بقلم ماكس أ. تشيرني

13 مايو (رويترز) - إن الرسم البياني لسهم شركة إنتل بعد تولي الرئيس التنفيذي ليب بو تان زمام الأمور العام الماضي هو بمثابة حلم للمستثمرين - حيث حقق السهم مكاسب تقارب خمسة أضعاف بحلول إغلاق يوم الثلاثاء.

لكن هل من السابق لأوانه وصف هذا الارتفاع بأنه عودة قوية؟ على الرغم من كونه مثيرًا للإعجاب، إلا أن ارتفاع سعر السهم ليس من صنع شركة إنتل وحدها. فبحسب ثلاثة محللين في قطاع أشباه الموصلات، لم يكن أمام المستثمرين المؤسسيين خيار سوى الاستثمار في الشركة أو المخاطرة بعوائد ضعيفة مقارنة بمؤشرات الأداء الرئيسية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

شركة إنتل (INTC.O) بعيدة كل البعد عن الاستقرار. فقد سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 3.73 مليار دولار قبل أقل من شهر. ولتنفيذ خططها لتصبح شركة رائدة عالميًا في مجال تصنيع الرقائق الإلكترونية، سيتعين على إنتل إنفاق عشرات المليارات من الدولارات لتطوير التكنولوجيا.

لا شك أن تان قد أحرز تقدماً. فقد أنقذ شركة إنتل من الإفلاس المالي من خلال تأمين مليارات الدولارات من الاستثمارات من إدارة دونالد ترامب ، وشركة إنفيديا، وشركة سوفت بنك .

لكن على الرغم من الارتفاع القوي لسهم إنتل - إلى جانب جزء كبير من قطاع الرقائق - لا تزال هناك تساؤلات صعبة حول قدرة الشركة على تنفيذ خطط تان لإحياء الرمز الأمريكي والنمو بما يتناسب مع قيمتها السوقية.

تابع القراءة لمعرفة المزيد من التفاصيل حول الأسئلة الحاسمة التي تحيط بالشركة التي لا تزال تعاني، وأحد الأشياء التي يمكن أن تفعلها شركة إنتل لإنقاذ نفسها.

أحدث تقاريرنا في مجال التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي

التنافس التكنولوجي وانعدام الثقة يضعفان آمال القمة في دفع ترامب وشي نحو الذكاء الاصطناعي

الصين تنتقد مشروع قانون معدات الرقائق الأمريكية قبيل محادثات بكين

يصطحب ترامب الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا في مهمة "لفتح" الصين

حصري - موظفو شركة ميتا يطلقون احتجاجاً ضد تقنية تتبع حركة مؤشر الفأرة في مكاتبهم بالولايات المتحدة

أسطورة أنثروبيك تدفع البنوك الأمريكية إلى المسارعة لسد الثغرات الإلكترونية

سام ألتمان، رئيس شركة OpenAI، ينفي خيانة إيلون ماسك، ويدافع عن مساعي الشركة لتحقيق الربح في المحاكمة

إحياء شركة إنتل

تواجه صناعة الرقائق الإلكترونية مشكلة كبيرة في الوقت الراهن. فشركة TSMC التايوانية، الرائدة عالمياً في مجال تصنيع الرقائق، لم تعد تملك فعلياً أي رقائق إضافية قادرة على بيعها لتصنيع المزيد من رقائق الذكاء الاصطناعي بتقنية 3 نانومتر. كما أن شركات Nvidia وAMD وBroadcom - التي تساعد جوجل وغيرها في تصميم معالجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها - قد استنفدت طاقتها الإنتاجية.

قال دوغ أولوفلين، رئيس شركة Semianalysis، في مقابلة لي: "إن شركة TSMC هي العائق الحقيقي".

لهذا السبب، يبحث كل من يرغب في إنتاج شريحة سيليكون جديدة عن بدائل. وتواجه كل من سامسونج وإنتل وضعاً حرجاً.

أكد الاتفاق المبدئي بين شركتي آبل وإنتل لتصنيع الرقائق، والذي نشرته صحيفة وول ستريت جورنال لأول مرة، ما كانت الصناعة تنتظره لشهور.

تبدو الصفقة بين الشركتين جيدة نظرياً، ولكن لفهم ما تعنيه بالنسبة لشركة إنتل، يحتاج المستثمرون إلى معرفة ثلاثة أمور أساسية: ما نوع الشريحة؟ ما هي تقنية التصنيع التي ستستخدمها؟ ما هو حجم الإنتاج المتوقع؟ لا شيء من ذلك واضح في الوقت الحالي.

حتى مع وجود شركة آبل كعميل، فشلت الشركة في مواكبة قانون مور - وهو التوقع بأن تصبح الرقائق أسرع وأرخص كل عامين.

قال جاي غولدبيرغ، المحلل في شركة سيبورت ريسيرش: "لم يسبق لأي شركة في التاريخ أن خرجت عن مسار قانون مور ثم عادت إليه".

تشير المؤشرات الأولية إلى نتائج إيجابية - شريحة الكمبيوتر المحمول Lunar Lake التي صنعتها شركة Intel باستخدام عملية إنتاج الشرائح الحالية 18A هي بداية جيدة، وتشير إلى أن العملية ستكون قابلة للتطبيق للاستخدام الخارجي.

لكن الأمر سيستغرق على الأقل عامًا إلى 18 شهرًا لتحديد ما إذا كانت شركة إنتل قد أحرزت تقدمًا، وخمس سنوات كحد أدنى لتحديد ما إذا كان قطاع تصنيع الرقائق سيتحول إلى جزء فعال ومربح من عمليات الشركة، وفقًا لمحلل جي بي مورغان هارلان سور.

ضخّت وحدة المعالجة المركزية في شركة إنتل سيولة نقدية كبيرة في الشركة خلال الربعين الماضيين نتيجةً للزيادة الهائلة في الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من أن تصاميمها لا تزال متأخرة عن تصاميم AMD بسنة أو سنتين على الأقل، صرّح المدير المالي ديف زينسنر خلال مكالمة الأرباح الأخيرة للشركة بأن الطلب على وحدات المعالجة المركزية كان قويًا لدرجة أن إنتل باتت تبيع رقائق معيبة لم تكن مطلوبة سابقًا.

من الجانب الإيجابي، يمكن لشركة إنتل الاستفادة من الارتفاع الهائل في قيمة أسهمها عن طريق جمع الأموال - 5 مليارات دولار أو 10 مليارات دولار ستكون كافية - من خلال بيع الأسهم لتعزيز ميزانيتها العمومية.