بقلم شيلا دانغ

هيوستن، 29 يونيو (رويترز) - في أقل من شهر من توليه منصب الرئيس التنفيذي لشركة أوكسيدنتال بتروليوم OXY.N ، واجه ريتشارد جاكسون تحدياً يتمثل في البحث عن طرق لرفع سعر السهم المتراجع وسداد المزيد من الديون.

على المدى الطويل، قد يواجه جاكسون سؤالاً أكثر جوهرية: ما إذا كان سيبحث عن مشترٍ لشركة النفط التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 51 مليار دولار.

تمتلك شركة بيركشاير هاثاواي (BRKa.N) ، التي تكلف حصتها المفضلة شركة أوكسيدنتال مئات الملايين من الدولارات في الأرباح السنوية، بالفعل ربع الشركة.

تولى جاكسون، الذي انضم إلى أوكسيدنتال لأول مرة في عام 2003، إدارة الشركة التي تتخذ من هيوستن مقراً لها في الأول من يونيو. وقد خلف فيكي هولوب ، التي أدارت أوكسيدنتال لمدة عقد من الزمان وأشرفت على عمليتي استحواذ رئيسيتين حولتا إنتاج أوكسيدنتال النفطي بشكل كبير نحو الولايات المتحدة.

وقد أثبت هذا التموضع جدواه، إذ أدت الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران إلى زعزعة الثقة في إمدادات النفط من الشرق الأوسط. وكانت شركات منافسة مثل إكسون موبيل، التي تُنتج نحو 20% من إنتاجها في المنطقة، أكثر عرضة للاضطرابات.

إلا أن استحواذات أوكسيدنتال كانت مكلفة للغاية، إذ أثقلت كاهل الشركة بديون طويلة الأجل بلغت 38.5 مليار دولار. ونجحت هولوب في خفض الدين إلى 15.2 مليار دولار بنهاية فترة ولايتها، التي شهدت انخفاضًا في سعر السهم بنسبة 26%، متخلفةً بذلك عن نظيراتها. في المقابل، حققت كونوكو فيليبس عائدًا بنسبة 153%، وشيفرون عائدًا بنسبة 88% خلال الفترة نفسها.

"إن أكبر فرصة هي تنظيف هيكل رأس المال، وتعزيز الميزانية العمومية، وزيادة عوائد المساهمين"، هذا ما قاله ديفيد بيرنز، مدير المحافظ في شركة أمريكان سنتشري إنفستمنتس، التي تمتلك حصة في أوكسيدنتال تبلغ قيمتها حوالي 131 مليون دولار، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن.

خلال مكالمة أرباح في مايو، قال جاكسون إن أولويته هي خفض الدين الرئيسي إلى 10 مليارات دولار على المدى القريب، ومواصلة تعزيز التدفق النقدي الحر، وتنمية إنتاج النفط بشكل عضوي من خلال التكنولوجيا.

وقال متحدث باسم شركة أوكسيدنتال: "لقد أمضى ريتشارد وقتاً في الاجتماع مع المستثمرين، والاستماع إلى وجهات نظرهم، والتأكيد على أن تحسين القيمة لدينا يبدأ بالتنفيذ انطلاقاً من ميزانية عمومية قوية".

الخروج من تحت سيطرة بيركشاير

استحوذت أوكسيدنتال على شركة أناداركو بتروليوم مقابل 55 مليار دولار أمريكي (شاملة الديون) في عام 2019، بدعم من استثمار بقيمة 10 مليارات دولار أمريكي من بيركشاير هاثاواي، والذي يُلزم أوكسيدنتال بدفع توزيعات أرباح سنوية بنسبة 8% للشركة الأم. وتُعد هذه النسبة أعلى من العائدات التي تُقدمها سندات الشركات ذات التصنيف الائتماني المنخفض حاليًا، مما أثار انتقادات بأن أوكسيدنتال تُكافئ بيركشاير هاثاواي بشكل أكبر بكثير من مساهميها الآخرين.

قامت شركة أوكسيدنتال بسداد حوالي 1.5 مليار دولار من الأسهم الممتازة وتخطط لبدء استرداد الباقي بعلاوة 5٪ عندما تكون مؤهلة للقيام بذلك في أغسطس 2029.

تمتلك بيركشاير أيضًا 26.9% من الأسهم العادية لشركة أوكسيدنتال، مع وجود ضمانات لشراء 5 مليارات دولار إضافية حتى مرور عام واحد بعد أن تسترد أوكسيدنتال الأسهم الممتازة.

وقال مسؤول تنفيذي سابق في شركة أوكسيدنتال إن جاكسون أثبت نجاحه كقائد في تحويل فريق حفر عالمي كان يعاني من خلل وظيفي، وهو يحظى بشعبية كبيرة داخل الشركة.

قال بيل سميد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سميد لإدارة رأس المال، التي تمتلك حصة في شركة أوكسيدنتال بقيمة 201 مليون دولار تقريبًا، إنه على الرغم من التحسينات التشغيلية التي تحققت حتى الآن، يجب على أوكسيدنتال إما القيام بمزيد من عمليات الاستحواذ أو البحث عن مشترٍ.

شهدت صناعة النفط موجة من عمليات الاندماج الضخمة في السنوات الأخيرة، حيث سعى المنتجون إلى توحيد جهودهم وخفض التكاليف التشغيلية.

قال سميد: "إما أن شركة أوكسيدنتال بحاجة إلى أن تصبح أكبر حجماً وأن تعزز مخزونها من النفط، أو أنها على الأرجح ستضطر إلى أن تكون جزءاً من شركة نفط وغاز أكبر".

وأضاف أنه ينبغي على أوكسيدنتال وبيركشاير توضيح ما إذا كانتا تنويان في نهاية المطاف أن تصبح أوكسيدنتال شركة تابعة للمجموعة. وقد صرّح الملياردير وارن بافيت، الذي كان الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير وقت استثمارها في أوكسيدنتال، بأنه لا يخطط لشراء الشركة. وامتنعت بيركشاير، التي يرأسها حالياً الرئيس التنفيذي جريج أبيل، عن التعليق.

وقال سميد إن حصة بيركشاير الكبيرة تحد من اهتمام المشترين المحتملين بشركة أوكسيدنتال. "فهي تمنع المستثمرين الآخرين من أن يكونوا عدوانيين".