro Devices مبالغ في تقييمها بشكل واضح مقارنة بكل من قطاعها والنسبة العادلة النموذجية.

رواية شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St لشركة Advanced Micro Devices ما بدأته هذه المعضلة التقييمية. فهي تُفصّل الافتراضات المحددة حول نمو الشركة المستقبلي، وهوامش ربحها، وأرباحها، والتي يجب أن تتحقق لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي، وتربط كل سيناريو بقيمته العادلة الخاصة به، مما يُتيح لك تتبع مزيج العوامل المحفزة والمخاطر المحتملة التي تتكشف بمرور الوقت. هذه التحليلات متاحة على صفحة مجتمع Simply Wall St.

تتباين آراء المجتمع بشأن الأجهزة الدقيقة المتقدمة بشكل كبير، حيث يركز جانب على مخاطر التنفيذ بينما يركز الجانب الآخر على زخم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

السيناريو المتفائل: القيمة العادلة تقريبًا

"يشير النمو الكبير والمستدام في قطاعات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي لدى AMD، والمدفوع بالاعتماد السريع لوحدات المعالجة المركزية EPYC ووحدات معالجة الرسومات Instinct للحوسبة السحابية والمؤسسات وأحمال العمل الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى خارطة طريق قوية للمنتجات (MI350/MI400)، إلى توسع مستدام في الإيرادات والأرباح على المدى الطويل..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 7%

"على الرغم من أن التقييم مبالغ فيه، إلا أن النمو الأساسي في إيرادات مراكز البيانات وارتفاع إجمالي السوق المستهدف على المدى الطويل يشيران إلى أن العلاوة قد تكون مبررة إذا ظل التنفيذ خالياً من العيوب..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة Advanced Micro Devices؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

تشير نظرة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى إمكانية نمو شركة Advanced Micro Devices (AMD)، إلا أن نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة توحي بأن السهم يعكس بالفعل توقعات نمو طموحة. ويعكس هذا التباين اختلافًا في التركيز. إذ يعتمد تقدير القيمة الجوهرية على توليد تدفقات نقدية مستقبلية رغم الحاجة الماسة لتمويل الذكاء الاصطناعي وكثافة رأس المال. أما مضاعف السوق فيركز بشكل أكبر على توجهات السوق تجاه الذكاء الاصطناعي، وأداء الشركة، وكيفية تسعير أسهم الشركات المنافسة بعد الارتفاع الكبير في سعر السهم. والسؤال الأهم الآن هو ما إذا كانت AMD قادرة على تحويل فرصها في مجال الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات إلى تدفقات نقدية مستدامة تبرر كلاً من السعر المرتفع الحالي والتفاؤل الزائد في تقدير القيمة الجوهرية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.