يتجه مُعدّنو البيتكوين (CRYPTO: BTC) بشكل متزايد إلى ما هو أبعد من تعدين العملات المشفرة نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث أصبح الوصول إلى كميات هائلة من الطاقة أكثر قيمة من أجهزة تعدين البيتكوين المتصلة بها.

هل أصبحت اقتصاديات التعدين أقل جاذبية؟

في بودكاست بتاريخ 12 أغسطس، جادل سكوت ميلكر، المستثمر البارز في العملات المشفرة ومقدم برنامج "ذئب جميع الشوارع"، حول ما قد يكون المورد الأكثر قيمة للمعدنين طوال الوقت.

يأتي تعليقه بعد أن أفادت التقارير بأن شركة Riot Platforms (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: RIOT ) قد وقّعت اتفاقية مراكز بيانات مع شركة Anthropic بقيمة 9.1 مليار دولار لمدة 20 عامًا. وقد ترتفع قيمة الاتفاقية إلى 16.1 مليار دولار في حال تفعيل خيارات التمديد.

تمثل هذه الصفقة واحدة من أوضح الأمثلة حتى الآن على قيام عمال تعدين البيتكوين بإعادة توظيف بنيتهم التحتية الغنية بالطاقة لصالح سوق الحوسبة المزدهرة للذكاء الاصطناعي.

قال ميلكر إن أكبر أصول عمال المناجم قد لا تكون معدات التعدين، بل الوصول إلى الكهرباء والبنية التحتية القادرة على دعم الحوسبة كثيفة الاستهلاك للطاقة.

تُفسّر أرقام شركة Riot هذا الإقبال. فقد أفادت الشركة بأن متوسط تكلفة تعدين البيتكوين بلغ 49,912 دولارًا أمريكيًا خلال الربع الثاني، باستثناء الاستهلاك، مقارنةً بـ 48,992 دولارًا أمريكيًا في العام السابق. وأنتجت Riot 1,587 بيتكوين خلال هذا الربع.

وأشار ميلكر إلى أنه بمجرد أخذ الاستهلاك والنفقات الأخرى في الاعتبار، تصبح اقتصاديات التعدين أقل جاذبية بشكل كبير، لا سيما مع تداول البيتكوين بأقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر 2025.

كما استكشف عمال تعدين البيتكوين الآخرون فرص الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، محولين ما كان في السابق قصة بنية تحتية لتعدين البيتكوين إلى سباق أوسع لتحقيق الدخل من القدرة الكهربائية النادرة.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للبيتكوين؟

جادل ميلكر بأن هذا التحول قد يخلق نتيجة إيجابية غير متوقعة للبيتكوين على الرغم من تقليل الحافز لدى كبار عمال تعدين العملات الرقمية في الولايات المتحدة لتخصيص بنيتهم التحتية حصريًا للبيتكوين.

إذا قامت شركات التعدين الكبرى المدرجة في البورصة بإعادة توجيه قدراتها نحو الذكاء الاصطناعي، فقد يتم توزيع معدل تجزئة البيتكوين على مجموعة أوسع من المشغلين.

قد يؤدي ذلك إلى تقليل المخاوف بشأن تركيز التعدين بين عدد قليل نسبياً من الشركات الكبيرة، على الرغم من أن انخفاض المشاركة في التعدين لن يضمن تلقائياً زيادة اللامركزية.

لكن بالنسبة للمستثمرين، تُجسّد صفقة شركة Riot تغييراً أكثر إلحاحاً. إذ بات تقييم بعض شركات تعدين البيتكوين يعتمد بشكل متزايد على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بدلاً من مجرد رهان مُضاعف على البيتكوين.

لا تزال شركة Riot تحقق معظم إيراداتها الفصلية الأخيرة من تعدين البيتكوين، لكن اتفاقية Anthropic تمثل أكبر خطوة لها حتى الآن نحو أن تصبح مشغلًا للحوسبة عالية الأداء ومراكز البيانات.

يشير هذا التحول إلى أن المنافسة الرئيسية التالية بين مُعدّني البيتكوين قد لا تقتصر ببساطة على من يستطيع تعدين البيتكوين بأكبر قدر من الكفاءة.

قد يكون الأمر متعلقاً بمن يسيطر على الكهرباء والأراضي وشبكات الكهرباء اللازمة لتشغيل طفرة الذكاء الاصطناعي.

صورة: Shutterstock