أعلنت شركة بي آند جي فودز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BGS ) عن نتائجها المالية للربع الأول، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للإعلان عن الأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/646rg9yi

ملخص

أكملت شركة B&G Foods عملية إعادة تشكيل كبيرة لمحفظتها الاستثمارية، حيث تخلت عن أعمال Green Giant US Frozen واستحوذت على Collagen و Kitchen Basics من شركة Del Monte، بهدف تحقيق هوامش ربح أعلى وتحسين أوجه التآزر.

ارتفع صافي مبيعات الأعمال الأساسية في الربع الأول من عام 2026 بنسبة 2.8٪، مع نمو ملحوظ في التوابل وحلول النكهات، على الرغم من انخفاض صافي المبيعات الإجمالي بسبب عمليات التخارج.

وتعكس التوجيهات المحدثة للسنة المالية 2026 صافي مبيعات يتراوح بين 1.735 و1.775 مليار دولار وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 275 و290 مليون دولار، مع التركيز على زيادة خفض الرافعة المالية وإدارة المحفظة الاستراتيجية.

أكدت الإدارة على تأثير ارتفاع أسعار زيت فول الصويا والإجراءات المحتملة المتعلقة بالتسعير إذا ظلت التكاليف مرتفعة، مع تسليط الضوء على التأثير الإيجابي لتوفير التكاليف ومبادرات إعادة الهيكلة.

خفضت الشركة توزيعات أرباحها بنسبة 50% لتخصيص المزيد من الأموال النقدية لسداد الديون والاستثمارات الاستراتيجية المستقبلية.

النص الكامل

المشغل

أهلاً بكم في مكالمة المؤتمر الخاصة بالنتائج المالية للربع الأول من عام 2026 لشركة BNG Food Inc. هذه المكالمة، المسجلة حالياً، ستستغرق حوالي ساعة، وتشمل كلمات من إدارة B&G Foods وجلسة أسئلة وأجوبة. أود الآن أن أترك المجال للسيد إيه جيه شواب، كبير مساعدي استراتيجية الشركات وتطوير الأعمال في B&G Foods. تفضل يا إيه جيه.

إيه جيه شواب (مساعد أول في استراتيجية الشركات وتطوير الأعمال)

مساء الخير، وشكراً لانضمامكم إلينا. يرافقني اليوم كل من كيسي كيلر، الرئيس التنفيذي، وبروس واكا، المدير المالي. يمكنكم الاطلاع على معلومات مالية مفصلة عن الربع الحالي في بيان الأرباح الذي أصدرناه اليوم، والمتوفر في قسم علاقات المستثمرين على موقع bgfoods.com. قبل أن نبدأ كلمتنا الرسمية، أود تذكير الجميع بأن جزءاً من نقاشنا اليوم يتضمن بيانات استشرافية. هذه البيانات ليست ضمانات للأداء المستقبلي، وبالتالي لا ينبغي الاعتماد عليها بشكل مفرط. نُحيلكم إلى أحدث تقرير سنوي لشركة B&G Foods على النموذج 10K والملفات اللاحقة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمناقشة أكثر تفصيلاً للمخاطر التي قد تؤثر على نتائج عمليات شركتنا ووضعها المالي في المستقبل. لا تلتزم شركة B&G Foods بتحديث أو مراجعة أي بيانات استشرافية علناً، سواءً كان ذلك نتيجة لمعلومات جديدة أو أحداث مستقبلية أو غير ذلك. سنشير أيضًا خلال مكالمة اليوم إلى المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، وهي: الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للقطاعات، وصافي الدخل المعدل، وربحية السهم المخففة المعدلة، وإجمالي الربح المعدل، ونسبة الربح الإجمالي المعدل، وصافي مبيعات الأعمال، ومصروفات القطاعات المعدلة. تجدون في بيان الأرباح الصادر اليوم تسويات لهذه المقاييس المالية مع المقاييس المالية الأكثر قابلية للمقارنة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. سيبدأ كيسي المكالمة بكلمة افتتاحية يناقش فيها العوامل المختلفة التي أثرت على نتائجنا، وأبرز إنجازات أعمالنا، وتوقعاته بشأن الفترة المتبقية من السنة المالية 2026 وما بعدها. بعد ذلك، سيناقش بروس نتائجنا المالية للربع الأول من عام 2026 وتوقعاتنا المعدلة للسنة المالية 2026. والآن، أود أن أترك المجال لكيسي.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

