• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة Arm Holdings الحالي يتوافق مع قيمتها الحقيقية، فقد تم تصميم هذه المقالة لإرشادك خلال هذا السؤال خطوة بخطوة.
• على الرغم من الضجة الإعلامية المحيطة بأسهم شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية، أغلق سعر سهم شركة Arm عند 105.11 دولارًا أمريكيًا، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 7% خلال 7 أيام، و13.2% خلال 30 يومًا، و8.4% منذ بداية العام، و28.7% خلال عام. قد يُغير هذا من نظرة المستثمرين إلى إمكانات نمو الشركة ومخاطرها.
• انصبّ الاهتمام مؤخراً على شركة Arm، لا سيما دورها كمُرخِّص رئيسي لهندسة الرقائق. ويراقب المستثمرون عن كثب مدى ارتباط الطلب على تصاميمها بالاتجاهات السائدة في مجالات مثل الأجهزة المحمولة ومراكز البيانات. كما ساهم النقاش الأوسع حول تقييمات أشباه الموصلات في إبقاء Arm محط الأنظار، حيث تُقيّم الأسواق مدى انعكاس النجاح المستقبلي بالفعل في الأسعار الحالية.
• يمنح موقع Simply Wall St حاليًا شركة Arm Holdings تقييمًا قدره 0 من 6. سنشرح لاحقًا ما يعنيه ذلك عبر طرق التقييم المختلفة، قبل أن نختتم بإطار عمل يساعدك على تقييم Arm بشكل أكثر شمولًا.

حصلت شركة Arm Holdings على صفر من أصل ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) للشركات القابضة التابعة

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها مرة أخرى إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة Arm Holdings، يعتمد النموذج المستخدم هنا على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 1.29 مليار دولار أمريكي. ويتوقع المحللون والتقديرات الداخلية ارتفاع التدفق النقدي الحر إلى 5.27 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، مع مسار تفصيلي للتوقعات السنوية بين عامي 2026 و2035، والتي تم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام افتراضات Simply Wall St.

عند دمج جميع التدفقات النقدية المتوقعة وخصمها، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 63.49 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 105.11 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن السهم أعلى بنحو 65.5% من تقدير نموذج التدفقات النقدية المخصومة، وبالتالي، وفقًا لهذا المنظور، تُصنف شركة Arm على أنها مُبالغ في تقييمها.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Arm Holdings قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 65.5%. اكتشف 868 سهمًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم شركة آرم هولدينغز مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة مثل شركة Arm، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لفهم المبلغ المدفوع مقابل كل دولار من الأرباح. عادةً ما يعكس مُضاعف الربحية المرتفع نموًا متوقعًا أعلى أو مخاطر أقل، بينما قد يعكس مُضاعف الربحية المنخفض توقعات نمو أقل أو مخاطر أعلى.

تُتداول أسهم شركة Arm حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 134.36 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط صناعة أشباه الموصلات البالغ 42.57 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 39.50 ضعفًا، لذا يطلب السوق منك دفع سعر أعلى بكثير مقابل أرباح Arm مقارنةً بالعديد من الشركات الأخرى العاملة في مجال صناعة الرقائق.

صُممت نسبة السعر إلى الأرباح العادلة من Simply Wall St لتتجاوز مجرد المقارنات مع الشركات المنافسة أو في نفس القطاع. فهي تُقدّر النسبة الأنسب من خلال الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل نمو أرباح Arm، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الرئيسية. بالنسبة لشركة Arm، تبلغ هذه النسبة 51.17 ضعفًا، وهي أقل بكثير من النسبة الحالية البالغة 134.36 ضعفًا. وبناءً على هذا المقياس، يبدو سعر السهم مرتفعًا مقارنةً بما يُشير إليه النموذج من مضاعف أكثر توازنًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1440 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر استراتيجية حيازة الأسلحة

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي طريقة بسيطة لكتابة القصة وراء أرقامك من خلال ربط وجهة نظرك حول شركة Arm Holdings بتوقعاتك الخاصة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم بتقدير القيمة العادلة.

