أعلنت شركة أبلايد ماتيريالز (AMAT) عن ربع سنوي حافل آخر، حيث بلغت إيرادات الربع الثاني من عام 2026 نحو 7.9 مليار دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم الأساسي 3.53 دولار أمريكي، مدعومًا بصافي دخل بلغ 2.8 مليار دولار أمريكي (باستثناء البنود الإضافية). وشهدت الشركة ارتفاعًا في إيراداتها الفصلية من 7.1 مليار دولار أمريكي وربح السهم 2.64 دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025 إلى 7.9 مليار دولار أمريكي وربح السهم 3.53 دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، بينما بلغ ربح السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 10.70 دولار أمريكي على صافي دخل قدره 8.5 مليار دولار أمريكي. ويعكس هذا مدى تأثير الربحية على بيان الدخل ودعمها لهوامش ربح أعلى.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة Applied Materials.

مع ظهور أحدث الأرقام، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف تتوافق هذه الهوامش واتجاهات النمو مع الروايات الشائعة حول قدرة شركة "أبلايد ماتيريالز" على تحقيق الأرباح على المدى الطويل.

تشير هوامش الربح إلى ربحية بنسبة 29.3%

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت شركة Applied Materials إيرادات بقيمة 29.0 مليار دولار أمريكي وصافي دخل بقيمة 8.5 مليار دولار أمريكي باستثناء البنود الإضافية، وهو ما يعادل هامش ربح صافي قدره 29.3٪ مقارنة بـ 24٪ في الفترة نفسها من العام السابق.
• يرى السرد المتفق عليه أن مستوى الهامش هذا يمثل دعماً رئيسياً للنمو طويل الأجل، وتؤكد البيانات الحديثة هذا الرأي وتختبره في الوقت نفسه:
  • يبلغ ربح السهم المتراكم على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية 10.70 دولارًا أمريكيًا، مع انتقال ربح السهم الفصلي من 2.23 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025 إلى 3.53 دولارًا أمريكيًا في الربع الثاني من عام 2026، وهو ما يتماشى مع فكرة أن المعدات والخدمات ذات القيمة الأعلى تساعد في تحسين هوامش الربح.
  • في الوقت نفسه، يتوقع المحللون أن تنمو الأرباح بنحو 17.9% سنوياً والإيرادات بنحو 16.1% سنوياً، لذا فإن هامش الربح البالغ 29.3% مرتفع بالفعل، مما يقلل من هامش الخطأ إذا ثبت أن افتراضات النمو هذه متفائلة للغاية.

يدعم اتجاه الإيرادات وربحية السهم ارتفاع الأسعار

• بالنظر إلى الأرباع الستة الماضية، تراوحت الإيرادات الفصلية بين 6.8 مليار دولار أمريكي و7.9 مليار دولار أمريكي، بينما ارتفع ربح السهم الأساسي من 1.46 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى 3.53 دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، وارتفع ربح السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية من 7.71 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى 10.70 دولار أمريكي بحلول الربع الثاني من عام 2026.
• يجادل المتفائلون بأن الطلب القوي على معدات وخدمات الرقائق المتقدمة يمكن أن يحافظ على استمرار هذا الاتجاه الربحي، والأرقام هنا تدعم هذا الادعاء إلى حد ما ولكنها تضع أيضاً معياراً عالياً:
  • يتماشى نمو الأرباح المتأخر بنسبة 26٪ على مدار العام الماضي مع النظرة المتفائلة بأن الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء ينعكس على بيان دخل شركة Applied Materials.
  • ومع ذلك، يفترض السرد المتفائل نمو الإيرادات بنسبة 20.8٪ سنويًا وارتفاع هوامش الربح من 27.8٪ إلى 30.9٪، الأمر الذي يتطلب مسارًا أكثر حدة من نمو الإيرادات بنسبة 16.1٪ وهامش الربح الحالي البالغ 29.3٪ المشار إليه في التوقعات الأوسع.

يشير المتفائلون إلى معدل الأرباح الحالي كدليل على أن الإنفاق على رقائق الذكاء الاصطناعي قد يبرر توقعات أعلى على المدى الطويل، لكن هوامش الربح الحالية وأرقام النمو تبدو بالفعل صعبة المنال لتحقيق أداء مماثل في المستقبل. 🐂 سيناريو متفائل لشركة أبلايد ماتيريالز

فجوة التقييم تعكس الحذر الهبوطي

• بسعر السهم الحالي البالغ 436.69 دولارًا أمريكيًا، يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 40.7 ضعفًا، وهي أقل من متوسط صناعة أشباه الموصلات الأمريكية البالغ 64.8 ضعفًا ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 48.3 ضعفًا، ومع ذلك فإن القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة في مجموعة البيانات تبلغ 208.44 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى وجود فجوة واسعة بين السعر وهذا التقدير القائم على التدفقات النقدية.
• يركز المتشائمون على فجوة التقييم هذه وعلى افتراضات النمو الأكثر تواضعاً، وتؤكد الأرقام الأخيرة هذه المخاوف وتتحدىها في الوقت نفسه:
  • يفترض السيناريو المتشائم نمو الإيرادات بنسبة 3.9% سنوياً وارتفاع هوامش الربح من 24.1% إلى 25.8%، وهو ما يبدو حذراً عند مقارنته بنمو الأرباح المعلن عنه بنسبة 26% خلال العام الماضي وهامش الربح الصافي الحالي البالغ 29.3%.
  • في الوقت نفسه، مع وجود هدف سعري مسموح به من قبل المحللين يبلغ 502.71 دولارًا أمريكيًا فوق السعر الحالي، فإن أي شخص يعتمد على القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 208.44 دولارًا أمريكيًا يميل فعليًا إلى وجهة نظر أكثر تحفظًا بكثير حول كيفية تسعير التدفقات النقدية المستقبلية.

يُشير المتشككون إلى أن الفجوة الكبيرة بين السعر الحالي، والسعر المستهدف الوحيد المسموح به من قِبل المحللين، والقيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة، تُبقي التقييم محور اهتمام أي شخص قلق بشأن مخاطر الهبوط. 🐻 سيناريو هبوطي لشركة أبلايد ماتيريالز

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة Applied Materials على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

مع وجود مزيج من التفاؤل والقلق في الأرقام، فهذه لحظة للتحرك بسرعة، وموازنة الخيارات، وتحديد موقفك. للاطلاع على ملخص موجز لأهم الإيجابيات وأبرز المخاطر التي يجب على المستثمرين الانتباه إليها، ابدأ بهذه المكافآت الأربع الرئيسية وعلامة تحذيرية هامة واحدة.

استكشف البدائل

تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح لشركة Applied Materials 40.7 ضعفًا مع قيمة عادلة للتدفقات النقدية المخصومة تبلغ 208.44 دولارًا أمريكيًا، لذا فإن مخاوف التقييم لا تزال قائمة على الرغم من الهوامش والأرباح القوية.

إذا كان هذا النوع من التسعير يجعلك حذرًا، فيمكنك مقارنة الفرص الأخرى بسرعة مع 49 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية ومعرفة أي الأسهم تبدو ذات قيمة معقولة أكثر في الوقت الحالي.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.