ناقشت شركة أنتالفا بلاتفورم هولدينغ (ناسداك: ANTA ) يوم الأربعاء نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملة على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/bgbc86kj/

ملخص

أعلنت شركة Antalpha Platform Holding عن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بقيمة 12.2 مليون دولار، بانخفاض قدره 28٪ على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى سداد تسهيلات Kengo وانخفاض متوسط أرصدة القروض.

حافظت الشركة على سجل خالٍ من الخسائر الرئيسية من خلال التركيز على معايير الاكتتاب الحصيفة والتوزيع الانتقائي لرأس المال، على الرغم من انخفاض القيمة الإجمالية للقروض التي تم تسهيلها إلى 1.35 مليار دولار.

من الناحية الاستراتيجية، قامت شركة Antalpha بتطوير أعمالها في مجال Web3AI، Neenah، حيث يتفاعل الآن عدة آلاف من المستخدمين المسجلين مع المنصة، وواصلت توسيع قدراتها في مجال الذهب الرقمي من خلال Aurelian.

تم تخفيض المصاريف التشغيلية بنسبة 14٪ على أساس سنوي لتصل إلى 15 مليون دولار، مما يعكس الانضباط في التكاليف، في حين بلغت الخسارة التشغيلية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 25.1 مليون دولار، متأثرة بالخسائر غير المحققة على الأصول المشفرة.

تتوقع الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الثالث من عام 2026 بين 10 ملايين دولار و12 مليون دولار، مع التركيز على الحفاظ على معايير الاكتتاب وتعزيز اقتصاديات منصة التمويل طويلة الأجل.

النص الكامل

أ

سام، أجنبي. شكرًا لانتظاركم. مرحبًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة أنتيلفر للربع الثاني من عام 2026. يتم تسجيل مكالمة اليوم. جميع المشاركين الآن في وضع الاستماع فقط. بعد الكلمة المُعدّة من الإدارة، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى السيد كريس ماموني، المدير الإداري لمجموعة بلو شيرت وممثل فريق علاقات المستثمرين في شركة أنتيلفر. تفضل سيد ماموني.

ب

شكرًا لك أيها المشغل، وأهلًا وسهلًا بكم جميعًا في مكالمة اليوم. ينضم إليّ اليوم بول غانغ، المدير المالي لشركة إنتالفا. يُرجى ملاحظة ما يلي: أولًا، جميع المقارنات السنوية في مكالمة اليوم هي للربع الثاني من عام 2026 مقارنةً بالربع الثاني من عام 2025، ما لم يُذكر خلاف ذلك. ثانيًا، بدأت البيانات المالية الموحدة، بما في ذلك بيانات أوريليان، من الربع الرابع من عام 2025. وبالتالي، تعكس أرقام المقارنة للربع الثاني من عام 2025 نتائج شركة أنت ألفا المستقلة. ثالثًا، ستتضمن ملاحظاتنا اليوم بيانات استشرافية مبنية على التوقعات الحالية. تنطوي هذه البيانات على مخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا. لمناقشة هذه المخاطر، يُرجى الرجوع إلى ملفات شركة أنتوفا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. لا نتحمل أي التزام بتحديث البيانات الاستشرافية إلا إذا اقتضى القانون ذلك. تحتوي هذه المكالمة أيضًا على إشارات إلى مقاييس مالية غير مدققة وغير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا.

يمكنكم الاطلاع على التسويات مع أكثر معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) تشابهاً في بياننا الصحفي وملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. والآن، سأترك المجال لبول يانغ الذي سيقدم نظرة عامة على الأداء التشغيلي والاستراتيجي للربع الثاني، بالإضافة إلى أبرز النتائج المالية والتوقعات المستقبلية.

