عادت شركة Super Micro Computer (SMCI) إلى دائرة الضوء بعد الربع الثالث من سنتها المالية، حيث ساهمت هوامش الربح الإجمالية الأقوى، والتوقعات الواثقة للإيرادات، والشراكات الجديدة في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك المفاهيم التي تعمل بالطاقة النووية، في صرف الانتباه عن المسائل القانونية الجارية.

ساهمت الشراكات الأخيرة في مجال الذكاء الاصطناعي والنتائج الإيجابية غير المتوقعة في الأرباح في استعادة السهم لزخمه، حيث بلغ عائد سعر السهم خلال الثلاثين يومًا الماضية 48.3%، وعائد سعر السهم منذ بداية العام 8.59%. وعلى مدار السنوات الخمس الماضية، بلغ إجمالي عائد المساهمين حوالي 9 أضعاف.

إذا كانت قصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذه قد أثارت اهتمامك، فقد يكون من المفيد الاطلاع على ما يتحرك في هذا المجال من خلال مسح 40 سهمًا في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

مع بقاء سعر السهم أقل من أعلى مستوياته السابقة، وتداوله بالقرب من أهداف المحللين، وحمله لزخم قوي في مجال الذكاء الاصطناعي وعقبات قانونية خطيرة، فإن السؤال الرئيسي بسيط: هل سهم SMCI مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، أم أن السوق يتوقع بالفعل المرحلة التالية من النمو؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 54.9% أقل من قيمتها الحقيقية

إن القيمة العادلة السردية البالغة 74.53 دولارًا أعلى بكثير من سعر الإغلاق الأخير عند 33.62 دولارًا، مما يثير على الفور تساؤلاً حول ما الذي يدفع هذه الفجوة الواسعة.

استنادًا إلى توقعات الإدارة بتحقيق إيرادات بقيمة 23 مليار دولار أمريكي في عام 2025 و40 مليار دولار أمريكي في عام 2026، قررتُ استخدام معدل نمو إيرادات بنسبة 50% للوصول إلى إيرادات مُقدّرة بقيمة 50 مليار دولار أمريكي في عام 2028 (وهو تقدير متحفظ في رأيي). وبناءً على هامش صافي الربح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية البالغ 6.64% ونسبة سعر/ربحية مستقبلية متحفظة تبلغ 20 ضعفًا، وبناءً على الافتراضات المذكورة، فإن تقديري للقيمة العادلة لسهم شركة SMCI هو 74.7 دولارًا أمريكيًا على الأقل عند التخارج خلال 3 سنوات، و126.52 دولارًا أمريكيًا عند التخارج خلال 5 سنوات.

بحسب ديفيد دبليو إس سي، يعتمد هذا التقييم بشكل كبير على التوسع السريع في الإيرادات، وهوامش ربح مستقرة، ومضاعف أرباح مستقبلية يشير إلى استمرار قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي. وهذا يثير التساؤل حول أهم الافتراضات وكيفية تفاعلها بمرور الوقت.

النتيجة: القيمة العادلة 74.53 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن هذا يتوقف على تحقيق الإدارة لأهداف الإيرادات الطموحة، في حين أن المراجعات القانونية والمحاسبية، بما في ذلك مزاعم هيندنبورغ وإعادة صياغة البيانات المالية، لا تزال قادرة على إعادة تشكيل ثقة المستثمرين.

وجهة نظر أخرى: التدفقات النقدية ترسم صورة أكثر تماسكاً

بينما تشير آراء المحللين إلى قيمة عادلة تبلغ 74.53 دولارًا أمريكيًا وتصنف شركة SMCI على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، فإن نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من SWS أكثر حذرًا، حيث يتوقع قيمة تدفق نقدي مستقبلي تبلغ 26.34 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر السهم الحالي البالغ 33.62 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعني أن السهم مقوم بأكثر من قيمته الحقيقية من هذا المنظور، فأي الرأيين أهم بالنسبة لك؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع سهم شركة Super Micro Computer على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 51 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع وجود هذه الإشارات المتضاربة حول القيمة والإمكانات المستقبلية، من المنطقي مراجعة البيانات الأساسية بنفسك والتحرك سريعًا لتكوين وجهة نظرك الخاصة. ولتقييم الإيجابيات مقابل السلبيات بطريقة منظمة، ابدأ بالاطلاع على أهم أربع مكافآت وأربع علامات تحذيرية مهمة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا ساهمت SMCI في صقل تفكيرك، فلا تتوقف هنا. استخدم أداة الفرز للبحث عن فرص جديدة قد تتناسب بشكل أفضل مع أهدافك المتعلقة بالمخاطر والعوائد.

• استهدف دخلاً مستداماً من خلال مراجعة 12 شركة رائدة في توزيع الأرباح تهدف إلى الجمع بين عوائد كبيرة وقدرة على الصمود في ظل ظروف السوق المختلفة.
• تتبع الإمكانات الإيجابية المحتملة من خلال فحص أداة الفرز التي تحتوي على 23 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة قد لا يركز عليها السوق الأوسع بعد.
• قلل من ضغوط المحفظة الاستثمارية عن طريق تصفية 71 سهماً مرناً ذات درجات مخاطر منخفضة والتي تحقق نتائج جيدة من حيث الاستقرار والحماية من الخسائر.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.