بقلم سوزان ماكجي

بروفيدنس، رود آيلاند، 22 مايو (رويترز) - تشهد صناديق الاستثمار المتداولة ذات الطابع الفضائي انطلاقة قوية، حيث يسارع مديرو الأصول إلى إصدار منتجات جديدة قبل الاكتتاب العام الأولي المرتقب بشدة من قبل شركة سبيس إكس العملاقة في هذا المجال، وينضم المستثمرون إلى موجة الاستثمار في قطاع الفضاء.

اجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالفضاء 1.3 مليار دولار من السيولة الجديدة خلال الشهر الماضي وحده، مما رفع إجمالي الأصول المُدارة في هذا القطاع الناشئ إلى 3.3 مليار دولار، وفقًا لبيانات مورنينغ ستار دايركت. ويعود هذا الإقبال المتزايد إلى شركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك، بالإضافة إلى إدراك المستثمرين أن هذه الخطوة قد لا تمثل سوى بداية نمو حقيقي في اقتصاد الفضاء، كما يتصوره ماسك وخططه لاستعمار المريخ .

"نميل إلى رؤية هذا يحدث كلما ظهر شيء جديد ولامع على الساحة"، قال برايان أرمور، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في مورنينغ ستار، في إشارة إلى انتشار المنتجات الجديدة.

حتى هذا العام، لم يكن أمام المستثمرين الذين أرادوا وضع أموالهم في صندوق استثماري متداول مخصص لاقتصاد الفضاء بدلاً من قطاع الطيران والدفاع الأوسع نطاقاً سوى خيار واحد: صندوق Procure Space ETF UFO.O ، الذي تم إطلاقه في عام 2019.

لكن في الأشهر الثلاثة الماضية، منذ أن بدأت شركة سبيس إكس بالإشارة إلى السوق بأنها ستمضي قدمًا في طرح أسهمها للاكتتاب العام في عام 2026، انضمت ستة صناديق استثمارية أخرى إلى صندوق يو إف أو، كل منها يحمل في رمزه الرمزي طابعه الخاص في مجال الفضاء. أحد هذه الصناديق، وهو صندوق تيما سبيس إنوفيتورز المتداول في البورصة (NASA.P ) بقيمة 1.27 مليار دولار، قد جمع أصولًا في الأسابيع السبعة التي تلت إطلاقه أكثر مما جمعه صندوق يو إف أو، الذي تبلغ قيمته 972 مليون دولار، في السنوات السبع التي تلت ظهوره، وذلك وفقًا لبيانات مورنينغ ستار دايركت.

إطلاق المنتجات الجديدة يُسرّع

لم ينتهِ التنافس بعد. من المرجح أن ينطلق صندوقان استثماريان متداولان آخران يستهدفان نفس الموضوع في غضون أسابيع من الإطلاق المتوقع لشركة سبيس إكس في منتصف يونيو، كما يخطط بعض المصدرين لإصدار صناديق استثمارية متداولة ذات رافعة مالية ودخل معزز مرتبطة تحديدًا بشركة سبيس إكس، وفقًا لملفات حديثة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

أحدث صناديق الاستثمار المتداولة في مجال الفضاء التي تم إطلاقها هي صندوق VanEck Space ETF WARP.O وصندوق Corgi Space and Satellite Communications ETF DIPR.Z ، اللذان ظهرا لأول مرة بفارق يوم واحد فقط في بداية شهر مايو، وقد جمعا معًا بالفعل 13.6 مليون دولار من الأصول.

"لقد كنا نراقب هذا الأمر لفترة من الوقت، ولكن فقط في الأشهر القليلة الماضية شعرنا بوجود نقطة تحول؛ وأن هناك عددًا كافيًا من الشركات المتنوعة ولكن المتخصصة في مجال واحد لكي ينجح هذا النوع من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الطابع الخاص"، قال نيك فراس، مدير المنتجات في شركة فان إيك، الذي قال إن شركة سبيس إكس ستجلب شركات أخرى معها إلى اقتصاد الفضاء.

