تعرّضت أسهم شركة Advanced Micro Devices لضغوط سوقية شديدة، حيث انخفض سعر السهم بنحو 7% ليصل إلى حوالي 482 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من الأداء المالي القوي للشركة. فقد بلغت إيرادات الربع الثاني 11.5 مليار دولار أمريكي، ووصل هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 56%، مما يشير إلى تركيز الشركة بشكل كبير على الطلب على خدمات الحوسبة عالية القيمة في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي.

يركز المتداولون على المدى القصير على نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة والتقلبات الأخيرة. أما المستثمرون على المدى الطويل، فمن المرجح أن يطرحوا سؤالاً مختلفاً: هل يمثل هذا البيع المكثف أول شرخ في فرضية الذكاء الاصطناعي، أم أنه مجرد إعادة ضبط معتادة بعد ارتفاع التوقعات بشكل كبير؟ يتناول الجزء المتبقي من هذا التقرير الفجوة بين العاطفة والأرقام.

هل تُعدّ شركة Advanced Micro Devices الآن حالة نادرة من النمو المرتفع المعروض للبيع، أم أن نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة البالغة 121.5 ضعفًا تتجاوز الواقع بكثير رغم الفجوة البالغة 19.5% عن القيمة العادلة؟ تعرّف على كيفية توافق مضاعفات السهم الحالية وتدفقاته النقدية ضمن تحليلنا لتقييم شركة Advanced Micro Devices.

ملخص أرباح الربع الثاني من عام 2026

• الإيرادات (الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025): 11,536 مليون دولار أمريكي مقابل 7,685 مليون دولار أمريكي (بزيادة حوالي 50%)
• صافي الدخل من العمليات المستمرة (الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025): 2,305 مليون دولار أمريكي مقابل 768 مليون دولار أمريكي (زيادة كبيرة جداً على أساس سنوي)
• ربحية السهم الأساسية (الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025): 1.41 دولار أمريكي مقابل 0.47 دولار أمريكي (زيادة كبيرة جداً على أساس سنوي)
• هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025): 56% مقارنة بمستوى العام السابق غير المعلن (الهامش في منتصف الخمسينيات).

هل تفضل الرسوم البيانية الواضحة والمرئية على صفحات أخرى من النصوص وجداول البيانات؟ اطلع على القصة الكاملة لشركة Advanced Micro Devices وتقييمها بتنسيق سهل القراءة في تقرير الشركة الخاص بها.

تقييم إمكانات الذكاء الاصطناعي لشركة AMD في ضوء المعايير الصعبة

تتمثل الرؤية الإيجابية لشركة Advanced Micro Devices في أن الطلب المتزايد على مراكز البيانات، مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي، وأنظمة البنية التحتية المتكاملة، وصفقات التوسع الهائلة، كلها عوامل تدعم نموًا مطردًا في الإيرادات والأرباح على مدى سنوات عديدة. وقد أثبتت نتائج الربع الثاني من العام صحة هذه الرؤية. فقد بلغت إيرادات مراكز البيانات 6.7 مليار دولار أمريكي، لتشكل الآن 58% من مبيعات الشركة، مما يؤكد أن AMD تُحوّل تركيزها نحو تطبيقات الذكاء الاصطناعي ذات القيمة العالية وأحمال عمل الخوادم، بدلًا من الاعتماد على أجهزة الكمبيوتر الشخصية أو الألعاب. ويُظهر هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، والبالغ 56%، وهامش الربح التشغيلي البالغ 27%، أن التوسع في استخدام الذكاء الاصطناعي يُحقق ربحية قوية بدلًا من انخفاض هوامش الربح.

تتوافق عقود الاستحواذ الجديدة مع فرضية أن الصفقات الضخمة مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة تدعم النمو. وتشير اتفاقيات متعددة الجيجاواط مع OpenAI وMeta وAnthropic، بالإضافة إلى تزايد استخدام معالجات Venice EPYC وInstinct، إلى أن أنظمة الذكاء الاصطناعي تنتقل من مرحلة التطوير إلى مرحلة التشغيل الفعلي، على الرغم من أن ردة فعل السوق تشير إلى رغبتها في مزيد من التفاصيل حول وتيرة هذا التطور.

قارن بين تحوّل مزيج مراكز البيانات لدى AMD، وهوامش الربح التي تتجاوز 50%، وعقودها مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية الضخمة، وبين ما يضعه المحللون المؤسسيون في نماذجهم. راجع تحليل السعر المستهدف المتوقع لشركة Advanced Micro Devices لتقييم ما إذا كان وول ستريت يعتقد أن قوة الأرباح هذه تبرر الانخفاض الحالي في سعر السهم.

