بدت أرباح جوجل يوم الأربعاء جيدة بما يكفي لتفوقها على ميتا بلاتفورمز (META) لبقية الأسبوع. لكن تقرير الأرباح خفيت فيه هذه الجوهرة: لا تزال ألفابت ، المعروفة باسم جوجل (ناسداك: GOOG )، تواجه حملة دعاوى قضائية متواصلة من دول عديدة. فهل يُمثل هذا عائقًا كبيرًا أمام منافسيها؟

أعلنت الشركة أن إجمالي نفقات التشغيل ارتفع بنسبة 20% في الربع الثاني ليصل إلى 26.1 مليار دولار أمريكي. وصرحت عنات أشكنازي ، نائبة الرئيس الأول في ألفابت وجوجل، خلال مكالمة الأرباح يوم الخميس: "كان الدافع الأكبر لذلك هو نفقات الشؤون القانونية وغيرها، والتي عكست تأثير رسوم بقيمة 1.4 مليار دولار أمريكي تتعلق بتسوية في قضية قانونية". وأضاف: "استقر هامش الربح التشغيلي على أساس سنوي عند 40.1%... وقد تم تعويضه جزئيًا بالرسوم القانونية".

يكشف ملف 10-Q الخاص بشركة جوجل عن مجموعة واسعة من الإجراءات القانونية بدءًا من دعوى المفوضية الأوروبية (EC) عام 2017 والغرامة الناتجة عنها البالغة 3 مليارات دولار وانتهاءً بقضيتين ضدها في المفوضية الأوروبية عام 2024، حيث تقول الشركة إنها لا تستطيع حتى "تقدير الخسارة المحتملة".

في الربع الأول من العام، شهدت جوجل زيادة سنوية بنسبة 17% في التكاليف العامة والإدارية، مع ارتفاع طفيف في الربع الثاني. تُعدّ المخاطر القانونية التي تواجهها جوجل من أسوأ المخاطر التي تواجه شركات التكنولوجيا الكبرى، إذ تخسر قضايا، وتتكبد غرامات، وتدفع تسويات.

كانت أحدث قضية قانونية كبرى خسرتها جوجل حكمًا فيدراليًا لمكافحة الاحتكار صدر في أبريل 2025، حيث وجدت قاضية المقاطعة الأمريكية ليوني برينكيما أن جوجل تمارس احتكارًا غير قانوني في سوقين للإعلان عبر الإنترنت. وقضت المحكمة بأن جوجل انتهكت قوانين مكافحة الاحتكار الأمريكية من خلال الاستحواذ المتعمد على سلطة احتكارية والحفاظ عليها على أجزاء من منظومة الإعلان الرقمي، وتحديدًا ربط أعمال خادم الإعلانات وتبادل الإعلانات التابعة لها بقانون شيرمان، وهو القانون الأهم في البلاد فيما يتعلق بالعدالة الاقتصادية.

كان هذا الحكم ثاني خسارة كبيرة تُلحق بجوجل في قضية مكافحة الاحتكار خلال أقل من عام. وتنتشر شائعات باستمرار حول تفكيكها ، مع أن البعض يقول إن هذا سيكون خبرًا سارًا لمساهمي جوجل.

"غالباً ما تعد عمليات الانفصال بفتح آفاق جديدة لقيمة المساهمين من الناحية النظرية، ولكنها تفشل في الممارسة العملية، ويبدو أن هذه الحالة تشكل استثناءً، حيث يمكن تحقيق قيمة حقيقية"، هذا ما نقله الكاتب الشهير ديفيد ستريتفيلد في صحيفة نيويورك تايمز في الثاني من يونيو/حزيران.

روسيا وتركيا والمملكة المتحدة تتبع الاتحاد الأوروبي في دعاوى قضائية ضد جوجل

تتجه الدعاوى القضائية المرفوعة ضد شركة جوجل في الاتجاه الخاطئ بالنسبة لمستثمري شركة ألفابت.

في تقريرها الاستقصائي (10-Q)، ذكرت جوجل أنه من غير المرجح أن يكون لقضية في روسيا تأثير سلبي ملموس على أرباحها، إلا أن الشركة لا تزال تواجه نزاعًا حادًا مع 17 شبكة تلفزيونية روسية بشأن إزالة قنواتها على يوتيوب. يُذكر أن شركة ألفابت هي المالكة لموقع يوتيوب.

ويبلغ إجمالي الغرامات التي فرضتها روسيا على الشركة نحو 46 مليار روبل، أي ما يعادل نحو 580 مليون دولار.

وقد دفعت جوجل بالفعل حوالي 25 مليار روبل (325 مليون دولار) - 13 مليار روبل (163 مليون دولار) حسبما ذكرت صحيفة إزفستيا الروسية للأنباء، و 7 مليارات روبل (88 مليون دولار) حسبما ذكرت وكالة إنترفاكس للأنباء، و 5 مليارات روبل (63 مليون دولار) أخرى وفقًا للسجلات المتاحة للجمهور.

على الرغم من أن جوجل تُقلل من شأن هذا الخطر القانوني، إلا أن البيئة السياسية في روسيا تزيد من غموضه. سبق للمحاكم أن جمّدت مليارات الدولارات من الأصول المحلية لشركات أجنبية. على سبيل المثال، جمّدت محكمة روسية مليار دولار من الأصول المحلية المرتبطة ببنك يونيكريديت العام الماضي، بالإضافة إلى دويتشه بنك إيه جي وكومرتس بنك إيه جي الألمانيين.

