حصلت شركة موديرنا (MRNA) مؤخرًا على ترخيص التسويق الأوروبي للقاح mCOMBRIAX، وهو أول لقاح مُركّب في العالم ضد الإنفلونزا وكوفيد-19 للبالغين من عمر 50 عامًا فما فوق. ويُسلّط هذا التطور الضوء مجددًا على كيفية تأثير هذا المنتج الجديد على سعر السهم.

على الرغم من انخفاض سعر سهم موديرنا بنسبة 4.95% في يوم واحد إلى 52.85 دولارًا أمريكيًا وعائد سعر السهم الأضعف لمدة 7 أيام بنسبة 3.35%، فإن عوائد سعر سهم موديرنا لمدة 30 يومًا و90 يومًا بنسبة 2.94% و8.50% تشير إلى زخم حديث إلى جانب عائد سعر السهم بنسبة 71.26% منذ بداية العام وعائد إجمالي للمساهمين بنسبة 92.95% لمدة عام واحد، مقارنة بعوائد إجمالية للمساهمين أضعف بكثير لمدة 3 و5 سنوات.

إذا كنت مهتمًا بكيفية اندماج أسماء اللقاحات في موضوع الرعاية الصحية الأوسع، فقد يكون من المفيد الاطلاع على 34 سهمًا في مجال الذكاء الاصطناعي للرعاية الصحية

مع وصول سعر السهم إلى 52.85 دولارًا أمريكيًا، وقيمة تقييم تبلغ 1، وأهداف المحللين عند 46.10 دولارًا أمريكيًا، واستمرار الشركة في تسجيل الخسائر، فهل هذا لاعب في مجال اللقاحات مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أم أن السوق يتوقع بالفعل نموًا مستقبليًا؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 69.8% أقل من قيمتها الحقيقية

في مقابل سعر الإغلاق الأخير عند 52.85 دولارًا، تشير الرواية السائدة إلى أن القيمة العادلة لشركة موديرنا تبلغ 175.00 دولارًا، وهي فجوة واسعة تسلط الضوء على خط إنتاجها وميزانيتها العمومية.

على الرغم من تقليص تمويل الأبحاث والخدمات الصحية الحكومية الأمريكية، لا تزال شركة موديرنا تتمتع بمكانة أساسية قوية. فقد حققت الشركة، التي ذاع صيتها خلال جائحة كوفيد-19 بتطويرها وتصنيعها لقاحات للمرض بوتيرة متسارعة، مكاسب هائلة غير مسبوقة نظير أدائها المتميز. لكن ما هو أقل شهرة هو كيفية إعادة استثمار موديرنا لهذه المكاسب في أعقاب نجاحها. فقد أمضت الشركة سنوات في استثمار أرباحها في ابتكارات جديدة، مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية نسبياً بالنسبة لشركة بحجمها. في مجال التكنولوجيا الحيوية، من الشائع أن تحافظ الشركات على مستويات منخفضة من الديون. وتتميز موديرنا عن نظيراتها بتقييمها المنخفض للغاية مقارنة بأصولها. حالياً، يتم تداول أسهم الشركة بأقل من قيمتها الدفترية، مع إمكانية نمو هائل يعتمد على نتائج استثماراتها العديدة في مجال الأدوية والعلاجات. وحتى بدون أي استثمار إضافي في الابتكار الطبي، تمتلك الشركة العديد من المنتجات الجاهزة للطرح في السوق.

بحسب وودوورث فاند، تتوقف هذه القيمة العادلة على مدى إعادة استثمار تلك المكاسب السابقة في إيرادات مستقبلية، بالإضافة إلى التحولات المفترضة في الربحية ومضاعف التقييم المرتبط عادةً بالعلامات التجارية الراسخة ذات الهوامش الربحية العالية. يثير فضولي معرفة رهانات المشاريع المستقبلية ومسارات الهوامش التي تقف وراء رقم 175.00 دولار، وكيف تقارن بالخسائر الحالية وآراء المحللين.

النتيجة: القيمة العادلة 175.00 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، يعتمد هذا على قيام شركة موديرنا بعكس خسارة صافية قدرها 2822 مليون دولار أمريكي وانخفاض إجمالي المساهمين بنسبة 59.37٪ على مدى ثلاث سنوات، مع تبرير القيمة العادلة التي تتجاوز بكثير أهداف المحللين.

وجهة نظر أخرى: نسبة السوق تشير إلى ارتفاع الأسعار

يتناقض السعر العادل البالغ 175 دولارًا، كما ورد في التقرير، مع وضع السهم الحالي بناءً على نسبة السعر إلى المبيعات. إذ يُتداول سهم موديرنا عند 10.8 أضعاف المبيعات مقارنةً بـ 5.6 أضعاف للشركات المنافسة، وبنسبة عادلة تبلغ 1.3 ضعف، مما يشير إلى سعر مرتفع ومخاطر تقييم أعلى في حال تراجع الإقبال على السهم.

للتوضيح، تشير هذه الفجوة إلى أن السوق قد أخذ في الحسبان بالفعل الكثير من التقدم المتوقع في الإيرادات المستقبلية، لذا فإن أي انتكاسة في التنفيذ أو أخبار المشاريع قيد التطوير قد يكون لها تأثير أكبر من المعتاد على سعر السهم. تعرف على ما تقوله الأرقام عن هذا السعر - اكتشف ذلك في تحليلنا للتقييم.

الخطوات التالية

مع وجود إشارات متضاربة حول القيمة والمخاطر، من المفيد تجاوز العناوين الرئيسية، والتحقق من البيانات الأساسية، وتحديد ما يهمك حقًا. لمعرفة ما يثير اهتمام المستثمرين الأكثر تفاؤلًا حاليًا، راجع المكافأة الرئيسية الأولى.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا كانت شركة موديرنا ضمن اهتماماتك، فلا تتوقف عند هذا الحد. استخدم قوائم أسهم محددة لاكتشاف فرص أخرى يمكن أن تُثري محفظتك الاستثمارية.

• استهدف حالات التسعير الخاطئ المحتملة من خلال فحص 54 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، والتي تجمع بين أساسيات جيدة وأسعار قد لا تعكس نقاط قوتها بشكل كامل.
• أعط الأولوية للمرونة من خلال مراجعة 74 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة للشركات ذات الملفات الشخصية الأكثر استقرارًا والتي يمكن أن تساعد في موازنة المواقف الأكثر جرأة.
• ابحث عن الإمكانات غير المكتشفة من خلال التحقق من أداة الفرز التي تحتوي على 23 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة قد يتجاهلها العديد من المستثمرين.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.