انخفض سهم شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TSM ) في جلسة ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، حيث قام المستثمرون بتقييم خطط الإنفاق الرأسمالي المرتفعة بشكل حاد للشركة المصنعة للرقائق على الرغم من ربع آخر تجاوز التوقعات.

في حين عززت شركة تايوان لأشباه الموصلات خططها الاستثمارية في الولايات المتحدة ورفعت توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 لتلبية الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، إلا أن هذه الإعلانات جددت أيضاً المخاوف بشأن ارتفاع التكاليف، والضغط المحتمل على هوامش الربح، وما إذا كان الإنفاق الضخم المتعلق بالذكاء الاصطناعي أصبح من الصعب على المستثمرين تبريره بشكل متزايد.

تايوان تطمئن المستثمرين بشأن التوسع المحلي

كما أدت خطط الإنفاق إلى تجدد الاهتمام بدور تايوان كمركز رائد عالميًا في تصنيع أشباه الموصلات.

أعلنت حكومة تايوان يوم الجمعة أنها ستعمل على ضمان بقاء أحدث تقنيات رقائق أشباه الموصلات التايوانية في الجزيرة بعد أن كشفت الشركة عن استثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في ولاية أريزونا.

صرحت المتحدثة باسم مجلس الوزراء ميشيل لي بأن خطة شركة تايوان لأشباه الموصلات لبناء 13 مصنعًا متطورًا ومتقدمًا لتغليف أشباه الموصلات في تايوان ستساعد في الحفاظ على ريادة البلاد في مجال أشباه الموصلات، في حين تواصل الحكومة دعم التوسع المحلي من خلال البنية التحتية للأراضي والمياه والكهرباء والطاقة، وفقًا لموقع فوكس تايوان.

زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تثير تساؤلات جديدة

وجاءت تعليقات الحكومة بعد أن رفعت شركة تايوان لأشباه الموصلات توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى ما بين 60 مليار دولار و64 مليار دولار، ورفعت توقعاتها للمبيعات، مما يؤكد ثقة الإدارة في الطلب على الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.

صرح المدير المالي ويندل هوانغ للمحللين بأن قناعة الشركة بالاتجاه الضخم للذكاء الاصطناعي لا تزال قوية للغاية، وقال إن الإنفاق الرأسمالي خلال السنوات الثلاث المقبلة سيكون أعلى بكثير مما كان عليه في السنوات الثلاث الماضية، حسبما ذكرت بلومبرج يوم الخميس.

مع ذلك، ركز المستثمرون بشكل أقل على التوقعات الإيجابية وأكثر على تداعيات زيادة الإنفاق بشكل حاد. وانخفضت أسهم شركة تايوان لأشباه الموصلات في كل من الولايات المتحدة وتايبيه مع تزايد المخاوف بشأن كثافة رأس المال، وهوامش الربح المستقبلية، ومؤشرات الإرهاق في أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

يرى المحللون ضغوطاً قصيرة الأجل، وفرصاً طويلة الأجل.

اتفق المحللون إلى حد كبير على أن المعنويات على المدى القريب أصبحت أكثر حذراً، على الرغم من أن الكثيرين ما زالوا متفائلين بشأن التوقعات طويلة الأجل لشركة تايوان لأشباه الموصلات.

صرح ليونيد ميرونوف من شركة جافيكال كابيتال لوكالة بلومبرج بأن المستثمرين يبدو أنهم يتجهون بعيدًا عن أسهم أشباه الموصلات بعد ارتفاع مطول في التقييمات.

قال مورغان ستانلي إن ارتفاع الإنفاق يعكس جزئياً التضخم في تكاليف معدات أشباه الموصلات، وحذر من أن المستثمرين يركزون بشكل متزايد على التأثير المحتمل على هوامش الربح.

ومع ذلك، لا يتوقع الجميع أن يستمر هذا الضعف.

قال كيفن وانغ من شركة ميزوهو للأوراق المالية لشبكة سي إن بي سي يوم الجمعة إن التراجع الأخير يبدو أشبه بتصحيح مؤقت منه بتحول جوهري.

وقال المحلل إن شركة تايوان لأشباه الموصلات لا تزال "صلبة للغاية" بشكل أساسي على الرغم من التراجع الأخير في سعر السهم، بحجة أن الانخفاض يعكس تقلبات قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقاً بدلاً من ضعف خاص بالشركة.

وأشار إلى أن شركة تايوان لأشباه الموصلات لا تزال تتداول بخصم تقييمي مقارنة بالعديد من الشركات المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، ورفع توقعاته للسعر إلى 3150 دولارًا تايوانيًا جديدًا من 3000 دولار تايواني جديد، مشيرًا إلى الطلب المستمر على خوادم الذكاء الاصطناعي التوليدية ووحدات المعالجة المركزية والدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات.

وقال وانغ إن زيادة الإنفاق الرأسمالي من شأنها أن تدعم نمواً أقوى خلال العامين المقبلين من خلال توسيع قدرة التصنيع المتقدمة.

وأضاف أن الاستثمار في أريزونا يعكس النقص المستمر في الطاقة الإنتاجية والطلب المتزايد من العملاء العالميين. وبينما لا تزال المخاطر الجيوسياسية والمنافسة من شركتي سامسونج للإلكترونيات (المدرجة في بورصة OTC تحت الرمز: SSNLF ) وإنتل (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: INTC ) عوامل مؤثرة، قال وانغ إن الطلب الأمريكي القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة يظل المحرك التجاري الرئيسي وراء خطط استثمار شركة تايوان لأشباه الموصلات.

تحركات أسعار أشباه الموصلات التايوانية

نشاط سعر سهم TSM: انخفضت أسهم شركة تايوان لأشباه الموصلات بنسبة 3.63% لتصل إلى 394.86 دولارًا خلال التداول قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock