ناقشت شركة ATRenew (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: RERE ) يوم الخميس نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاطلاع على التسجيل الكامل للمؤتمر الهاتفي الخاص بالأرباح على الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=HTQvQUBO

ملخص

أعلنت شركة ATRenew Inc. عن زيادة بنسبة 32.4% على أساس سنوي في إجمالي صافي الإيرادات للربع الثاني من عام 2026، لتصل إلى 6.61 مليار يوان صيني، متجاوزة بذلك الحد الأعلى لتوقعاتها.

ارتفع الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 70.1% على أساس سنوي ليصل إلى 210 مليون يوان صيني مع توسع هامش الربح إلى 3.1%، مدفوعاً بالأداء القوي في نموذج أعمال 1P.

سلطت الشركة الضوء على أربعة اتجاهات رئيسية في الصناعة: انخفاض مبيعات الأجهزة الجديدة، والرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي التي تزيد الطلب على المنتجات المستعملة، واللوائح الأكثر صرامة التي تفيد المشغلين الملتزمين، ونمو صادرات الأجهزة المستعملة المحلية.

شهد نموذج أعمال ATRenew 1P، الذي يركز على الثقة والكفاءة، نموًا كبيرًا مع زيادة بنسبة 92.4٪ على أساس سنوي في إيرادات التجزئة 1P B2C، مدفوعة بالتجزئة المنسقة وتجربة المستخدم المحسنة.

انخفضت إيرادات الخدمات بنسبة 4.2% بسبب الإعانات الترويجية وتخفيضات الرسوم الاستراتيجية، ومع ذلك تواصل الشركة توسيع سوق PJT، لتصل إلى أكثر من 2.27 مليون تاجر مسجل.

تتوقع الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الثالث من عام 2026 بين 6.34 مليار يوان صيني و 6.44 مليار يوان صيني، مما يعكس زيادة سنوية بنسبة 23.1٪ إلى 25.1٪، مع الأخذ في الاعتبار إطلاق الهواتف الذكية الجديدة مثل iPhone 18.

أكدت الإدارة مجدداً استراتيجيتها التنموية المكونة من ثلاث مراحل، والتي تركز على ترسيخ نمو الأعمال الأساسية، وتعزيز علامة AHS Recycle التجارية، والنهوض باستراتيجيتها الخارجية من خلال مبادرات مثل PhoneSquare وعلامة RE التجارية.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير ومساء الخير، سيداتي وسادتي. شكرًا لكم على انتظاركم، وأهلًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة ATRenew Inc. للربع الثاني من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حاليًا. سنفتح باب الأسئلة والأجوبة بعد انتهاء كلمة الإدارة. يُرجى العلم أن هذا الحدث مُسجّل. سأترك الآن المجال للمتحدثة الأولى، السيدة جيني جين، رئيسة علاقات المستثمرين. تفضلي، سيدتي.

جيني جين، رئيسة قسم علاقات المستثمرين

شكرًا لكم. أهلًا وسهلًا بكم جميعًا في مكالمة مؤتمر أرباح شركة ATRenew للربع الثاني من عام 2026. سيبدأ حديث اليوم السيد كيري تشين، مؤسس الشركة ورئيس مجلس إدارتها ومديرها التنفيذي، وسيتبعه السيد ريكس تشين، المدير المالي. بعد ذلك، سنفتح باب الأسئلة للمحللين. وقد نُشرت النتائج المالية للربع الثاني من عام 2026 في وقت سابق من اليوم. يتوفر الآن البيان الصحفي الخاص بالأرباح وشرائح العرض التقديمي للمستثمرين المصاحبة لهذه المكالمة على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين: ir.atrenew.com.

ستتوفر نسخة مكتوبة من المكالمة بعد انتهائها لتسهيل الأمر عليكم. أما بالنسبة لجدول أعمال اليوم، فسيشارك كيري آراءه حول أداء الشركة الفصلي واستراتيجيتها التجارية، يليه ريكس الذي سيتناول أبرز النقاط المالية. سيشارك كل من كيري وريكس في جلسة الأسئلة والأجوبة. يرجى الاطلاع على بياننا التوضيحي. تتضمن بعض المعلومات التي ستسمعونها خلال مناقشتنا اليوم بيانات استشرافية، لذا يُرجى الرجوع إلى بياناتنا التوضيحية في البيان الصحفي الخاص بالأرباح.

تستند أي بيانات استشرافية تُدلي بها الإدارة خلال هذه المكالمة إلى افتراضات سارية حتى تاريخه، ولا تتحمل شركة ATRenew أي التزام بتحديث هذه الافتراضات أو البيانات. كما تتضمن هذه المكالمة مناقشات حول بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. يُرجى الرجوع إلى بياننا الصحفي الخاص بالأرباح، والذي يتضمن بيانًا توفيقيًا بين المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والمقاييس المتوافقة معها. وأخيرًا، يُرجى ملاحظة أنه ما لم يُذكر خلاف ذلك، فإن جميع الأرقام المذكورة خلال هذه المكالمة الجماعية مُقوَّمة باليوان الصيني، وجميع المقارنات تتم على أساس سنوي.

أود الآن أن أترك المجال لكيري لتقديم آخر المستجدات المتعلقة بالأعمال والاستراتيجية.