ج

بول، تفضل. شكرًا لك يا كريس، ويومًا سعيدًا للجميع. شكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. شهد الربع الثاني بيئة تمويل أكثر توازنًا في منظومة الأصول الرقمية مقارنةً بالفترات السابقة، حيث يركز العديد من عملائنا على إدارة السيولة، والكفاءة التشغيلية، وتخصيص رأس المال بحكمة. في هذا السياق، نحافظ على انتقائيتنا في توظيف رأس المال، ونعمل على تحسين هيكل التمويل، ونلتزم بأعلى معايير الاكتتاب. منذ تأسيسنا، كان هدفنا بناء منصة تمويل تُحقق قيمة مستدامة طويلة الأجل لعملائنا ومساهمينا، بدلًا من التركيز على زيادة نمو القروض في أي ربع محدد.

نعتقد أن أقوى دليل على هذا النهج هو سجلنا الخالي من الخسائر في رأس المال منذ التأسيس، والذي تحقق في مختلف ظروف السوق، مع بناء علاقات طويلة الأمد مع عملائنا. خلال الربع، عززنا الجوانب الاقتصادية الأساسية لمنصة التمويل الخاصة بنا، مع المضي قدمًا في استراتيجيتنا الأوسع نطاقًا لبناء شركة رائدة في توفير تكنولوجيا التمويل وحلول إدارة المخاطر لقطاع Web3. علاوة على ذلك، أحرزنا تقدمًا في Neenah، قسم Web3AI التابع لنا، ووسعت Aurelian قدراتنا في مجال الذهب الرقمي، على الرغم من التقلبات المحاسبية قصيرة الأجل التي انعكست في البيانات المالية للشركات الداعمة.

في هذا السياق، اسمحوا لي أولاً أن أقدم لكم تحديثاً حول الأداء التشغيلي لأعمالنا الرئيسية خلال الربع الحالي قبل التطرق إلى بياناتنا المالية. دعوني أبدأ بمنصة ألفا برايم، وهي منصتنا التمويلية الرائدة والمساهم الرئيسي في الإيرادات والأرباح. خلال هذا الربع، ركزنا على الحفاظ على جودة محفظتنا الاستثمارية من خلال الالتزام بمعايير الاكتتاب الحكيمة والتنفيذ برؤية طويلة الأجل. مع أن نشاط التمويل قد تراجع، إلا أننا كنا انتقائيين للغاية في توظيف رأس المال، مع إعطاء الأولوية للعائد المعدل حسب المخاطر على المدى الطويل على حساب نمو القروض على المدى القصير. والأهم من ذلك، أننا حافظنا على سجلنا الخالي من خسائر رأس المال منذ تأسيس المنصة. نعتقد أن هذا السجل يعكس فعالية معايير الاكتتاب لدينا، وإدارتنا النشطة للضمانات، وقدراتنا الشاملة في إدارة المخاطر عبر بيئات سوقية متعددة.

مع استمرار تطور مشاركة المؤسسات في تمويل الأصول الرقمية، نعتقد أن هذه القدرات، إلى جانب الثقة التي اكتسبناها من عملائنا وشركائنا في التمويل، ستظل عوامل تميز تنافسية مهمة لشركة ألفا برايم. كما أننا نعزز علاقاتنا مع عملائنا القدامى، مع انتقاء دقيق لمنح قروض جديدة، مما يعكس الثقة التي بنيناها من خلال الأداء المتميز عبر مختلف دورات السوق. ورغم انخفاض القيمة الإجمالية للقروض التي تم تسهيلها خلال الربع، فإننا نعتبر ذلك انعكاسًا لسلوك عملائنا في التمويل، بالإضافة إلى توظيفنا الانتقائي لرأس المال، وليس تغييرًا في فرصنا طويلة الأجل. وقد تحسن هامش صافي الرسوم على أساس سنوي، بينما ظلت تكاليف التمويل مستقرة بشكل عام.

بالانتقال الآن إلى مبادرة Nina NRPassentech، كما ناقشنا في الربع الماضي، نؤمن إيمانًا راسخًا بأن الذكاء الاصطناعي يُصبح طبقةً متزايدة الأهمية في بنية Web3 التحتية، وذلك بفضل قدرته على مساعدة المستخدمين على اكتشاف المعلومات بكفاءة أكبر، وتحليل الفرص، والتفاعل مع التطبيقات اللامركزية. خلال هذا الربع، أحرزنا تقدمًا مُشجعًا في تطوير أعمالنا في مجال Web3AI. فقد طوّرنا العديد من التحسينات الرئيسية للمنتج، ووسّعنا نطاق توفره من خلال تطبيقات iOS وAndroid المتاحة للجمهور، مما جعل المنصة في متناول شريحة أوسع من المستخدمين. وصل عدد مستخدمي Nina المسجلين الآن إلى عدة آلاف عبر موقعها الإلكتروني وتطبيقاتها، حيث أكملت غالبية المستخدمين المسجلين تفاعلًا واحدًا على الأقل مع المنتج الأساسي.

