حققت أسهم شركة أبلايد ماتيريالز عوائد قوية للغاية خلال السنوات القليلة الماضية، إلا أن تقييمها الحالي يميل نحو الجانب المرتفع بدلاً من كونه فرصة استثمارية واضحة. بعد هذا الارتفاع الحاد في سعر السهم، يبقى السؤال: إلى أي مدى انعكست بالفعل قصة قطاع أشباه الموصلات ومعدات الذكاء الاصطناعي في سعر السهم الحالي؟

• حققت شركة Applied Materials عائدًا بنسبة 366.6% تقريبًا على مدى 5 سنوات، مما يضع معيارًا عاليًا لأي توقعات إيجابية أخرى لتكون مقنعة.
• قد تدعم التوقعات باستمرار الطلب على معدات تصنيع أشباه الموصلات ارتفاع الأسعار. في الوقت نفسه، قد تحدّ المخاوف بشأن دورية القطاع وحماس المستثمرين الشديد من المبلغ الذي يرغبون في دفعه مقابل هذا النمو.
• مع حصولها على درجة قيمة 2 من 6 ، فإن شركة Applied Materials تُصنف حاليًا على أنها تميل إلى أن تكون باهظة الثمن وفقًا لمجموعة أوسع من فحوصات التقييم بدلاً من أن تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل واضح.

المسألة الآن هي ما إذا كانت قوة سعر سهم شركة "أبلايد ماتيريالز" الأخيرة تترك مجالاً كافياً للتقييم لتبرير تحمل مخاطر القطاع والدورة الكامنة في السهم.

هل سعر سهم شركة أبلايد ماتيريالز عادل بناءً على الأرباح؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لمعرفة القيمة التي تدفعها مقابل كل دولار من أرباح شركة أبلايد ماتيريالز اليوم. يتم تداول أسهم أبلايد ماتيريالز حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 53.7 ضعفًا، وهو قريب جدًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 53.2 ضعفًا، وأقل من متوسط قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا البالغ 65.1 ضعفًا.

يشير نموذج النسبة العادلة، الذي يأخذ في الاعتبار نمو شركة "أبلايد ماتيريالز" وهوامش ربحها وحجمها وخصائص المخاطر، إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ 58.3 ضعفًا كمعيار أكثر دقة. وهذا أعلى بقليل من سعر تداول السهم الحالي، مما يوحي بأن السعر الحالي يطابق تقريبًا التقييم القائم على الأرباح الذي يشير إليه النموذج. وعلى الرغم من التعليقات الإيجابية الأخيرة من المحللين والحماس القطاعي تجاه الذكاء الاصطناعي وإنفاق معدات تصنيع الرقائق، فإن مضاعف السوق يعكس هذه التوقعات بالفعل دون تجاوز النطاق العادل المُقدّر في النموذج.

من حيث مضاعف السعر إلى الأرباح، يبدو أن سعر شركة Applied Materials يتماشى تقريبًا مع ما يشير إليه ملف أرباحها، بدلاً من أن يكون رخيصًا أو غاليًا بشكل واضح.

رواية شركة أبلايد ماتيريالز: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

بالنسبة لشركة "أبلايد ماتيريالز"، تُكمل "روايات سيمبلي وول ستريت" ما بدأه لغز التقييم. فهي تُحدد الافتراضات المحددة المتعلقة بالنمو المستقبلي وهوامش الربح والأرباح التي يجب أن تتحقق لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي. تُقدم كل رواية القيمة العادلة الضمنية كفرضية واضحة وقابلة للاختبار حول أعمال "أبلايد ماتيريالز" يُمكنك تتبعها بمرور الوقت، وهي متاحة على صفحة "مجتمع سيمبلي وول ستريت".

يقيّم مستثمرو شركة "أبلايد ماتيريالز" روايتين مختلفتين تماماً، حيث يركز أحد معسكري المجتمع على المكاسب المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، بينما يركز الآخر على مخاطر التجارة والدورات الاقتصادية.

السيناريو المتفائل: القيمة العادلة تقريبًا

"لا تزال التغليفات المتقدمة تمثل أعلى حصة سوقية لشركة أبلايد، مدعومة بالتعاون القوي مع العملاء ومجموعة متنامية من تقنيات الربط والتكامل الهجينة الجديدة..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 43%

"قد تؤدي القيود التجارية وتباطؤ مبيعات ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) ووحدات التحكم الإلكترونية (ICAPS) إلى الحد بشكل كبير من نمو الإيرادات، وخاصة من السوق الصينية..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة "أبلايد ماتيريالز"؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة أبلايد ماتيريالز، يشير كل من مضاعف الربحية الحالي ونسبة القيمة العادلة المُعدّلة إلى أن سعر السهم مناسب، وليس مُقوّمًا بأقل أو بأكثر من قيمته الحقيقية. بعد عائد قوي للغاية على مدى خمس سنوات، تعني هذه الحركة الأخيرة أن هامش الخطأ أقل في حال تراجع الطلب على معدات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي أو فتور معنويات القطاع. السؤال الأهم الآن هو ما إذا كانت أبلايد ماتيريالز قادرة على تحقيق الأرباح وهوامش الربح التي تبرر هذا المضاعف المرتفع خلال الدورات الاقتصادية القادمة، أم أن مخاطر الدورة الاقتصادية والتجارة ستطغى على توقعات النمو.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.