دخلت شركة Backblaze هذه المرحلة كشركة ذات نمو مرتفع، لكنها تتكبد خسائر في مجال تخزين البيانات السحابية، ولها سمعة متباينة فيما يتعلق بالربحية. وخرجت من هذه المرحلة مع ارتفاع سعر السهم بنحو 27% في يوم واحد. ويعكس هذا الارتفاع أمراً واحداً بالدرجة الأولى: فقد شهد الربع الثاني تحسناً ملحوظاً في التدفقات النقدية، حيث بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 30% على إيرادات بلغت 42.7 مليون دولار أمريكي.

بالنسبة لشركة تركز على نمو الإيرادات على المدى الطويل بدلاً من الأرباح، فإن هذا النوع من أداء الهامش هو العنوان الرئيسي لهذا الربع.

هل سعر سهم Backblaze الحالي يعكس مستقبلاً مربحاً، أم أن ارتفاعه بنسبة 27% جعله متجاوزاً لقيمته الأساسية؟ قارن بين إيرادات السهم وتقييمه السوقي الحالي في تحليل تقييم Backblaze .

ملخص أرباح الربع الثاني من عام 2026

• الإيرادات، الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025: 42.713 مليون دولار أمريكي مقابل 36.298 مليون دولار أمريكي (بزيادة حوالي 18%)
• صافي الدخل، الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025: خسارة قدرها 5.089 مليون دولار أمريكي مقابل خسارة قدرها 7.097 مليون دولار أمريكي (انخفضت الخسارة)
• ربحية السهم الأساسية، الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025: خسارة قدرها 0.0837 دولار أمريكي للسهم الواحد مقابل خسارة قدرها 0.1276 دولار أمريكي للسهم الواحد (انخفضت الخسارة لكل سهم).
• هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل، الربع الثاني من عام 2026 مقابل الربع الثاني من عام 2025: 30% مقابل حوالي 18% (تحسن الهامش بحوالي 1200 نقطة أساس)

هل تفضل الرسوم البيانية الواضحة بدلاً من ملخص الأرباح المطول؟ اطلع على الصورة المالية الكاملة لشركة Backblaze، بما في ذلك كيفية ترابط اتجاهات التدفق النقدي والربحية في تقريرنا الخاص بالشركة.

توقعات إيجابية لشركة Backblaze: تحقيق إنجازات بارزة في مجال تخزين البيانات بالذكاء الاصطناعي

تتمثل الرؤية الإيجابية لمنصة Backblaze B2 في أنها ستصبح منصة تخزين ذكاء اصطناعي متينة ذات اقتصاديات وحدة أفضل مع ازدياد حجم العمليات. وقد قدم الربع الثاني أدلة ملموسة على ذلك. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية المتكررة لمنصة B2 113 مليون دولار أمريكي بنمو سنوي قدره 39%، بينما بلغ نمو إيراداتها في الربع الثاني 34% على أساس سنوي، وهو ما يتوافق مع فكرة أن الذكاء الاصطناعي وأحمال العمل المتطورة أصبحت محركًا رئيسيًا للنمو. انتقل عقد CoreWeave من مرحلة العرض إلى مرحلة التراكم، مع إضافة ما يقارب 313 مليون دولار أمريكي إلى طلبات الشراء، وإبرام أربع صفقات تتجاوز قيمتها 500 ألف دولار أمريكي، ثلاث منها مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. يشير هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل عند 30% وإجمالي هامش الربح عند 63% إلى أن ارتفاع الأسعار في الأول من مايو وتحسين كفاءة الأجهزة بدأا يؤتيان ثمارهما. وقد ذُكر أن معدل التخلي عن الخدمة نتيجة ارتفاع الأسعار كان أقل من المتوقع، مما يدل مباشرة على قوة التسعير، وليس فقط على نمو حجم العمليات.