على الرغم من أن نينيا لا تزال في المراحل الأولى من التسويق، إلا أن مؤشرات التفاعل الأولية هذه مشجعة للغاية. ينصب تركيزنا على المدى القريب على تطوير المنتج، وتفاعل المستخدمين، وتقييم الإمكانات التجارية لنينيا. نتطلع إلى إطلاعكم على آخر مستجداتنا من خلال هذه النظرة العامة على أدائنا التشغيلي. والآن، اسمحوا لي أن أنتقل إلى نتائجنا المالية لهذا الربع. بلغ إجمالي الإيرادات لهذا الربع 12.2 مليون دولار، متجاوزًا بذلك منتصف النطاق المتوقع. انخفضت إيرادات هذا الربع بنسبة 28% على أساس سنوي مقارنةً بـ 70 مليون دولار في الربع الثاني من العام الماضي. للتذكير، تضمنت مقارنتنا مع العام السابق مساهمات من منشأة كينغو، والتي تم سدادها بالكامل تقريبًا خلال الربع الأول من عام 2026.

باستثناء ذلك، انخفضت إيرادات المنشأة بنسبة 15% فقط على أساس سنوي، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض متوسط رصيد القروض في المحفظة المتبقية نتيجة لتباطؤ النشاط التمويلي خلال الربع. وبالنظر إلى مكونات الإيرادات، انخفضت رسوم تمويل التكنولوجيا بنسبة 40% على أساس سنوي لتصل إلى 7.7 مليون، مما يعكس انخفاض النشاط التمويلي ومتوسط أرصدة القروض. وفي المقابل، ارتفعت رسوم منصة التكنولوجيا بنسبة 10% على أساس سنوي لتصل إلى 4.5 مليون، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى تحسن التسعير في أعمال قروض الهامش. ونعتقد أن الجمع بين إيرادات التمويل وإيرادات المنصة يوفر أساسًا متينًا للتطوير طويل الأجل لأعمالنا. وبالانتقال إلى محفظة قروضنا، بلغ إجمالي قيمة القروض التي تم تسهيلها 1.35 مليار حتى 30 يونيو، مقارنةً بـ 1.61 مليار في نهاية الربع الأول.

كما ذكرنا سابقًا، يعكس هذا النشاط التمويلي الأكثر توازنًا في السوق، بالإضافة إلى نهجنا المنضبط في توظيف رأس المال. بلغ تمويل معدل التجزئة حوالي 30.9 إكساهاش، ما يمثل حوالي 3.1% من معدل التجزئة لشبكة بيتكوين العالمية في نهاية الربع. من منظور اقتصاديات الإقراض، نواصل تحسين كفاءة أعمالنا. تبقى تكاليف التمويل مستقرة بشكل عام عند 69% من رسوم تمويل التكنولوجيا، مقارنةً بـ 67% في الربع الثاني من العام الماضي، بينما تحسن هامش صافي الرسوم بحوالي 10 نقاط أساسية على أساس سنوي، مدفوعًا بشكل أساسي بتحسن التسعير ضمن حجوزات قروض الهامش.

