• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة "أبلايد ماتيريالز" لا يزال يعكس قيمة جيدة بعد أدائه القوي، فمن المفيد التراجع قليلاً والنظر إلى ما قد يشير إليه سعر السوق الحالي بشأن الشركة.
• أغلق السهم آخر مرة عند 354.91 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بلغت 7.9% على مدى 7 أيام، و8.5% على مدى 30 يومًا، و32.0% منذ بداية العام، و108.4% على مدى العام الماضي، مما يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول مدى استيعاب السوق بالفعل لتفاصيل القصة وكيف يتم إدراك المخاطر.
• انصبّ الاهتمام مؤخراً على شركة "أبلايد ماتيريالز" ودورها كمورد رئيسي لصناعة أشباه الموصلات، وكيف يؤثر اهتمام المستثمرين بالمواضيع المتعلقة بالرقائق الإلكترونية على مصنّعي المعدات. وتُشكّل هذه الخلفية سياقاً مهماً عند التفكير فيما إذا كان سعر السهم الحالي يعكس بشكل أساسي الحماس للقطاع أم أساسيات الشركة نفسها.
• حالياً، يمنح إطار التقييم الخاص بنا شركة "أبلايد ماتيريالز" درجة قيمة 3 من 6 ، استناداً إلى عدد المؤشرات التي تدل على أن السهم قد يكون مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية. سنستعرض فيما يلي أهم مناهج التقييم قبل أن نختتم بنظرة تتجاوز النسب والنماذج البسيطة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة أبلايد ماتيريالز

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، توقعات التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ويخصمها إلى اليوم باستخدام معدل العائد المطلوب، لتقدير ما قد تكون عليه قيمة الشركة في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة أبلايد ماتيريالز، يعتمد النموذج هنا على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، باستخدام التدفق النقدي الحر بالدولار الأمريكي. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 7 مليارات دولار. يقدم المحللون تقديرات تفصيلية للسنوات القليلة القادمة. علاوة على ذلك، تقوم منصة Simply Wall St باستقراء التوقعات لرسم مسار كامل لمدة عشر سنوات. بحلول عام 2030، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 11.4 مليار دولار، مع توقعات تتراوح بين 6.2 مليار دولار تقريبًا في عام 2026 و14.4 مليار دولار في عام 2035 في الاستقراء الممتد.

بخصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم بحوالي 177.83 دولارًا أمريكيًا. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي البالغ 354.91 دولارًا أمريكيًا، يُشير النموذج إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 99.6% من هذا التقدير القائم على التدفقات النقدية، لذا يُصنّف السهم، وفقًا لهذا الإطار، على أنه مُبالغ في سعره وليس رخيصًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة أبلايد ماتيريالز قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 99.6%. اكتشف 55 سهمًا عالي الجودة مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة سعر شركة أبلايد ماتيريالز بالأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل شركة أبلايد ماتيريالز، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تدعمه. فهو يُساعدك على معرفة قيمة الدولار التي يُحددها السوق لكل دولار من الأرباح الحالية.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح الطبيعية أو العادلة بشكل كبير على نظرة السوق إلى إمكانات النمو والمخاطر. فارتفاع معدل نمو الأرباح المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى نسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة أبلايد ماتيريالز حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 35.94 ضعفًا. ويُقارن هذا بمتوسط نسبة سعر إلى ربحية يبلغ 42.10 ضعفًا لقطاع أشباه الموصلات، ومتوسط نسبة سعر إلى ربحية لمجموعة الشركات النظيرة يبلغ 52.21 ضعفًا، مما يعني أن سعر السهم أقل من كلا هذين المؤشرين المرجعيين. كما يُقدّر موقع Simply Wall St نسبة السعر إلى الربحية العادلة بـ 37.60 ضعفًا، وهي النسبة التي يتوقعها الموقع لشركة أبلايد ماتيريالز بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الرئيسية.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد مقارنة عادية مع الشركات المنافسة أو الشركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص كل شركة على حدة، بدلاً من افتراض أن جميع شركات أشباه الموصلات تستحق نفس المضاعف. وبالمقارنة مع هذا المقياس العادل، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 35.94 ضعفًا أقل، مما يشير إلى أن أسهم الشركة تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 23 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بشركة Appled Materials