كيري تشين، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أهلاً بكم جميعاً، وشكراً لانضمامكم إلى مكالمة مؤتمر أرباح شركة ATRenew للربع الثاني من عام 2026. يسعدنا استعراض نتائجنا التشغيلية لهذا الربع ومشاركة رؤيتنا حول اتجاهات السوق واستراتيجيتنا. في الربع الثاني، تجاوز إجمالي صافي الإيرادات الحد الأعلى لتوقعاتنا، مسجلاً نمواً بنسبة 32.4% على أساس سنوي ليصل إلى 6.61 مليار يوان صيني. وقد عزز تركيزنا المستمر على تقنية 1P قدراتنا الشاملة وحقق نمواً سريعاً في إيرادات المنتجات، بنسبة 35.9% على أساس سنوي لتصل إلى 6.19 مليار يوان صيني.

ارتفع الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 70.1% على أساس سنوي ليصل إلى 210 ملايين يوان صيني، بينما ارتفع هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بمقدار 69 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 3.1%. بدايةً، أودّ أن أشارككم أربعة تحولات واتجاهات خارجية رئيسية. يتمثل العامل الأول في الانخفاض السنوي في مبيعات الأجهزة الجديدة. قد يُظنّ للوهلة الأولى أن هذا قد يؤثر سلباً على أعمال إعادة التدوير لدينا، ولكن على عكس المتوقع، عندما تحقق الأجهزة الجديدة مبيعات جيدة، فإن برامج إعادة التدوير والاستبدال تُعدّ مجرد خدمات إضافية ذات قيمة مضافة وليست من الأولويات القصوى.

في المقابل، عندما تتراجع مبيعات الأجهزة الجديدة، تصبح برامج الاستبدال الأداة الترويجية الأكثر أهمية وفعالية. يولي كبار المصنّعين والمنصات اهتمامًا أكبر بمبادرات الاستبدال ويخصصون لها موارد أكثر. وقد لمسنا ذلك بوضوح في اتجاهات أعمالنا خلال السنوات القليلة الماضية. ثانيًا، هناك رياح معاكسة اقتصادية كلية تؤثر على الاستهلاك، ونمو ملحوظ في الطلب على الهواتف الذكية المستعملة عالية الجودة وبأسعار معقولة، وغيرها من المنتجات المستعملة.

يتجلى هذا بوضوح في النمو القوي والمستدام لأعمالنا الموجهة للمستهلكين. أما التحول الثالث فيتمثل في تشديد اللوائح التنظيمية، بما في ذلك الضرائب وتجديد الأجهزة. لطالما التزمت AHS بالعمليات المتوافقة مع القوانين، في حين أن اللوائح الأكثر صرامة تؤثر بشكل غير متناسب على المشغلين المجزأين والصغار وغير الملتزمين. إنهم يستفيدون من أعمالنا، ويستفيدون من أعمالنا الموجهة للمستهلكين. أما التحول الرابع فيتمثل في الاتجاه المتسارع لتصدير الأجهزة المستعملة محليًا.

مع استمرار ارتفاع معدل انتشار برامج الاستبدال وإعادة التدوير في الصين، يتوسع العرض المحلي بوتيرة متسارعة. وقد تحولت الصين من مستورد صافٍ إلى مُصدِّر صافٍ للهواتف الذكية المستعملة، مما رسّخ اتجاهاً واضحاً في هذا القطاع، حيث تُباع الوحدات عالية الجودة محلياً، بينما تُصدَّر الوحدات متوسطة وعالية الجودة والمنخفضة. والآن، دعونا ننتقل إلى آخر مستجدات أعمالنا. في السنوات الأخيرة، أولَينا اهتماماً بالغاً لأعمال البيع المباشر (1P) لأن الثقة والكفاءة عنصران أساسيان في قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية المستعملة.

يبدأ نموذجنا 1P بالتوريد المباشر من قنوات C2B. نُعزز سلسلة القيمة من خلال التجديد المتوافق مع المعايير، وندعم تجارة التجزئة B2C للمنتجات المتميزة المختارة بعناية، ونستفيد من إمكانيات تسعير التجزئة B2C لتقديم أسعار أفضل وتجربة مستخدم مُحسّنة في مجال إعادة التدوير. تُعزز هذه الجهود مجتمعةً قدراتنا الشاملة عبر سلسلة القيمة. في مجال إعادة التدوير، استغللنا الفرص المتاحة مع إيلاء منصات التجارة الإلكترونية للعلامات التجارية وتجار التجزئة التقليديين الأولوية لبرامج الاستبدال والاستثمار فيها، مستفيدين من شبكة التوزيع المتنامية لشركة AHS Recycle لتحسين تجربة المستخدم.

شهد مهرجان التسوق في 18 يونيو إقبالاً كبيراً على خدمات الاستبدال وإعادة التدوير. واستجابةً لذلك، قمنا بتوسيع فريقنا الوطني لتلبية الطلبات من المنازل، مع إضافة قدرة استيعابية مرنة، ليصل عدد أفراده إلى ما يقارب 3000 فرد بنهاية يونيو، بزيادة ملحوظة عن نهاية مارس. وبفضل هذا التوسع، إلى جانب متاجر AHS البالغ عددها 2117 متجراً، تمكّنا من تحقيق مزايا تنافسية قوية في مجال التوريد وخدمة العملاء مقارنةً بمنافسينا في القطاع خلال فترة العروض الترويجية الرئيسية. وخلال الفترة من 13 مايو إلى 18 يونيو، ارتفعت قيمة إعادة تدوير الهواتف المحمولة والأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية في AHS Recycle بنسبة 57% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

