أعلنت شركة أوتوليف (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ALV ) عن نتائجها المالية للربع الثاني، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الجمعة. اقرأ النص الكامل أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/5a227u8d/

ملخص

حققت شركة أوتوليف مبيعات قياسية في الربع الثاني ودخل تشغيلي معدل، مما يدل على مرونتها ومكانتها القوية في السوق على الرغم من البيئة الصعبة.

أعلنت الشركة عن اتفاقيات تعاون استراتيجية مع كبرى شركات تصنيع السيارات الصينية لتعزيز النمو والقدرة التنافسية في الصين وعلى مستوى العالم.

تخطط شركة أوتوليف لإيقاف عمليات التصنيع في تركيا بحلول عام 2028، مما سيؤثر على 2200 موظف، وسيتم دمج الإنتاج في مرافق أخرى في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لتحسين التكاليف.

تم الحفاظ على التوجيهات للعام 2026 بالكامل، مع توقعات بثبات المبيعات العضوية وهامش تشغيل معدل يتراوح بين 10.5٪ و 11٪، على الرغم من الانخفاض المتوقع في إنتاج المركبات الخفيفة العالمية بنسبة 2.5٪.

تحسن التدفق النقدي بشكل ملحوظ، حيث بلغ التدفق النقدي التشغيلي القياسي للربع الثاني 434 مليون دولار، مما يدعم عوائد المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.

تركز الشركة على إدارة المخاطر الجيوسياسية وضغوط تكلفة المواد الخام، مع توقع استرداد التكاليف والتعويضات في الربع الرابع.

وقد تحقق نمو المبيعات بفضل الأداء القوي في آسيا، ولا سيما تفوق الأداء بنسبة 40% في الصين ونمو المبيعات العضوية بنسبة 36% في الهند.

تحسنت نسبة الرافعة المالية لشركة أوتوليف، ولدى الشركة ميزانية عمومية قوية لدعم استمرار عوائد المساهمين.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية إنشاء مركز ابتكار جديد في السويد لتسريع الابتكار ودعم النمو طويل الأجل.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر نتائج أوتوليف المالية للربع الثاني من عام ٢٠٢٦. جميع المشاركين حالياً في وضع الاستماع فقط. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم. ستسمعون بعد ذلك رسالة آلية تُفيد برفع يدكم. لسحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة ١٢ مرة أخرى.

يرجى العلم بأن مؤتمر اليوم يتم تسجيله. أود الآن أن أسلم الكلمة للمتحدث اليوم، أندرس ستراب. تفضل.

أندرس ستراب، نائب الرئيس للعلاقات مع المستثمرين

شكرًا لكِ يا ساندرا. أهلاً وسهلاً بكم جميعًا في مكالمة أرباح الربع الثاني من عام 2026. يشاركنا في هذه المكالمة رئيسنا التنفيذي ميكائيل برات، ومديرتنا المالية مونيكا جيراما، وأنا، أندرس ستراب، نائب الرئيس لشؤون علاقات المستثمرين. خلال مكالمة الأرباح اليوم، سنسلط الضوء على عدة جوانب رئيسية، بما في ذلك أدائنا القوي رغم ظروف السوق الصعبة. سنقدم لكم تحديثًا حول مبادراتنا لخفض التكاليف الهيكلية في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وآخر مستجدات السوق، وتوقعاتنا للعام بأكمله، والتأثير المحتمل للتحديات الجيوسياسية الراهنة.

بعد العرض التقديمي، سنكون متاحين للإجابة على أسئلتكم كالمعتاد. يمكنكم الاطلاع على الشرائح على موقع autoliv.com. في الشريحة التالية، ستجدون بيان الملاذ الآمن، وهو جزء لا يتجزأ من هذا العرض التقديمي، ويتضمن قسم الأسئلة والأجوبة. خلال العرض التقديمي، سنشير إلى المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). تجدون تفاصيل التوفيق بين المقاييس التاريخية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والمقاييس غير المتوافقة معها في تقرير أرباحنا الفصلية المتاح على موقع Autoliv.com، وفي النموذج 10-Q الذي سيتم تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وكذلك في نهاية هذا العرض التقديمي.

أخيرًا، أودّ التنويه إلى أن هذه المكالمة ستنتهي في تمام الساعة الثالثة مساءً بتوقيت وسط أوروبا، لذا يُرجى الالتزام بطرح سؤالين كحد أقصى لكل شخص. والآن، أُسلّم الكلمة إلى رئيسنا التنفيذي، ميكائيل برات.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك يا أندرس. بالنظر إلى الشريحة التالية، حققنا أداءً قياسيًا في الربع الثاني من العام، سواءً من حيث المبيعات أو الدخل التشغيلي المعدل، مما يؤكد مرونة شركتنا وقوة مكانتنا في السوق. وبفضل شراكاتنا القوية مع العملاء وتركيزنا الدؤوب على التحسين المستمر، بنينا زخمًا قويًا لبقية العام. خلال هذا الربع، تعاملنا أيضًا بفعالية مع التطورات الجيوسياسية، وخففنا من آثار الرسوم الجمركية واضطرابات سلاسل التوريد وتقلبات أسعار المواد الخام.

كما قد تكونون قد اطلعتم على التقرير، وكما ستسمعون منا خلال هذه المكالمة، فقد شهدنا خلال الربع الحالي عدة بنود استثنائية إيجابية وسلبية. وتشمل هذه البنود عكس تسوية مع أحد الموردين من الربع الثالث لعام ٢٠٢٥، وردّ مبلغ من برنامج قروض البنية التحتية الدولية (IIPA)، وإيرادات حكومية في الهند، ورسوم انخفاض قيمة متعلقة بأنشطة إعادة الهيكلة في تركيا، وعكس مخصصات خسائر الائتمان المتوقعة. وبالمجمل، لا تؤثر هذه البنود تقريبًا على هامش الربح التشغيلي المعدل، ولها تأثير سلبي طفيف فقط على إجمالي الإيرادات.

استمر زخم مبيعاتنا الإيجابي في آسيا خلال الربع. في الصين، تفوقنا مجدداً على إنتاج المركبات الخفيفة، مدفوعاً بنمو قوي مع مصنعي المعدات الأصلية الصينيين، حيث تجاوزت مبيعاتنا مبيعاتهم بأكثر من 40 نقطة مئوية. في الهند، حققنا نمواً في المبيعات بنسبة 36% نمواً عضوياً، ويعكس ذلك بشكل رئيسي اتجاه زيادة محتوى السلامة في المركبات. في الهند، تحسن الدخل التشغيلي المعدل وهامش الربح على الرغم من التحديات التي تواجه المواد الخام، ولا سيما ارتفاع أسعار الهيليوم.

يعود الأداء القوي بشكل أساسي إلى ارتفاع المبيعات والأنشطة المُنفذة بكفاءة عالية لتحسين الكفاءة وخفض التكاليف. ويسرني أن تدفقاتنا النقدية قد تحسنت بما يتماشى مع توقعاتنا، مما أدى إلى تحقيق تدفق نقدي تشغيلي قياسي للربع الثاني، ودعم استراتيجيتنا الطموحة لعائدات المساهمين. وعلى الرغم من إعادة شراء أكثر من 1.6 مليون سهم بقيمة 200 مليون دولار أمريكي، ودفع أرباح بقيمة 64 مليون دولار أمريكي، فقد تحسنت نسبة الرافعة المالية لدينا إلى 1.

خلال الربع، أعلنا عن مبادرات إضافية لخفض التكاليف الهيكلية، وسنتناولها بالتفصيل في الشريحة التالية. وبناءً على المعلومات المتوفرة لدينا اليوم، نؤكد توقعاتنا لعام 2026 بتحقيق مبيعات عضوية ثابتة. ومع استمرار الأداء المتميز لإنتاج المركبات الخفيفة في كل من الصين والهند، نتوقع هامش ربح تشغيلي معدل يتراوح بين 10.5% و11%. ويستند هذا التوقع إلى افتراض انخفاض إنتاج المركبات الخفيفة عالميًا بنحو 2.5%، وأن إجمالي الخسائر الناتجة عن المواد الخام يبلغ حوالي 110 ملايين دولار أمريكي.