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "السرديات". وهي عبارة عن قصص بسيطة تُبنى حول شركة مثل "أبلايد ماتيريالز"، حيث تربط رؤيتك لإيراداتها وأرباحها وهوامشها المستقبلية بتوقعات السوق، ثم بقيمة عادلة. يمكنك بعد ذلك مقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي على صفحة مجتمع "سيمبلي وول ستريت"، حيث يتشارك ملايين المستثمرين "السرديات" ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح. قد تختلف "السرديات" اختلافًا كبيرًا. على سبيل المثال، قد تشير إحدى "السرديات" لشركة "أبلايد ماتيريالز" إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 190.00 دولارًا أمريكيًا، بينما تشير أخرى إلى حوالي 420.71 دولارًا أمريكيًا. يمنحك هذا فهمًا واضحًا ومرئيًا لكيفية اختلاف الافتراضات التي تؤدي إلى وجهات نظر متباينة حول ما إذا كان السهم يبدو باهظ الثمن أم جذابًا وفقًا لمعاييرك.

أما بالنسبة للمواد التطبيقية، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات المواد التطبيقية:

القيمة العادلة في هذا السياق: 398.73 دولارًا أمريكيًا

الخصم أو العلاوة الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 354.91 دولارًا أمريكيًا: أقل بنحو 11.0% من القيمة العادلة

معدل النمو السنوي المفترض للإيرادات المستخدم: 14.32%

• يربط المحللون في هذا التقرير بين هندسة المواد والتغليف المتقدم لشركة Applied Materials وبين الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء وتوسعات المصانع العالمية، مع التركيز على سوق أكبر يمكن الوصول إليه بمرور الوقت.
• يأخذون في الاعتبار نمو الإيرادات المفترض الأعلى، وهوامش الربح الأقوى، ومضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية الأكثر ثراءً، مما يرفع معًا تقدير القيمة العادلة الضمنية مقارنة بالنماذج السابقة.
• تعتمد القصة على إيرادات الخدمات المتكررة، وقاعدة العملاء المتنامية، وتطوير العملاء المشترك، مع الاعتراف بالمخاطر مثل ضوابط التصدير، وتركيز العملاء، والمنافسة المتزايدة.

القيمة العادلة في هذه الرواية: 194.11 دولارًا أمريكيًا

علاوة ضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 354.91 دولارًا أمريكيًا: أعلى بنحو 82.9% من القيمة العادلة

معدل النمو السنوي المفترض للإيرادات المستخدم: 7.0%

• لا تزال هذه الرواية ترى الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات وتوسع المصانع المدعومة من الحكومة كعوامل مهمة في الطلب على المعدات، ولكنها تقترن ذلك بتذكير بأن الإنفاق على أشباه الموصلات دوري.
• ويرتكز ذلك على افتراضات نمو الإيرادات الأكثر اعتدالاً ونسبة سعر/ربح مستقبلية تبلغ 22.0 ضعفًا، مع الإشارة إلى ضوابط التصدير على الصين، ومشاكل سلسلة التوريد، والتوترات الجيوسياسية باعتبارها رياحًا معاكسة مهمة.
• يسلط المؤلف الضوء على المنافسة من كبار مصنعي المعدات الآخرين ويشير إلى أن التعرض للصين، وتقلبات الإنفاق الرأسمالي، ومخاطر السياسة العامة، كلها عوامل قد تؤثر سلباً على العوائد المستقبلية للمساهمين.

تُظهر هاتان الروايتان كيف يمكن أن تؤدي الافتراضات المختلفة بشأن النمو والمخاطر ومضاعفات السعر التي قد يكون المستثمرون على استعداد لدفعها إلى وجهات نظر متباينة للغاية حول القيمة الحالية لشركة "أبلايد ماتيريالز". وهما بمثابة نقطة انطلاق مفيدة لاختبار توقعاتك الشخصية في ضوء ما يفكر فيه المستثمرون الآخرون حاليًا بشأن السهم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة "أبلايد ماتيريالز"؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.