ارتفعت طلبات إعادة التدوير، سواءً من خلال خدمة التوصيل للمنازل أو داخل المتاجر، بنسبة 45% على أساس سنوي، بينما شكلت الطلبات المباشرة 80% من إجمالي طلبات إعادة التدوير عبر جميع القنوات. كما استمر تحسن العديد من مؤشرات تجربة المستخدم. ويشهد قطاع تجديد الأجهزة المتوافقة مع المعايير نموًا متسارعًا. فقد ارتفعت إيرادات منتجات 1P المُجددة بنسبة 87.8% على أساس سنوي. ومع ارتفاع أسعار الأجهزة الجديدة، واستقرار سوق الأجهزة المستعملة، وتحسين استراتيجيات التسعير والعمليات، نمت إيرادات 1P من مبيعات التجزئة للمستهلكين بنسبة 92.4% على أساس سنوي في الربع الثاني.

ارتفعت إيرادات مبيعات التجزئة المباشرة للمستهلكين (B2C) من خلال الطرف الأول (1P) بنسبة 3.6 نقطة مئوية لتصل إلى 48.8% من إجمالي إيرادات المنتجات، مما مكّننا من تلبية طلب المستخدمين بشكل أفضل على الهواتف وأجهزة الكمبيوتر والأجهزة الذكية وغيرها من المنتجات المختارة بعناية. أما بالنسبة لمبادراتنا في مجال خدمات الطرف الثالث (3P)، فقد انخفضت إيرادات الخدمات بنسبة 4.2% على أساس سنوي في الربع الثاني. وفي هذا القطاع، حافظنا على ريادتنا في مجال مبيعات الشركات (B2B)، بينما واجهت خدمات الطرف الثالث (B2C) ضغوطًا من نشاط التجار في مجال تجديد المنتجات متعددة الفئات.

تجاوزنا التحديات الناجمة عن تقلبات أسعار الذهب، وواصلنا التركيز على تطوير عملياتنا. وعلى وجه التحديد، يواصل سوق PJT Marketplace التوسع في الأسواق المجزأة، ليصل إلى المزيد من التجار الصغار والمتاجر العائلية والمشترين المتخصصين. وبحلول نهاية يونيو، تجاوز إجمالي عدد التجار المسجلين على المنصة 2.27 مليون تاجر. أما بالنسبة للبائعين، فقد قدمنا شحنًا مجانيًا لأول ثلاث طلبات، ووحدنا معايير الفحص مسبقًا، مما خفض تكاليف البيع وقلص العقبات أمام تجربة أساليب جديدة للتجار الصغار والمتوسطين الجدد.

أطلقنا حملة ترويجية تحمل شعار PJT على منصة Douyin وغيرها من المنصات، ما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في مشاهدات الفيديو، وبالتالي نمو سريع في نموذج الشراء الخاص بنا. وبفضل الحد الأدنى للطلب الذي يبدأ من قطعة واحدة، سهّلت هذه المبادرة على التجار الصغار بدء الشراء من المنصة. وبعد أول عملية شراء، ازداد تفاعل المشترين تدريجيًا مع المنصة من خلال عمليات الشراء المتكررة، وعضوية كبار الشخصيات، والمشاركة في سوق الأجهزة المستعملة بحالة ممتازة، ما يُظهر تحسنًا مستمرًا في معدل استمرارية المعاملات.

خلال عملية توسيع قاعدة المستخدمين ودعمهم، بلغ معدل انتشار عمليات التفتيش على مستودعات الطرف الثالث (3P) التابعة لشركة PJT 84.4% هذا الربع، بزيادة قدرها 11.5% تقريبًا على أساس سنوي، مما حقق توسعًا سريعًا في النطاق مع نمو قوي في إيرادات الخدمات. وانخفضت إيرادات خدمات المنصة على أساس سنوي في الربع الثاني، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الدعم المقدم لتجار نقاط البيع لتعزيز النشاط خلال الحملة الترويجية، بالإضافة إلى خفضنا الاستراتيجي لرسوم الخدمات.

في غضون ذلك، نواصل تطوير نموذج التوريد بالعمولة من خلال توفير خدمات التخزين للتجار الخارجيين، وتحسين القدرة التنافسية للأسعار ومعدلات البيع، وترشيد الجدوى الاقتصادية. وقد نما قطاع التوريد بالعمولة في بايباي بنسبة 22.4% مقارنةً بالربع السابق. وفي خدمات إعادة التدوير متعددة الفئات، حافظت إيرادات الخدمات على نمو سنوي يزيد عن 30%. وشهدت أسعار الذهب تقلبات واتجاهاً نحو الانخفاض في الربع الثاني. كما حرصنا على تقديم المزيد من المزايا للمستخدمين.

أدت هذه العوامل مجتمعةً إلى انخفاض إيرادات خدمات الذهب بنسبة 35% على أساس سنوي خلال الربع. قمنا بترقية عدد مختار من متاجر AHS إلى متاجر فاخرة، مع تحسينات في تصميم المتاجر ومساحاتها الوظيفية، بالإضافة إلى نظام تسعير أكثر دقة ومستويات، وتعزيز قدرات الخدمة الخاصة بكل فئة. ارتفعت إيرادات خدمات إعادة تدوير المنتجات الفاخرة بنسبة 77.3% على أساس سنوي. وانطلاقًا من هذه النتائج الإيجابية والخبرة المكتسبة، نخطط لافتتاح المزيد من المتاجر متعددة الفئات ذات الطابع الخاص هذا العام، بما في ذلك متاجر فاخرة ومتاجر رياضية.

