اجتذبت شركة بيليبيلي (BILI) انتباه المستثمرين بعد ضعف سعر السهم مؤخراً، حيث انخفض السهم بنحو 20% خلال الشهر الماضي ونحو 40% خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

وبالنظر إلى الصورة الأوسع، فإن ضعف السهم الأخير يمتد إلى فقدان أوسع للزخم، حيث انخفض سعر السهم على مدار الأسبوع الماضي والشهر الماضي والسنة حتى الآن، في حين أن إجمالي عوائد المساهمين على مدى عدة سنوات لا يزال مختلطًا.

إذا كنت تعيد النظر في استثماراتك في أسهم شركات الإنترنت الصينية، فقد يكون من المفيد أيضًا توسيع نطاق البحث والنظر في أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها.

مع انخفاض سعر السهم بشكل حاد في حين أن أهداف المحللين وبعض تقديرات القيمة الجوهرية أعلى من سعر السهم الحالي البالغ 17.23 دولارًا أمريكيًا، فهل يتم تداول أسهم Bilibili الآن بخصم، أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير نموها المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 44.4% أقل من قيمتها الحقيقية

مع إغلاق سهم Bilibili الأخير عند 17.23 دولارًا، وتشير الرواية الأكثر متابعة إلى قيمة عادلة تبلغ 31.00 دولارًا، فإن الفجوة بين السعر والتوقعات واسعة بما يكفي لتبرير إلقاء نظرة فاحصة على ما يدفع هذا الرأي.

يؤدي توسيع وتحقيق الدخل من النظام البيئي للمبدعين في Bilibili إلى خلق مصادر دخل جديدة من خلال الخدمات ذات القيمة المضافة (العضويات، ورسوم المعجبين، والتجارة الإلكترونية)، والاستفادة من الطلب المتزايد على المحتوى الذي ينشئه المستخدمون ونمو اقتصاد المبدعين؛ وهذا يدعم زيادة متوسط الإيرادات لكل مستخدم وتحسين هامش الربح.

من المرجح أن يؤدي تعزيز الشركة لنظام الملكية الفكرية الخاص بها من خلال نجاح الرسوم المتحركة والألعاب الداخلية، لا سيما مع عناوين ذات دورة حياة طويلة مثل San Mou (مع خطط للتوسع الدولي)، إلى دعم الإيرادات المدفوعة بالمحتوى وتقليل ضغوط تكلفة المحتوى، مما يؤثر بشكل إيجابي على هوامش الربح الإجمالية والتشغيلية.

هل تريد أن ترى ما يكمن وراء فجوة التقييم هذه؟ يعتمد السرد الأكثر متابعة بشكل كبير على تحولات مزيج الإيرادات، وتوسيع هامش الربح، وملف أرباح مستقبلي يفترض أن شركة بيليبيلي تبدو مختلفة تمامًا عما هي عليه اليوم.

النتيجة: القيمة العادلة 31.00 دولارًا (أقل من قيمتها الحقيقية)

ومع ذلك، فإن هذا يعتمد على قدرة Bilibili على الحفاظ على تفاعل الشباب في الصين مع إدارة ارتفاع تكاليف المحتوى والتدقيق التنظيمي المستمر الذي قد يضغط على هوامش الربح وتوقعات النمو.

رأي آخر: التقييم يبدو متقارباً في ضوء الأرباح

يعتمد هذا الفارق البالغ 44.4% عن القيمة العادلة على التدفقات النقدية المستقبلية، لكن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 34.5 ضعفًا تُشير إلى وضع مختلف. فهي أعلى بكثير من متوسط قطاع الإعلام التفاعلي والخدمات في الولايات المتحدة (12.3 ضعفًا) ومن النسبة العادلة (27.3 ضعفًا)، مما يُشير إلى أن الصفقة ليست فرصة استثمارية واضحة، وأن مخاطر التقييم ستكون أكبر في حال تراجع النمو أو هوامش الربح. إذن، ما هو المعيار الذي يجب التركيز عليه عندما تكون التوقعات مرتفعة إلى هذا الحد؟

الخطوات التالية

كل هذه المشاعر المتضاربة لا تُهم إلا إذا ساعدتك على اتخاذ إجراء. خصص بضع دقائق لمراجعة البيانات بنفسك وقيّم الجوانب الإيجابية في أربع مكافآت رئيسية .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا توقفت عند سهم واحد فقط، فإنك تخاطر بتفويت فرص واضحة أخرى، لذا ضع بعض الأفكار الأخرى في اعتبارك قبل الانتقال إلى غيرها.

• استهدف المرونة أولاً باستخدام 67 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة لتحديد الشركات التي تتمتع بخصائص يمكن أن تساعد في استقرار محفظتك الاستثمارية خلال ظروف السوق المختلفة.
• ابحث عن الجودة بأسعار مخفضة مع 49 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، واكتشف أي الأسهم تجمع بين أساسيات قوية وأسعار أقل من قيمتها المقدرة.
• عزز استثماراتك الأساسية من خلال التحقق من أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات (46 نتيجة) ، مع التركيز على الشركات ذات الملفات المالية التي قد تدعم بشكل أفضل الخطط طويلة الأجل.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.