يقول آرثر هايز، مؤسس شركة مايلستروم، إن طفرة الذكاء الاصطناعي هي فقاعة ائتمانية.

بمجرد أن تنتهي هذه الأزمة، ستقوم الحكومات بطباعة ما يكفي من الأموال لرفع سعر البيتكوين (CRYPTO: BTC) إلى مليون دولار.

لماذا يقول هايز إن الذكاء الاصطناعي فقاعة ائتمانية، وليس فقاعة تكنولوجية

جادل هايز في مقال نُشر على موقع Substack يوم الأربعاء بأن انهيار شركات الإنترنت كان قصة أرباح لأن الشركات لم يكن لديها أي إيرادات.

كانت أزمة عام 2008 قصة ائتمانية لأن المقرضين ضخوا أموالاً في عقارات توقفت قيمتها عن الارتفاع. ويرى أن الذكاء الاصطناعي هو نسخة 2008 من هذه الأزمة.

تقوم شركات الحوسبة السحابية العملاقة ببناء مراكز البيانات، وهي في الأساس مشاريع عقارية وليست مشاريع تكنولوجية.

يتعامل المقرضون مع هذا الدين كما لو كانوا يمولون شركة أبل (NASDAQ: AAPL ) بدلاً من شركة ليمان براذرز.

عندما يتباطأ نمو الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي في عام 2027 وينكمش في عام 2028، تفشل أضعف القروض وتتدخل الحكومة بحزمة إنقاذ أكبر من أي شيء شوهد بعد عام 2008.

أين يقع البيتكوين في التسلسل الزمني؟

قال هايز إن البيتكوين قد وصل بالفعل إلى أدنى مستوياته أو أنه قريب جداً من ذلك، ومن المرجح أن يتأرجح الأصل بشكل جانبي بين 60 ألف دولار و70 ألف دولار على المدى القريب مع احتمال انخفاضه إلى 50 ألف دولار.

إن التوسع الائتماني الناتج عن الذكاء الاصطناعي يؤدي بالفعل إلى سوء تخصيص رأس المال على نطاق مماثل لازدهار السكك الحديدية الأمريكية كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي، مما يعني أن خطة الإنقاذ النهائية ستطغى على التريليونات التي طُبعت بعد الأزمة المالية.

تم إنشاء البيتكوين كرد فعل مباشر على خطة الإنقاذ المالي لعام 2008. أما هذه المرة، فهو موجود بالفعل ومؤهل لاستيعاب موجة السيولة بشكل مباشر.

لماذا يشتري هايز الإيثيريوم بدلاً من البيتكوين الآن؟

قال هايز إن شركة مايلستروم لديها مراكز شراء كبيرة في البيتكوين، لكنها ترى أن الإيثيريوم (CRYPTO: ETH) هو الصفقة التالية، مستهدفة 5000 دولار بحلول نهاية العام، أي ما يقرب من 2.6 ضعف المستويات الحالية.

وتتلخص أطروحته في أن سلاسل الشركات مثل Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD ) تبني على Arbitrum، وهي طبقة Ethereum 2، مما يجعل Ethereum طبقة تسوية الأوراق المالية للأصول الحقيقية المُرمّزة.

وأشار إلى الدعم المؤسسي الذي يقدمه توم لي، رئيس مجلس إدارة شركة Bitmine Immersion Technologies Inc (NASDAQ: BMNR )، باعتباره يوفر غطاءً لمديري المحافظ لبناء مراكز ETH حول موضوع التوكنة.

لماذا يُعتبر الاحتياطي الفيدرالي عاملاً غير متوقع؟

وأشار هايز إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة الأسبوع الماضي كدليل على أن الحكومة تعمل بالفعل على هندسة منحنى عائد أكثر حدة لجعل الإقراض المصرفي أكثر ربحية.

وقال إن البنوك توجه رؤوس الأموال نحو الإقراض المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وعندما تتعثر تلك القروض، ستتدخل الحكومات بإنقاذ سريع وعلى نطاق لم يكن السوق مستعداً له.

صورة: Shutterstock