سيمنح هذا المزيد من المستخدمين تجربة أفضل وأكثر جاذبية عند إعادة تدوير وشراء المنتجات المستعملة. لقد حافظت استراتيجيتنا طويلة الأجل على تركيزها وثباتها. ونود هنا التأكيد على استراتيجيتنا التنموية المكونة من ثلاث مراحل. المرحلة الأولى: نواصل تعزيز النمو القوي لأعمالنا الأساسية في مجال الإلكترونيات الاستهلاكية المستعملة. في عام 2026، شهد سوق الهواتف الذكية والإلكترونيات الاستهلاكية ارتفاعات كبيرة في الأسعار عبر سلسلة التوريد.

تعمل الشركات المصنعة للعلامات التجارية بنشاط على تعديل تشكيلات منتجاتها، مع إيلاء اهتمام أكبر لبرامج الاستبدال. وفي الوقت نفسه، تُطلق منصات التجارة الإلكترونية برامج دعم لتشجيع ترقية الأجهزة. وفي هذا السياق، استغللنا هذه الفرص من خلال نموذجنا المتكامل (1P). وبفضل قدراتنا في مجال تنفيذ الطلبات الأمامية، وخيارات الاستبدال المُستهدفة، حققنا نموًا ملحوظًا في أعمالنا الأساسية في مجال الإلكترونيات الاستهلاكية المستعملة.

في الوقت نفسه، نعمل على تعزيز قدرات التجار من خلال استراتيجية لامركزية لاختراق الأسواق المجزأة، مع الاستفادة من الفحص الآلي المدعوم بالذكاء الاصطناعي لتقوية البنية التحتية التي أنشأناها لهذا القطاع. المرحلة الثانية: نعمل على ترسيخ مكانة AHS Recycle كعلامة تجارية رائدة في مجال إعادة التدوير في الصين، وتحديدًا في قطاع المنتجات المستعملة. لا تزال العلامات التجارية المعروفة شفهيًا قليلة الانتشار، لذا نواصل استثماراتنا المدروسة في بناء علامة AHS Recycle التجارية.

بمناسبة مرور 15 عامًا على تأسيس ATRenew، دعونا ليو وو ليكون سفيرًا عالميًا لعلامة AHS Recycle التجارية. من خلال صورته الشابة والنابضة بالحيوية والأناقة والواعية بيئيًا، نشجع المستخدمين على تبني أسلوب حياة أبسط واختيار منتجات مستعملة عالية الجودة. وقد لاقت هذه المبادرة استحسانًا واسعًا وتفاعلًا كبيرًا من المستخدمين. بدءًا من إعادة تدوير الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية المستعملة، مرورًا بإعادة التدوير متعددة الفئات، وصولًا إلى تجارة التجزئة، نهدف إلى الاستفادة من اسم علامة AHS Recycle التجارية لتزويد المستخدمين بتجارب إعادة تدوير وشراء مميزة.

المرحلة الثالثة: نواصل تحقيق إنجازات رائدة في استراتيجيتنا الخارجية. على مدار العام الماضي، شهدت أعمالنا التصديرية نموًا سريعًا. في يونيو من هذا العام، حققنا إنجازًا بارزًا بوصول مبيعاتنا الشهرية إلى 120 مليون دولار هونغ كونغي. وانطلاقًا من هذا التقدم الملحوظ، عقدنا في 28 يوليو فعالية إطلاق استراتيجيتنا الخارجية في هونغ كونغ، وقمنا بتحديث استراتيجيتنا للتوسع العالمي. أولًا، نرى سوقًا ضخمًا للهواتف المستعملة عالميًا يتجاوز حجمه 100 مليار دولار أمريكي، وتُعدّ هونغ كونغ ودبي وميامي مراكز رئيسية فيه. ومع تحوّل الصين من مستهلك إلى مُورّد للهواتف المستعملة عالميًا، نرى فرصة سانحة لبناء سوق دولية بين الشركات (B2B)، مستفيدين من نجاح ATRenew محليًا. ولذلك، أطلقنا PhoneSquare، الذي يعتمد على نقطتي قوة أساسيتين لدينا: زيادة المعروض من البائعين المباشرين (1P) وتقنية فحص الجودة الآلية.

سنستفيد من خبرتنا المحلية ونتوسع تدريجيًا من التوريد المباشر إلى التوريد من طرف ثالث، مع وضع معايير عالمية. كما سنعمل على تحسين التكلفة والكفاءة من خلال عمليات فحص الجودة الآلية، وتعزيز شفافية المعاملات، لبناء سوق إلكتروني أكثر كفاءة بين الشركات (B2B) من منصات التجارة التقليدية، بهدف منح السلع المستعملة فرصة ثانية على مستوى العالم. ورغم النمو السريع للصادرات، لا يزال PhoneSquare بحاجة إلى مزيد من التطوير، ونُقدّر صبركم ودعمكم.

أطلقنا أيضًا علامتنا التجارية الاستهلاكية الخارجية RE، والتي تعني إعادة تقييم ممتلكاتك وتجديدها بالطريقة التي تختارها. سندرس نموذج أعمال TUSI بحذر من خلال أكشاك إعادة التدوير والمتاجر الفعلية. باستثمار بسيط، سنشارك المزيد من التحديثات حول أعمالنا الخارجية عند الحاجة. وبالنظر إلى عام 2026 ككل، سنواصل تحسين مصادر التوريد، وتعزيز مكانتنا لدى العملاء، وخدمات التجار، وكفاءة التشغيل. نتطلع إلى منح المستخدمين تجربة أفضل، وخيارات أوسع، وقيمة أكبر في معاملات المنتجات المستعملة. الآن، أود أن أترك المجال لمديرنا المالي ريكس لتقديم التحديثات المالية.