أنا فخور أيضاً بتوقيعنا اتفاقيات تعاون استراتيجية مع كبرى شركات تصنيع السيارات الصينية. تُشكل هذه الاتفاقيات محطاتٍ هامة في استراتيجيتنا للتوسع مع هذه الشركات، وتُبرز بشكلٍ أكبر تنافسية حلول السلامة التي نقدمها. كما تُعزز مكانتنا كشريكٍ موثوق في مجال السلامة، وتُوفر منصةً قويةً لنموٍ مستدام طويل الأجل في الصين والعالم، بالتزامن مع توسع نطاق أعمالها.

بالنظر إلى أنشطتنا المستمرة لخفض التكاليف في الشريحة التالية، ولتعزيز قدرتنا التنافسية ودعم أهدافنا المالية، نواصل مبادراتنا العالمية لخفض التكاليف الهيكلية. وكجزء من هذه الجهود، قررنا التوقف تدريجياً عن عمليات التصنيع في تركيا، والتي تُنتج حالياً عجلات القيادة والوسائد الهوائية وأحزمة الأمان. سيتم نقل الإنتاج إلى منشآتنا الحالية في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، مما يسمح لنا بتحسين بصمتنا التصنيعية مع الحفاظ على قدرتنا على خدمة عملائنا بكفاءة.

من المتوقع أن يؤثر هذا القرار على حوالي 2200 موظف. ستتم عملية الانتقال على مدى السنوات القادمة، مع توقع الإغلاق الكامل خلال النصف الأول من عام 2028. من الناحية المالية، نتوقع أن تبلغ إجمالي تكاليف إعادة الهيكلة حوالي 142 مليون دولار أمريكي، تم تسجيل 90 مليون دولار أمريكي منها في الربع الثاني من عام 2026. ومن المتوقع أن تبلغ التدفقات النقدية الخارجة حوالي 129 مليون دولار أمريكي، مع تأثير محدود على تدفقاتنا النقدية لعام 2026.

من المهم الإشارة إلى أن هذه المبادرة من المتوقع أن تحقق وفورات سنوية قبل الضرائب تُقدر بنحو 40 مليون دولار أمريكي، على أن تبدأ فوائدها بالظهور في عام 2027 وتصل إلى ذروتها في عام 2028. وبشكل عام، تُعد هذه الخطوة مهمة لتحسين قدرتنا التنافسية من حيث التكلفة، وتدعمنا في تحقيق أهدافنا المالية. وبالنظر إلى الشريحة التالية، نجد أن مبيعات الربع الثاني قد ارتفعت بنسبة 3% تقريبًا على أساس سنوي، مدفوعةً بأداء متميز مقارنةً بإنتاج المركبات الخفيفة، بالإضافة إلى تأثيرات إيجابية لسعر الصرف، والتي قابلها جزئيًا انخفاض في التعويضات المتعلقة بالتعريفات الجمركية.

ارتفع الدخل التشغيلي المعدل للربع الثاني بنسبة 7% ليصل إلى 270 مليون دولار أمريكي. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 9.6%، أي بزيادة قدرها 30 نقطة أساس. وسجل التدفق النقدي التشغيلي أداءً قوياً بلغ 434 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 157 مليون دولار أمريكي. وبالنظر إلى الشريحة التالية، نواصل تحقيق تحسينات شاملة. ويستمر اتجاهنا الإيجابي في إنتاجية العمل المباشر، مدعوماً بتنفيذ مبادراتنا الاستراتيجية، بما في ذلك الأتمتة والتحول الرقمي.

ارتفع إجمالي الربح بمقدار 8 ملايين دولار أمريكي، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 30 نقطة أساس، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى إلغاء تسوية مع أحد الموردين. وقد نتج انخفاض هامش الربح الإجمالي من 18.5% إلى 18.2% عن إلغاء تعويضات أحد الموردين وانخفاض قيمة الأصول المرتبط بإعادة هيكلة الشركة في تركيا، مما أدى مجتمعًا إلى خفض هامش الربح الإجمالي بنحو 80 نقطة أساس. وارتفع صافي الإنفاق على البحث والتطوير والهندسة على أساس سنوي، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى تأثيرات تقلبات أسعار الصرف السلبية، وارتفاع تكاليف الموظفين، وانخفاض دخل الهندسة نتيجة لتوقيت مشاريع تطوير محددة للعملاء.

انخفضت مصاريف البيع والإدارة بمقدار 7 ملايين دولار أمريكي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تقدير عكسي لاحتياطيات خسائر الائتمان، قابله جزئيًا تأثيرات سلبية لتقلبات أسعار الصرف على المبيعات. وتحسنت مصاريف البيع والإدارة بمقدار 40 نقطة أساسية لتصل إلى 4.9%. وبالنظر إلى تطورات السوق في الربع الثاني في الشريحة التالية، ووفقًا لبيانات ستاندرد آند بورز جلوبال لشهر يوليو، انخفض إنتاج المركبات الخفيفة عالميًا بنسبة 0.3% في الربع الثاني، أي بتحسن قدره 160 نقطة أساسية تقريبًا عن التوقعات في أبريل. وقد ساهم الأداء القوي في أمريكا الشمالية والجنوبية وأوروبا والهند وكوريا الجنوبية في تعويض انخفاض مستويات الإنتاج في الصين.

كان مزيج المنتجات ذات المحتوى المنخفض عالميًا أقل من المتوسط بنحو 60 نقطة أساس خلال الربع، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة الإنتاج ذي السيولة المنخفضة نسبيًا في الأسواق ذات المحتوى المنخفض مقارنةً بالأسواق الأخرى خلال الربع. وقد تحسنت التقلبات على أساس سنوي، لكنها انخفضت بشكل طفيف على أساس ربع سنوي نتيجةً لضعف النمو في الصين. سنتناول تطورات السوق بمزيد من التفصيل لاحقًا في العرض التقديمي. وبالنظر إلى نمو مبيعاتنا بمزيد من التفصيل في الشريحة التالية، نجد أن صافي مبيعاتنا الربع سنوية الموحدة قد تجاوز 2.8 مليار دولار أمريكي للمرة الثانية في تاريخنا.

بلغ هذا الرقم حوالي 19 مليون دولار أمريكي أعلى من العام السابق، مدفوعًا بشكل أساسي بتأثير إيجابي لتقلبات أسعار الصرف بقيمة 62 مليون دولار أمريكي. وقد تم تعويض هذا التأثير جزئيًا بانخفاض في التعويضات المتعلقة بالتعريفات الجمركية بقيمة 5 ملايين دولار أمريكي تقريبًا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى استرداد مبلغ 9.6 مليون دولار أمريكي بموجب اتفاقية شراكة صناعة السيارات الدولية (IIPA). خلال الربع، وباستثناء تأثيرات تقلبات أسعار الصرف، نمت مبيعاتنا العضوية بمقدار 27 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 1% شاملةً تعويضات تكاليف التعريفات الجمركية السلبية. واستنادًا إلى أحدث بيانات إنتاج المركبات الخفيفة من ستاندرد آند بورز جلوبال، فقد تفوقنا على أداء السوق بأكثر من نقطة مئوية واحدة.

على الصعيد العالمي، كان تفوقنا ملحوظاً في آسيا. ففي آسيا، بما فيها الصين، تفوقنا على السوق بنسبة 6 نقاط مئوية، مدفوعين بنمو قوي ومستمر في المبيعات في الهند، حيث تفوقنا بنحو 20 نقطة مئوية. كما ساهمت اليابان وكوريا الجنوبية في هذا التفوق. وفي الصين، حققنا تفوقاً بأكثر من 7 نقاط مئوية، مدعوماً بنمو قوي في المبيعات مع مصنعي المعدات الأصلية الصينيين، الذين نما إنتاجهم بأكثر من 40 نقطة مئوية أسرع من إنتاج المركبات الخفيفة.

