• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سهم شركة آبل لا يزال يقدم قيمة بعد فترة طويلة، فإن هذه المقالة تشرح ما قد يشير إليه السعر الحالي بشأن الشركة.
• مع إغلاق سهم أبل الأخير عند 298.01 دولارًا أمريكيًا وعوائد بنسبة 0.8٪ على مدى 7 أيام، وانخفاض طفيف بنسبة 0.3٪ على مدى 30 يومًا، و10.0٪ منذ بداية العام، و52.2٪ على مدى عام واحد، يعيد العديد من المستثمرين تقييم ما تم تسعيره بالفعل ومقدار المخاطر التي يتحملونها.
• أثارت الأخبار الأخيرة المتعلقة بشركة آبل اهتماماً متزايداً حول كيفية تسويق الشركة لمنتجاتها وخدماتها، وكيف يؤثر حجمها على قطاع التكنولوجيا بشكل عام. وتُسهم هذه التطورات في فهم أداء سهم الشركة مؤخراً، وما قد يتوقعه المستثمرون بشأن التوقعات المستقبلية.
• بحسب تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت شركة آبل حاليًا على تقييم 1 من 6. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة مقارنة بين مناهج التقييم المختلفة لسهم آبل، ثم نختتم بنظرة شاملة للقيمة تتجاوز أي نموذج منفرد.

حصلت شركة آبل على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة أبل

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة المحتملة لسهم شركة آبل من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم خصم هذه التدفقات إلى قيمتها الحالية بالدولار. الفكرة بسيطة: قيمة أي استثمار هي القيمة الحالية للعائدات النقدية التي يمكن أن يحققها للمساهمين بمرور الوقت.

بالنسبة لشركة آبل، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 128.96 مليار دولار. وقدّم المحللون توقعات واضحة للسنوات القليلة المقبلة، حيث تصل التوقعات والتقديرات المستنبطة من عام 2026 إلى عام 2035 إلى حوالي 239.25 مليار دولار من التدفق النقدي الحر السنوي، مع توقعات بوصوله إلى 189.84 مليار دولار في عام 2030. وتقوم منصة Simply Wall St بنمذجة هذه التوقعات باستخدام منهجية "التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية" على مرحلتين، والتي تبدأ بتقديرات المحللين ثم تتراجع تدريجيًا بناءً على افتراضات النمو على المدى الطويل.

يؤدي جمع كل تلك التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 227.99 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر سهم آبل الحالي البالغ 298.01 دولارًا أمريكيًا، تشير التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم أغلى بنحو 30.7% مما تشير إليه هذه التقديرات القائمة على التدفقات النقدية.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة آبل قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 30.7%. اكتشف 45 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم أبل مقابل أرباحه (نسبة السعر إلى الأرباح)

بالنسبة للشركات المربحة مثل آبل، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً يُبيّن المبلغ الذي تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يُتيح لك مُقارنة ما يرغب السوق في دفعه مقابل أسهم آبل مُقارنةً بأسعار أسهم الشركات الأخرى التي تُحقق أرباحاً أيضاً.

بشكل عام، قد تدعم توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير النمو الأبطأ أو المخاطر المرتفعة عادةً إلى نطاق "طبيعي" أو "عادل" لنسبة السعر إلى الأرباح. وبما أن سهم آبل يُتداول بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 35.71 ضعفًا، فإن السهم حاليًا يتجاوز متوسط قطاع التكنولوجيا البالغ 23.87 ضعفًا، ومتوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 23.91 ضعفًا.

يهدف مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St إلى تحسين هذه المقارنة. فهو يُقدّر نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لشركة آبل، بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطرة. بالنسبة لشركة آبل، تبلغ هذه النسبة العادلة 45.12 ضعفًا، وهي أعلى من نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية. ولأن النسبة العادلة تتضمن عوامل خاصة بالشركة أكثر من مجرد مقارنة بالقطاع أو الشركات النظيرة، فإنها تُعطي فكرة أدقّ عمّا قد يعتبره المستثمرون سعرًا معقولًا للسهم.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة آبل

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لتحليل سهم آبل من الاعتماد على أي نسبة واحدة، وهي في منصة Simply Wall St تُعرف باسم "التحليلات السردية". باستخدام هذه التحليلات، يمكنك ربط قصة واضحة عن آبل بتوقعاتك الخاصة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح والقيمة العادلة، ثم مقارنة ذلك بالسعر الحالي لتحديد ما إذا كان السهم يبدو رخيصًا أم غاليًا.