بالانتقال إلى المصاريف التشغيلية في الربع الثاني، انخفضت المصاريف التشغيلية، باستثناء خسائر القيمة العادلة للأصول المشفرة، بمقدار 15 مليون دولار، أي بنسبة 14% على أساس سنوي، مما يعكس ضبط تكاليف الوقت في ظل الاستثمارات المستمرة في مبادراتنا الاستراتيجية. تشمل هذه المصاريف تكاليف تمويل بقيمة 5.3 مليون دولار، وتعويضات غير نقدية قائمة على الأسهم بقيمة 1.3 مليون دولار تقريبًا. بلغت الخسارة التشغيلية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 25.1 مليون دولار، مقارنةً بخسارة تشغيلية قدرها 0.5 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق. وباستثناء البنود غير النقدية، بلغت الخسارة التشغيلية غير المتوافقة مع المعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 23.8 مليون دولار. أما بالنسبة للنتيجة النهائية، فقد بلغت الخسارة الصافية المنسوبة إلى شركة آن ألفا 12.5 مليون دولار، مقارنةً بصافي دخل قدره 0.7 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.

للتذكير، تعكس نتائج الربع الثاني من عام 2025 نتائج NLP المستقلة، حيث بدأ دمج أوريليان في الربع الرابع من عام 2025. وبلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 27.4 مليون دولار، بما في ذلك حوالي 26.2 مليون دولار من الخسائر غير المحققة المتعلقة بحيازات XAUT وXAUE. وباستثناء تحركات القيمة العادلة المتعلقة بـ XAUT وXAUE، بلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 1.2 مليون دولار فقط. ولتوضيح هذه النتيجة الموحدة، حافظت ألفا على ربحيتها على أساس مستقل. والآن، دعونا نناقش أداء برايم وأوريليان بشكل منفصل. حققت برايم ألفا إيرادات مستقلة قدرها 12.2 مليون دولار خلال الربع، وعملت بربحية على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. وقد حسّنت الشركة اقتصادياتها التشغيلية من خلال تحسين التمويل مع الحفاظ على معايير الاكتتاب الحصيفة طوال الربع.

بلغ إجمالي خسائر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة لشركة برايم المستقلة 3.3 مليون دولار، وتشمل هذه الخسائر خسارة في القيمة العادلة بقيمة 3.9 مليون دولار متعلقة بحيازات برايم في شركة XAOE. بعد تعديل هذه الخسارة، حققت برايم أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 0.6 مليون دولار، مقارنةً بـ 4 ملايين دولار في الفترة نفسها من العام السابق، وهو ما يمثل هامش ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 5% و24% على التوالي. سأتناول الآن أداء شركة أورويليان ورؤيتنا لدورها في استراتيجية رأس مال أنالبا وخلق القيمة على المدى الطويل.

كما ذكرتُ سابقاً، تأثرت نتائج أوريليان المُعلنة لهذا الربع بشكل أساسي بتعديل القيمة العادلة غير المُحققة لحيازاتها من أسهم XAVT. ورغم أن هذه التغييرات في القيمة العادلة أثرت بشكل ملحوظ على أرباحنا الموحدة المُعلنة لهذا الربع، إلا أنها لا تُغير من منطق استراتيجيتنا طويلة الأجل للشركة. خلال الربع، سجلت أوريليان خسارة تشغيلية تُقدر بنحو 24.4 مليون دولار، ويعكس هذا بشكل رئيسي خسارة في القيمة العادلة تُقدر بنحو 22.3 مليون دولار، نتيجة انخفاض سعر سهم XAVT من حوالي 4,667 دولاراً للوحدة في بداية الربع إلى حوالي 3,996 دولاراً في نهاية الربع منذ 30 يونيو.

ارتفعت أسعار XIoT لتتجاوز 4300 دولار أمريكي اعتبارًا من 18 أغسطس، مما يعزز ثقتنا طويلة الأجل في قيمة الذهب المُرمّز وإمكاناته كأصل رقمي على سلسلة الكتل. وبالنظر إلى ميزانية أوريليان، فقد بلغت القيمة الصافية لأصولها حوالي 91.9 مليون دولار أمريكي في 3 يونيو 2026، موزعة على 134.7 مليون دولار أمريكي من الأصول الرقمية والنقد، بما في ذلك 33318 وحدة من Xlet وXLE، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 3996 دولارًا أمريكيًا للوحدة، بعد خصم 42.8 مليون دولار أمريكي. وخلال الربع، أكملت أوريليان الاكتتاب في XLE بـ 8000 وحدة من XLT تم رهنها في البروتوكول.

