هل تفكر في شراء أو الاحتفاظ أو بيع أسهم DocuSign؟ لست وحدك. على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت الأسهم عائدًا مبهرًا بنسبة 44.6%، وهو ما يُشعرك بعودة قوية بعد سنوات صعبة. ولكن إذا نظرت إلى الصورة من منظور أوسع، ستجد أن عائد السنوات الخمس لا يزال منخفضًا بنسبة 60.2%، وهو تذكيرٌ مُقلقٌ بالتقلبات التي تواجهها العديد من أسهم التكنولوجيا بمجرد انحسار الضجة الأولية. مع ذلك، من الصعب تجاهل الزخم الإيجابي مؤخرًا، حيث ارتفع السهم بنسبة 3.8% في الأسبوع الماضي فقط، وبنسبة 13.4% خلال الشهر الماضي. من الواضح أن السوق يُعيد تقييم DocuSign، مما قد يعكس تغير التوقعات بشأن النمو والمخاطر في سوق التوقيع الإلكتروني مع نضج القطاع وتنافس المنافسين على المراكز.

مع تقييم ٢ من ٦، يبدو أن DocuSign مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لبعض المقاييس التقليدية، ولكن لا يزال أمام المستثمرين الكثير ليُفَسِّروه. كيف يُمكن فهم هذه المجموعة المُتنوعة؟ دعونا نتعمق في أهم أساليب التقييم، ونتابع معكم ما يُراقبه المستثمرون الأذكياء بعيدًا عن الأرقام.

حصلت DocuSign على تقييم ٢/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) من DocuSign

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. يُتيح هذا النهج فكرةً عن القيمة الحقيقية للشركة، بغض النظر عن ضجيج السوق أو التوقعات قصيرة الأجل.

بالنسبة لشركة DocuSign، بلغ أحدث تدفق نقدي حر (FCF) مُعلنًا 938.4 مليون دولار أمريكي. ويتوقع المحللون نموًا مطردًا لهذا التدفق، حيث تشير التوقعات إلى أن التدفق النقدي الحر السنوي سيصل إلى حوالي 1.19 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. وبينما يُقدّر المحللون التدفقات النقدية للسنوات الخمس المقبلة مباشرةً، فإن التوقعات الأبعد تُولّد رياضيًا من معدلات النمو التاريخية. جميع الأرقام المذكورة مبنية على الدولار الأمريكي.

بناءً على النموذج الحالي، تُقدَّر القيمة الجوهرية لشركة DocuSign بـ 97.91 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبالمقارنة مع سعر سهمها الحالي، يُمثل هذا خصمًا بنسبة 13.4%، مما يُشير إلى أن السهم قد يكون مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

انتقل إلى قسم التقييم في تقرير شركتنا للحصول على مزيد من التفاصيل حول كيفية التوصل إلى القيمة العادلة لشركة DocuSign.

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم DocuSign مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 13.4%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر DocuSign مقابل الأرباح

يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) المضاعف المُفضّل لتحليل الشركات المُربحة مثل DocuSign، إذ يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح الأساسية، مُعطيًا لمحةً سريعةً عن كيفية تقييم السوق لأرباح الشركة. وهو مُفيدٌ بشكلٍ خاص عندما تكون أرباح الشركة إيجابيةً ومستقرةً، كما هو الحال مع DocuSign.

تلعب توقعات النمو ومستويات المخاطر دورًا هامًا في تحديد نسبة السعر إلى الربحية "العادية" أو "العادلة". فالشركة التي تتوقع نموًا أعلى أو مخاطر أقل غالبًا ما تتمتع بنسبة سعر إلى ربحية أعلى، إذ يكون المستثمرون على استعداد لدفع المزيد مقابل كل دولار من أرباحها الحالية. في المقابل، تميل الشركات الأبطأ نموًا أو الأكثر مخاطرة إلى التداول بمضاعفات أقل.

تُتداول أسهم DocuSign حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 60.7x. وهذا أعلى بشكل ملحوظ من متوسط قطاع البرمجيات البالغ 36.2x، وأعلى من متوسط الشركات المماثلة البالغ 73.9x. وتبلغ "النسبة العادلة" الخاصة بشركة Simply Wall St لـ DocuSign 35.3x، مما يعكس معيارًا أكثر دقة. ولا يقتصر هذا المضاعف على مراعاة هوامش النمو والربح فحسب، بل يشمل أيضًا حجم الشركة وقطاعها وملف المخاطر لديها. ويمكن أن يكون هذا النهج المُصمم خصيصًا أكثر إفادة من مجرد المقارنة مع القطاع الأوسع أو مجموعة الشركات المماثلة، وخاصةً للشركات ذات خصائص النمو أو المخاطر الفريدة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى العائد الحالية لشركة DocuSign والتي تبلغ 60.7x مع نسبتها العادلة والتي تبلغ 35.3x إلى أن السهم يتداول بسعر أعلى وقد يكون مبالغًا في قيمته بناءً على هذه الطريقة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد DocuSign الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصة استثمارك الخاصة، وهو منظورٌ لـ DocuSign يجمع توقعاتك للإيرادات والأرباح والهوامش المستقبلية مع رؤية منطقية للقيمة الحقيقية للشركة. بدلًا من الاعتماد فقط على النسب أو أهداف المحللين، يُمكّنك السرد القصصي من تحديد قيمة عادلة لتوقعاتك الشخصية، استنادًا إلى العوامل الحقيقية التي تهمك.

يربط هذا النهج بين قصة الشركة الفريدة وتوقعاتها النوعية مباشرةً بالتوقعات الكمية، مما يُعزز قراراتك بالرؤى والأرقام. يُمكنك بسهولة إنشاء سرديات ببضع نقرات على صفحة مجتمع Simply Wall St، التي يستخدمها ملايين المستثمرين حول العالم. برؤية قيمتك العادلة المُقدّرة إلى جانب سعر السوق الحالي، يُمكنك تحديد الفرص أو المخاطر بسرعة. بما أن السرديات تُحدّث تلقائيًا عند صدور الأخبار أو الأرباح، فإن رؤيتك مُحدّثة دائمًا.

على سبيل المثال، يعتقد بعض المستثمرين أن شركة DocuSign ستفتح آفاقًا عالمية جديدة، ويحددون قيمة عادلة للسهم الواحد عند 124 دولارًا أمريكيًا، بينما يركز آخرون على مخاطر المنافسة، ويتوخون الحذر، ويقدرون قيمة عادلة بحوالي 77 دولارًا أمريكيًا. تساعدك هذه السرديات على استكشاف هذه وجهات النظر المختلفة ومقارنتها لتحسين قراراتك الاستثمارية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول DocuSign؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.