نتيجةً لذلك، استحوذت الشركات الصينية المصنعة للمعدات الأصلية على 55% من مبيعاتنا في الصين خلال الربع، مقارنةً بـ 40% في العام الماضي. يُعزى الأداء السلبي في الأمريكتين جزئيًا إلى انخفاض التعويضات الجمركية بعد استرداد رسوم برنامج حوافز الاستثمار الدولي، فضلًا عن مزيج غير مواتٍ مدفوع بنمو قوي في إنتاج السيولة في أسواق أمريكا الجنوبية ذات المحتوى المنخفض. عالميًا، كانت مشاركة سيارات سوزوكي نيو المحرك الأكبر لنمو المبيعات خلال الربع. وعلى الرغم من انخفاض إنتاج المركبات الخفيفة في الصين، إلا أن الصين استحوذت على 90% من المبيعات.

استحوذت آسيا (باستثناء الصين) على 19% من المبيعات، والأمريكتان على 32%، ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا على 30%. شهد الربع الثاني من عام 2026 إطلاق عدد كبير من السيارات الجديدة، لا سيما في الصين، مع تحقيق نجاحات في السوقين الصيني والدولي. تعكس هذه الإطلاقات الجديدة في الصين الزخم القوي الذي تتمتع به شركة أوتوليف في هذا السوق المهم. ويعود ارتفاع تكلفة الشراء لكل سيارة إلى وجود الوسائد الهوائية الأمامية المركزية في العديد من هذه السيارات الجديدة. أما بالنسبة لإمكانات مبيعات أوتوليف، فتُعدّ سيارة نيو ES9 الأبرز خلال هذا الربع. نتوقع خلال الفترة المتبقية من عام 2026 إطلاق عدد كبير من المنتجات الجديدة، مدفوعة بشكل رئيسي من قبل مصنعي المعدات الأصلية الصينيين، مما يعوض انخفاض عدد الإطلاقات في الأمريكتين وأوروبا.

لننتقل إلى الشريحة التالية. سأترك المجال الآن لمونيكا.

مونيكا نانديز

شكرًا لك يا مايكل. سأتحدث عن البيانات المالية بمزيد من التفصيل في الشريحة التالية. بالانتقال إلى الشريحة التالية، تُبرز هذه الشريحة أهم مؤشراتنا للربع الثاني من عام 2026 مقارنةً بالربع نفسه من عام 2025. بلغ صافي مبيعاتنا 2.8 مليار، ما يُمثل زيادة بنسبة 3%. ارتفع إجمالي الربح بمقدار 8 ملايين، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 30 نقطة أساس. كانت العوامل الرئيسية وراء تحسن إجمالي الربح هي التأثيرات الإيجابية لأسعار صرف العملات الأجنبية وانخفاض تكلفة المواد.

تم تعويض ذلك جزئيًا بتكاليف قدرها 13 مليونًا لإلغاء تعويضات الموردين، و9 ملايين لانخفاض قيمة الأصول المتعلقة بتسهيلات إعادة الهيكلة. ارتفع الدخل التشغيلي المعدل من 251 مليونًا إلى 200 مليون، وارتفع هامش الربح التشغيلي المعدل من 9.3% إلى 9.6%. وكان الدخل التشغيلي المُعلن عنه، والبالغ 192 مليونًا، أقل بمقدار 78 مليونًا من الدخل التشغيلي المعدل، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة أنشطة مواءمة الطاقة الإنتاجية. وارتفعت ربحية السهم المخففة المعدلة بمقدار 20 إلى 23 سنتًا لتصل إلى 2.43 دولارًا.

كانت العوامل الرئيسية هي زيادة الدخل التشغيلي بمقدار 18 سنتًا، وانخفاض عدد الأسهم المخففة القائمة بمقدار 10 سنتات، قابله جزئيًا زيادة في الضرائب بمقدار 7 سنتات. بلغ عائدنا المعدل على رأس المال المستثمر وعائدنا المعدل على حقوق الملكية 25% و28% على التوالي، وهو معدل جيد. أعدنا شراء 200 مليون سهم ودفعنا توزيعات أرباح بقيمة 0.87 دولار أمريكي للسهم الواحد. وبالنظر إلى منحنى الدخل التشغيلي المعدل في الشريحة التالية، نجد أن دخلنا التشغيلي المعدل قد ارتفع بمقدار 18 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026.

ساهمت العمليات بمبلغ 61 مليون دولار، مدفوعةً بشكل أساسي بزيادة المبيعات العضوية وخفض التكاليف بفضل استقرار أفضل في عمليات الطلب. وقد تم تعويض هذا جزئيًا بمبلغ 15 مليون دولار نتيجةً لعكس تعويضات الموردين، باستثناء 6 ملايين دولار من تأثيرات ترجمة العملات الأجنبية وعكس تعويضات الموردين. ارتفع صافي الإنفاق على البحث والتطوير وإجمالي الإنفاق على الأصول الثابتة بمقدار 6 ملايين دولار، مدفوعًا جزئيًا بانخفاض قدره 5 ملايين دولار في سداد نفقات البحث والتطوير. خلال الربع، استرددنا ما يقارب 83% من تكاليف الرسوم الجمركية الأمريكية، باستثناء المبالغ المستردة المتعلقة باتفاقية الشراء الدولية، ليصل معدل الاسترداد منذ بداية العام إلى 78%.

بلغ مجموع الرسوم الجمركية غير المستردة وتأثير الجزء المسترد منها حوالي 20 نقطة أساس سلبية. ومع ذلك، بالمقارنة مع العام الماضي، كان التأثير إيجابيًا بنحو 15 نقطة أساس، حيث بلغ التأثير السلبي للعام الماضي حوالي 35 نقطة أساس. وبالنظر إلى التدفق النقدي في الشريحة التالية، فقد بلغ التدفق النقدي التشغيلي للربع الثاني 434 مليون دولار، بزيادة قدرها 157 مليون دولار. ويعود هذا التغيير بشكل أساسي إلى تأثير إيجابي على رأس المال العامل بقيمة 240 مليون دولار.

يعكس مساهمة رأس المال العامل تعافياً بعد الزيادة التي شهدها الربع الأول، والتي كانت مدفوعة بشكل رئيسي بمستوى المبيعات المرتفع في مارس 2026، بالإضافة إلى بعض التأثيرات السلبية غير المتكررة. ويعزى هذا التحسن بشكل أساسي إلى التغيرات في حسابات الدفع بقيمة 120 مليون، وصافي حسابات القبض بقيمة 35 مليون، وتكاليف إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة المستحقة بقيمة 48 مليون. كما تحسن التدفق النقدي التشغيلي الحر بمقدار 177 مليون ليصل إلى 340 مليون منذ بداية العام، وزاد التدفق النقدي التشغيلي بمقدار 4 ملايين ليصل إلى 359 مليون، وتحسن التدفق النقدي التشغيلي الحر بمقدار 31 مليون ليصل إلى 178 مليون.

مقارنةً بالعام السابق، انخفض صافي النفقات الرأسمالية للربع الحالي بمقدار 19 مليونًا. وبلغت نسبة صافي النفقات الرأسمالية إلى المبيعات 3.4% مقابل 4.2% في العام السابق. ويعود انخفاض صافي النفقات الرأسمالية بشكل رئيسي إلى انخفاض تحسين استخدام المساحات الإنتاجية وتقليص توسع الطاقة الإنتاجية. وبلغ معدل تحويل النقد خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 119%، متجاوزًا هدفنا البالغ 80% على الأقل. وبالنظر إلى نسبة الرافعة المالية في الشريحة التالية، نجد أن استراتيجية الرافعة المالية المتوازنة لشركة أوتوليف تعكس إدارتنا المالية الرشيدة، مما يُمكّننا من تعزيز المرونة والابتكار والحفاظ على قيمة مستدامة للمساهمين على المدى الطويل.