فكّر في السرد كقصة شخصية عن شركة آبل مُفصّلة، وليست مجرد حدس. قد يركز أحد المستثمرين على فحص المكالمات، وفائدة استخدام الآيفون اليومية، وميزات الذكاء الاصطناعي، ويصل إلى قيمة عادلة تقارب 350 دولارًا أمريكيًا للسهم. بينما قد يركز آخر على التنظيم، وسلاسل التوريد، وبطء دورات تطوير الأجهزة، ويصل إلى قيمة أقرب إلى 100 إلى 182 دولارًا أمريكيًا للسهم. كلا الرأيين مُوضّحان في صفحة المجتمع إلى جانب افتراضاتهما.

نظرًا لتحديث بيانات التحليلات على منصة Simply Wall St عند إضافة أخبار أو أرباح أو توقعات محللين جديدة، فإن عرضك لقيمة أسهم Apple لا يبقى ثابتًا. يمكنك بسهولة مقارنة القيمة العادلة لأسهمك بسعر السوق الحالي ومع مستثمرين آخرين يستخدمون معدلات نمو ومعدلات خصم وافتراضات مختلفة لهوامش الربح.

أما بالنسبة لشركة آبل، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات آبل:

القيمة العادلة: 312.72 دولار أمريكي للسهم الواحد

انخفاض القيمة الضمني مقارنة بسعر 298.01 دولارًا أمريكيًا الأخير: أقل بنحو 4.7% من تقدير القيمة العادلة هذا

توقع المحللون معدل نمو الإيرادات: 8.95% سنوياً

• يركز على ذكاء أبل وخدماتها وأجهزتها القابلة للارتداء باعتبارها محركات رئيسية لقاعدة تثبيت أكبر، وإيرادات أعلى، وهوامش ربح مستقرة نسبياً.
• يتضمن ذلك افتراضات المحللين بشأن ارتفاع الأرباح، وهوامش الربح الأعلى قليلاً، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 35.2 مرة، بالإضافة إلى عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة.
• تشير الدلائل إلى أن التعريفات الجمركية واللوائح التنظيمية وتركيز سلسلة التوريد والتنفيذ في مجال الذكاء الاصطناعي هي المخاطر الرئيسية التي قد تضعف القضية.

القيمة العادلة: 182.85 دولار أمريكي للسهم الواحد

المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بسعر 298.01 دولارًا أمريكيًا الأخير: أعلى بنحو 63.0% من تقدير القيمة العادلة هذا

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 3.5% سنوياً

• يجادل بأن أسهم شركة آبل أصبحت الآن مرتبطة بشكل أكبر بالخدمات على قاعدة مستخدمين كبيرة، في حين أن تمايز الأجهزة قد وصل إلى مرحلة الاستقرار.
• يفترض هذا النموذج نموًا معتدلًا في كل من إيرادات المنتجات والخدمات، وهوامش ربح صافية أعلى بنسبة 30%، ونسبة سعر/ربح مستقبلية أقل تبلغ 25 ضعفًا تعكس ملفًا أكثر نضجًا.
• يسلط الضوء على المخاطر المتعلقة بضعف القدرة على تحديد الأسعار، واشتداد المنافسة في الأجهزة المتميزة، وبطء التقدم في مجال الذكاء الاصطناعي، والقيود الناجمة عن موقف شركة آبل من حماية البيانات.

إذا كنت ترغب في الاطلاع على جميع آراء مجتمع المستثمرين حول شركة آبل في مكان واحد، بما في ذلك الروايات المتفائلة والمتشائمة الأخرى التي تستخدم افتراضات مختلفة بشأن النمو والهامش والتقييم، فراجع قسم "روايات مجتمع المستثمرين". هل أنت مهتم بمعرفة كيف تتحول الأرقام إلى قصص تُشكّل الأسواق؟ استكشف "روايات مجتمع المستثمرين" .

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة آبل؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.