تحليل: خروج شركة سبيريت يرفع أسعار تذاكر الطيران، لكن نموذج الطيران الاقتصادي لا يزال تحت الضغط
Frontier Group Holdings, Inc. ULCC | 0.00 | |
يونايتد إيرلاينز UAL | 0.00 | |
JetBlue Airways Corporation JBLU | 0.00 | |
Allegiant Travel Company ALGT | 0.00 | |
دلتا إيرلينز DAL | 0.00 |
بقلم راجيش كومار سينغ
شيكاغو، 11 مايو (رويترز) - أدى انهيار شركة سبيريت إيرلاينز، إحدى أقوى شركات الطيران منخفضة التكلفة في الصناعة، إلى منح شركات الطيران الأمريكية منخفضة التكلفة مساحة أكبر لرفع الأسعار، لكن خروجها لا يفعل الكثير لإصلاح الضغط طويل الأمد على نموذج الرحلات الجوية الرخيصة.
توقفت شركة الطيران التي تتخذ من فلوريدا مقراً لها عن العمل في الثاني من مايو/أيار بعد فشل الدائنين في التوصل إلى اتفاق بشأن خطة إنقاذ حكومية بقيمة 500 مليون دولار. والآن، تستهدف شركات منافسة، من بينها جيت بلو إيرويز (JBLU.O) وفرونتير إيرلاينز (ULCC.O)، أسواقها في ظل معاناتها من ارتفاع تكاليف الوقود نفسه الذي أدى إلى إفلاس سبيريت.
أكد الخبراء أن التحديات التي واجهت شركات الطيران منخفضة التكلفة قبل توقف شركة سبيريت عن العمل لن تختفي. فقد أدى الارتفاع الحاد في الأجور بعد الجائحة، وزيادة تكاليف تأجير الطائرات وصيانتها، إلى تآكل المزايا التي ميزت صناعة الطيران منخفض التكلفة.
نظراً لوجود قاعدة عملاء من المسافرين الحساسين للأسعار، فإن قدرة الشركات التي تقدم خصومات محدودة على تمرير التكاليف المرتفعة دون الإضرار بالطلب.
قال جو روهلينا، المدير الأول في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني: "أتوقع أن يكون تصفية شركة سبيريت فائدة متواضعة لمنافسيها من الشركات منخفضة التكلفة، لكنني لا أتوقع أن يكون ذلك كافياً بحد ذاته للتغلب على العقبات الأخرى التي تواجهها هذه الشركات".
أعلنت شركة فرونتير عن خسائر معدلة للسهم الواحد في ثمانية من الأرباع الثلاثة عشر الماضية، بينما لم تحقق شركة جيت بلو أرباحًا سنوية كاملة منذ عام 2019. وقد خسرت كلتا الشركتين حوالي ثلاثة أرباع قيمتهما في السنوات الخمس الماضية.
حافظت شركات الطيران الأمريكية الكبرى مثل دلتا إير لاينز DAL.N ويونايتد إيرلاينز UAL.O على أرباحها في عام 2025، مدعومة بالمسافرين ذوي الدخل المرتفع.
انخفض هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب لشركة فرونتير من 9.3% في عام 2019 إلى -12.1% في عام 2025، بينما انخفض هامش شركة جيت بلو من حوالي 10.0% إلى -3.7%، وفقًا لتحليل أجرته شركة تي دي كوين. كما انخفض هامش أرباح دلتا قبل الفوائد والضرائب من 19% إلى 10%.
لن يتم استبدال جميع مقاعد سبيريت
قال مسؤولون تنفيذيون إن خروج شركة سبيريت من السوق من غير المرجح أن يؤدي إلى إعادة بناء شاملة للطاقة الاستيعابية، حيث أن شركات الطيران منخفضة التكلفة تقوم بتقليص شبكاتها. وبدلاً من ذلك، من المرجح أن تقوم شركات الطيران بانتقاء مسارات سبيريت بعناية لاستبدال المقاعد.
