تجاوزت أرباح شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMD ) توقعات وول ستريت في 10 من أصل 12 ربعًا ماليًا . يبدو هذا مؤشرًا على أن السهم سيرتفع باستمرار بعد إعلان الأرباح.

يقول التاريخ عكس ذلك.

منذ أغسطس 2023، أنهت شركة AMD اليوم التالي للأرباح بانخفاض في سبعة من تقاريرها الـ 12، على الرغم من أنها لم تحقق التوقعات إلا مرتين فقط، وكانت تلك الأخطاء عبارة عن أجزاء من السنت.

ستعلن شركة تصنيع الرقائق عن نتائج الربع الثاني من السنة المالية في 4 أغسطس بعد إغلاق السوق.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى إعلان أرباح يوم الثلاثاء، فإن السؤال الحقيقي ليس ما إذا كانت شركة AMD ستتجاوز التوقعات.

الأمر يتعلق بما إذا كانت الإدارة ستقنع وول ستريت بأن قصة نمو الذكاء الاصطناعي لا تزال تتسارع.

لماذا لم يكن تجاوز التوقعات كافياً لسهم AMD

على مدار الاثني عشر ربعًا الماضية، سجلت أسهم AMD متوسط تحرك مطلق يومي قدره 8.0%، مع رد فعل وسيط قدره 6.7%. وتشير أسعار الخيارات إلى تحرك أعلى بقليل من كلا المتوسطين التاريخيين.

بحسب بنزينغا برو ، فإنّ الارتفاع المتوقع في سعر سهم AMD بناءً على أرباحها يبلغ 8.7%. ويكمن فخّ المستثمرين في افتراضهم أنّ تجاوز الأرباح للتوقعات سيؤدي تلقائياً إلى ارتفاع سعر السهم.

لم يحدث ذلك.

شركة AMD التي تتخذ من سانتا كلارا بولاية كاليفورنيا مقراً لها، لم تخطئ في توقعات الإجماع إلا مرتين فقط خلال السنوات الثلاث الماضية، وكلا الخطأين كانا عبارة عن أجزاء من السنت.

ومع ذلك، من بين الأرباع العشرة التي تجاوزت فيها الأرباح التوقعات، ارتفع سعر السهم في اليوم التالي خمس مرات فقط.

التفسير بسيط: يشتري المستثمرون أسهم AMD بناءً على اتجاه إيرادات الذكاء الاصطناعي، وليس بناءً على وضعها السابق.

والسبب هو التوجيه.

يتزايد اهتمام المستثمرين بشكل كبير بتوقعات الإدارة للفصول القادمة.

لا شيء يوضح هذا التحول أفضل من شهر فبراير. فقد حققت شركة AMD أكبر مفاجأة في الأرباح خلال السنوات الثلاث الماضية، متجاوزة التوقعات بأكثر من 16%.

ومع ذلك، انخفض سعر السهم بنسبة 17.3%.

بعد ثلاثة أشهر، حدث العكس. كانت أرباح AMD في شهر مايو أقل بكثير - حوالي 6٪ - ومع ذلك ارتفعت الأسهم بنسبة 18.6٪، وهو أقوى مكسب لها بعد إعلان الأرباح في العينة.

في كلتا الحالتين، كانت التوجيهات، وليس الأرباح، هي التي حددت رد فعل السوق.

ما هو موقف السوق من أسهم شركة AMD؟

يُجمع المحللون في وول ستريت على التفاؤل بشأن شركة AMD، حيث حصل 32 محللاً على توصيات شراء وخمس توصيات بالاحتفاظ، وذلك وفقًا لتصنيفات المحللين التي تتبعها Benzinga .

يبلغ متوسط السعر المستهدف 533 دولارًا، أي أعلى بنحو 12% من سعر إغلاق يوم الجمعة.

خلال الفترة ما بين 14 و30 يوليو فقط، رصدت بنزينغا 11 تحديثاً من المحللين. ثمانية منها تضمنت رفعاً لتوقعات الأسعار، ولم يقم أي منها بخفضها.

يشير متوسط السعر المستهدف البالغ 533 دولارًا إلى ارتفاع محتمل بنسبة 12% تقريبًا عن سعر إغلاق يوم الجمعة.

قال كريستوفر رولاند ، المحلل في شركة سوسكيهانا ، الذي رفع هدفه إلى 500 دولار الأسبوع الماضي: "نتوقع نتائج/توجيهات أفضل، مدفوعة بشكل أساسي بـ[مركز البيانات]"، مشيرًا إلى استمرار قوة معالجات EPYC ومسرعات Instinct.

كما رفع المحلل مات برايسون من شركة ويدبوش هدفه إلى 600 دولار بعد الحدث، واصفاً إياه بأنه "مجموعة عميقة بشكل غير عادي من شركاء المختبرات الرائدة والشركات".

سلط برايسون الضوء على توسع تعاون AMD مع شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ) وشركة أنثروبيك، متوقعاً إيرادات بقيمة 49.2 مليار دولار في عام 2026 وأرباحاً بقيمة 7.22 دولار للسهم الواحد.

تقوم وول ستريت بتمويل دورة بنية تحتية أكبر بكثير للذكاء الاصطناعي مبنية حول عمليات نشر متعددة الجيجاوات تم الإعلان عنها مؤخرًا مع عملاء يشملون OpenAI و Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META ) و Anthropic.

خلال مكالمة أرباح الربع الأول للشركة، قالت الرئيسة التنفيذية ليزا سو إن شركة AMD تشهد "زخمًا قويًا حيث يؤدي الاستدلال والذكاء الاصطناعي الوكيل إلى زيادة الطلب".

دخلت شركة AMD مرحلة إعلان الأرباح بانخفاض قدره 18.5% تقريبًا عن أعلى مستوى إغلاق قياسي لها في يونيو والذي بلغ 580.91 دولارًا، بينما لا تزال مرتفعة بنسبة 120% تقريبًا منذ بداية العام، مما يمنح الشركة قيمة سوقية تقارب 776 مليار دولار.

صورة: Shutterstock