تُعدّ "الرواية" على منصة "سيمبلي وول ستريت" بمثابة قصة استثمارية مُحوّلة إلى توقعات مالية. تقوم بتحديد افتراضات حول الشركة، وتقوم المنصة بتحويلها إلى بيانات مالية متوقعة وقيمة عادلة، ثم يمكنك مقارنة هذه القيمة العادلة بسعر السهم الحالي لتحديد مدى جاذبية السهم بالنسبة لك.

تُعرض هذه التقارير ضمن صفحة المجتمع على موقع Simply Wall St، الذي يستخدمه ملايين المستثمرين. ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة، مثل تقارير الأرباح أو الأخبار، ما يضمن مواكبة تقريرك لأحدث البيانات بدلًا من أن يصبح قديمًا في جدول بيانات.

على سبيل المثال، يُشير أحد تحليلات شركة Arm Holdings على المنصة حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ 70 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما يستخدم تحليل آخر أكثر تفاؤلًا قيمة عادلة تبلغ 210 دولارات أمريكية. يُوضح هذا كيف يُمكن لمستثمرين اثنين النظر إلى الشركة نفسها والتوصل إلى استنتاجات مُختلفة تمامًا بناءً على افتراضاتهما، ويُمكنك استخدام هذه الاستنتاجات كنقاط مرجعية عند تكوين وجهة نظرك الخاصة.

أما بالنسبة لشركة Arm Holdings، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات Arm Holdings:

القيمة العادلة المقدرة: 163.25 دولارًا أمريكيًا للسهم

نسبة انخفاض القيمة الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: حوالي 35.6%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 22.17% سنوياً

• يعتمد ذلك على التوقعات بأن السيليكون المخصص، ومعدلات حقوق الملكية الأعلى، وحقوق الملكية الفكرية المتميزة تساعد في دعم حقوق الملكية المتكررة والأرباح وهوامش الربح في حالات استخدام الذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء والحوسبة الطرفية.
• يفترض هذا التحليل أرباحًا وهوامش ربح أقوى بمرور الوقت، حيث يستخدم المحللون معدلات نمو وربحية أعلى على المدى الطويل لدعم تقدير أعلى للقيمة العادلة مقارنة بسعر السهم الحالي.
• يسلط الضوء على التنفيذ، والإنفاق على البحث والتطوير، وتركز العملاء، والتعرض الجيوسياسي باعتبارها مخاطر رئيسية قد تتحدى تلك الافتراضات.

القيمة العادلة المقدرة: 70.00 دولار أمريكي للسهم

نسبة المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 50.2%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 4.25% سنوياً

• تعتبر شركة Arm لاعباً مهماً في مجال أشباه الموصلات العالمية، لكنها خلصت إلى أن القيمة الجوهرية البالغة 70 دولاراً أمريكياً، ومستوى المخاطر المعدل البالغ 56 دولاراً أمريكياً، أقل بكثير من مستويات التداول الأخيرة.
• يجادل بأن الأسعار الأخيرة في نطاق 120 إلى 140 دولارًا أمريكيًا تعكس حماسًا يدفع عائد الأرباح إلى ما دون عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وهو ما يعتبره المؤلف علامة على الإفراط في المضاربة.
• يحذر من أنه في حين أن ارتفاع الأسعار إلى 213 دولارًا أمريكيًا أمر ممكن في مرحلة معنويات قوية، إلا أنها ستأتي بهامش أمان محدود وحساسية للتغيرات في أسعار الفائدة أو تحقيق الأرباح أو الرغبة في المخاطرة.

بين هذين السردين، يمكنك أن ترى كيف يمكن للشركة نفسها أن تدعم قيمًا عادلة مختلفة تمامًا، اعتمادًا على اعتقادك بقدرة Arm على تحقيق الأرباح، والفرص المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ومستوى المخاطرة. إذا كنت ترغب في بناء وجهة نظرك الخاصة ومتابعتها، يمكنك البدء بتعديل افتراضات النمو والهامش ونسبة السعر إلى الأرباح بما يتوافق مع توقعاتك لأداء الشركة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة Arm Holdings؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.