تحسّنت نسبة الرافعة المالية لدينا من 1.3 إلى 1.2 مرة خلال الربع، على الرغم من أن عوائد المساهمين بلغت 264 مليونًا. انخفض صافي ديوننا بنحو 75 مليونًا خلال الربع، بينما ارتفع صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بمقدار 33 مليونًا. ننتقل الآن إلى الشريحة التالية. سأعيدها الآن إلى ميكائيل.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لكِ يا مونيكا. سأتحدث عن توقعات عام 2026 بمزيد من التفصيل في الشرائح القليلة القادمة. بالانتقال إلى الشريحة التالية، تتوقع مؤسسة ستاندرد آند بورز العالمية انخفاض إنتاج المركبات الخفيفة عالميًا بنسبة 2.3% في عام 2026، وهو ما يمثل انخفاضًا بنحو نقطتين مئويتين عن توقعاتها الصادرة في يناير. ويعود هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى انخفاض توقعات الإنتاج في الصين والشرق الأوسط، في حين لا تزال العديد من الأسواق الأخرى تُظهر مرونة ملحوظة في الطلب.

في أوروبا، من المتوقع انخفاض إنتاج المركبات الخفيفة بنسبة تقارب 1%، مما يعكس تزايد صعوبة تحمل التكاليف واشتداد المنافسة من الواردات الصينية. أما بالنسبة لأمريكا الشمالية، فقد رفعت وكالة ستاندرد آند بورز العالمية توقعاتها، وتتوقع الآن انخفاض الإنتاج بنسبة 1% فقط في عام 2026. ويستمر السوق في إظهار مرونة رغم حالة عدم اليقين المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الوقود. وقد خفضت ستاندرد آند بورز العالمية توقعاتها لإنتاج المركبات الخفيفة في الصين بمقدار 4 نقاط مئوية منذ يناير، وتتوقع الآن انخفاضًا بنسبة 5% في عام 2026.

يعكس ضعف التوقعات بيئة طلب صعبة مدفوعة بانخفاض الحوافز الحكومية، واستمرار التحديات الاقتصادية الكلية، وتزايد حذر المستهلكين. وعلى الرغم من استمرار قوة صادرات السيارات، فقد رفعت وكالة ستاندرد آند بورز العالمية توقعاتها لإنتاج السيارات الخفيفة في كل من اليابان وكوريا الجنوبية، وتتوقع الآن انخفاض الإنتاج بنسبة 1% و2% فقط على التوالي. ويعكس تحسن التوقعات تعزيز الصادرات إلى الولايات المتحدة وأوروبا، مدعومًا بالطلب القوي على السيارات الكهربائية الهجينة الموفرة للوقود.

من المتوقع أن يرتفع إنتاج السيارات الخفيفة في الهند بنسبة 9%، مدفوعًا بتخفيض ضرائب الشراء على السيارات الجديدة، ما يُفيد الطرازات الأصغر حجمًا والأقل سعرًا. مع ذلك، يُواصل تصاعد التوترات الجيوسياسية في الخليج العربي زيادة المخاطر في جميع مراحل سلسلة قيمة صناعة السيارات، مع ما يترتب على ذلك من آثار محتملة على أسعار الطاقة، وثقة المستهلك، واستقرار سلسلة التوريد، وتوافر المواد الخام، وحجم الإنتاج الإجمالي للصناعة. وبالنظر إلى تطورات النصف الثاني من العام في الشريحة التالية، ونحن نتطلع إلى النصف الثاني من العام، فإننا نُركز على إدارة بيئة خارجية متغيرة باستمرار.

نحن نراقب عن كثب التأثير المحتمل للتطورات الجيوسياسية في منطقة الخليج العربي ومحيطها، والتي قد تؤثر على سلاسل التوريد وتكاليف المواد الخام والطلب الإجمالي على المركبات. وتفترض توقعاتنا لعام 2026 حاليًا وجود عوائق في تكاليف المواد الخام تُقدر بنحو 110 ملايين دولار أمريكي، ونواصل تقييم سيناريوهات متعددة مع تطور الوضع. وعلى الرغم من هذه التحديات، نتوقع أن يدعم تقلب أسعار الصرف وإيرادات الهندسة وتعويضات العملاء نمو هوامش الربح خلال الربع الثالث.

نتوقع أن يكون هامش الربح التشغيلي المعدل مماثلاً لمستواه في النصف الأول من العام. ومن المهم الإشارة إلى أنه من المتوقع أن يتركز جزء كبير من تعويضات العملاء، وإيرادات الهندسة، ومبادرات التخفيف الأخرى في الربع الأخير، مما سيؤدي إلى زيادة ملحوظة في الربحية خلال هذا الربع. وبالتالي، من المتوقع أن يكون مسار الأرباح في عام 2026 مماثلاً لمسار عامي 2023 و2024، مما يعكس توقيت التعويضات المتوقعة والزيادة الموسمية المعتادة في الربحية والرافعة التشغيلية.

بالاطلاع على التوقعات المحدثة للعام بأكمله في الشريحة التالية، نلاحظ أن هذه الشريحة توضح توقعاتنا للعام بأكمله، والتي تستثني تأثيرات تعديل القدرات الإنتاجية والمسائل المتعلقة بمكافحة الاحتكار. وتستند هذه التوقعات إلى عدم وجود تغييرات جوهرية في الرسوم الجمركية أو القيود التجارية السارية اعتبارًا من 9 يوليو 2026، بالإضافة إلى عدم وجود تغييرات كبيرة في بيئة الاقتصاد الكلي أو تقلبات في طلبات العملاء أو اضطرابات كبيرة في سلسلة التوريد. نتوقع أن نتفوق على إنتاج المركبات الخفيفة بنحو 2.5 نقطة مئوية، حيث من المتوقع أن تبقى مبيعاتنا العضوية ثابتة بينما من المتوقع أن ينخفض إنتاج المركبات الخفيفة عالميًا بنسبة 2.5%.

من المتوقع أن يكون صافي تأثير تقلبات أسعار الصرف على المبيعات إيجابياً بنسبة 2.3% تقريباً. أما هامش الربح التشغيلي المعدل، فنتوقع أن يتراوح بين 10.5% و11%. كما نتوقع أن يبلغ التدفق النقدي التشغيلي حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي، وأن تكون النفقات الرأسمالية أقل من 5% من المبيعات. يدعم تدفقنا النقدي الإيجابي وميزانيتنا القوية التزامنا المستمر بتحقيق عوائد عالية للمساهمين. ونتوقع أن يبلغ معدل الضريبة حوالي 30%. بهذا نختتم تعليقاتنا الرسمية على مكالمة الأرباح اليوم، ونود أن نفتح المجال الآن لطرح أسئلة المحللين والمستثمرين. والآن، أترك المجال لمشغلنا.

المشغل

ساندرا، شكرًا لكِ. للتذكير، لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على هاتفكِ وانتظار إعلان اسمكِ. لسحب سؤالكِ، يُرجى الضغط على 1 ثم 1 مرة أخرى. سنستقبل الآن السؤال الأول من كولين لانغان من ويلز فارجو. تفضلي.

كولين لانجان، محللة في ويلز فارجو

ممتاز. شكرًا لك على الإجابة على أسئلتي. كما تعلم، بالنظر إلى تعليقاتك حول وتيرة هوامش الربح، أعتقد أنك ذكرت سابقًا أنها ستكون أكثر خطية. الآن يبدو لي أن الحسابات تشير إلى أنك تحتاج إلى هامش ربح بنسبة 15% في الربع الرابع للوصول إلى منتصف توقعاتك للعام بأكمله. ما الذي تغير، وكيف ينبغي لنا أن ننظر إلى تكاليف المواد الخام؟ أعتقد أن التكاليف منذ بداية العام بلغت 26 مليونًا. هل هذا الرقم مماثل في الربع الثالث؟ وهل تم استردادها بالكامل في الربع الرابع؟

وهل هذا هو السبب في حدوث ذلك؟ هل يُعدّ هذا عاملاً رئيسياً في الارتفاع الحاد في الربع الرابع، أي استعادة كل تلك المواد الخام في الربع الرابع؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك على السؤال. كما ذكرت، عندما بدأنا هذا العام، توقعنا أن نشهد تسلسلًا تقليديًا طبيعيًا لكيفية سير الأمور خلال الفصول. أما الآن، فنشهد تركيزًا أكبر على الأرباح في نهاية العام. ويعود السبب في ذلك إلى الضغوط التضخمية التي نشهدها في سلسلة القيمة نتيجةً للوضع في الخليج العربي. لذا، أعتقد أن التغيير الحقيقي يكمن في الضغط التصاعدي على جانب التكاليف.

