بقلم ثاقب إقبال أحمد

نيويورك، 1 مايو (رويترز) - قد يكون اتباع المقولة القديمة في وول ستريت "بيع في مايو واذهب بعيدًا" بشكل أعمى مكلفًا، حيث يدرس المستثمرون ما إذا كان ينبغي عليهم إنهاء انتعاش السوق القوي الذي يتجه نحو فترة مضطربة تاريخيًا من العام.

شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انتعاشاً ملحوظاً، حيث استعاد ما يقارب 10% من خسائره في غضون 11 جلسة تداول فقط، بعد موجة بيع حادة نجمت عن اضطرابات في إمدادات النفط العالمية . وقد أثار هذا الانتعاش السريع تساؤلات لدى المستثمرين: هل انتهى الأسوأ، أم أن عاصفة موسمية أخرى لا تزال قادمة؟

في حين أن أداء مؤشر S&P 500 على المدى الطويل للفترة من مايو إلى أكتوبر، والتي تعود إلى عام 1945، كان ضعيفًا بنسبة 2٪ - وهو أقل بكثير من المكاسب التي بلغت حوالي 7٪ للفترة من نوفمبر إلى أبريل - وفقًا لبيانات CFRA، فقد كان الأداء في العقد الماضي أكثر قوة بنسبة 7٪، بما في ذلك ارتفاع العام الماضي بنسبة 22.1٪.

"من الصعب أن نقول تجاهل عبارة "بيع في مايو، ارحل" ... لكنها لم تنجح على الإطلاق في العقد الماضي"، هذا ما قاله ريان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون.

وقال: "كان المستثمرون سيضرون أنفسهم حقًا إذا قاموا بالبيع بشكل أعمى وحقيقي في شهر مايو، أو تحولوا إلى النقد، أو حتى إذا اتخذوا موقفًا دفاعيًا"، في إشارة إلى أداء السوق على مدى السنوات العشر الماضية.

الحرب، والأرباح، وعوامل المرونة الاقتصادية

أظهر تحليل أجرته رويترز أنه منذ مايو 2016، كان من الممكن أن ينمو مبلغ 10000 دولار الذي تم استثماره بشكل مستمر في مؤشر S&P 500 إلى حوالي 34000 دولار، أي ما يقرب من ضعف نتيجة استراتيجية البيع في مايو التي احتفظت بالسيولة النقدية خلال الصيف.

قال الاستراتيجيون إن عدة عوامل هذا العام تقدم صورة وردية للأسهم، مما يدعو إلى عدم الميل إلى التشاؤم المفرط لمجرد التقويم.

انتعشت الأسهم بقوة بعد موجة بيع حادة، مع تراجع المخاوف من تصعيد كبير في الصراع الأمريكي الإيراني . وقد عززت الأرباح القوية للشركات المعنويات، وأظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة خلال صدمة الطاقة الناجمة عن الحرب الإيرانية.

"إذا كان هناك عام قد ترغب فيه في تجاهل الموسمية، فقد يكون هذا هو العام"، قال جيم كارول، مدير المحافظ في شركة بالاست روك للثروات الخاصة.

منتصف العام

أشار سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة CFRA للأبحاث، إلى اعتبار مهم يدعو إلى توخي الحذر بشأن التخلي عن استراتيجية البيع في مايو: عام 2026 هو عام انتخابات التجديد النصفي ، حيث ينتخب الناخبون الأمريكيون أعضاء الكونجرس.

أظهر تحليل أجرته رويترز أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفض في خمس من السنوات العشر الماضية من منتصف المدة من مايو إلى أكتوبر، بمتوسط خسارة يبلغ حوالي 1.5٪.

كما أن الصراع الأمريكي الإيراني الذي لم يتم حله وما قد يسببه من تباطؤ محتمل في النمو العالمي يلوح في الأفق.

كما يتعين على المستثمرين التعامل مع رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع أن يحل كيفن وارش محل جيروم باول في وقت يتوقع فيه المحللون مسارًا أكثر اضطرابًا لأسعار الفائدة في المستقبل .

وأضاف ستوفال: "هناك بالتأكيد الكثير مما يدعو للقلق".

ومع ذلك، قال الاستراتيجيون إن الزخم القوي للسوق قد يساعد الأسهم على تجاوز هذه العقبات.

أظهرت بيانات CFRA أنه منذ الحرب العالمية الثانية، ارتفع السوق عادة بأكثر من 8٪ في الأشهر الثلاثة التالية بعد استعادة كل ما فقده في عمليات التراجع التي تراوحت بين 5.5٪ و 9.9٪.

"نعم، إنه عام منتصف الفصل الدراسي. نعم، سيأتي وقت "البيع في مايو"، لكن الاتجاه الذي يسبق هذا الأمر مهم للغاية"، قال ديتريك.