بقلم أمينة نياس

نيويورك، 25 يونيو (رويترز) - يقول المستثمرون والمحللون إن مزود خدمات الرعاية الصحية عن بعد Hims and Hers Health HIMS.N قد يحصل على دفعة في العام المقبل من أصحاب العمل الذين يتخلون عن تغطية أدوية إنقاص الوزن مثل Wegovy التابعة لشركة Novo Nordisk NOVOb.CO وZepbound وFoundayo التابعة لشركة Eli Lilly LLY.N لكبح التكاليف.

يقول خبراء الصناعة إن الاستخدام المتزايد للأدوية قد رفع التكاليف على أصحاب العمل، الذين يخطط بعضهم لإبلاغ الموظفين بأنهم لن يدفعوا ثمنها بعد الآن في عام 2027.

بدلاً من ذلك، من المتوقع أن يقوم الموظفون بشراء منتجات مباشرة للمستهلكين والتي تشمل اشتراكات من شركات الرعاية الصحية عن بعد مثل Hims التي تجمع بين المواعيد مع مقدمي الخدمات وإمكانية الحصول على الأدوية.

يقدر المحللون حاليًا إيرادات شركة Hims بـ 2.89 مليار دولار هذا العام و 3.45 مليار دولار لعام 2027. وقد رفع سبعة محللين تقديراتهم لعام 2026 للشركة منذ شهر مايو، مدعومين جزئيًا بصفقتها مع شركة Novo لبيع أدويتها.

قال راؤول شاه، الرئيس التنفيذي لشركة DocShah Financial التي تمتلك أقل من 1% من أسهم Hims، إن حوالي ثلث إيرادات الشركة يأتي من أعمالها المتعلقة بفقدان الوزن، وهي في نمو مستمر.

وقال: "أتوقع أن تستمر هذه النسبة في الارتفاع مع ازدياد عدد الأمريكيين الذين يشاركون في هوس GLP-1"، مضيفًا أنه يرى سوق إنقاص الوزن في الولايات المتحدة يتحول بعيدًا عن الاعتماد على التغطية التأمينية.

رفض متحدث باسم شركتي Hims and Hers التعليق.

أصحاب العمل يدفعون الموظفين إلى ترك وظائفهم

أظهرت بيانات مؤسسة كايزر فاميلي أن خطط التأمين الصحي التي يقدمها أصحاب العمل هي المصدر الأكثر انتشارًا للتأمين الصحي في الولايات المتحدة، حيث تم تسجيل أكثر من 150 مليون أمريكي فيها.

قام حوالي 43% من أصحاب العمل بتغطية تكاليف الأدوية المستخدمة لإنقاص الوزن في عام 2025، وتشير التقديرات لعام 2026 إلى نفس النسبة تقريباً.

لكن 10% من أصحاب العمل الذين يغطون حاليًا أدوية GLP-1 لفقدان الوزن قالوا إنهم يخططون للتخلي عن هذه الأدوية في عام 2027، وفقًا لمجموعة الأعمال المعنية بالصحة، وهي مجموعة بحثية للسياسات لأصحاب العمل الكبار.

قال المحلل جايليندرا سينغ من شركة Truist إن أصحاب العمل يحفزون بشكل مباشر صرف الأدوية نقدًا، من خلال أدلة المزايا ومنصات الإعلان مثل TrumpRx والصيدليات التابعة للشركات المصنعة. وتُعد شركة التأمين الصحي Cigna مثالًا على ذلك، حيث أوقفت تغطية الأدوية لموظفيها.

تُقدّم شركتا نوفو نورديسك وإيلي ليلي أسعارًا مُخفّضة للدفع النقدي عبر صيدلياتهما نوفو كير وليلي دايركت. تبدأ أسعار حبوب إنقاص الوزن من نوفو نورديسك (Wegovy) وإيلي ليلي (Foundayo) من 149 دولارًا شهريًا للدفع النقدي.