ريكس تشين، المدير المالي

السلام عليكم جميعاً. يسرني أن أشارككم نتائجنا المالية المتميزة للربع الثاني من عام ٢٠٢٦. فقد حققت كل من الإيرادات والأرباح مستويات قياسية خلال هذا الربع. وقد ساهم التوسع المستمر لبرامج استبدال الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية في الصين، بالإضافة إلى مهرجان التسوق الذي أقيم في ١٨ يونيو، في زيادة طلب المستهلكين على ترقية أجهزتهم، وتوسيع نطاق الأجهزة المستعملة المتاحة لإعادة التدوير. وقد استغللنا هذه الفرص السوقية بفعالية، وواصلنا دعم عمليات إعادة التدوير والاستبدال، واستفدنا استفادة كاملة من التكامل بين سلسلة التوريد وقدراتنا في قطاع التجزئة.

ونتيجةً لذلك، حافظنا على زخم نمو قوي خلال الربع. في الربع الثاني، تجاوز إجمالي الإيرادات الحد الأعلى لتوقعاتنا، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 32.4% على أساس سنوي ليصل إلى 6.61 مليار يوان صيني، بينما ارتفع الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 70.1% ليتجاوز 200 مليون يوان صيني. قبل استعراض البيانات المالية بالتفصيل، يُرجى ملاحظة أن جميع الأرقام باليوان الصيني وأن جميع المقارنات تتم على أساس سنوي ما لم يُذكر خلاف ذلك. في الربع الثاني، كان النمو في إجمالي الإيرادات مدفوعاً بشكل أساسي بالنمو المستمر في صافي إيرادات المنتجات.

ارتفع صافي إيرادات المنتجات بنسبة 35.9% ليصل إلى 6.19 مليار دولار، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى نمو مبيعات الإلكترونيات الاستهلاكية المستعملة عبر الإنترنت. وبلغ صافي إيرادات الخدمات 410 ملايين دولار في الربع الثاني، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 4.2%. ويعود هذا الانخفاض بالدرجة الأولى إلى الخصومات الاختيارية على رسوم الخدمات المقدمة للتجار خلال فترة العرض الترويجي الكبير الممتدة حتى 18 يونيو. والآن، دعونا نتناول المصاريف التشغيلية. ولتوضيح اتجاهات مصاريفنا التشغيلية الأساسية بشكل أكبر، سنركز على مصاريفنا التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتي تعكس بشكل أفضل رؤية الإدارة لنتائجنا التشغيلية.

تتوفر بيانات التوفيق بين نتائج المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) والنتائج غير المتوافقة معها في بيان أرباحنا وفي النموذج 6-K المُقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ارتفعت تكاليف البضائع بنسبة 31.9% لتصل إلى 5.22 مليار دولار، بما يتماشى مع نمو مبيعات المنتجات. بلغ هامش الربح الإجمالي لأعمالنا في قطاع المنتجات الأولية (1P) 15.7% مقارنةً بـ 13.2% في الفترة نفسها من العام الماضي. ويعود الفضل في تحسن هامش الربح الإجمالي في أعمالنا في قطاع المنتجات الأولية (1P) بشكل أساسي إلى سيناريوهات إعادة التدوير عالية الكفاءة من المستهلك إلى الشركة (C2B)، وقدرات التجديد المتوافقة مع المعايير والمدمجة في سلاسل التوريد لدينا، وتنوع قنوات البيع بالتجزئة بشكل متزايد.

وقد مكّننا ذلك من زيادة نسبة مبيعات التجزئة ذات الهامش الربحي الأعلى، حيث بلغت إيرادات المبيعات المباشرة للمستهلك 48.8% من إجمالي إيرادات المنتجات في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 34.4% في الفترة نفسها من العام الماضي. وارتفعت نفقات التنفيذ بنسبة 31.1% لتصل إلى 514 مليون دولار. كما ارتفعت نفقات التنفيذ غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 30.5% لتصل إلى 530 مليون دولار. ووفقاً للمعايير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، يعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى زيادة تكاليف الموظفين نتيجة نمو أعمالنا مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025، بالإضافة إلى ارتفاع نفقات الخدمات اللوجستية بما يتماشى مع زيادة مبيعات المنتجات.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت المصاريف المتعلقة بمراكز التشغيل بالتزامن مع زيادة حجم عمليات إعادة التدوير والمعاملات. وانخفضت مصاريف التنفيذ غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات إلى 8.1% من 8.2%. وزادت مصاريف البيع والتسويق بنسبة 24.8% لتصل إلى 510 ملايين. كما زادت مصاريف البيع والتسويق غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 29.9% لتصل إلى 500 مليون، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة مصاريف العمولات المتعلقة برسوم خدمة القنوات. وانخفضت مصاريف البيع والتسويق غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات إلى 7.6% من 7.8%.

