تحليل: كيف دفعت دفعة من شركة إنفيديا شركة مايكرون المقتصدة إلى طفرة الذكاء الاصطناعي وقيمة سوقية تبلغ تريليون دولار
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
إنتل INTC | 0.00 | |
ميكرون تيكنولوجي MU | 0.00 | |
أدفانسد مايكرو ديفايسز AMD | 0.00 | |
ديل تكنولوجيز DELL | 0.00 |
بقلم ستيفن نيليس
سان فرانسيسكو، 2 يونيو (رويترز) - إن مسيرة شركة مايكرون تكنولوجي MU.O نحو تقييم بقيمة تريليون دولار ليست إلا دراماتيكية: فقبل عام كانت قيمتها تزيد قليلاً عن 100 مليار دولار.
لكن هذا الارتفاع لم يبن على اقتصادها الشهير، بل على دفعة متأخرة للغاية من شركة Nvidia NVDA.O التي دفعت شركة تصنيع رقائق الذاكرة الأمريكية إلى قلب طفرة الذكاء الاصطناعي.
على مدى عقود، صمدت الشركة التي تتخذ من ولاية أيداهو مقراً لها من خلال بناء مصانع بميزانية محدودة للغاية، واستخدام معدات مستعملة، وتجنب المخاطرة بالاستثمار في التقنيات المتطورة. وقد ساعدها هذا النهج على الصمود أمام دورات الازدهار والركود القاسية في سوق رقائق الذاكرة، والتفوق على منافسيها، مما جعلها واحدة من ثلاثة موردين عالميين إلى جانب شركتي سامسونج إلكترونيكس (005930.KS) وإس كيه هاينكس (000660.KS ) الكوريتين الجنوبيتين.
لكن هذا النهج المتمثل في التعامل مع رقائق الذاكرة كسلعة اصطدم برؤية شركة Nvidia للذكاء الاصطناعي.
قبل ثلاث سنوات، التقى جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، بسانجاي ميهروترا، رئيس شركة مايكرون، وعرض عليه رؤيته لتطور سوق الذاكرة، كما صرّح هوانغ في مقابلة إعلامية الشهر الماضي. وكان هوانغ قد راهن منذ البداية على أن الذاكرة، وليس المعالجات فقط، ستصبح عائقًا رئيسيًا أمام الذكاء الاصطناعي، مما سيجبر الموردين مثل مايكرون على إعادة النظر في كل من التكنولوجيا والإنفاق.
قال هوانغ في المقابلة: "كنت ممتنًا حقًا لأن شركتي مايكرون وإنفيديا قد نسقتا جميع خططنا".
مع قيام إنفيديا وغيرها من الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي بإعادة هيكلة مراكز البيانات، تحوّلت الذاكرة من مكوّن أساسي إلى رقائق ذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) متخصصة مصممة خصيصًا لمعالجات محددة. تُصمّم هذه الرقائق بالتعاون مع العملاء، مما يجعل منتجات مايكرون المُقدّمة لإنفيديا متميزة عن تلك التي تبيعها لشركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD.O) أو غيرها.
أصبحت رقائق شركة مايكرون الآن جزءًا لا يتجزأ من أنظمة الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك منصة فيرا روبين القادمة من إنفيديا. وقد أدى هذا التوافق إلى تغيير مسار مايكرون، ودفعها نحو إبرام صفقات طويلة الأجل ذات هوامش ربح أعلى، ومنح المستثمرين ثقة أكبر في أرباحها.
ارتفع سهم شركة مايكرون بنحو عشرة أضعاف خلال العام الماضي. وتجاوزت القيمة السوقية للشركة تريليون دولار يوم الثلاثاء، لتنضم بذلك إلى نخبة الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية تريليون دولار، بما في ذلك سامسونج. وبعد يوم واحد، حققت شركة هاينكس هذا الإنجاز.
نمو الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل مسار شركة مايكرون
تتوقع شركة مايكرون أن ينمو سوق ذاكرة HBM الذي تخدمه إلى حوالي 100 مليار دولار بحلول عام 2028. وقد حققت الشركة ربحًا قدره 14 مليار دولار في الربع الأخير، وهو تحول ملحوظ عن الخسارة البالغة 5.8 مليار دولار التي سجلتها في عام 2023، عندما انقلبت دورة الذاكرة وانهار الطلب.
يأتي هذا الارتداد بعد خطوة خاطئة.
لسنوات طويلة، كانت صناعة الذاكرة سلعة أساسية، حيث كان بإمكان عملاء مثل آبل وديل تغيير الموردين بسهولة وخفض الأسعار. هذا التقلب جعل شركة مايكرون حذرة من الاستثمار المبكر في ذاكرة النطاق الترددي العالي، حتى مع تقدم منافسيها الكوريين الجنوبيين.
أجبر توسع شركة إنفيديا في مجال الذكاء الاصطناعي على إعادة النظر في استراتيجيتها. وأعلنت شركة مايكرون في مارس أنها وقعت أول اتفاقية توريد لها لمدة خمس سنوات، وهو تحول تاريخي في صناعة لطالما تأثرت بتقلبات الأسعار قصيرة الأجل.
يتوقع المحللون أن تكون شركة إنفيديا محورية في هذه الترتيبات، على الرغم من أن أياً من الشركتين لم تؤكد ذلك. وقال بن باجارين من شركة كرييتف ستراتيجيز: "إنهم يرون طلباً مستمراً من العملاء على المدى الطويل، مع التزام حقيقي. وهذا هو الدافع الرئيسي الذي يدفعهم إلى إنفاق الأموال".
الحفاظ على المرونة في سوق دوري
لم تختفِ عادات شركة مايكرون القديمة تمامًا، وقد تظل ميزة، حتى مع قيام الشركة بتكييفها مع سوق أسرع حركة.
يكمن التحدي الآن في السرعة. في عهد ميهروترا، ركزت شركة مايكرون على تقصير دورات التطوير ومعالجة مشكلات الإنتاج بسرعة، وهي قدرة بالغة الأهمية في مجال الذكاء الاصطناعي حيث يمكن أن تؤدي المواصفات الفنية المفقودة إلى خسارة صفقات توريد مربحة.
يُعزز موقع شركة مايكرون كمورد رئيسي وحيد للذاكرة في الولايات المتحدة من ميزتها التنافسية، في ظل توجه العملاء نحو تنويع مصادرهم بعيدًا عن كوريا، وسعي الحكومات إلى دعم سلاسل التوريد المحلية. لكن الاختبار الحقيقي سيأتي عندما تنعكس الدورة الاقتصادية مجددًا.
يتوقع المحللون أن يُساهم الذكاء الاصطناعي في زيادة حجم سوق الذاكرة بشكل هيكلي، لكنه لن يكون بمنأى عن التباطؤ. وعند حدوث ذلك، قد يُعيد التزام شركة مايكرون الراسخ - نفس الحرص على الاقتصاد الذي أعاقها في السابق - تمييزها عن غيرها.
قال دان هاتشيسون، نائب رئيس شركة الاستشارات التقنية TechInsights: "في البداية، لم يتوقع أحد أن تنجح شركة مايكرون. لطالما كانت لديهم تلك العقلية التي تنحصر في مواجهة التحديات. إذا فقدوا هذه العقلية، كما فقدت إنتل، فسوف ينهارون."