بقلم أنكور بانيرجي وسامويل شين

سنغافورة، 18 مايو (رويترز) - إن التركيز على "الاستقرار الاستراتيجي" خلال القمة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ سيخفف من المخاطر الجيوسياسية الصينية الأمريكية على الأسواق الصينية، لكن التقدم الضئيل في التجارة والحرب الإيرانية سيبقي حماس المستثمرين تحت السيطرة.

انتهت أول زيارة لترامب إلى بكين منذ عام 2017 يوم الجمعة دون تحقيق أي اختراقات كبيرة في مجال التجارة أو مساعدة ملموسة من بكين لإنهاء الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران التي استمرت لأكثر من شهرين والتي أدت إلى اضطراب الأسواق العالمية.

على الرغم من أن توقعات المستثمرين كانت محدودة من القمة، إلا أنهم كانوا يأملون أن توفر المحادثات سبيلاً لحل الحرب، التي أدت إلى ارتفاع أسعار الطاقة وسط مفاوضات صعبة بين واشنطن وطهران.

انخفض اليوان الصيني يوم الاثنين إلى أدنى مستوى له منذ أسبوعين تقريباً مقابل الدولار، حيث تحول تركيز المستثمرين من القمة إلى عمليات بيع السندات العالمية التي أثارتها المخاوف التضخمية وظهور مؤشرات جديدة على التوترات في الشرق الأوسط.

استقرت الأسهم الصينية إلى حد كبير يوم الاثنين بعد انخفاضها بأكثر من 1% يوم الجمعة، حيث ساد جو من النفور من المخاطرة في الأسواق العالمية.

قال ويليام براتون، رئيس قسم أبحاث الأسهم النقدية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى بنك بي إن بي باريبا، إنه على الرغم من أنه من غير المرجح أن تسفر القمة عن مكاسب فورية لمستثمري الأسهم، إلا أن النتائج طويلة الأجل كانت إيجابية من حيث تقليل المخاطر الجيوسياسية.

وقال: "هذا بدوره من شأنه أن يغير تصورات المستثمرين للمخاطر وقد يشجع رأس المال الأمريكي على إعادة النظر في الجاذبية النسبية لفرص الاستثمار الصينية".

"لقد شهدنا، في نهاية المطاف، تحول المستثمرين الأمريكيين تدريجياً نحو مزيد من الإيجابية تجاه الأسهم الصينية منذ بداية العام، ونتوقع أن يستمر هذا مع استقرار العلاقات الثنائية بين الولايات المتحدة والصين، أو ربما بشكل أدق، مع ازدياد قابليتها للتنبؤ."

وجاء رد فعل السوق الهادئ على القمة يوم الاثنين أيضاً بعد أن أظهرت البيانات أن النمو في الصين فقد زخمه في أبريل، حيث جاء كل من الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة أقل بكثير من التوقعات.

قال محللو كابيتال إيكونوميكس إن التفسير المتفائل هو أنه على الرغم من عدم وجود اختراقات، إلا أن القمة ساعدت في ترسيخ الهدنة التجارية، مما قلل من خطر التصعيد المتجدد على المدى القريب.

وقالوا في مذكرة: "إن حقيقة أن ترامب قد دعا شي لزيارة الولايات المتحدة في سبتمبر تزيد أيضاً من احتمالات أن يتصرف الجانبان بشكل جيد خلال الأشهر المقبلة".

"منافسون تحت إدارة محكمة"

كان المستثمرون يأملون أن تُمهّد المحادثات الطريق أمام اتفاق سلام في الشرق الأوسط. لكن مع عدم إبداء الصين، أكبر مشترٍ للنفط الإيراني، أي مؤشر واضح على نيتها التدخل في النزاع، فإن الأسواق تخشى من تجدد الاضطرابات.

قال المحللون إن الاختلافات الجيوسياسية بين البلدين قد تجلت بوضوح من خلال المواقف المتناقضة لواشنطن وبكين بشأن الحرب الإيرانية ومضيق هرمز، الذي يمر عبره عادة حوالي خُمس النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم.

قال ترامب إن شي وافق على ضرورة إعادة فتح طهران للممر المائي الحيوي، بينما لم يعلق شي على محادثاته مع ترامب بشأن إيران. ووصفت وزارة الخارجية الصينية النزاع بأنه "صراع ما كان ينبغي أن يحدث أبدًا، ولا مبرر لاستمراره".

قال شارو تشانانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في ساكسو، إنه بدون متابعة واضحة بشأن التجارة أو تايوان أو الصراع الإيراني، فإن الاجتماع يخاطر بأن يُنظر إليه على أنه حدث غير ذي أهمية: مفيد للمعنويات، ولكنه غير كافٍ لتغيير خلفية السوق.

"هذا هو موضع الخطر الذي لا يزال قائماً"، قال تشانانا. "قد يقلل المستثمرون من شأن احتمال استمرار الصراع الإيراني في إبقاء أسعار النفط مرتفعة، وتوقعات التضخم ثابتة، وعوائد السندات مرتفعة لفترة أطول".

وفي سياق منفصل، قال المحللون إن تايوان ستظل عاملاً مهماً في العلاقات الأمريكية الصينية، بعد أن أخبر شي ترامب أن سوء التعامل مع الجزيرة قد يؤدي إلى صراع بين القوتين.

قال سام يوشيم، الخبير الاقتصادي في بنك إي إف جي الدولي السويسري الخاص، إن موافقة ترامب على صفقة بيع أسلحة بقيمة 14 مليار دولار لتايوان ستكون ذات أهمية.

وقال: "مثل هذه الخطوة من شأنها أن تزعزع استقرار علاقته مع شي".

أثار ترامب نفسه بعض الشكوك بعد أن قال يوم الجمعة إنه لم يقرر بعد ما إذا كان سيمضي قدماً في صفقة بيع أسلحة كبيرة إلى تايوان.

من المقرر أن تنتهي هدنة تجارية تم التوصل إليها بين الولايات المتحدة والصين بعد سلسلة من التصعيدات المتبادلة في وقت لاحق من هذا العام، وقد أثر عدم وضوح الرسوم الجمركية خلال القمة على معنويات المستثمرين.

حتى الصفقة التي تم الترويج لها باعتبارها أكبر إنجاز منفرد من المحادثات خيبت آمال المستثمرين - انخفض سهم بوينغ BA.N بعد أن قال ترامب يوم الخميس إن الصين ستشتري 200 طائرة من طائرات الشركة، وهو رقم أقل بكثير مما توقعه المحللون.

وعلى الرغم من التقدم المحدود على الجبهة التجارية، وصف تينغ لو، كبير الاقتصاديين الصينيين في نومورا، القمة التي استمرت يومين بأنها تمرين في "احتواء المخاطر الاقتصادية والسياسية"، مشيراً إلى أنها حققت استقراراً قصير الأجل لكلا الزعيمين.

وقال لو: "بالنسبة لما تبقى من عام 2026، قررت قوى مجموعة العشرين أنه إذا كان لا بد من أن يكونوا منافسين، فسيكونون على الأقل منافسين يمكن التنبؤ بهم، ومرتبطين بالمعاملات، ويدارون بإحكام"، في إشارة إلى مصطلح استخدمه ترامب لوصف الثنائي في أكتوبر.