ارتفعت المصاريف العامة والإدارية بنسبة 23.5% لتصل إلى 95.7 مليون دولار. كما ارتفعت المصاريف العامة والإدارية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 13.6% لتصل إلى 85.3 مليون دولار، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة تكاليف الموظفين. وانخفضت نسبة المصاريف العامة والإدارية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى إجمالي الإيرادات من 1.5% إلى 1.3%. وارتفعت مصاريف البحث والتطوير بنسبة 23.5% لتصل إلى 77.2 مليون دولار. وارتفعت مصاريف البحث والتطوير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 24.2% لتصل إلى 72.3 مليون دولار، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة تكاليف الموظفين. وانخفضت نسبة مصاريف البحث والتطوير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى إجمالي الإيرادات من 1.2% إلى 1.1%.

نتيجةً لذلك، تجاوز دخلنا التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 200 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بدخل تشغيلي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغ 120 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة قدرها 70.1% على أساس سنوي. وبلغ هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 3.1% خلال الربع، مقارنةً بـ 2.4% في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة قدرها 69 نقطة أساس. وفي 30 يونيو 2026، بلغ إجمالي النقد وما في حكمه، والنقد المقيد، والاستثمارات قصيرة الأجل، والأموال المستحقة القبض من مزودي خدمات الدفع الخارجيين 2.16 مليار دولار أمريكي.

احتياطياتنا المالية كافية لدعم إعادة الاستثمار في تطوير الأعمال وتحقيق عوائد للمساهمين. خلال الربع الثاني من عام 2026، قمنا بإعادة شراء ما يقارب مليون سهم من أسهم الإيداع الأمريكية (ADS) بقيمة تقارب 4.2 مليون دولار أمريكي. في 30 يونيو 2025، أقرّ مجلس الإدارة برنامجًا لإعادة شراء الأسهم، يسمح للشركة بإعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 50 مليون دولار أمريكي على مدى 12 شهرًا. وقد أقرّ المجلس تمديد هذا البرنامج لمدة 12 شهرًا أخرى ابتداءً من 30 يونيو 2026، مع الإبقاء على الشروط الرئيسية دون تغيير.

حتى 30 يونيو 2026، قمنا بإعادة شراء ما يقارب 14.8 مليون دولار أمريكي ضمن هذا البرنامج. أما بالنسبة لتوقعات أعمالنا للربع الثالث من عام 2026، فنتوقع أن تتراوح الإيرادات الإجمالية بين 6.34 مليار و6.44 مليار يوان صيني، ما يمثل زيادة تتراوح بين 23.1% و25.1% على أساس سنوي. يُرجى العلم بأن هذه التوقعات قد تعكس فقط وجهات نظرنا الحالية والمبدئية بشأن ظروف السوق والتشغيل، وهي قابلة للتغيير. بهذا نختتم ملاحظاتنا المُعدّة.

أيها الموظف، نحن الآن جاهزون لتلقي الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح هاتفك. إذا كنت تستخدم مكبر الصوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. إذا تمت الإجابة على سؤالك وترغب في سحبه، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين. عند طرح سؤال، يُرجى ذكره باللغة الصينية أولًا، ثم إعادة صياغته باللغة الإنجليزية لتسهيل الأمر على جميع المشاركين في المكالمة.

سنتوقف الآن للحظات لترتيب فريقنا. السؤال الأول اليوم من ماندي ليو من بنك يو بي إس. تفضلي.

ماندي ليو، محللة في بنك يو بي إس

شكرًا جزيلًا لإتاحة الفرصة لي لطرح الأسئلة، وأهنئكم على ربع سنوي قوي آخر من حيث الإيرادات والأرباح. سؤالي هو: مع اقتراب موعد إطلاق هاتف آيفون 18 من آبل، كيف تتوقعون تأثير ذلك على أدائنا المالي في الفترة المقبلة؟ وهل هناك أي تحديثات بشأن توقعاتكم لإيرادات وأرباح العام بأكمله؟ شكرًا جزيلًا.

كيري تشين، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا على سؤالك. أودّ أن أؤكد على وجهة نظر قد تبدو غير بديهية. عندما تحقق الأجهزة الجديدة مبيعات جيدة، تُعتبر برامج إعادة التدوير والاستبدال مجرد خدمات إضافية ذات قيمة مضافة. ولكن عندما تتراجع مبيعات الأجهزة الجديدة، تصبح برامج الاستبدال الأداة الترويجية الأكثر أهمية وفعالية. يولي كبار المصنّعين والمنصات اهتمامًا أكبر لبرامج الاستبدال هذا العام، ويخصصون لها موارد أكثر لمواجهة التحديات التي تواجه مبيعات الأجهزة الجديدة. وقد زادت منصات التجارة الإلكترونية، ومصنّعو العلامات التجارية، وشركات إعادة التدوير استثماراتهم في برامج الاستبدال، مما يُحسّن من كفاءة استقبال المستهلكين للأجهزة الإلكترونية المستعملة.

بفضل قنوات التوريد القوية وخدمات إعادة التدوير المريحة، بنينا قاعدة توريد رائدة في القطاع وعززنا ميزتنا التنافسية في سلسلة قيمة الأجهزة المستعملة. بالنسبة لتوقعات الربع الثالث، نأخذ في الحسبان إطلاقات الهواتف الذكية الرائدة لهذا العام، مثل سلسلة iPhone 18. وتشير توقعات السوق الحالية إلى أن آبل قد تُطلق المزيد من الطرازات المتميزة، وقد يتم تأجيل بعض الوحدات القياسية إلى الربيع المقبل.

