انخفض سهم شركة آي بي إم (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: IBM ) بنسبة 25.21% يوم الثلاثاء، مسجلاً أسوأ يوم للسهم على الإطلاق، وقام أحد البنوك الاستثمارية الكبرى بتخفيض هدفه السعري للسهم خلال 12 شهراً.

ما حدث: لماذا انخفض سهم شركة آي بي إم

أعلنت شركة IBM مسبقاً عن نتائج الربع الثاني الأولية قبل ثمانية أيام من تاريخ إصدار تقريرها المقرر، وهو إفصاح لم تكن الشركة ملزمة بتقديمه مبكراً.

بلغت الإيرادات الأولية 17.2 مليار دولار، مقابل توقعات المحللين التي قاربت 17.9 مليار دولار. أما الأرباح الأولية، فبلغت 2.93 دولار للسهم الواحد، مقابل توقعات المحللين التي كانت 3.02 دولار.

افتتح السهم منخفضًا بنسبة 22% وأغلق عند 217.07 دولارًا، بخسارة قدرها 25.21% في جلسة واحدة تجاوزت انخفاض 22.96% في 19 أكتوبر 1987 - الاثنين الأسود - ليصبح أسوأ يوم في تاريخ شركة IBM المسجل.

عزت شركة IBM هذا النقص إلى إعادة ترتيب أولويات الإنفاق الرأسمالي للعملاء نحو الذاكرة في أواخر الربع، إلى جانب مشاكل التنفيذ، وتأخر الصفقات الكبيرة، ومخاوف الأمن السيبراني لدى العملاء.

بنك أوف أمريكا يخفض السعر المستهدف لشركة آي بي إم

يوم الثلاثاء، خفض محلل شركة BofA Securities، وامسي موهان، هدفه السعري لسهم IBM من 330 دولارًا إلى 280 دولارًا مع التأكيد على توصيته بالشراء.

قال موهان إنه "تفاجأ بحجم النقص في الإيرادات" من شركة IBM.

خفضت الشركة توقعاتها لإيرادات شركة IBM لعام 2026 إلى 69.6 مليار دولار من 71.4 مليار دولار، وأرباحها لعام 2026 إلى 12.02 دولار للسهم الواحد من 12.47 دولار. كما خفضت التقديرات لعام 2027 إلى 12.48 دولار من 13.02 دولار.

يتوقع موهان أن تخفض شركة IBM توقعاتها للعام بأكمله، حيث يسير قطاع البرمجيات الآن على مسار نمو متوسط من خانة واحدة بما في ذلك عمليات الاستحواذ بدلاً من المسار المكون من خانتين الذي كانت الإدارة قد وجهت إليه، بينما يسير قطاع البنية التحتية على مسار انخفاض متوسط من خانة واحدة.

ومع ذلك، فإن الهدف السعري الجديد يشير إلى ارتفاع بنسبة 29% عن إغلاق يوم الثلاثاء.

تقييمات محللي بنزينغا: انقسام آراء المحللين

لم تكن شركة BofA الشركة الوحيدة التي تحركت يوم الثلاثاء، ولم يتحرك السوق في اتجاه واحد.

خفض بنك HSBC تصنيف شركة IBM من "محايد" إلى "تخفيض" وخفض السعر المستهدف إلى 191 دولارًا من 231 دولارًا - وهو الآن أدنى سعر مستهدف في السوق وأقل بنحو 11٪ من السعر الذي يتم تداول السهم به حاليًا.

أكدت أوبنهايمر مجدداً على تصنيف "أداء متفوق" ورفعت السعر المستهدف إلى 350 دولاراً من 320 دولاراً.

حافظت مورغان ستانلي على توصيتها "محايدة" ورفعت هدفها السعري إلى 293 دولارًا من 267 دولارًا.

بدأت شركة سوسكيهانا مؤخرًا تغطيتها في 10 يوليو بتصنيف محايد وسعر مستهدف قدره 303 دولارًا.

يُشير التقييم المُجمع لسهم شركة IBM إلى تفوق الأداء، مع سعر مستهدف مُجمع يبلغ 300.47 دولارًا. ويتراوح النطاق السعري المُتوقع حاليًا بين 191 و375 دولارًا، أي بفارق 96% بين أكثر التوقعات تشاؤمًا وأكثرها تفاؤلًا لسهم عملاق ذي قيمة سوقية ضخمة.

حلقات تاريخية من انخفاضات أسهم شركة IBM اليومية المكونة من رقمين

منذ عام 1968، انخفض سهم شركة IBM بنسبة 10% على الأقل في جلسة واحدة ثماني مرات، بما في ذلك يوم الثلاثاء.

يبدو سجل الفريق المستقبلي أفضل مما يوحي به العنوان وأسوأ مما يبدو عليه.

قبل شهر واحد، حققت شركة IBM متوسط مكاسب بلغ 6.75% مع نسبة نجاح 71.43% ومتوسط وسيط قدره 11.18%. قبل ثلاثة أشهر، بلغ المتوسط 9.26% مع نفس نسبة النجاح ومتوسط وسيط قدره 12.24%. وتفوقت كلتا النسبتين على خط الأساس غير المشروط لشركة IBM خلال نفس الفترات الزمنية بفارق كبير - 0.69% و2.01% على التوالي.

ثم يختفي الطرف.

بعد ستة أشهر، ينخفض متوسط العائد إلى 1.71% مقابل 3.92% غير مشروط.

بعد مرور اثني عشر شهرًا، يبلغ المتوسط 7.15٪ - وهو أقل من نسبة 8.13٪ التي حققتها شركة IBM على مدار أي عام عشوائي.

ارتفعت نسبة الربح إلى 83.33% بعد اثني عشر شهرًا، لكن المتوسط انخفض إلى 4.08%. حقق المستثمرون أرباحًا أكثر، لكن أرباحهم كانت أقل.

أقوى ملاحظة فردية هي 12 مارس 2020، وهو التاريخ الوحيد الإيجابي عبر جميع الآفاق الأربعة مع مكاسب مكونة من رقمين في كل منها: 17.84٪، 18.58٪، 18.75٪ و 24.12٪.

كان ذلك حدث كوفيد-19، مع وجود آلية دعم سياسي بعد أيام. وهي الحالة الأقل انطباقاً في المجموعة.

إن الإخفاقات أكثر فائدة.

بعد 8 أبريل 2002، خسرت شركة IBM 18.43% خلال ثلاثة أشهر و34.73% خلال ستة أشهر. وبعد 15 ديسمبر 1992، خسرت 14.03% في شهر واحد و11.14% خلال ستة أشهر. وكانت هاتان الحالتان بمثابة خلل خاص بالشركة في نموذج أعمال كان المستثمرون يفترضون أنه محمي هيكليًا.