استنادًا إلى حصتنا الاقتصادية البالغة 32%، تمثل أورليان ما يقارب 29 مليونًا من صافي قيمة الأصول القابلة للتوزيع. ونؤمن بأن الأصول الرقمية ستلعب دورًا متزايد الأهمية في منظومة الأصول الرقمية المتطورة. ومع استمرار توسع تبني المؤسسات لها، نعتقد أن المستثمرين سيشهدون إقبالًا متزايدًا على الأصول التي تجمع بين استقرار الأصول التقليدية الآمنة وسيولة وشفافية وإمكانية برمجة البنية التحتية على سلسلة الكتل.

في هذا السياق، يمكن أن يكون الهدف المُرمّز بمثابة مخزن طويل الأجل للقيمة، وضمان عالي الجودة، وأصول مُدرّة للعائدات في آنٍ واحد، وذلك من خلال بروتوكولات مثل XLEE. باختصار، لدينا ثقة كاملة في استراتيجيتنا طويلة الأجل، ويسرّنا أن يظلّ N Alpha Prime أساسًا متينًا لأعمالنا الحالية، بينما نسعى جاهدين لاستكشاف فرص تعزيز النمو. مع ذلك، اسمحوا لي أن أختتم ببعض الأفكار حول توقعاتنا وأولوياتنا للمستقبل. نتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الثالث من عام 2026 بين 10 و12 مليون دولار. في حين أن بيئة التمويل العامة لا تزال ضعيفة، فإن أولوياتنا لم تتغير. سنخصص رأس المال، ونحافظ بانتقائية على معاييرنا الأساسية الحكيمة، ونعزز الجدوى الاقتصادية طويلة الأجل لمنصة التمويل الخاصة بنا.

نؤمن بأن إدارة المخاطر تظل أساسًا لخلق قيمة مستدامة للمساهمين، وسنعمل وفق منظور طويل الأجل بدلًا من التركيز على تحسين الأداء المالي لربع سنة واحد. وبشكل أعم، هدفنا هو البناء على الأساس المتين لشركة NLP مع توظيف الفرص بشكل انتقائي حيث يمكن لقدراتنا في تمويل التكنولوجيا والأصول الرقمية أن تخلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. شكرًا لكم مجددًا على دعمكم واهتمامكم بشركة N Alpha Operator. نرحب الآن بأسئلتكم.

أ

شكرًا لك. لطرح سؤال الآن، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على هاتفك وانتظار إعلان اسمك. لإلغاء سؤالك، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 مرة أخرى. سنبدأ الآن بتلقي سؤالنا الأول، وهو سؤال من خط الزاوية من نقطة البوصلة. تفضل بطرح سؤالك. خطك مفتوح.

د

مرحباً، شكراً على سؤالك. هل يمكنك تزويدي ببعض التفاصيل الإضافية حول العائد الذي تحققه من استثماراتك في XAUE؟ وهل يتم إدراج هذا العائد كدخل في بيان الأرباح والخسائر، أم أنه يُسجل فقط كمكاسب في الأصول المالية أو الأصول الرقمية؟

ج

شكرًا. شكرًا زاك. شكرًا على سؤالك. بالنسبة لسؤالك، لم تُسجّل الأرباح كإيرادات كما هو موضح في البيانات المالية. بلغت أرباح نافا 12.2 مليون لهذا الربع. وهي ناتجة بالكامل عن أعمال الإقراض، ولذلك سُجّلت ضمن البنود غير التشغيلية. أما بالنسبة للعائد، فقد حققنا عائدًا هذا الربع، وإن كان غير كبير. لكننا نرى أن هذه خطوة أولى نحو الاستفادة من البيانات بدلًا من مجرد الاعتماد على برنامج إكسل، ومن المهم لنا على الأقل أن نحصل على بعض الإيرادات.