كما تعلمون، نحن لا نشتري المواد الخام مباشرةً، بل نستوردها عبر سلسلة التوريد الخاصة بنا، ولدينا جدول زمني محدد لذلك. ولكن، يجب أن أضيف، أن هناك تأثيرًا سلبيًا للضجة الإعلامية المصاحبة لذلك. علينا تجاوز هذه المرحلة، ثم الدخول في مفاوضات مع عملائنا بشأن تعديلات الأسعار. أسلوب العمل مشابه جدًا لما شهدناه خلال سنوات التضخم، كما أشرنا سابقًا في عامي 2023 و2024. هذا هو التغيير الحقيقي مقارنةً بما تحدثنا عنه سابقًا.

دعوني أضيف أنني أشعر بارتياح كبير تجاه هذا المسار، لأننا أولاً سبق لنا القيام بذلك. ثانياً، نركز بشدة على مختلف الأنشطة لضمان تحقيق النتائج المرجوة. وهذا يعني، بالطبع، مزيجاً من جهودنا الداخلية لتعزيز الكفاءة وخفض التكاليف بشكل عام. وكما ذكرنا في التقرير، فإننا نحقق تقدماً ملحوظاً في هذا المجال. ولذلك، نشعر بالارتياح للحفاظ على توقعاتنا للعام بأكمله، وذلك بالتزامن مع مناقشاتنا اليومية مع عملائنا.

وهنا أيضاً، أود أن أقول إن لدينا إجراءات راسخة لإدارة ذلك. لذا نعم، أعني أن لدينا أنشطة واضحة للقيام بها، ونحن واثقون من قدرتنا على العمل على ذلك.

كولين لانجان، محللة في ويلز فارجو

ونتوقع استعادة ما يقارب 100% من المواد الخام. للتوضيح فقط، هل لا يزال هناك بعض المخاطر المتبقية لهذا العام بسبب التوقيت؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

لا، أعني أنه مزيج مما يُمكن تسميته بالمساعدة الذاتية، أي أننا بحاجة بالطبع إلى القيام بدورنا هنا للتأكد من عدم السماح لموردينا بتمرير كل شيء. لذا، نحن نعمل مع موردينا لضمان أعلى كفاءة ممكنة في هذا الوضع. ولدينا أيضًا أنشطة داخلية لخفض التكاليف في الشركة. أما العنصر الثالث فهو تعديلات الأسعار مع عملائنا. وكما تعلمون، فإن مفاوضات الأسعار مع العملاء دقيقة للغاية.

لا يتعلق الأمر بتعديل عام بنسبة مئوية، بل يعتمد الأمر على مستوى المكونات لمعرفة مدى تأثرها بالعملاء. ومن هنا تأتي مدة التسليم. ولكن هناك عدة وسائل متاحة للحد من التضخم.

كولين لانجان، محللة في ويلز فارجو

فهمت. سؤال أخير فقط. خفضتم الإنتاج من وحدة واحدة إلى وحدتين ونصف. ما هو التعويض؟ هل هو نمو أفضل من السوق؟ وأين ترون هذا النمو الأفضل من المتوقع الذي يعوض ضعف الإنتاج؟ هل يُعزى ذلك ربما إلى التوزيع الجغرافي؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

لا، أعتقد، أعني أن ما نراه هنا هو مزيج إيجابي مع تطور السوق، بالإضافة إلى نمو جيد مع عملائنا الصينيين. كما تساهم الهند أيضاً في هذا النمو. لذا أعتقد أننا في المواقع المناسبة للاستفادة من فرص النمو المتاحة.

كولين لانجان، محللة في ويلز فارجو

فهمت. حسنًا، شكرًا لك على الإجابة على أسئلتي.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سننتقل الآن إلى السؤال التالي من إيمانويل روسنر من وولف. تفضل.

إيمانويل روسنر، محلل في شركة وولف

ممتاز. شكرًا جزيلًا. سؤال واحد بخصوص وتيرة العمل من فضلك. للتوضيح فقط، هل تتوقع أن يحدث معظم التأثير المُخفف من عمليات التعافي ومن جهودك الذاتية في الربع الرابع؟ أحاول فقط فهم الفرق بين ما ذكرته بشأن هوامش الربع الثالث وما كان متوقعًا من قبل الجميع. ربما يكون هذا الفرق حوالي 35 مليون دولار. مجرد فضول، هل ستواجه هذه التحديات غير المُخففة في الربع الثالث، ثم ستتعافى تمامًا في الربع الرابع؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

لا، أقصد أن الجزء الأكبر يتركز في الربع الرابع. أعتقد أن هذه هي الطريقة الصحيحة لتفسير الأمر. بالطبع، ندير جزءًا منه في الربع الثالث، لكن هذا تطور طبيعي. أيضًا، إذا نظرنا إلى إيرادات الهندسة، فسنجد أنها تتركز بشكل أساسي في الربع الرابع وليس في الربع الثالث. لذا أعتقد أن هذا أمر طبيعي تمامًا. إنها في الواقع إيرادات الهندسة. كما أنها تمثل زيادة تعويضات العملاء التي نتحدث عنها هنا بسبب التضخم. وأعتقد أيضًا، إذا نظرنا إلى وضع المبيعات، فسنجد أنه لبقية العام موجه أيضًا نحو الربع الرابع. هذا هو السبب الرئيسي لذلك.

إيمانويل روسنر، محلل في شركة وولف

فهمت. هل يمكنك توضيح آلية استرداد رسوم برنامج IPA بشكل أكبر؟ لم أتمكن من فهم مدى تأثيرها على أرباحك قبل الفوائد والضرائب في الربع الحالي، وما تتوقعه على مدار العام.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

لذا، خلال هذا الربع، استردنا حوالي 12 مليون دولار من الحكومة، مررنا معظمها إلى عملائنا، أي حوالي 9 ملايين دولار. وبذلك، نحتفظ بأثر إيجابي قدره 3 ملايين دولار في صافي النتائج. وكما ذكرنا سابقًا، فإن هدفنا هو استرداد الرسوم الجمركية، أو بالأحرى صافي أثرها على السنة الحالية، إلى حد كبير على السنة المقبلة، والوصول إلى معدل استرداد مماثل لما حققناه في العام الماضي، والذي بلغ حوالي 5%.

إيمانويل روسنر، محلل في شركة وولف

فهمت. شكراً جزيلاً.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سننتقل الآن إلى السؤال التالي من توم نارايان من كلية الطب البيطري الملكية. تفضل.

توم نارايان، محلل في شركة RVC

أهلًا، شكرًا على الإجابة. لديّ استفسارٌ إضافي بخصوص سؤال كولين حول النمو مقارنةً بالسوق. أتذكر أننا سمعنا في اجتماع المستثمرين في السويد قصةً عن النمو المتوقع مقارنةً بالسوق نتيجةً لزيادة المحتوى لكل مركبة، خاصةً في الأسواق الناشئة. أنت تتوقع نموًا بنسبة 2.5% مقارنةً بالسوق هذا العام. أعلم أن هناك بعض العوامل التي تُعيق هذا النمو، لا سيما انخفاض النمو في الأمريكتين بنسبة 5% في الربع الأخير. لذا أردتُ فقط فهم هذا الأمر بشكلٍ أعمق.