سيناريو كارثي: لم يتم حل مشكلة التركيز والضغط على رأس المال

يرى المتشائمون أن شركة Backblaze تعتمد بشكل مفرط على عدد قليل من عملاء الذكاء الاصطناعي، وتواجه ضغوطًا سعرية شديدة، وتحتاج إلى استثمارات رأسمالية ضخمة لمواكبة الطلب. ولم تُبدد نتائج الربع الثاني هذه المشكلات. تُشير الإدارة إلى أن عقد CoreWeave هو الأكبر على الإطلاق، وأن نمو خدمات إدارة عمليات التوريد الخارجية (RPO) يعتمد بشكل أساسي على هذه الصفقة، مما يُفاقم مخاطر التركيز في حال تغير توقيت التوسع أو الأسعار. وتشير التوقعات إلى أن الاستثمارات الرأسمالية ستُمثل ما بين 55% و65% من إيرادات عام 2026، وسترتفع في النصف الثاني من عام 2027 للوفاء بالالتزامات. كما تُشير الإدارة إلى أن البنية التحتية الجديدة ستضغط على هامش الربح الإجمالي بمئات النقاط الأساسية مع تسارع الاستهلاك قبل الاستخدام الكامل. ويُوصف النسخ الاحتياطي للحاسوب بأنه نشاط تجاري يتراجع ببطء، على الرغم من أن نتائج الربع الثاني كانت أفضل قليلاً من التوقعات الداخلية. ويُعزز ارتفاع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) التوقعات المتشائمة بشأن التخفيف والضغط النقدي، ولكنه لا يُلغي هذه المخاوف تمامًا.

بعد ارتفاع بنسبة 26.94% خلال يوم واحد، تثير الالتزامات الرأسمالية الضخمة والاعتماد على عقود الذكاء الاصطناعي الكبيرة سؤالاً بسيطاً: راجع تحليل المخاطر المستقل الذي أجريناه لشركة Backblaze والذي يُظهر 3 مؤشرات تحذيرية مهمة.

ابقَ في الصدارة مع سيمبلي وول ستريت

إذا لفت انتباهك التحسن الكبير في هامش ربح شركة Backblaze خلال الربع الثاني وارتفاع سعر سهمها بنسبة 26.94% في يوم واحد، فسجّل مجانًا في Simply Wall St وأضفها إلى قائمة مراقبتك لتتبع سعر السهم مقابل قيمته العادلة ومتابعة تطورات السوق. عند اتخاذ قرار الاستثمار، ركّز على مركز إدارة المحفظة الذي يُسلّط الضوء على الأحداث الرئيسية وتغيرات التقييم التي تهمّ استثماراتك. وللحصول على رؤية شاملة على المدى الطويل، استفد من آراء المستثمرين ومناقشاتهم داخل مجتمعنا لتتعرف على كيفية تعامل المستثمرين الآخرين مع المخاطر والعوامل المحفزة نفسها. من خلال رصد نقاط التحول المحتملة مبكرًا، تزيد فرصك في الاستجابة السريعة والبقاء في طليعة السوق.

هل أنت مهتم باستكشاف البدائل؟

نادراً ما تبقى فرص الأسهم الواعدة بعيدة عن الأنظار لفترة طويلة. فبمجرد أن يلاحظها المستثمرون، يمكن أن يكتسب زخماً جديداً بسرعة. لذا، يُنصح بمراجعة هذه القوائم المختارة مبكراً لفهم ما يتحرك ولماذا.

• حدد المرشحين المحتملين الذين يركزون على الدخل مع تغير العوائد وراقب مرونة الدفعات باستخدام قائمة "حصون توزيعات الأرباح السبع" المختارة بعناية، والتي تحظى حاليًا باهتمام محدود.
• تابع الشركات التي لم تحظَ بالتغطية الكافية والتي تجمع بين قوة الميزانية العمومية وقوة الأرباح من خلال مراجعة القائمة المختارة بعناية لأسهم ذات ميزانية عمومية وأساسيات قوية (49 نتيجة) قبل أن يزداد الاهتمام بهذه الأسماء.
• ابحث عن الشركات المرتبطة بالبنية التحتية والمشاريع المتعلقة بالشبكة من خلال مسح 36 شركة مختارة في مجال تكنولوجيا شبكات الطاقة والبنية التحتية خلال الفترات التي تكون فيها هذه المواضيع ذات أهمية خاصة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.