حقق سهم AT&T مكاسب قوية بنسبة 76.1% على مدى السنوات الثلاث الماضية، إلا أن الضعف الأخير هذا العام وارتفاع القيمة الإجمالية يشيران إلى أن السوق قد لا يزال يقيّم الشركة بحذر على الرغم من المشاعر المختلطة حول المنافسة والديون.

• يشير عائد شركة AT&T البالغ 76.1% على مدى ثلاث سنوات إلى مرحلة تعافٍ قوية تتناقض مع انخفاض سعر سهمها بنسبة 9.4% منذ بداية العام وحتى الآن و15.0% خلال العام الماضي.
• من جهة، يمكن لعمليات الاستحواذ على الطيف الترددي وشراكات الجيل الخامس أن تدعم توليد التدفقات النقدية على المدى الطويل. ومن جهة أخرى، لا تزال المخاوف بشأن توسع خدمة ستارلينك للهواتف المحمولة ومستوى مديونية شركة AT&T تشكل عبئاً على كيفية تقييم المستثمرين للسهم.
• تظهر شركة AT&T رخيصة في جميع عمليات التحقق الأوسع، حيث تبدو الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 6 من أصل 6 مقاييس تقييم مقارنة بالمعايير النموذجية.

قد تعتمد الخطوة التالية للسهم على ما إذا كان ضعف سعر السهم الأخير يعكس بالفعل هذه المخاطر التنافسية ومخاطر الميزانية العمومية أم أنه لا يزال يترك هامش أمان في تقييم شركة AT&T.

هل لا تزال أرباح شركة AT&T منخفضة؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لشركة AT&T، إذ تُشكّل الأرباح ركيزةً أساسيةً لتقييم المستثمرين لأعمال قطاع الاتصالات. وبناءً على هذا المعيار، يتم تداول أسهم AT&T بمُضاعف ربحية يبلغ حوالي 7.3 ضعف، وهو أقل بكثير من متوسط قطاع الاتصالات الأوسع نطاقًا البالغ 17.1 ضعف، وأقل أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 9.7 ضعف. وهذا يجعل سعر السهم مُنخفضًا بشكل ملحوظ مقارنةً بشركات الاتصالات الأخرى بناءً على الأرباح الحالية.

يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح العادل، وفقًا للتحليلات الأوسع، 12.4 ضعفًا، لذا فإن مستوى AT&T الحالي البالغ 7.3 ضعفًا أقل بكثير مما يشير إليه النموذج كقيمة معقولة بالنظر إلى وضعها. على الرغم من المخاوف الأخيرة بشأن توسع خدمة Starlink للهواتف المحمولة وتخفيض تصنيف القطاع، لا يزال السوق يُقيّم AT&T بمضاعف أرباح أقل بكثير من كلٍّ من معايير الصناعة ومؤشر القيمة العادلة المُعدّ خصيصًا لهذا الغرض.

بالنظر إلى مضاعف السعر إلى الأرباح وحده، يبدو أن سهم AT&T مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بنظرائه ونسبة الأرباح العادلة الأكثر تخصيصًا.

رواية شركة AT&T: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St لشركة AT&T ما بدأه لغز التقييم، حيث تُحدد توليفات النمو المستقبلي وهوامش الربح والأرباح اللازمة لكي تُصبح قيمة سهم AT&T أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي. وتُعرض هذه التحليلات على صفحة مجتمع Simply Wall St. ويربط كل تحليل رقمه برؤية واضحة لكيفية تطور نمو AT&T وربحيتها ومخاطرها، مما يُتيح لك مراجعة هذه التحليلات باستمرار مع ورود معلومات جديدة.

إحدى أبرز روايات المجتمع حول شركة AT&T: 23% أقل من قيمتها الحقيقية

"إن التوجه نحو تقارب الشبكات (الألياف بالإضافة إلى الجيل الخامس) يؤدي إلى علاقات مع المشتركين ذات قيمة أعلى ومعدلات إلغاء أقل، مما يزيد من متوسط الإيرادات لكل مستخدم ويعزز قيمة العميل على المدى الطويل، وهو ما يدعم التحسينات المستدامة في صافي الهوامش والأرباح..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة AT&T؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

تُعتبر أسهم AT&T مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمضاعفات السوق، حيث يقل مضاعف الربحية (P/E) فيها عن متوسطات القطاع ونسبة الأرباح العادلة المُعدّلة. وتشير مجموعة واسعة من مؤشرات التقييم إلى الاتجاه نفسه، إلا أن هذا الخصم يتزامن مع مخاوف حقيقية بشأن المنافسة والرافعة المالية. بالنسبة للمستثمرين، يكمن السؤال الرئيسي في ما إذا كان هذا المضاعف المنخفض يُعوّض ببساطة عن هذه المخاطر، أم أنه يُفسح المجال لإعادة تقييم السهم إذا ما استمر الأداء الجيد في مشاريع الجيل الخامس (5G) والألياف الضوئية وإدارة الميزانية العمومية. هذا التوازن بين القيمة والمخاطر هو ما سيُحدد على الأرجح مدى جاذبية أسهم AT&T من الآن فصاعدًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.