شريك نوفو الجديد

أصبحت شركة Hims واحدة من أكبر مزودي خدمات الرعاية الصحية عن بُعد في الولايات المتحدة لأدوية إنقاص الوزن، حتى بعد تحولها من تصنيع نسخ بديلة من أدوية Novo وLilly بكميات كبيرة. وقد أخفقت الشركة في تحقيق أهدافها من الأرباح والإيرادات في الربع الأخير نتيجةً لتكيفها مع قواعد التصنيع الجديدة بعد زوال النقص في الأدوية الأصلية.

أعلنت شركة Hims في مارس أنها ستتعاون مع شركة Novo Nordisk فيما يتعلق بأدويتها ذات العلامات التجارية، لكنها ستواصل بيع النسخ المركبة بجرعات أو تركيبات خاصة، وفقًا لما تسمح به اللوائح.

قال جيمي ميلار، نائب الرئيس التنفيذي للعمليات الأمريكية في شركة نوفو نورديسك، إن شركتي Hims و Hers قد حققتا منذ ذلك الحين أكبر حجم من شركائها في مجال التطبيب عن بعد.

قال المحللون إنه من السابق لأوانه تقديم تقديرات حول عدد المشتركين الذين اكتسبتهم شركة Hims من صفقة Novo. وقد بلغ عدد مشتركي Hims 2.6 مليون مشترك في الربع الأول، بزيادة قدرها 9% عن الربع المقابل من العام الماضي.

"يجب أن تعطينا نتائج الربع الثاني منظورًا أكثر دقة حول عدد المشتركين الجدد الذين ينضمون إلى المنصة ومدى جودة أداء محفظة إنقاص الوزن"، كما قال المحلل في مورنينغ ستار، كيونهي كيم.

تأتي غالبية إيرادات شركة Hims من الاشتراكات المتجددة تلقائيًا، والتي تبلغ تكلفتها لمستخدمي GLP-1 مبلغ 39 دولارًا للشهر الأول و149 دولارًا للأشهر اللاحقة. ويشمل هذا الاشتراك إمكانية الوصول إلى استشارات طبية غير محدودة، ولكنه لا يشمل تكلفة الدواء.

أغلقت أسهم شركتي Hims و Hers عند 32.70 دولارًا يوم الأربعاء، بانخفاض يزيد عن 50% عن شهر يوليو 2025، عندما وصلت إلى 72 دولارًا.

المنافسون يرون تزايد الطلب

وقالت شركات الرعاية الصحية عن بعد المنافسة، بما في ذلك Noom و Ivim Health و Ro، إنها تتوقع أن يستمر الطلب في النمو مع انخفاض الأسعار.

قال متحدث باسم شركة إيفيم، ومقرها كولومبوس بولاية أوهايو، إن الشركة شهدت زيادة بنسبة 345% في الطلب على حبوب ويجوفي منذ يناير. وأضاف رو أن حبوب ويجوفي ساهمت في زيادة الطلب وجذب عملاء جدد ، بمن فيهم الرجال.

وقال المحللون إن شركة Hims، نظراً لامتلاكها قاعدة عملاء كبيرة ومتكررة، توفر لشركات الأدوية بصمة أكثر جاذبية من منافسيها الأصغر حجماً.

تشير تقديرات Truist إلى أن حوالي 70% إلى 80% من المشتركين الجدد في برنامج Hims لفقدان الوزن يجددون اشتراكهم شهريًا، مما يدل على أن البرنامج ظل قادرًا على المنافسة.

في مواجهة انخفاض التغطية المؤسسية، قد ترغب شركات الأدوية مثل نوفو في استهداف الأشخاص الموجودين بالفعل في Hims وغيرها من برامج الرعاية الصحية عن بعد القائمة على الاشتراك، بدلاً من البحث عن مرضى إضافيين بنفسها.

"شركات الأدوية تعرف كيف تبيع منتجاتها للشركات"، هذا ما قاله راجيف ليفينثال، محلل الرعاية الصحية في شركة بيانات التجارة الإلكترونية eMarketer.