د

ممتاز، شكرًا على التوضيح. وبشكل أعم، عند التفكير في انتعاش البيتكوين وتأثيره على محفظة قروضك، هل هناك مستوى معين تعتقد أن البيتكوين يجب أن يصل إليه لكي يتمكن عملاؤك من تحقيق نقطة التعادل والبدء في إعادة الاستثمار في أساطيلهم؟ أم أنه لا يوجد رقم محدد للبيتكوين تعتقد أنه يجب بلوغه أو تجاوزه لتنمية محفظة قروضك؟ شكرًا مجددًا.

ج

شكرًا، أعتقد أنه سؤال وجيه جدًا في الوقت الحالي، لكنني لا أملك إجابة محددة. علينا مراقبة السوق بانتظام، وبالتأكيد ليس في هذه المرحلة. لذا، نحن حذرون للغاية، وعملاؤنا كذلك، في ظل بعض الأنشطة التمويلية الإضافية. لكننا نعتقد أنه إذا ارتفع حجم التداول، سيرتفع السعر، وسنكون أكثر نشاطًا من وجهة نظرنا.

د

ممتاز. معذرةً، هل لديك فكرة عن متوسط تكلفة التعدين لعملائك؟ أعلم أنكم تحدثتم عن ذلك سابقاً.

ج

الأمر يختلف من حالة لأخرى. أعتقد أن هناك عوامل كثيرة، منها نوع جهاز التعدين، وأنواع أجهزة التعدين المختلفة، وسعر الكهرباء. من الصعب الإجابة على هذا السؤال بشكل عام، لكننا نرى بعض عملائنا يحققون أرباحًا حتى مع هذا السعر. لكن الأمر يعتمد على موقع التعدين، وتوفر الكهرباء، ونوع أجهزة التعدين المستخدمة.

شكراً على اللون.

أ

شكرًا لكم. قبل الانتقال إلى السؤال التالي، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على لوحة مفاتيح الهاتف للتذكير، إذا رغبتم في طرح سؤال الآن. سنستقبل الآن سؤال ديفون رايان من بنك سيتيزنز. معذرةً ديفون، تفضل. خطك مفتوح.

هـ

مرحباً، معكم نوح كاتزون نيابةً عن ديفين. شكراً على إجابة أسئلتي. بدايةً، أودّ التركيز على توسّعكم في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع وكيل الذكاء الاصطناعي "نينا" كما ورد في التعليقات. لقد تجاوزت "نينا" مرحلة الإطلاق الأولي، وهي الآن تُحقق تفاعلاً مبكراً من المستخدمين، حيث سجّل آلاف المستخدمين، وأتمّ أكثر من نصفهم تفاعلاً واحداً على الأقل مع المنتج الأساسي. هل يُمكنكم شرح استراتيجية تسويق "نينا" لنا؟ وبالنظر إلى النشاط المبكر، ما هي أكثر العناصر التي يتفاعل معها المستخدمون؟ وماذا تعلّمتم حتى الآن من المنتج؟ وكيف تُؤثّر هذه الدروس على خارطة طريق المنتج من الآن فصاعداً؟ شكراً.

ج

شكرًا لك يا نوح. شكرًا جزيلًا على سؤالك. أعتقد أن تطبيق نينا لا يزال في مراحله الأولى. ما زلنا نختبر المنتج، وينصب تركيزنا حاليًا على بناء منتج يجده المستخدمون مفيدًا، وتحسين تفاعلهم واستمرارهم، ثم توسيع وظائفه. لذا، أعتقد أن تفاعل المستخدمين معه حاليًا سطحي إلى حد كبير. فهم يسألون عن اتجاه سعر البيتكوين، وعن التطبيقات الرائجة حاليًا. لدينا بالفعل تحديثات يومية، فأنا أنظر إلى شاشتي الآن، ويجيبون أيضًا على العديد من الأسئلة المتعلقة بالاقتصاد. على سبيل المثال، هناك سؤال على شاشتي: هل سينهار تقلب سعر البيتكوين؟ لماذا يقول المتداولون إن لا شيء يطبع المال؟ نعم، هناك اختلافات.