أعلم أن التقرير أشار إلى انخفاض نسبة مكونات السلامة في أمريكا الجنوبية، على ما يبدو، في المركبات البديلة. لكن هل يعني هذا أن النمو في أمريكا الجنوبية كان في المركبات التي تفتقر إلى مكونات السلامة؟ أتساءل فقط عن سبب هذا الانخفاض بنسبة 5%. أعلم أن هذا مقارنةً بمستوى السوق القوي في أمريكا الجنوبية. لكن كما تعلمون، لو كانت المركبة مزودة بأي مكونات سلامة، لكانت النسبة أعلى. أريد فقط فهم الأمر بشكل أفضل، وسأتابع الأمر لاحقًا.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

حسنًا، دعني أبدأ بتلخيص ما سبق، فعندما نتحدث عن النمو وأسواق رأس المال التي ذكرتها، كانت هناك ثلاث فئات رئيسية: الأولى هي قيمة المنتجات ذات القيمة المنخفضة (LVP) بنسبة 1 إلى 2%، والثانية هي المحتوى بنسبة 1 إلى 2% أيضًا. بمعنى آخر، إذا افترضنا ثبات قيمة المنتجات ذات القيمة المنخفضة، فإن نمو المحتوى سيكون بنسبة 1 إلى 2% إضافية. أما ما نتحدث عنه الآن فهو انخفاض السوق بنسبة 2.5% في فئة قيمة المنتجات ذات القيمة المنخفضة.

وبالطبع، لدينا هنا تأثير مختلط مرتبط بالمحتوى ارتباطًا وثيقًا. وما نتحدث عنه هنا هو أنه عندما ينمو سوق المحتوى في أمريكا الجنوبية، بينما نحن - إذا اقتصرنا على أمريكا، إن صح التعبير، أي عندما يكون سوق المحتوى عالي الجودة ثابتًا أو حتى في حالة انخفاض - فبالتأكيد، حتى مع نمو المحتوى في أمريكا الجنوبية، لن يكون ذلك كافيًا لتعويض الانخفاض الحاصل في أسواق المحتوى عالي الجودة. لذا، من الطبيعي أن نحصل على تأثير مختلط سلبي على جانب المحتوى.

باختصار، نلاحظ نموًا ملحوظًا في المحتوى، ونرى أيضًا كيف تشهد أسواق المحتوى المنخفض والعالي نموًا متواصلًا مع مرور الوقت. أما بالنسبة للهند تحديدًا، فالنمو فيها مدفوعٌ بالمحتوى بشكل كبير. فقد نما المحتوى خلال العامين الماضيين بنسبة 20% على التوالي، ما يُعد نموًا قويًا. لذا، ما نحاول إيصاله هو أن سوق رأس المال لا يزال قويًا، ولكن للأسف، هناك عوامل أخرى لا تُتيح الاستفادة الكاملة من الإمكانات المتاحة.

توم نارايان، محلل في شركة RVC

حسنًا، فهمت. وسؤالي التالي، ما هو الدافع وراء نقل الإنتاج من تركيا إلى منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا؟ هل كان السبب هو توفير التكاليف من المصنع؟ ربما لم يكن المصنع مؤتمتًا بالقدر الكافي. هل كان السبب هو نقص العمالة؟ ما الذي دفع إلى اتخاذ هذا القرار؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا. لا، أعتقد أننا نراجع باستمرار نطاق عملياتنا العالمية، ونتحدث هنا عن منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، حيث اتخذنا خلال العامين الماضيين خطواتٍ هامة لتوحيد أنشطتنا وتحسينها باستمرار. وهذا ما فعلناه وسنواصل فعله لضمان امتلاكنا لأكثر بيئة تنافسية. وقد رأينا هنا أن لدينا فرصةً سانحةً لمواصلة تعزيز قدراتنا في مواقع أخرى في أوروبا، ما يُبرر ذلك تجاريًا.

لقد اطلعتم على الأرقام وتعرفونها جيداً. ولا شك أن هذا قرار صعب ومؤلم لزملائنا في تركيا الذين بذلوا جهوداً جبارة على مر السنين. لكننا بحاجة ماسة لضمان الحفاظ على قدرتنا التنافسية. لذا، ننقل بعضاً من عملياتنا إلى مصانعنا في تونس، التي شهدت نمواً ملحوظاً خلال العامين الماضيين. كما نتوسع أيضاً إلى مواقع أخرى في أوروبا ورومانيا، على سبيل المثال.

لذا، فإن الهدف هو مواصلة تحسين وضعنا.

توم نارايان، محلل في شركة RVC

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سننتقل الآن إلى السؤال التالي من ويني دونغ من دويتشه بنك. تفضلي.

ويني دونج، محللة في دويتشه بنك

مرحباً. شكراً جزيلاً على سؤالي. أردت فقط متابعة افتراضاتكم بشأن الإنتاج للعام بأكمله. الآن تفترضون انخفاضاً بنسبة 2.5%، بينما كنتم تفترضون سابقاً 1%. أعتقد أن IHS حسّنت خوارزميتها مؤخراً. لذا أردت فقط أن أفهم ما إذا كان هناك وضع مختلط يحدث، وما إذا كان بإمكانكم مساعدتنا في تحديد ما ترونه، وما إذا كنتم ببساطة تُعدّلون توقعاتكم وفقاً لاتجاه السوق. شكراً لكم.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، شكرًا لك على سؤالك. أعتقد أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الحالي عند -2.3، بينما يبلغ مؤشرنا 2.5. أظن أنهما متقاربان. الفرق بينهما كبير. ويمكن القول إن أبرز ما في الأمر هو أننا شهدنا ضعفًا أكبر وأعمق في الاقتصاد الصيني مما كان متوقعًا إلى حد ما، وكذلك في الشرق الأوسط، مع العلم أن الشرق الأوسط لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا جدًا من الصورة الكلية. أعتقد أن نسبته أقل من 2% عند الحديث عن الشرق الأوسط وأفريقيا.

يعني، الأمر يتعلق فعلاً بتراجع الأداء في الصين، وتراجع المبيعات المحلية هناك، وتراجع أداء الشركات المحلية. هذا هو التغيير الذي طرأ منذ آخر حديث بيننا.

ويني دونج، محللة في دويتشه بنك

حسنًا، حسنًا، فهمت. شكرًا، هذا مفيد. لديكم زخم قوي جدًا في الصين. وأعلم أنه من الصعب تحديد قوة السوق المحلي، الذي يشهد ضعفًا كبيرًا حاليًا، بينما الصادرات قوية جدًا. ولكن هل هناك إطار عام لكيفية تقييم مدى مساهمة الصادرات في نموكم في الصين؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

أعتقد ذلك. أعني، ليس الأمر كذلك تمامًا. بالنسبة لنا، كل شيء محلي. يمكن القول إننا نوصل منتجاتنا محليًا لأننا لا نملك سلاسل قيمة منفصلة أو إعدادات منفصلة سواء كانت السيارة للتصدير أو للاستخدام المحلي. لذا، لا نرى هذا التقسيم من وجهة نظرنا. لذلك، بالنسبة لنا، جميع المبيعات محلية للمصانع المحلية. لكنك محق تمامًا في أن مستوى الإنتاج أفضل مما تشير إليه المبيعات المحلية للمستهلك النهائي.

لذا، فإن عملياتنا في الصين مدعومةٌ بشكلٍ مؤكدٍ بالصادرات هنا. ونعم، أعتقد أننا سنرى ما سيحدث في المستقبل. ولكن عندما نتحدث عن التعديلات التي ذكرناها للتو، والتي بلغت -2.5، فهذا هو المحصلة النهائية لذلك.

ويني دونج، محللة في دويتشه بنك

بالتأكيد. فهمت. شكراً جزيلاً لك.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

شكرًا لكم. سننتقل الآن إلى السؤال التالي من هامبوس وغالاوف موهاندلز فانكن. تفضلوا.