قال فراس: "بينما قد يرغب بعض المستثمرين (في هذه الصناديق) في ضمان دخولهم في شركة سبيس إكس عند طرحها للاكتتاب العام، فإننا نركز على ما يعنيه ذلك للقطاع. أعتقد أن الجميع يدركون أن هذه قصة نمو كبيرة."

ما وراء ضجة سبيس إكس

قد تستحوذ شركة SpaceX على الكثير من الاهتمام، لكن مديري صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة هذه يسارعون إلى الإشارة إلى أنه حتى قبل طرحها العام الأولي الذي حظي بتغطية إعلامية كبيرة، كانت أسهم مثل Rocket Lab RKLB.O وAST SpaceMobile ASTS.O في صعود مستمر، حيث حققت مكاسب بنسبة 393% و258% على التوالي خلال الأشهر الـ 12 الماضية.

قال أندرو تشانين، الرئيس التنفيذي لشركة بروكور: "خلال العام أو العامين الماضيين، بدأنا نلاحظ أخيرًا أن المستثمرين يتقبلون فكرة أن الاستثمار في مجال الفضاء قد لا يكون بعيد المنال في المستقبل". ووفقًا لبيانات مورنينغ ستار دايركت، فقد جاء ثلثا التدفقات النقدية إلى صندوق بروكور المتداول في البورصة (ETF) الخاص بالأجسام الطائرة المجهولة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، و20% منها خلال الشهر الماضي وحده.

يشير تشانين إلى أن صندوق UFO قد تم تصنيفه كأسوأ إطلاق لصناديق الاستثمار المتداولة في العام من قبل مورنينغ ستار في عام 2019. وتظهر بيانات مورنينغ ستار الآن أن صندوق الاستثمار المتداول قد حقق عائدًا بنسبة 49٪ منذ بداية العام ومكسبًا لمدة عام واحد بنسبة 133.6٪.

وقال: "لقد كنا نقول منذ البداية أن اقتصاد الفضاء غير مفهوم بشكل صحيح؛ إنه في الواقع نقطة تحصيل رسوم على الطريق السريع للذكاء الاصطناعي" وسيستفيد عندما تجد الشركات الأقمار الصناعية وحتى مراكز البيانات المدارية، وهو أمر حيوي في المرحلة التالية من ثورة الاتصالات.

ظهور مخاوف بشأن التداخل

لكن المكاسب الهائلة التي تحققت في الأشهر الأخيرة لا ينبغي أن تصرف انتباه المستثمرين عن حقيقة أن "اقتصاد الفضاء" لا يزال قطاعًا صغيرًا جدًا ضمن عالم التكنولوجيا الأوسع بكثير، كما يحذر تود سون، استراتيجي صناديق المؤشرات المتداولة في شركة ستراتيجاس. ويحذر من أن "السعي وراء شركة سبيس إكس والفضاء والابتكار الواعد القادم" قد يكون إشكاليًا.

وحذر قائلاً: "لا يزال عدد الشركات المشاركة قليلاً جداً لدرجة أن التداخل بين ممتلكات هذه الصناديق سيكون كبيراً للغاية".

يُظهر تحليل أجرته رويترز لأكبر حيازات صناديق الاستثمار المتداولة السبعة المتخصصة في مجال الفضاء أن جميعها تتضمن نفس الأسهم الأربعة، بما في ذلك Rocket Lab، ضمن أكبر 10 حيازات لديها، وأن جميعها تتداخل بنسبة 50٪ أو أكثر في قائمة حيازاتها.

قال سون: "أبدأ بالقلق عندما يفكر الجميع بنفس الطريقة؛ فهذا يجعل من الصعب على أي مدير أو صندوق أن يميز نفسه إلا من خلال التسويق".