استحوذت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز TSM) على اهتمام المستثمرين في الأشهر الأخيرة، حيث ارتفع سهمها بنحو 8% خلال الشهر الماضي و22% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وقد أثار أداء الشركة نقاشات حول توقعات نموها وتقييمها الحالي.

بعد عدة أشهر من الأداء القوي، يبدو زخم شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات واضحًا، حيث بلغ إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد ما يقارب 49%، وتجاوز 350% خلال ثلاث سنوات، وهو رقمٌ استثنائي. يعكس هذا الارتفاع ثقةً متزايدةً بآفاق نمو الشركة ودورها الرائد في توريد الرقائق المتطورة، حتى مع تراجع سعر سهمها قليلاً مؤخرًا عن مستوياته القياسية الجديدة.

إذا كنت مهتمًا بالعثور على المزيد من قادة قطاع أشباه الموصلات، فهذا هو الوقت المثالي لاستكشاف أحدث محركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي من خلال الاطلاع على القائمة الكاملة مجانًا.

ولكن بعد هذه المكاسب المذهلة، يبقى السؤال الرئيسي: هل يعكس سعر سهم شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing الحالي كل إمكاناتها، أم أنه قد يكون الآن بمثابة نافذة يتجاهلها المستثمرون للتحرك قبل الارتفاع التالي؟

نسبة السعر إلى الأرباح 25.8x: هل هي مبررة؟

بمضاعف ربحية (P/E) يبلغ 25.8x، تُتداول أسهم شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات بخصم ملحوظ مقارنةً بنظرائها في القطاع والقطاع ككل. ويشير آخر سعر إغلاق، البالغ 280.66 دولارًا أمريكيًا، إلى أن المستثمرين لا يدفعون علاوة سعرية كبيرة مقارنةً بأداء الشركة الأخير.

يقيس مضاعف السعر إلى الربحية المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من أرباح الشركة. بالنسبة لشركات أشباه الموصلات عالية الربحية وسريعة النمو، مثل TSM، يمكن أن يوفر هذا المضاعف لمحة عامة عن توقعات السوق بشأن الربحية المستقبلية واستدامة النمو.

ليس فقط أن نسبة السعر إلى الربحية لشركة TSM أقل من متوسط صناعة أشباه الموصلات الأمريكية البالغ 35.3 ضعفًا، بل هي أيضًا أقل من نسبة السعر إلى الربحية العادلة المُقدّرة والبالغة 43.1 ضعفًا. هذا المستوى هو ما قد يتجه إليه السوق إذا استمر نموه بوتيرة متفوقة على نظرائه. يشير هذا الوضع إلى أن السوق يُقيّم أرباح TSM حاليًا بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بأساسياتها ومعاييرها المرجعية في الصناعة.

في الواقع، إن نسبة السعر إلى الربحية للشركة ليست أقل من متوسط القطاع فحسب، بل هي أيضًا أقل بكثير من متوسط الشركات المماثلة البالغ 61.8 ضعفًا. وهذا يُبرز قيمتها النسبية بشكل أكبر. إذا ظلت توقعات الأرباح قوية، فقد تضيق فجوة تقييم السهم بمرور الوقت مع تسعير السوق لنموه المتفوق.

النتيجة: نسبة السعر إلى الأرباح 25.8x (أقل من قيمتها الحقيقية)

ومع ذلك، فإن النمو الأبطأ للإيرادات أو الانخفاض غير المتوقع في صافي الدخل قد يشكل تحديًا للزخم الحالي لشركة TSM ويضع ضغوطًا على تقييمها في المستقبل.

وجهة نظر أخرى: ماذا يظهر نموذج SWS DCF؟

بالنظر إلى شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات من خلال نموذج SWS DCF، تظهر صورة مختلفة. بناءً على التقديرات الحالية، فإن سعر السهم البالغ 280.66 دولارًا أمريكيًا يُتداول في الواقع أعلى بقليل من قيمته العادلة المحسوبة البالغة 275.61 دولارًا أمريكيًا. هذا يشير إلى أنه بينما تُشير المضاعفات إلى القيمة، فإن توقعات التدفق النقدي تُشير إلى أن المستثمرين قد يدفعون مبلغًا إضافيًا. أي منظور يُعطي إحساسًا أدق بالفرصة؟

تُجري شركة سيمبلي وول ستريت يوميًا تحليلًا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) على جميع أسهم العالم ( راجع شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات على سبيل المثال ). نعرض العملية الحسابية كاملةً. يمكنك تتبع النتيجة في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فرز الأسهم لدينا لاكتشاف الأسهم منخفضة القيمة بناءً على تدفقاتها النقدية . إذا حفظتَ أداة فرز، فإننا نُنبهك حتى عند وجود شركات جديدة مطابقة، فلا تفوت أي فرصة استثمارية مُحتملة.

ابنِ سرديتك الخاصة حول تصنيع أشباه الموصلات في تايوان

إذا كنت ترى الأمور بشكل مختلف، أو ترغب في تحليل الأرقام بطريقتك الخاصة، يمكنك بناء منظورك الخاص بسرعة. افعل ذلك بطريقتك الخاصة.

نقطة البداية الجيدة هي تحليلنا الذي يسلط الضوء على 4 مكافآت رئيسية يشعر المستثمرون بالتفاؤل بشأنها فيما يتعلق بتصنيع أشباه الموصلات في تايوان.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا كنت تريد أن تكون في صدارة الحشود، فلا تتغافل عن الفرص الأخرى القابلة للتنفيذ التي تنتظرك في Simply Wall St. يمكن أن تساعدك زوايا الاستثمار المحددة هذه في العثور على الفائز الكبير التالي قبل أي شخص آخر.

• اغتنم زخم الشركات التي تهز الذكاء الاصطناعي من خلال التحقق من أسهم الذكاء الاصطناعي الرخيصة هذه ، والتي تحدد وتيرة الابتكار.
• استهدف مصادر الدخل الجذابة وشاهد الشركات التي تقدم عوائد أعلى من 3% من خلال هذه الأسهم التسعة عشر ذات العائدات > 3% ، والتي تقدم الآن مدفوعات قوية.
• استغل الفرصة الفريدة من خلال العثور على أسهم الحوسبة الكمية الـ 26 هذه ، والتي من المتوقع أن تقود التحول التكنولوجي القادم وتعطل الصناعات بأكملها.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.