هامبوس وجالوف موهاندل فانكين

شكرًا جزيلًا. لديّ سؤال واحد. يتعلق الأمر بإغلاق خط الإنتاج في تركيا، وبالعودة إلى خط الإنتاج وبرامجكم في أوروبا، أعتذر، لكن في البداية كان عدد العاملين حوالي 8000 شخص، والآن لدينا 2200 شخص إضافي. أحاول فقط فهم وضعكم الحالي من حيث عدد الموظفين، وتوقعاتكم لاتجاه الطلب. هل هذا جزء من برنامج التحسين الذي تعملون عليه منذ عام 2019، أم أنكم تقولون إنكم بحاجة إلى طاقة إنتاجية أقل، أو أن لديكم طاقة إنتاجية فائضة؟ من المثير للاهتمام معرفة آرائكم حول هذه المعايير المختلفة. شكرًا لكم.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك. أمبوس، كما أشرتُ سابقًا، أعتقد أن الأمر يتعلق بمراجعة مستمرة لكيفية تحسين مرافق الإنتاج، وعندما لا يكون لدينا فائض في الطاقة الإنتاجية في تركيا، بل كان لدينا فائض في الطاقة الإنتاجية في النظام بأكمله هنا، رأينا فرصًا لتعزيز مكانتنا. وأنت محقٌّ في قولك إن التحسين يُسهم بالتأكيد في إتاحة الفرصة لنا لزيادة الطاقة الإنتاجية في المصانع القائمة في أماكن أخرى.

وعندما تُحسّن العمليات، يمكنك أيضًا تحقيق المرونة التي تحدثنا عنها سابقًا. كما نلاحظ أنه مع إعداد فعال ومُحسّن ومرن، تحتاج إلى مساحة أقل لإنتاج نفس الكمية. لذا، عند الاستفادة من ذلك، ستتخذ قرارات من حين لآخر، حيث تنظر إلى الموقع بأكمله وتُدمج النتائج. إنها طريقة للاستفادة من التحسين المستمر أو التغييرات الجذرية التي شهدناها نتيجة للتقنيات الجديدة.

هامبوس وجالوف موهاندل فانكين

شكرًا لك.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سننتقل الآن إلى السؤال التالي من إيتاي ميخائيلي من تي دي كوهين. تفضلوا.

إيتاي ميخائيلي، محلل في شركة تي دي كوهين

ممتاز. شكرًا لكم جميعًا. لديّ سؤالان فقط للمتابعة. أولًا، بالعودة إلى إرشادات هامش الربح، ونظرًا للتحديثات السنوية، هل هناك أي تحيز حاليًا نحو النصف الأدنى أو النصف الأعلى من نطاق هامش الربح السنوي؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

لا، كما ترون هنا، لم نُحدد حدًا أعلى أو أدنى، ولم نُضف أي دقة إضافية عما هو مُوضح هنا، والذي يقع ضمن نطاق يتراوح بين 10.5 و11. وأعتقد، إن سألتموني -وأظن أنكم ستسألونني- عن سبب عدم دقة هذه الأرقام، فذلك ببساطة لأننا نرى، في ظل كل ما يحدث، صعوبة في تحديد نطاق أدق مما هو عليه الآن. وأعتقد أن هذا النطاق يعكس تقلبات السوق، إن صح التعبير، وعدم اليقين الذي يُحيط بالسوق ككل، بالإضافة إلى ضغوط التضخم، سواء كانت طويلة الأجل أم قصيرة الأجل.

لذا، وبناءً على ما نراه الآن، فإن هذا هو أفضل حكم يمكننا القيام به الآن، وهو أننا يجب أن نكون ضمن هذا النطاق.

دان ليفي، محلل في باركليز

هذا مفيد، شكرًا لك. وكمتابعة سريعة، هل يمكنك التعليق على اتجاهات حجم الطلبات خلال الربع الحالي، وهل لاحظت أي تحسن فيها؟ وكيف يؤثر ذلك، كما هو الحال مع حجم الطلبات في العامين الماضيين، على نظرتنا لنموكم في السوق في الأمريكتين وأوروبا، على سبيل المثال خلال الـ 12 إلى 24 عامًا القادمة؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

أجل، يعني، نحن لا نفصح عن أي تفاصيل بخصوص حجم الطلبات الحالية. لكني مطمئن لوجود أنشطة لدينا في هذا المجال تدعم حصتنا السوقية التي تبلغ حوالي 45%. وكما هو الحال دائمًا، نبدأ العام بمؤشرات قوية تدل على أن الوضع سيستقر عند مستوى معين. ثم مع مرور الوقت، يتم تأجيل بعض الأمور إلى العام التالي، ما يعني أن الشركات المصنعة للمعدات الأصلية تقرر تأجيل القرارات وما إلى ذلك.

وفي ظل هذه الظروف الراهنة، مع وجود العديد من التساؤلات حول توجهات السوق، ومشاكل أنظمة نقل الحركة، وغيرها مما شهدناه قبل عام أو عام ونصف تقريبًا عندما أُجريت بعض التعديلات على برامج الطرازات، أقول إن هذا الأمر لا يزال مستمرًا إلى حد ما، لكن مستوى النشاط هنا معقول فيما يتعلق بالمناقصات المطروحة. لذا، بشكل عام، أعتقد أننا في وضع جيد للدفاع عن حصتنا السوقية.

وأود أن أقول أيضاً من حيث مستوى النشاط، إنه عام جيد من منظور مصنعي المعدات الأصلية من حيث الأنشطة.

دان ليفي، محلل في باركليز

ممتاز، هذا مفيد جداً. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سنستقبل الآن السؤال التالي من السيدة أغنيشكا فيليلا من بنك نورديا. تفضلي.

مونيكا نانديز

شكرًا لك. ومرحبًا مايكل. مونيكا نانديز. لديّ سؤالان، أولهما يتعلق بنمو مبيعاتكم من مصنعي المعدات الأصلية الصينيين. أعني أنكم حققتم نجاحًا كبيرًا في زيادة مبيعاتكم لهم. كما أعلنتم عن تعاون جديد مع إكس بينغ وغريت وول. بشكل عام، هل تتوقعون أن يكون لزيادة حصة الصين في مبيعاتكم تأثير محايد، أو إيجابي، أو سلبي على نسبة مبيعات مجموعتكم لكل مركبة وعلى ربحيتكم؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

كما تعلمون، لا يمكنني الخوض في تفاصيل الربحية هنا، وكما أقول عادةً، يعتمد الأمر بشكل أساسي على كل برنامج على حدة. لكن فيما يتعلق بفرص النمو المتاحة، أرى بوضوح أن هذه فرصة عظيمة لضمان نمونا المستقبلي. وكما ترون، فقد ارتفعت حصتنا في السوق الصينية من 22% عام 2022 إلى 55% في الربع الثاني، في حين زادت حصة مصنعي المعدات الأصلية الصينيين من إنتاج المركبات الخفيفة من حوالي 43% عام 2022 إلى 72% في الربع الثاني من هذا العام.

لذا، فإنّ تزايد إنتاجنا بالتوازي مع تزايد إنتاجهم في أمريكا اللاتينية يُسهم بشكل إيجابي للغاية في النمو، وفي ترسيخ مكانتنا في الصين كشركة رائدة في السوق، بالإضافة إلى استغلال الفرص المستقبلية المتاحة، لا سيما مع توسع الشركات الصينية المصنعة للمعدات الأصلية لدعم الإنتاج المحلي وتعزيز التكامل المحلي في مختلف المناطق. لكن في الوقت الراهن، يمكن القول إنّ نشاطنا موجه بشكل أساسي نحو التصدير، وهو ما يدعمنا أيضاً خلال هذا الربع.

أربعة من أصل ثمانية عملاء هم من مصنعي المعدات الأصلية الصينيين. لذا، فهذا مفيد للغاية، بلا شك، ومهم. وأعتقد أيضاً، بالعودة إلى الاتفاقيات التي أشرت إليها، أنها تمثل فرصاً مثيرة للاهتمام بالنسبة لنا أيضاً فيما يتعلق بدفع عجلة الابتكار، لأن العديد من هؤلاء العملاء يتمتعون برؤية مبتكرة فيما يخص التصميمات الداخلية المستقبلية، وأود أن أضيف أنهم يسعون إلى منتجات أكثر تطوراً لحل تحديات وضعيات الجلوس الأكثر تعقيداً.

لذا فهو أمر مثير للاهتمام للغاية من وجهة نظر الابتكار أيضاً.