قد يؤدي هذا إلى تمديد دورة شحن كميات كبيرة من هاتف iPhone 18 إلى الربع الأخير من العام والربع الأول من العام المقبل. ونحن نتابع هذا الأمر عن كثب. وقد أخذنا في الحسبان جميع التأثيرات المحتملة في توقعاتنا للربع الثالث. في حال ارتفاع أسعار الأجهزة الجديدة نتيجةً لارتفاع تكاليف الذاكرة، قد تصبح عمليات الاستبدال وإعادة التدوير أكثر جدوى للمستخدمين، كما ستشهد أسعار المنتجات المستعملة عالية الجودة مجالاً للارتفاع. وقد شهد الربع الثاني بالفعل زيادة سنوية في متوسط حجم طلبات أعمالنا في مجال بيع الأجهزة المستعملة.

فيما يتعلق بالربحية، نواصل استثماراتنا المدروسة في قدراتنا على تلبية الطلبات وتسويق علاماتنا التجارية للمستهلكين. في الربع الثاني، وبفضل وفورات الحجم وتحسين العمليات، حققنا التحسن المتوقع على أساس سنوي في هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. عموماً، نتوقع الحفاظ على نمو قوي في كل من الإيرادات والأرباح هذا العام.

المشغل

حسنًا، شكرًا لك على السؤال. السؤال التالي من وانغ تشاو من مركز المؤتمرات الدولي الصيني (CICC). تفضل.

وانغ تشاو، محلل في شركة CICC

مساء الخير. شكرًا للإدارة على الإجابة على هذا السؤال. هل يُمكنكم توضيح أسباب انخفاض إيرادات الخدمات ومشاركة توقعاتكم؟ شكرًا لكم.

كيري تشين، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

من الناحية الاستراتيجية، سيلعب نموذجنا "الطرف الأول" دورًا حيويًا متزايدًا في فئة الهواتف الذكية المستعملة والأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية. أولًا، يضمن هذا النموذج تجربة شراء مميزة للمستخدمين النهائيين ويعزز الوعي بالعلامة التجارية. إضافةً إلى ذلك، سيدعم التحول الحتمي للقطاع نحو مزيد من الامتثال تطوير أعمالنا في هذا المجال. في الربع الثاني، انخفض صافي إيرادات الخدمات بنسبة 4.2% على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى عاملين.

أولًا، قمنا بزيادة الدعم المقدم للتجار، بما في ذلك رسوم الخدمات اللوجستية والحوافز للمستخدمين الجدد، مع توسع منصة PJT لتشمل أسواقًا أكثر تجزئة. ثانيًا، خلال الحملة الترويجية، قدمنا خصومات أو مكافآت على الخدمات للتجار لتعزيز معاملاتهم. نتوقع مستقبلًا، مع استمرار PJT في التوسع في الأسواق الصغيرة، أن يتمكن المزيد من التجار الصغار من الوصول بسهولة أكبر إلى سوق تجارة السلع المستعملة على المستوى الوطني.

من خلال الاستفادة من تقنيات فحص الجودة، وخدمات المنصة، وبرامج العضوية المتميزة، نتوقع تعزيز الكفاءة التشغيلية لشركة PJT وزيادة إيرادات خدمات منصتها بما يتماشى مع النمو القوي لقطاع الإلكترونيات الاستهلاكية والهواتف الذكية المستعملة في الصين. أما بالنسبة لأعمالنا الموجهة للمستهلكين (B2C)، فنحن نتجه نحو نموذج البيع بالتجزئة المُختار بعناية من قِبل البائع (1P) ونموذج البيع بالعمولة من قِبل أطراف ثالثة (3P)، مما سيؤثر على الإيرادات على المدى القريب. في إطار نموذج البيع بالتجزئة المُختار بعناية من قِبل البائع (1P)، نعمل بالتعاون مع JD.com على بناء القدرات اللازمة لتلبية طلب المستهلكين على المنتجات المستعملة المختارة بعناية، ومساعدة المستخدمين على ترقية أجهزتهم بخيارات عالية الجودة وبأسعار معقولة. وفي إطار نموذج البيع بالعمولة، تواصل Paipai استكشاف سبل دعم التجار الصغار. فنحن نعمل على توسيع نطاق استقطاب التجار، وتعزيز حيويتهم، وتوفير دعم قوي لعمليات متاجرهم، وإدارة حركة العملاء، وخدمات ما بعد البيع.

في خدمات إعادة التدوير متعددة الفئات التي نقدمها، نعمل على تطوير عملياتنا لتعزيز مكانة علامة ATRenew التجارية في أذهان المستهلكين. ومن خلال متاجرنا ذات الطابع الخاص وتجارب المستخدم المتميزة، نحن على ثقة من مواصلة النمو بوتيرة أسرع من نمو القطاع ككل. هذا كل ما يتعلق بالسؤال. شكرًا لكم.

المشغل

السؤال التالي من برايان لانتير من قسم أبحاث الشركات الصغيرة في شركة زاكس. تفضل.

برايان لانتير، محلل في قسم أبحاث الشركات الصغيرة في شركة زاكس

مساء الخير، وأهنئكم على تجاوزكم هذا العام الصعب الذي شهده سوق الهواتف الذكية. أود أن أعرف المزيد عن خططكم التطويرية وأهدافكم المتعلقة بالأداء في مجال الأعمال الدولية.

