عادت شركة موديرنا (MRNA) إلى دائرة الضوء بعد أن أظهرت بيانات سريرية جديدة أن لقاح الإنفلونزا mRNA 1010 الخاص بها تفوق على اللقاحات القياسية لدى البالغين فوق سن الخمسين. كما حظيت الأبحاث المبكرة حول فيروس هانتا باهتمام كبير بعد تفشي المرض على متن سفينة سياحية.

تأتي هذه التحديثات المتعلقة بالإنفلونزا وفيروس هانتا في وقت يشهد فيه سعر سهم موديرنا تراجعًا على المدى القصير جدًا، حيث بلغ عائد السهم ليوم واحد 1.98%، بينما بلغ عائد السهم لسبعة أيام 9.77%. ويشير عائد السهم لتسعين يومًا بنسبة 16.13%، وعائد السهم منذ بداية العام بنسبة 58.91%، إلى زخم قوي في الآونة الأخيرة، في حين يتناقض إجمالي عائد المساهمين لمدة عام واحد بنسبة 97.26% مع الانخفاضات الحادة في إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث وخمس سنوات. وهذا يوحي بأن المعنويات قد تحسنت مؤخرًا فقط.

إذا كان الاهتمام المتجدد بلقاحات الحمض النووي الريبوزي المرسال (mRNA) قد أثار اهتمامك، فقد يكون الوقت مناسبًا للاطلاع على التطورات الأخرى في مجال الرعاية الصحية ومراجعة 32 سهمًا من أسهم الذكاء الاصطناعي في هذا المجال.

مع استمرار شركة موديرنا في تسجيل الخسائر وتداول أسهمها دون متوسط السعر المستهدف من قبل المحللين، يُعيد المستثمرون تقييم النجاحات الأخيرة في مجال تقنية الحمض النووي الريبوزي المرسال (mRNA) والضجة المثارة حول مشاريعها المستقبلية. هل لا يزال هناك مجال حقيقي للنمو، أم أن الأسواق قد بدأت بالفعل في تسعير النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 72% أقل من قيمتها الحقيقية

وفقًا للرواية الأكثر متابعة، فإن القيمة العادلة لشركة موديرنا البالغة 175 دولارًا أعلى بكثير من سعر الإغلاق الأخير البالغ 49.04 دولارًا، مما يضع التراجع الأخير في ضوء مختلف.

على الرغم من تقليص تمويل الأبحاث والخدمات الصحية الحكومية الأمريكية، لا تزال شركة موديرنا تتمتع بمكانة أساسية قوية. فقد حققت الشركة، التي ذاع صيتها خلال جائحة كوفيد-19 بتطويرها وتصنيعها لقاحات للمرض بوتيرة متسارعة، مكاسب هائلة غير مسبوقة نظير أدائها المتميز. لكن ما هو أقل شهرة هو كيفية إعادة استثمار موديرنا لهذه المكاسب في أعقاب نجاحها. فقد أمضت الشركة سنوات في استثمار أرباحها في ابتكارات جديدة، مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية نسبياً بالنسبة لشركة بحجمها. في مجال التكنولوجيا الحيوية، من الشائع أن تحافظ الشركات على مستويات منخفضة من الديون. وتتميز موديرنا عن نظيراتها بانخفاض تقييمها بشكل ملحوظ مقارنة بأصولها. حالياً، يتم تداول أسهم الشركة بأقل من قيمتها الدفترية، مع إمكانية نمو كبير يعتمد على نتائج استثماراتها العديدة في مجال الأدوية والعلاجات. وحتى بدون أي استثمار إضافي في الابتكار الطبي، تمتلك الشركة العديد من المنتجات الجاهزة للطرح في السوق.

يركز هذا التقرير من وودوورث فاند على كيفية استغلال موديرنا للأرباح غير المتوقعة التي حققتها خلال جائحة كوفيد-19، وقاعدة أصولها، ومشاريعها قيد التطوير، لدعم سعر السهم البالغ 175 دولارًا. هل ترغب في معرفة أي من عوامل نمو الإيرادات، ومسار هامش الربح، وافتراضات مضاعف التقييم هي التي ساهمت بشكل كبير في الوصول إلى سعر السهم الحالي البالغ 49.04 دولارًا؟

النتيجة: القيمة العادلة 175 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن ضعف سعر السهم الأخير والخسائر الصافية المستمرة البالغة 3194 مليون دولار أمريكي تعني أن أي انتكاسة في خط الإنتاج، أو تباطؤ نمو الإيرادات بنسبة 23.82٪، يمكن أن يتحدى هذا التفاؤل بسرعة.

زاوية أخرى للتقييم

يعتمد التقييم الشائع للقيمة العادلة البالغة 175 دولارًا بشكل كبير على الإمكانات طويلة الأجل، لكن نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 8.7 ضعفًا ترسم صورة أكثر صعوبة. فهي أقل من متوسط قطاع التكنولوجيا الحيوية في الولايات المتحدة البالغ 10.6 ضعفًا، ومع ذلك فهي أعلى بكثير من النسبة العادلة المقدرة بـ 1.6 ضعفًا. يشير هذا إلى مخاطر تقييم كبيرة في حال تراجع المعنويات.

لإلقاء نظرة فاحصة على كيفية توافق فجوة التسعير هذه مع أساسيات العمل، راجع تفاصيل التقييم في قسم "اطلع على ما تقوله الأرقام عن هذا السعر" - اكتشف ذلك في تحليل التقييم لدينا. يتضمن ذلك مقارنة نسبة السعر إلى المبيعات الحالية مع الشركات المنافسة، بالإضافة إلى النسبة الأساسية العادلة البالغة 1.6 ضعف.

الخطوات التالية

إذا كان هذا المزيج من التفاؤل والحذر يدفعك للتفكير، فقد حان الوقت الآن لمراجعة البيانات بنفسك وتحديد موقفك. لمعرفة ما يدفع هذا التفاؤل قبل أن يتغير المزاج العام مجدداً، راجع المكافأة الرئيسية .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا دفعتك شركة موديرنا إلى إعادة النظر في محفظتك الاستثمارية، فلا تتوقف هنا. فالفرص الأوسع غالباً ما تكمن وراء أول سهم يلفت انتباهك.

• استهدف إمكانات النمو المتراكم الثابت مع 12 شركة رائدة في توزيع الأرباح لمساعدتك على التركيز على الدخل مع الحفاظ على انتقائية الجودة.
• ابحث عن فجوات التسعير باستخدام 50 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، حيث قد لا تنعكس الأساسيات القوية بشكل كامل في أسعار الأسهم الحالية.
• أعط الأولوية للمرونة أولاً من خلال 66 سهماً مرناً بدرجات مخاطر منخفضة حتى لا تكون أنت من يتمنى لو أنه تحقق من الجانب السلبي قبل أن تضرب موجة التقلبات التالية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.