• قد يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت أسهم مجموعة ألاسكا إير بسعر حوالي 36.78 دولارًا أمريكيًا بدأت تبدو مثيرة للاهتمام مرة أخرى، أو ما إذا كان السوق لا يزال يبالغ في تقدير المخاطر.
• شهد السهم انخفاضاً بنسبة 4.4% خلال الأسبوع الماضي، وانخفاضاً بنسبة 28.7% خلال الشهر الماضي، وانخفاضاً بنسبة 25.0% خلال العام الماضي، مما قد يغير نظرة السوق إلى كل من إمكاناته ومستوى المخاطرة فيه.
• تأتي هذه التحركات في سياق تاريخي أطول، حيث انخفضت أسعار الأسهم بنسبة 12.4% على مدى ثلاث سنوات و50.1% على مدى خمس سنوات. قد يؤثر ذلك على نظرة المستثمرين إلى إمكانية التعافي. بالنسبة لأي شخص يتابع الاتجاهات طويلة الأجل، يُعد هذا السياق بنفس أهمية آخر تحرك سعري.
• بحسب تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت شركة Alaska Air Group حاليًا على درجة 1 من 6، ما يشير إلى احتمال كونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. سنتناول لاحقًا كيفية تأثير مناهج التقييم المختلفة على هذه الدرجة، ولماذا قد نجد طريقة أكثر فائدة للتفكير في القيمة بحلول نهاية هذا المقال.

حصلت مجموعة ألاسكا للطيران على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لمجموعة ألاسكا إير

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لمجموعة ألاسكا للطيران، بلغ صافي التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية خسارة قدرها حوالي 457.7 مليون دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة المستخدمة في نموذج تحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين إلى تحول التدفق النقدي الحر إلى إيجابي، ليصل إلى حوالي 193.9 مليون دولار في عام 2026 و190.1 مليون دولار في عام 2028، ثم يتناقص تدريجيًا ليصل إلى أرقام أقل بحلول عام 2035. جميع هذه الأرقام مُقوّمة بالدولار الأمريكي، وهي لا تزال أقل بكثير من مستوى المليار دولار.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المتوقعة باستخدام هذا النموذج، تُقدّر Simply Wall St القيمة الجوهرية للسهم الواحد لشركة NYSE:ALK بحوالي 8.46 دولار أمريكي. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 36.78 دولار أمريكي، يُشير هذا النموذج تحديدًا إلى أن السهم مُبالغ في تقييمه بشكل كبير، مع علاوة ضمنية تُقارب 335%.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم مجموعة ألاسكا إير قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 335%. اكتشف 58 سهمًا عالي الجودة مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم مجموعة ألاسكا إير مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم القيمة، لأنه يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح التي تدعمه. وقد يكون ارتفاع أو انخفاض مُضاعف الربحية منطقيًا بناءً على توقعات السوق للنمو المستقبلي ومستوى المخاطرة التي يراها المستثمرون في تلك الأرباح.

تُتداول أسهم مجموعة ألاسكا للطيران حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 41.68 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع الطيران البالغ 8.24 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 21.32 ضعفًا. ويبدو ظاهريًا أن السوق يُقيّم كل دولار من أرباح مجموعة ألاسكا للطيران بقيمة أعلى من متوسط أسهم شركات الطيران الأخرى.

صُممت نسبة السعر إلى الأرباح العادلة من Simply Wall St لتحسين هذه المقارنة. فبدلاً من مجرد مقارنة السهم بنظرائه أو القطاع، تُقدّر هذه النسبة ما قد يكون عليه مضاعف الربحية "الطبيعي" لهذه الشركة تحديدًا، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وربحيتها، وقطاعها، وقيمتها السوقية، ومستوى المخاطر. بالنسبة لشركة ألاسكا إير جروب، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح العادلة 42.04 ضعفًا، وهي قريبة جدًا من مضاعف الربحية الحالي البالغ 41.68 ضعفًا. وهذا يشير إلى أن سعر السهم يُقارب المستوى الذي تُشير إليه هذه العوامل الأساسية.

النتيجة: صحيح تقريبًا

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد مجموعة ألاسكا الجوية

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تتيح لك خاصية "السرديات" على موقع "سيمبلي وول ستريت" تحويل رؤيتك لشركة "ألاسكا إير جروب" إلى قصة واضحة تربط بين رأيك في مساراتها، ودمجها مع "هاواييان إيرلاينز"، وتكاليفها، والطلب عليها، وبين توقعات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم إلى قيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي.

يُنشئ المستثمرون كل سرد قصصي داخل صفحة المجتمع، ويربطون فيه قصة الشركة بنموذج مالي متكامل. عند ورود أخبار أو أرباح جديدة، يتم تحديث القيمة العادلة تلقائيًا، ويمكنك معرفة ما إذا كانت قصتك لا تزال تبرر الشراء أو الاحتفاظ أو البيع، أو ما إذا كانت الفجوة بين السعر والقيمة قد تقلصت.

بالنسبة لشركة ألاسكا إير جروب، قد يتبنى أحد المستثمرين رؤية أكثر تفاؤلاً تتوافق مع قيمة عادلة تبلغ حوالي 86.98 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. بينما قد يستخدم مستثمر آخر افتراضات أكثر تحفظًا تؤدي إلى قيمة عادلة أقرب إلى 49 أو 60 دولارًا أمريكيًا. إن مقارنة هذين النطاقين جنبًا إلى جنب تساعدك على تحديد الرؤية الأكثر واقعية قبل اتخاذ أي قرار.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة مجموعة ألاسكا الجوية؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.