كيري تشين، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

يشكّل قطاع الأعمال بين الشركات (B2B) الجزء الرئيسي من استراتيجيتنا الخارجية، ويكمله قطاع الأعمال الموجه للمستهلكين (B2C). ولا يزال قطاع الأعمال بين الشركات (B2B) المساهم الأساسي في إيراداتنا، إذ يمثل حوالي 90% من إيراداتنا الخارجية. هدفنا هو تطوير Fengsquare لتصبح نسخة عالمية من PJT Marketplace. خلال ثلاث سنوات، سنوسع شبكة الموردين والمشترين لدينا، وننقل تقنيات الأتمتة الخاصة بنا إلى الخارج، ونُحسّن منصتنا المفتوحة. لدينا بالفعل نظام متكامل ومتطور لقطاع الأعمال بين الشركات (B2B) في هونغ كونغ، يشمل عمليات الفحص والتشغيل والمبيعات.

نعتزم البدء في بناء قدرات إقليمية جديدة في دبي خلال النصف الثاني من هذا العام. تطبيق Fengsquare متوفر الآن رسميًا في متاجر تطبيقات هونغ كونغ، ونخطط للتوسع تدريجيًا في أسواق الشرق الأوسط، مثل دبي، وأسواق جنوب شرق آسيا، مثل ماليزيا. نواصل تحسين وظائف Fengsquare وتجربة المستخدم، ونتوقع إطلاق المرحلة التالية من مبادرتنا لزيادة عدد المستخدمين قريبًا. إضافةً إلى ذلك، ندرس بحذر فرص التوسع في الخارج تحت علامة Railway التجارية، سواءً من خلال أكشاك السكك الحديدية المنتشرة حاليًا في أوروبا، أو من خلال أول متجر لنا في هونغ كونغ تم افتتاحه مؤخرًا.

لا تزال أعمالنا التجارية الموجهة للمستهلكين في الخارج في مراحلها الاستكشافية الأولى. سنشارككم المزيد من التحديثات حالما نحرز تقدماً. شكراً لكم.

برايان لانتير، محلل في قسم أبحاث الشركات الصغيرة في شركة زاكس

شكرًا لك مرة أخرى.

المشغل

السؤال التالي من رافائيل تاسي من بنك دي بي إس. تفضل.

رافائيل تاسي، محلل في بنك دي بي إس

مساء الخير، أيها الإدارة، وأهنئكم على هذا الربع القياسي. لديّ سؤال: انخفض عدد المتاجر ربعًا بعد ربع في الربع الثاني من عام ٢٠٢٦، بينما ازداد عدد زوار المتاجر بشكل ملحوظ. كيف يمكننا تقدير أو توقع التغير في عدد المتاجر لهذا العام؟

كيري تشين، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بدايةً، أودّ الإشارة إلى أن فريق ATRenew يتمتع بقدراتٍ متميزة في مجال الابتكار وإدارة عمليات المتاجر. هناك عاملان أساسيان يجب مراعاتهما عند إجراء تعديلات تدريجية على عدد المتاجر. أولهما هو ضرورة ترسيخ عملياتنا بعد التوسع السريع. وبناءً على ذلك، قمنا بإعادة تموضع بعض المتاجر ذات المواقع غير المناسبة وأغلقنا بعض المتاجر ذات الأداء الضعيف. هذه ممارسة تجارية معتادة. ثانياً، نحن بصدد إعداد استراتيجية متاجرنا الجديدة واكتساب الخبرة اللازمة لها.

لقد أثبتت متاجرنا الفاخرة والرياضية بالفعل جودة بياناتها. وسنعتمد في المرحلة المقبلة استراتيجية متاجر متعددة المستويات، حيث سنطور مواقع مختارة لتصبح متاجر متخصصة في فئات محددة. وستلاحظون قريباً توسعاً في هذه المتاجر المتخصصة لتشمل فئات مختلفة. كما أود التأكيد على أن ميزانيتنا المخصصة لتطوير قدراتنا في مجال تلبية الطلبات داخل المتاجر لا تزال محدودة، دون أي استثمارات إضافية. فنحن نعمل على تعزيز هذه القدرات من خلال إعادة تخصيص الموارد ضمن ميزانيتنا الحالية.

شهد الطلب على خدمات إعادة التدوير والتجارة انتعاشًا ملحوظًا هذا العام. ولتلبية الطلب المتزايد على خدمات التوصيل إلى المنازل في المدن الكبرى، قمنا بتوسيع فريقنا. وخلال مهرجان التسوق الذي أقيم في 18 يونيو، استخدمنا حلولًا مرنة لإدارة سير العمل لزيادة عدد أعضاء الفريق بسرعة إلى ما يقارب 3000 موظف. وبعد انتهاء فترة الذروة، تم تقليص عدد أعضاء فريق التوصيل إلى المنازل بشكل طفيف، مما ساعدنا على التحكم في نفقات التشغيل. وسنواصل تعزيز قدراتنا في مجال التوصيل داخل المتاجر وعبر المنازل لتوفير تجربة موثوقة ومريحة للمستخدمين.

شكرًا لك.

المشغل

بما أنه لا توجد أسئلة أخرى في هذا الوقت، أود أن أعيد إدارة المؤتمر لتقديم ملاحظات ختامية.

جيني جين، رئيسة قسم علاقات المستثمرين

نشكركم مجدداً على انضمامكم إلينا. ستتوفر إعادة بث مكالمة اليوم على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين قريباً، وسيتبعها نص مكتوب عند جاهزيته. إذا كانت لديكم أي استفسارات أخرى، فلا تترددوا في مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني على ir@atrenew.com. نتمنى لكم يوماً سعيداً. شكراً لكم.

المشغل

انتهى هذا المؤتمر. شكرًا لحضوركم عرض اليوم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.