حسنًا، هما مختلفان تمامًا. لذا أنصحك، إن كان لديك وقت، بتنزيل التطبيق من متجر تطبيقات iOS أو محرك التطبيقات للاطلاع على ما يجري هناك. إنه مثير للاهتمام حقًا. أعتقد أن هدفنا حاليًا هو تسهيل استخدام التطبيق، أو على الأقل تسهيل استخدام الموقع الإلكتروني، بحيث يتمكن المستخدمون من الحصول على المزيد من المعلومات، واكتشاف بعض الاتجاهات المثيرة للاهتمام في مجال المعاملات وما شابه. لذا أعتقد أن هذه المرحلة لا تزال مبكرة، وسنواصل تحسين تجربة المستخدم. هل هذا كل شيء؟ عفوًا، هل هذا كل شيء؟ هل أجبت على معظم أسئلتك؟

هـ

نعم، كان ذلك واضحًا جدًا. هذا مفيد. أُدرك تمامًا أن هذا القطاع لا يزال في بداياته، لذا أتفهم تمامًا رغبتكم في تغيير الموضوع قليلًا والتحدث أكثر عن سوق إقراض العملات الرقمية. لقد شهدنا فترات من تقلبات سعر البيتكوين التي أثرت على طلب المقترضين، وعلى كيفية إدارة المُقرضين للضمانات والمخاطر في ظل هذه الظروف. هل يُمكنكم شرح استراتيجيات تخفيف المخاطر المُحددة التي تتبعونها، وكيف تتوقعون مستقبل محفظة القروض، وما الذي يُعزز ثقتكم في اتجاه الطلب الذي ترونه؟ شكرًا لكم.

ج

شكرًا. شكرًا نوح. إنه سؤال ممتاز. أعتقد أننا نتبع نهجًا متحفظًا لإدارة مخاطر الائتمان، كما ذكرنا خلال المكالمة، ويجمع إطار عملنا بين التقييم الدقيق للضمانات، والإدارة الفعّالة لها، والتواصل المستمر مع الجهات المعنية، بما في ذلك القروض المتعلقة بتعدين البيتكوين. يمكن أيضًا بناء الضمانات بمرور الوقت. كما يتم إيداع عائدات تعدين البيتكوين في محفظة التحكم. يوفر هذا طبقة حماية إضافية، ولا يوجد نموذج ائتماني مثالي، ولا يمكنه القضاء على جميع المخاطر. لكن خبرتنا في بيئات سوقية متعددة تعكس الدقة المتأصلة في عملية إدارتنا. وأعتقد أننا نتوقع أن نبقى انتقائيين في منح القروض. أعتقد أن القيد الحالي لا يكمن في أصول رأس المال، بل في إيجاد فرص تلبي عتبة العائد المعدل حسب المخاطر لدينا.

حافظنا على نهج مالي متحفظ نسبيًا، ولا نتوقع زيادة حادة على المدى القريب، وسنستمر في رؤية طلب من عملائنا الحاليين والمحتملين. لكن تحويل القروض إلى قروض جديدة سيعتمد على استقرار السوق، وجودة الضمانات، وبالتأكيد على التسعير. لدينا رأس مال متاح للاستثمار عند استيفاء هذه الشروط. لكننا لا ننوي إعادة النظر في قرض TBL لمجرد تحسين الميزانية العمومية أو زيادة الإيرادات للربع القادم. لذا، نعتبر هذا مشروعًا طويل الأجل، وإدارة المخاطر هي أولويتنا القصوى. أعتقد أننا بحاجة للبقاء في السوق، خاصةً في ظل السوق الهابطة، فهو مشروع طويل الأجل بالنسبة لنا.

أعتقد أنه مع مرور الوقت، ومع استقرار بيئة الأصول الرقمية وتحسن ثقة المقترضين، سيدعم ذلك زيادة في نشاط منح القروض. لكن وتيرة التعافي ستعتمد على الفرص المتاحة. نعم، أعتقد أن هذا ما نراه في الوقت الراهن، في ظل ظروف السوق الحالية. وهذا أمرٌ مفيد.

هـ

شكراً لك على إجابتك على أسئلتي.

ج

شكراً لك يا نوح.

أ

شكرًا لكم. بهذا نختتم فترة الأسئلة والأجوبة. شكرًا لكم مجددًا على انضمامكم إلينا اليوم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.