مونيكا نانديز

ممتاز، شكرًا لك على المكالمة. أما السؤال الثاني، بالعودة إلى النمو، بالنظر إلى أدائكم في النصف الأول من العام، فقد تفوقتم على السوق بنقطتين مئويتين. ولكن بالنظر إلى توقعاتكم للعام بأكمله، يبدو أن هذا التفوق يحتاج إلى تسريع وتيرته إلى ثلاث نقاط مئوية. هل يمكنكم تزويدنا ببعض الأسباب والعوامل الدافعة وراء هذا التسارع في الأداء والنمو؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، أعتقد أن أسعار الصرف الأجنبي جزء من ذلك أيضاً. وقد تحدثنا سابقاً عن تأثير إيجابي طفيف ناتج عن هذا المزيج، لأننا كنا نتحدث سابقاً عن مزيج محايد مستقر تقريباً للمنطقة 26، والآن نتوقع مساهمة تصل إلى 40 نقطة أساس. وبالطبع، هناك أيضاً بعض أنشطة التعويض التي يقدمها عملاؤنا والتي تُساهم بشكل طفيف.

المشغل

شكراً جزيلاً. سنستقبل الآن سؤالنا الأخير من دان ليفي من بنك باركليز. تفضل.

دان ليفي، محلل في باركليز

مرحباً، مساء الخير. شكراً على طرح السؤال. أودّ العودة إلى موضوع مدفوعات التعويض. هل يمكنك توضيح الأمر من منظور مدفوعات التعويض التي تتلقونها أو تخططون لتلقيها على المواد الخام، وكيف ترتبط هذه المدفوعات بمدفوعات التعويض الأخرى المتعلقة بتدابير التضخم الأخرى، وهل ثمة صلة بينهما؟ وكما تعلمون، لديكم سجل حافل في الماضي بتحقيق مدفوعات تعويض لشركات صناعة السيارات، ولكن مع تشديد شركات صناعة السيارات، وخاصة في أمريكا الشمالية، لسياسات التسعير، هل يؤثر ذلك على نوعية المحادثات التي تجرونها، وتحديداً على حجم مدفوعات التعويض؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

أجل، لا أظن أن هناك فرقاً في الحوارات اليوم مقارنةً بما كان عليه الحال في أعوام 2025 و2024 و2023. الوضع هنا ليس سهلاً أبداً، ولم يكن كذلك في أي وقت مضى. ولكن مرة أخرى، أعتقد أن الأمر هنا، فيما يتعلق بالفئات المختلفة التي تشير إليها، أعني أن الرسوم الجمركية واضحة إلى حد كبير، لأنها شيء يجب دفعه عند عبور الحدود، وهي مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بتدفقات القيمة التي تقدمها للعميل.

أما بالنسبة للرسوم الجمركية رقم 232، وبما أننا نتحدث هنا بشكل أساسي عن الرسوم الجمركية بين المكسيك والولايات المتحدة، فسيتم أتمتة هذه الرسوم إلى حد كبير عند دخولها حيز التنفيذ الكامل. كما نتناول هنا إيرادات الهندسة كجزء من النصف الثاني من التقرير، وهي جزء من سير العمل المعتاد لدينا منذ سنوات، فلا جديد في ذلك. أما فيما يتعلق بالتعويض الفعال، فنحن نرى ضرورة الجمع بين دورنا مع موردينا وكفاءتنا الداخلية، ثم تقديم أفضل خدمة للعميل.

إذن، هو مزيج من الثلاثة، ومرة أخرى، هو وصف دقيق للغاية يصل إلى مستوى المكونات. ونحن هنا أيضاً نعمل بكامل طاقتنا، ولدينا إجراءات عمل مُعتمدة. لذا، يُمكنني القول إن الأمور تسير كالمعتاد، ولكن ربما يكون هذا تبسيطاً مُفرطاً. مع ذلك، لدينا طريقة جيدة للتعامل مع هذا الجانب أيضاً. ونحن نُحرز تقدماً الآن، ولم يطرأ أي تغيير، لا تحسناً ولا تراجعاً، على قدرتنا على إنجاز العمل.

دان ليفي، محلل في باركليز

شكرًا لك. وكمتابعة، أودّ الاستفسار عن أطر التعاون الاستراتيجي التي وقّعتموها مع شركتي جريت وول وشياوبانغ. هل يمكنك توضيح ما إذا كنتم تسعون لإبرام اتفاقيات إضافية مع شركات تصنيع سيارات أخرى، وإلى أي مدى يُعزز ذلك من مكانتكم؟ حسنًا، مع بدء بحثكم عن فرص التوريد المحتملة لهذه الشركات في أوروبا، هل يُعزز ذلك من مكانتكم في المقدمة عندما تبدأ هذه الشركات، كما تعلمون، بمنح الجوائز؟

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

لا، بالطبع. إنه أمر نعمل عليه باستمرار مع عملائنا. وقد أبرمنا اتفاقيات مماثلة في الماضي مع جهات أخرى، وأعتقد أننا أعلنا عنها منذ فترة ليست ببعيدة. لذا فهي مهمة، وأود أن أقول إنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بفرص الابتكار المتاحة هنا. لأنها تعني حقًا أننا نقترب كثيرًا من عملائنا من خلال العمل مسبقًا على مواجهة التحديات المشتركة الجديدة. وكما ذكرت سابقًا، هنا، هذه هي خيارات الجلوس المختلفة.

هذا ليس تقليديًا، ولكنه قد يصبح واقعًا مع ازدياد انتشار المركبات ذاتية القيادة تدريجيًا. لكن الراحة تُعدّ اليوم عاملًا أساسيًا للعديد من مصنعي المعدات الأصلية. بمعنى آخر، يجب أن يكون بإمكانك الجلوس براحة أكبر، والانحناء للخلف أكثر مما تسمح به التصاميم الحالية. لذا نسميها مقعد انعدام الجاذبية. أعتقد أننا تطرقنا لهذا الموضوع هنا عدة مرات. إنها فرصة. لكن قبل المضي قدمًا، يمكن القول إنه مع طموحات بعض مصنعي المعدات الأصلية في ابتكار مركبات جديدة ومثيرة للاهتمام، لا بد من وجود حلول أكثر تحديًا في نهاية المطاف، وهو ما يُحفز المحتوى أيضًا، كما أظن.

وهذا يضعنا في طليعة تطوير هذا النوع الجديد من التقنيات المطلوبة في المستقبل. إنها فرصة رائعة ومثيرة للاهتمام لدعم عملائنا على أكمل وجه.

المشغل

ممتاز، شكرًا جزيلًا لكم. لدينا أربع أسئلة اليوم. أود الآن أن أترك المجال لميكائيل برات لإلقاء الكلمة الختامية.

ميكائيل برات، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لكِ يا ساندرا. لننتقل إلى الشريحة التالية. قبل أن نختتم مكالمة اليوم، أودّ أن أُسلّط الضوء على مركز الابتكار الجديد التابع لنا في فولغودا، السويد، والذي تمّ افتتاحه في يونيو/حزيران، ويمثّل استثمارًا هامًا في نموّنا المستقبلي وتطورنا التكنولوجي. من خلال جلب سيساهم المركز، من خلال جمع الأبحاث والاختبارات والنماذج الأولية والإنتاج التجريبي في موقع واحد، في تسريع وتيرة الابتكار وتقصير دورات التطوير. كما يوسع المركز نطاق التعاون مع قطاعات الصناعة والأوساط الأكاديمية والمجتمع، مما يخلق منصة قوية للابتكار المستقبلي.

نؤمن بأن هذا الاستثمار سيدعم النمو طويل الأجل، ويعزز مكانتنا التنافسية، ويساعدنا على إنقاذ المزيد من الأرواح في السنوات القادمة. وأخيرًا، من المقرر عقد اجتماع الربع الثالث يوم الجمعة الموافق 23 أكتوبر 2026. شكرًا لحسن استماعكم، وإلى اللقاء، دمتم سالمين.

المشغل

بهذا نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. شكرًا لكم على المشاركة. يمكنكم الآن قطع الاتصال.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.