أعلنت شركة فرونتير أن قطاع الطيران قد استعاد حوالي نصف الطاقة الاستيعابية التي خفضتها شركة سبيريت في وقت سابق من شهر مايو، حيث تمثل فرونتير ما يقارب 40% من الطاقة الاستيعابية المستعادة. وتتوقع الشركة أن يؤدي انسحاب سبيريت إلى زيادة الإيرادات لكل مقعد بنسبة تتراوح بين 3% و5%.
أشار الرئيس التنفيذي جيمي ديمبسي، في بيان له، إلى الإيرادات المعدلة القياسية للشركة في الربع الأخير، قائلاً إنها في وضع جيد لاستبدال القدرة المفقودة والخروج "أقوى هيكلياً".
تُوسّع شركة جيت بلو عملياتها في معقل سبيريت السابق في فورت لودرديل، وتُقدّم عروضًا مُغرية لمسافري سبيريت المؤهلين من خلال برامج الولاء. وتتوقع الشركة 130 رحلة مغادرة يوميًا بحلول الصيف، أي بزيادة تتجاوز 75% عن مستويات عام 2025.
لم ترد شركة جيت بلو على طلب التعليق.
لم تتضرر جميع شركات الطيران منخفضة التكلفة. فقد حققت شركة أليجانت إير (ALGT.O) التي تتخذ من لاس فيغاس مقراً لها هامش ربح تشغيلي معدل بنسبة 14.9% في الربع الأخير، مقارنة بهوامش ربح سلبية لشركتي جيت بلو وفرونتير، وذلك بسبب تركيزها على خطوط الرحلات الترفيهية الأقل ازدحاماً والتي تشهد منافسة قليلة.
ارتفاع تكاليف الوقود يؤثر على الأرباح
في نهاية المطاف، لا تملك شركات الطيران منخفضة التكلفة مجالاً كبيراً للخطأ إذا ظلت تكاليف الوقود مرتفعة. لكن القدرة على تحديد الأسعار محدودة، كما قال أندرو ليفي، الرئيس التنفيذي لشركة الطيران الاقتصادي "أفيلو إيرلاينز" التي تتخذ من هيوستن مقراً لها، مما يجعل الأمر "أكثر صعوبة بالنسبة لشركات مثل شركتي".
وقال إن فاتورة الوقود لشركته للطيران ارتفعت من حوالي 2.56 دولار للجالون في فبراير إلى حوالي 4.71 دولار في أبريل، مما دفعها إلى رفع أسعار التذاكر الأساسية بحوالي 20 دولارًا، ورفع الرسوم واستخدام العروض الترويجية للحفاظ على الطلب.
قد تصل خسائر شركة فرونتير بسبب ارتفاع أسعار الوقود إلى عشرات الملايين من الدولارات، بينما تتجاوز خسائر شركة جيت بلو 100 مليون دولار خلال هذا الربع. وتتوقع جيت بلو استرداد ما بين 30% و40% فقط من ارتفاع تكاليف الوقود، في حين تتوقع فرونتير استرداد ما بين 35% و45%.
دفعت شركة فرونتير 268 مليون دولار أمريكي ثمناً للوقود بسعر 2.88 دولار للجالون في الربع الأول، وتتوقع أن يصل السعر إلى 4.25 دولار للجالون في الربع الحالي. وبافتراض استمرار الاستهلاك على نفس المستوى، فإن الزيادة غير المستردة في أسعار الوقود ستؤدي إلى انخفاض الأرباح بما يتراوح بين 70 و83 مليون دولار أمريكي.
وبالمثل، دفعت شركة جيت بلو 2.96 دولارًا للغالون في الربع الأول، لكنها تتوقع أن يتراوح السعر بين 4.13 و4.28 دولارًا للربع الحالي. وبافتراض استهلاك مماثل، سترتفع تكاليف الوقود من 573 مليون دولار في الربع الأول إلى ما بين 797 مليون دولار و826 مليون دولار.
قال جاريت بيلوس، المحلل في شركة ستاندرد آند بورز جلوبال: "إن القدرة على استرداد ارتفاع أسعار الوقود بشكل حاد هي الاعتبار الأساسي في الوقت الحالي".