توقعات شركة AMD السلبية: قوة الأرباح، وعدم تحقيق الإنجازات الرئيسية

يتمثل القلق الرئيسي لشركة Advanced Micro Devices بشأن تراجع أدائها في أن الضجة الإعلامية حول الذكاء الاصطناعي، ومخاطر الإمداد، وارتفاع التكاليف، تشكل عبئًا لا تستطيع الشركة تجاوزه باستمرار. يُظهر الربع الثاني أن الإيرادات والأرباح مستقرة، لكن العديد من المؤشرات السلبية لم تُحل بشكل كامل. وقد أشارت الإدارة مجددًا إلى محدودية إمدادات وحدات المعالجة المركزية للخوادم، والحاجة إلى زيادة طاقة إنتاج الرقائق، والتصنيع، والركائز. وهذا تحديدًا ما يركز عليه النقاد فيما يتعلق بسلسلة التوريد والتصنيع. ويؤكد ارتفاع الإنفاق على البحث والتطوير والنفقات الرأسمالية إلى 808 ملايين دولار أمريكي، بالإضافة إلى زيادة كثافة استخدام ذاكرة HBM في نظام Helios، أن التوجه نحو الذكاء الاصطناعي يستهلك سيولة نقدية كبيرة، مع وجود ضغط على هوامش الربح مرتبط مباشرة بالمسرعات.

من جانب الطلب، يشير انخفاض سعر السهم بنسبة 7% بعد إعلان الأرباح، والتفاصيل المحدودة حول زيادة إنتاج هيليوس وMI450، إلى أن السوق كان ينتظر دليلاً أقوى على أن صفقات مراكز البيانات الضخمة قادرة على تعويض ضعف مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية، وتراجع سوق الألعاب، وتزايد المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، سواءً من الشركات المحلية أو الصينية. ولا تزال التوقعات المتشائمة قائمة.

بعد انخفاض بنسبة 7% عقب إعلان الأرباح، أثارت التداولات المتقلبة وتوسعة الذكاء الاصطناعي التي تتطلب سيولة نقدية كبيرة تساؤلات حول وجود نقاط ضعف هيكلية أعمق. راجع تحليل المخاطر الكامل لشركة Advanced Micro Devices والذي يُظهر مؤشرين تحذيريين هامين .

ابقَ في الصدارة مع سيمبلي وول ستريت

إذا دفعك التراجع الأخير بنسبة 7% إلى مراقبة أسهم شركة Advanced Micro Devices (AMD) بحثًا عن نقطة دخول أفضل، فسجّل مجانًا في Simply Wall St وأضفها إلى قائمة مراقبتك لمتابعة سعر السهم مقابل قيمته العادلة وأهم لحظات إعلان الأرباح. بمجرد اتخاذك قرار شراء السهم، استخدم مركز إدارة المحفظة لتنظيم ممتلكاتك والتركيز على أهم التحديثات بدلًا من الانشغال بالتفاصيل اليومية. للحصول على نظرة أشمل حول ما يراه المستثمرون الآخرون في AMD والفرص المتاحة، انضم إلى مجتمع المستثمرين لتبادل الأفكار والنقاشات. بهذه الطريقة، يمكنك اكتشاف العوامل المحفزة والمخاطر الخفية مبكرًا والبقاء متقدمًا بخطوة على السوق.

هل تبحث عن بدائل تتجاوز الأجهزة الدقيقة المتقدمة؟

قد تتحول فرص الاستثمار الجديدة في الأسهم من مرحلة التجميع الهادئ إلى ارتفاعات هائلة أسرع من رد فعل معظم المستثمرين. لذا، راقب هذه الفرص غير المعلنة قبل أن يستحوذ السوق على زخمه بالكامل، وبادر بالتحرك الآن.

• تتبع مصادر الدخل التي تستمر في الدفع حتى عندما تتغير المعنويات، وقم بمراجعة الشركات المختارة بعناية في حصون توزيعات الأرباح الثمانية .
• اكتشف قصص النمو المستقبلية بينما لا تزال تكتسب زخماً بهدوء، واطلع على 18 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة تم اختيارها بعناية.
• تابع التطورات التي تقف وراء الذكاء الاصطناعي والسيارات الكهربائية والتحول إلى الكهرباء، واطلع على أفضل 8 أسهم لشركات إنتاج النحاس .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.