في حين أن السوق سحقت شركة AST SpaceMobile Inc. (NASDAQ: ASTS ) بسبب طرح سندات قابلة للتحويل بقيمة مليار دولار، فإن الضربة الفعلية لحقوق المساهمين محدودة فعليًا بنحو 1.5٪ - مما دفع شاي بولور، الاستراتيجي في Future Equities، إلى إضافة المزيد إلى موقفه بشأن ما يسميه رد فعل السوق الذي تم تقديره بشكل خاطئ للغاية.

زيادة في الراتب "أُسيء فهمها تماماً"

تراجعت أسهم شركة AST SpaceMobile بنسبة 17.04% يوم الخميس عقب الإعلان عن طرح خاص لسندات كبار قابلة للتحويل بنسبة 1.625% تستحق في عام 2034.

مع ذلك، يرى بولور أن الذعر رد فعل "أُسيء فهمه تمامًا" على الرقم الضخم الذي تصدر عناوين الأخبار . ولأن الشركة أنفقت ما يقارب 97 مليون دولار على معاملات خيارات الشراء المحدودة - لحماية المساهمين بما يصل إلى 149.20 دولارًا للسهم الواحد - فإن الخسارة الحقيقية في حقوق الملكية ضئيلة.

وأوضح بولور قائلاً: "استناداً إلى هذا الهيكل المعلن، فإن التخفيف الفعلي سيكون حوالي 1.5٪ فقط"، مشيراً إلى أن تثبيت رأس المال لأكثر من سبع سنوات بسعر فائدة 1.6٪ يمثل "شروط تمويل ممتازة" لشركة لم تحقق إيرادات بعد.

مخاطر التنفيذ واهتزاز المصداقية

إذا كان التخفيف طفيفًا، فلماذا هذا البيع المكثف؟ يشير بولور إلى ضعف تواصل الإدارة وتأخير حاسم في الجدول الزمني. زعمت الشركة مؤخرًا أنها حصلت على التمويل الكامل لأول 100 قمر صناعي، مما جعل جمع مليار دولار مفاجئًا صدمة لثقة المساهمين.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو الجدول الزمني المحدث للنشر، والذي يدفع الهدف المحدد لأقمار بلو بيرد الصناعية إلى أوائل عام 2027. وقال بولور: "كل تأخير يدفع الإيرادات إلى المستقبل ... يعني أن هذا سيكون توقفًا غير مريح للغاية على المدى القريب".

وأكد أن مشروع AST SpaceMobile أصبح الآن قصة تنفيذ، محذراً من أن "المال لا يحل مشكلة التنفيذ" عند التعامل مع اختناقات الإطلاق والمخاطر التقنية للفضاء.

السعر المستهدف 100 دولار

بالإضافة إلى ذلك، لا يزال الدعم المؤسسي قوياً. وقد أيدت شركة بايبر ساندلر، المتخصصة في وول ستريت، هذا الرأي طويل الأجل، حيث بدأت تداول أسهم شركة ASTS بتوصية "زيادة الوزن" وسعر مستهدف قدره 100 دولار، مما يعني ارتفاعاً محتملاً بنسبة 81.78% تقريباً عن سعر إغلاق يوم الخميس.

جادلت شركة بايبر ساندلر بأن شركة ASTS تقدم نسبة مخاطرة إلى مكافأة أنظف من شركة Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ: SPCX ) أو شركة Rocket Lab Corp. (NASDAQ: RKLB ).

أكدت الشركة أنه من خلال الشراكة مع شركات الاتصالات مثل AT&T Inc. (NYSE: T ) و Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ ) بدلاً من التنافس معها، فإن ASTS تصل إلى 3 مليارات مشترك وتعزز ميزتها التنافسية ضد Starlink.

تأكيد موقف الثور

على الرغم من ارتفاع عقبات التنفيذ قصيرة الأجل، إلا أن بولور توافقت مع النظرة الأوسع لوول ستريت، وحافظت على أفق زمني متعدد السنوات.

"أنا لا أعتقد أن التمويل بحد ذاته سبب للتخلي عن المنصب. هذا ما أضفته اليوم"، صرح بولور.

كيف كان أداء شركة ASTS؟

انخفضت أسهم شركة ASTS بنسبة 24.26% منذ بداية العام، وبنسبة 33.12% خلال الشهر الماضي، بينما ارتفعت بنسبة 4.52% على مدار العام. وأغلقت الأسهم يوم الخميس على انخفاض بنسبة 17.04% عند 55.01 دولارًا أمريكيًا للسهم، وانخفضت بنسبة 3.85% خلال التداولات الليلية.

تشير تصنيفات بنزينغا إيدج للأسهم إلى أن سهم ASTS يحافظ على اتجاه سعري ضعيف على المدى القصير والطويل والمتوسط.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: بي جيه ماكدونيل / شترستوك