تتعرض شركة Google لتدقيق قانوني وتنظيمي متزايد أينما نظرت:

• وذكرت وكالة رويترز للأنباء في التاسع من يوليو/تموز أن هناك خطر فرض غرامات أخرى على شركة جوجل بقيمة 35 مليار دولار، بعد اعتراف الشركة بفشلها في حل الخلافات.
• من المرجح أن تخسر شركة جوجل استئنافها ضد غرامة الاتحاد الأوروبي البالغة 4.3 مليار يورو (من المتوقع صدور الحكم النهائي قريبا).
• حكمت هيئة محلفين في كاليفورنيا بدفع غرامة قدرها 314 مليون دولار بسبب إساءة استخدام بيانات الهاتف المحمول.
• قد تؤدي محاكمة مكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة مع تكساس إلى فرض عقوبات محتملة تتجاوز 100 مليار دولار بسبب الهيمنة غير القانونية لتكنولوجيا الإعلان.
• شكوى جديدة للاتحاد الأوروبي من الناشرين بشأن إساءة استخدام AI Overviews لمحتوى الويب.
• شكاوى ضخمة إضافية في المملكة المتحدة وتركيا وجنوب أفريقيا.

ولم تستجب شركة جوجل لطلب التعليق الذي قدم يوم الخميس خلال ساعات السوق.

دول أخرى تشعر بخطر داهم على جوجل. لكن هناك أخبار سارة لشركة ألفابت.

جوجل مُثقل، لكن ميتا يتفوق عليه.

في عام ٢٠٢٤ وحده، غُرِّمت جوجل ما يقرب من ٢.٩ مليار دولار (معظمها عقوبات مكافحة الاحتكار)، وفقًا لأداة تتبع غرامات التكنولوجيا من بروتون . ومن الأمثلة على ذلك تسوية بقيمة ٧٠٠ مليون دولار في أواخر عام ٢٠٢٣، لتسوية دعوى قضائية متعلقة بمكافحة الاحتكار شملت جميع الولايات الخمسين بشأن ممارسات متجر جوجل بلاي، وتسوية قياسية بقيمة ١.٣٧٥ مليار دولار تتعلق بالخصوصية مع ولاية تكساس في عام ٢٠٢٥ بتهمة تتبع البيانات بشكل غير قانوني. كما سوَّت جوجل قضية تتبع موقع شملت ٤٠ ولاية مقابل ٣٩١.٥ مليون دولار في عام ٢٠٢٢، وفقًا لأداة تتبع غرامات التكنولوجيا من بروتون.

رغم غرامات بمليارات الدولارات، فإن نفقات التشغيل لشركة ألفابت كافية لتغطية هذه النفقات . فقد بلغت نفقات التشغيل حوالي 208 مليارات دولار في عام 2022، ثم 223 مليار دولار في عام 2023، لترتفع قليلاً إلى 237.6 مليار دولار في عام 2024. هذا يعني أن التعويضات القانونية لشركة جوجل تُمثل حوالي 1% أو أقل من تكاليفها التشغيلية السنوية.

وفي الوقت نفسه، فإن النفقات القانونية لشركة ميتا كبيرة أيضًا، لكن قاعدة نفقاتها أصغر من منافستها من شركات التكنولوجيا الكبرى.

كانت أكبر ضربة موجعة مؤخرًا هي تسوية بقيمة 1.4 مليار دولار مع تكساس، أُعلن عنها العام الماضي، بشأن استخدام فيسبوك السابق لتقنية التعرف على الوجه دون موافقة. كانت هذه أكبر غرامة تُفرض على الإطلاق من قِبل ولاية، وهي تقريبًا نفس قيمة الغرامة التي فرضتها تكساس على جوجل.

في مايو 2023، فرض الاتحاد الأوروبي غرامةً على شركة ميتا قدرها 1.2 مليار يورو لانتهاكها قواعد نقل البيانات، وهي أكبر غرامة بموجب قواعد الأمن الرقمي الأوروبية آنذاك. ومع ذلك، تبدو جوجل مستعدة لمضاعفة هذه الغرامة للاتحاد الأوروبي، بالنظر إلى قضية أندرويد الضخمة وحدها.

حتى تاريخه، ارتفعت أسهم ميتا بنسبة 22%، بينما تتخلف جوجل بفارق كبير، بنسبة أقل من 2%. وقد ارتفعت أسهم ميتا بأكثر من 55% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بينما ارتفعت أسهم جوجل بنسبة 11%. كما أن أسهم جوجل تتخلف بفارق كبير عن ناسداك، وفقًا لمؤشر Invesco Nasdaq Trust (QQQ ) للمؤشرات المتداولة.

لهذا السبب، تُعتبر أسهم جوجل أرخص من أسهم ميتا. تُتداول جوجل بسعر ربحية متوقع يبلغ 20.6 مرة، بينما يدفع مستثمرو ميتا 27.9 مرة مقابل خط إنتاج مشابه نسبيًا، وميزة مشابهة في مجال الذكاء الاصطناعي. كما أن المخاطر القانونية أقل.

إخلاء مسؤولية بنزينجا: هذه المقالة من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. لا تعكس هذه المقالة تقارير بنزينجا، ولم تُحرَّر من حيث المحتوى أو الدقة.