قد تلفت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (NYSE:TSM) انتباهكم هذا الأسبوع، خاصةً إذا كنتم تُقيّمون خطوتكم القادمة. مع عدم وجود أخبارٍ بارزة تُثير ضجةً في السوق، إلا أن الانخفاض الأخير في سعر سهمها كافٍ لدفع المستثمرين إلى إعادة النظر فيما قد يخبئه المستقبل لهذه الشركة العملاقة في مجال أشباه الموصلات. أحيانًا، تُثير هذه الفترات الهادئة تساؤلاتٍ جديدة حول القيمة الحقيقية للشركة ومستوى مخاطرها، لذا دعونا نتعمق في الموضوع.

بالتوسع، شهدت شركة TSM انتعاشًا هذا العام. ارتفع سهمها بنسبة 53% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مواصلًا مسيرتها المميزة على مدار ثلاث سنوات، بل وتجاوزها بنمو تجاوز 20% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. ورغم عدم حدوث أي تطورات تُزعزع استقرار السوق مؤخرًا، إلا أن الزخم يبدو في صالحها، مدعومًا بنمو ثابت في الإيرادات وصافي الدخل خلال العام الماضي.

بعد هذا الدفع المستمر، فإن السؤال الكبير هو ما إذا كانت أسهم TSM تتداول بسعر مربح نسبيا مقارنة بإمكاناتها على المدى الطويل، أو ما إذا كانت السوق قد حددت بالفعل كل ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته.

الرواية الأكثر شعبية: 123.7% مبالغ في قيمتها

وفقًا للرواية الأكثر شيوعًا، يبدو أن سعر السوق الحالي لشركة TSM يفوق بكثير قيمته العادلة، وذلك استنادًا إلى افتراضات رئيسية طويلة الأجل. وترسم هذه الرواية صورةً لزخم أعمال قوي، لكنها تتساءل عن مدى المكاسب المستقبلية المتوقعة.

مع نمو الإيرادات بنسبة 10% على مدى السنوات الخمس المقبلة، أتوقع تحقيق إيرادات بقيمة 115.3 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2028 (بناءً على أحدث إيرادات سنوية بلغت 71.6 مليار دولار أمريكي). وبهامش ربح صافٍ بنسبة 40% (متوسط السنوات الثلاث الماضية)، يبلغ صافي الدخل حوالي 46.2 مليار دولار أمريكي. ومع وجود 5.186 مليار سهم قائم، ينتج عن ذلك ربحية للسهم الواحد بقيمة 8.89 دولار أمريكي. بالنسبة للمضاعف المستقبلي، سأستخدم مضاعف السعر إلى الربحية طويل الأجل الذي بلغ متوسطه 20. هذا يعطيني سعرًا نهائيًا للسهم يبلغ 178 دولارًا أمريكيًا (20 × 8.89 دولار أمريكي). بخصم هذا السعر النهائي للسهم إلى قيمته الحالية بمعدل 8.5%، أتوصل إلى قيمة حالية تبلغ حوالي 118.4 دولارًا أمريكيًا، أي أعلى بنسبة 32% من القيمة الحالية البالغة 89 دولارًا أمريكيًا للسهم.

هل تريد معرفة ما الذي يُحدث هذا الفارق الكبير بين القيمة العادلة وسعر السوق؟ تستند توقعات السرد إلى هوامش ربح قوية وزخم إيرادات متفائل، مع مراعاة المضاعفات المستقبلية بدقة. ما الرقم الذي يجعل هذه الفرضية جريئة إلى هذه الدرجة؟ انقر للاطلاع على الافتراضات التي تُبنى عليها هذه النظرة.

النتيجة: القيمة العادلة 118.4 دولارًا (مبالغ فيها)

اقرأ القصة كاملة وفهم ما وراء التوقعات.

ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة أو الاضطرابات غير المتوقعة في تصنيع الرقائق قد تشكل تحديًا سريعًا حتى للتوقعات الأكثر استقرارًا وموثوقية لشركة TSM.

تعرف على المخاطر الرئيسية التي تحيط بصناعة أشباه الموصلات في تايوان.

وجهة نظر أخرى: النظراء والصناعة يرسمون صورة مختلفة

بالنظر إلى ما هو أبعد من حسابات القيمة العادلة التفصيلية، يُفضل بعض المستثمرين تقييم أسعار أسهم شركة TSM من خلال مقارنة سعرها الحالي بأسعار شركات مماثلة. بناءً على هذا المقياس، تبدو الأسهم في الواقع ذات قيمة معقولة مقارنةً بالقطاع الأوسع، بل وتبدو معقولة مقارنةً بمتوسطات أسعار القطاع. إذا استمرت اتجاهات السوق، فهل يُمكن أن يُغفل هذا المنظور البسيط مخاطر خفية أو مفاجآت مستقبلية؟

ابقَ على اطلاع دائم بتغيرات مؤشرات التقييم بإضافة شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing إلى قائمة متابعتك أو محفظتك الاستثمارية . أو استكشف أداة الفرز لدينا لاكتشاف شركات أخرى تناسب معاييرك.

ابنِ سرديتك الخاصة حول تصنيع أشباه الموصلات في تايوان

إذا كانت لديك وجهة نظر مختلفة أو ترغب في اختبار توقعاتك الخاصة، فإن بناء تقييمك الشخصي لـ TSM سريع ومباشر. العملية لا تستغرق سوى بضع دقائق. افعلها على طريقتك.

نقطة البداية الرائعة لأبحاثك حول تصنيع أشباه الموصلات في تايوان هي تحليلنا الذي يسلط الضوء على 4 مكافآت رئيسية وعلامة تحذير مهمة واحدة يمكن أن تؤثر على قرار الاستثمار الخاص بك.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

لا تدع رحلة استثمارك تنتهي هنا. وسّع آفاقك وركز على الفرص المُصممة خصيصًا لأهدافك المالية مع أداة فحص وول ستريت البسيطة.

• اكتشف الفرص المتاحة في ثورة الذكاء الاصطناعي من خلال تتبع الموجة التالية من الابتكار وقادة السوق باستخدام أسهم الذكاء الاصطناعي الرخيصة .
• قم بتسريع بحثك عن الجواهر غير المقدرة بقيمتها الحقيقية والتي تتمتع بأساسيات قوية من خلال الاستفادة من أداة قوية لدينا للأسهم غير المقدرة بقيمتها الحقيقية استنادًا إلى التدفقات النقدية .
• ابحث عن دخل يفوق أداء السوق واستقرار طويل الأمد مع أسهم معروفة بعوائدها القوية. اطلع على أحدث الأسهم الموزعة للأرباح بعوائد تزيد عن 3% .

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.