• إذا كنت تتساءل عما إذا كان شراء أسهم IMAX لا يزال خيارًا ذكيًا بعد ارتفاعها الكبير، أو ما إذا كانت معظم المكاسب السهلة قد ولت بالفعل، فهذا التحليل مناسب لك.
• ارتفع سعر السهم إلى حوالي 37.72 دولارًا، بزيادة قدرها 0.8% خلال الأسبوع الماضي، و4.8% خلال الشهر الماضي، و50.2% منذ بداية العام، مع مكاسب بلغت 49.3% خلال عام واحد و169.4% خلال 3 سنوات، مما يشير إلى قصة إعادة تقييم قوية.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على توسع حضور IMAX في دور العرض السينمائية الفاخرة ذات الشاشات الكبيرة عالميًا، وعلى سلسلة متواصلة من الأفلام الضخمة التي تعتمد على هذه العلامة التجارية لزيادة مبيعات التذاكر. في الوقت نفسه، ساهم الاهتمام المتجدد بالترفيه التفاعلي والسينما كنشاط ترفيهي بعد فترة الإغلاق في تغيير التوجه العام لصالح تجربة الشاشة الكبيرة.
• على الرغم من هذه الخلفية، لم تحصل IMAX إلا على درجتين من أصل ست في تقييماتنا، مما يشير إلى أن بعض المقاييس تُصنّفها على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، بينما تُصنّفها مقاييس أخرى على أنها مقومة بسعر أعلى. سنستعرض لاحقًا هذه المناهج التقييمية بالتفصيل، قبل أن نعود إلى منظور أوسع لقيمة IMAX يتجاوز مجرد الأرقام.

حصلت شركة IMAX على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ IMAX

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع النقد الذي يمكنها توليده في المستقبل ثم خصم تلك التدفقات النقدية إلى الوقت الحاضر.

بالنسبة لشركة IMAX، يعتمد النموذج على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. وقد حققت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغ حوالي 68.9 مليون دولار، ويتوقع المحللون أن يرتفع هذا الرقم باطراد مع نمو أعمال الشركة. يجمع موقع Simply Wall St بين توقعات المحللين للسنوات القليلة المقبلة وتوقعاته الخاصة، حيث من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 259.3 مليون دولار بحلول عام 2035.

بناءً على ذلك، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 60.62 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يعني أن السهم يُتداول بخصم 37.8% عن هذه القيمة. ومع السعر الحالي الذي يبلغ حوالي 37.72 دولارًا أمريكيًا، يُشير النموذج إلى أن أسهم IMAX مُقوَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل ملحوظ، بافتراض دقة مسار التدفقات النقدية بشكل عام.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة IMAX مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 37.8%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 904 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم IMAX مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل IMAX، يُعدّ مُضاعف الربحية وسيلةً فعّالةً لتقييم المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. فهو يربط بشكل طبيعي سعر السهم بالربحية النهائية، وهو ما يدعم في نهاية المطاف العوائد طويلة الأجل.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح الطبيعية أو العادلة بشكل كبير على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومدى مخاطرة هذه الأرباح. عادةً ما يبرر النمو المرتفع والأرباح الأكثر قابلية للتنبؤ نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما ينبغي تداول الأرباح الأبطأ أو الأكثر تقلباً بنسبة سعر إلى أرباح أقل.

تتداول أسهم IMAX حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 51.32 ضعفًا، وهي أعلى بقليل من متوسط نظيراتها البالغ حوالي 50.57 ضعفًا، وأعلى بكثير من متوسط قطاع الترفيه الأوسع الذي يبلغ حوالي 20.77 ضعفًا. كما تُقدّر Simply Wall St نسبة عادلة تبلغ 22.05 ضعفًا، وهي تقدير خاص لنسبة السعر إلى الربحية المتوقعة بالنظر إلى توقعات نمو أرباح IMAX، وقطاعها، وهوامش ربحها، وحجمها، ومستوى المخاطرة. تُعدّ هذه النسبة العادلة أكثر دلالة من مجرد مقارنات مع الشركات النظيرة أو القطاع، لأنها تُراعي الخصائص الخاصة بشركة IMAX بدلًا من معاملة جميع أسهم شركات الترفيه على قدم المساواة. ونظرًا لأن نسبة السعر إلى الربحية الحالية أعلى بكثير من النسبة العادلة البالغة 22.05 ضعفًا، فإن هذا المضاعف يُشير إلى أن الأسهم تبدو باهظة الثمن من حيث الأرباح.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1459 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن قدرتك على اتخاذ القرارات: اختر قصتك بتقنية IMAX

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي طريقة بسيطة لكتابة القصة وراء أرقامك من خلال ربط وجهة نظرك حول إيرادات وأرباح وهوامش IMAX المستقبلية بتوقعات مالية، ثم بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها مباشرة بسعر اليوم.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، التي يستخدمها ملايين المستثمرين، تقوم Narratives بتحويل هذه القصة بالإضافة إلى التوقعات إلى أداة سهلة الاستخدام تساعدك على تقييم IMAX من خلال الإشارة إلى ما إذا كانت القيمة العادلة الخاصة بك أعلى أو أقل من سعر السهم الحالي، ثم تقوم بتحديث هذا العرض بشكل ديناميكي كلما وصلت معلومات جديدة مثل الأرباح أو الأخبار أو إعلانات قائمة الأفلام الجديدة.

على سبيل المثال، قد يميل أحد التحليلات إلى التفاؤل بشأن شركة IMAX، بافتراض أن توسع شبكة شاشاتها المتميزة وقوة محتواها يبرران قيمة عادلة قريبة من الحد الأعلى لتوقعات المحللين الأخيرة التي بلغت حوالي 39 دولارًا. في المقابل، قد يركز تحليل أكثر حذرًا على مخاطر المحتوى ورأس المال، ويتوقع قيمة أقرب إلى الحد الأدنى، حوالي 18 دولارًا. إن مقارنة هذه التحليلات جنبًا إلى جنب تُسهّل عليك اختيار التحليل الذي تؤمن به، وما يعنيه ذلك لخطوتك التالية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول تقنية IMAX؟ تفضل بزيارة منتدى مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.