مساء الخير. شكرًا لك يا إيه جيه، وشكرًا لانضمامك إلينا اليوم في مكالمة أرباح الربع الأول من عام 2026. سأتناول اليوم آخر المستجدات حول إعادة هيكلة محفظتنا الاستثمارية، بما في ذلك عمليات التخارج والاستحواذ الأخيرة، بالإضافة إلى لمحة عامة عن أداء الربع الأول. سيقدم بروس نتائج مالية أكثر تفصيلًا، وأخيرًا توقعات السنة المالية 2026. عمليات التخارج من المحفظة: شهد الربع الأول تقدمًا ملحوظًا في جهودنا لإعادة هيكلة محفظة B&G Foods. أكملنا عملية التخارج من أعمالنا الأمريكية العملاقة في مجال الأغذية المجمدة لصالح شركة سينيكا للأغذية في 2 مارس. تُعد هذه الخطوة الأكبر في عملية تحويل محفظتنا، والتي تُسفر عن تركيز أقوى، وتبسيط أكبر، وتكامل أفضل، وهوامش ربح أعلى في جميع أنحاء محفظة B&G Foods. يشمل الربع الأول الشهرين الأخيرين من أعمال Green Giant US Frozen ضمن علامتي B وG. بالإضافة إلى ذلك، أكملنا في 19 مارس/آذار عملية الاستحواذ على أعمال College Inn وKitchen Basics في مجال مرق اللحم من شركة Del Monte Foods. تُعدّ هذه العلامات التجارية الرئيسية إضافةً قيّمةً لمحفظة منتجاتنا الحالية من الأطعمة الجاهزة، وتتنافس في فئة متنامية مدفوعة بتوسع متاجر الأطعمة الطازجة. سيُسهم هذان الإجراءان في تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وهوامش ربح أعلى لمحفظتنا، مما سيؤدي إلى استبدال أعمال Green Giant US Frozen ذات الهامش الربحي المنخفض بأعمال أكثر ربحية واستقرارًا في مجال مرق اللحم. كما كان لهذين الإجراءين دورٌ حاسمٌ في خفض نسبة صافي الرافعة المالية لدينا في الربع الأول إلى ما يقارب ستة أضعاف. علاوةً على ذلك، أعلنا سابقًا عن بيع Green Giant Canada، المكون الأخير من عملية بيع Green Giant. تتطلب هذه الصفقة موافقة الجهات التنظيمية الكندية، وهي لا تزال قيد المراجعة، رهناً بالحصول على الموافقة التنظيمية واستيفاء شروط الإغلاق المعتادة الأخرى. نتوقع إتمام الصفقة خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026. أظهرت نتائج الربع الأول تحسناً ملحوظاً في صافي مبيعات الأعمال الأساسية مقارنةً بانخفاضها في الربع الأول من السنة المالية 2025، متأثرةً ببعض تخفيضات مخزون التجارة. نما صافي مبيعات الأعمال الأساسية في الربع الأول بنسبة 2.8% مقارنةً بالعام الماضي. ومن بين العوامل الرئيسية التي ساهمت في هذا النمو، نمو صافي مبيعات وحدة أعمال التوابل وحلول النكهات بنسبة 9.1% في الربع الأول مقارنةً بالعام الماضي، مستفيدةً من نمو مبيعات الفاكهة الطازجة والبروتينات، فضلاً عن قوة قنوات البيع بالجملة وخدمات الطعام. ارتفع صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للقطاع بنسبة 13.1% مقارنةً بالربع الأول من السنة المالية 2025، مدفوعاً بنمو قوي في حجم المبيعات والأسعار. حققت وحدة أعمال الخضراوات المجمدة في أول شهرين من الربع الأول انتعاشاً في صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للقطاع، بعد خسارة صافية في الربع الأول من العام الماضي، وذلك بفضل ارتفاع حجم المبيعات، وانخفاض الإنفاق التجاري، وانخفاض تكاليف التصنيع. استمر الربع الأول في الاستفادة من تطبيق مبادراتنا لخفض التكاليف وإعادة الهيكلة. انخفضت النفقات العامة المركزية غير المخصصة بما يقارب مليوني دولار مقارنةً بالعام الماضي. سنواصل خفض التكاليف المباشرة المرتبطة بأعمال "جرين جاينت" وإعادة هيكلة التكاليف المركزية بما يتناسب مع عمليات التخارج. توقعات السنة المالية 26: تم رفع النطاق التوجيهي المُحدَّث للسنة المالية 26 إلى ما بين 1.735 مليار و1.775 مليار دولار أمريكي في صافي المبيعات، وما بين 275 مليون و290 مليون دولار أمريكي في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. الافتراضات الرئيسية: تعكس التوقعات الحالية للسنة المالية 26 إضافة علامتي "كوليدج إن" و"كيتشن بيسكس". تم تضمين تأثير بيع شركة "جرين جاينت" الأمريكية للأغذية المجمدة في توقعاتنا السابقة، بالإضافة إلى تأثير بيع شركتي "دون بيبينو" و"لي سوير" الأمريكيتين في السنة المالية 25 على أساس سنوي. نتوقع أن تشهد اتجاهات الأعمال الأساسية وصافي المبيعات في السنة المالية 26 تحسناً طفيفاً مقارنةً بالعام الماضي في قطاعات الوجبات الأساسية المتبقية والتوابل وحلول النكهات والأعمال المتخصصة. شهدت اتجاهات الربع الأول بداية قوية للعام مقارنةً بقاعدة أقل في الربع الأول من السنة المالية 25، ولكن من المتوقع أن تبقى ثابتة أو تنخفض قليلاً خلال الفترة المتبقية من السنة المالية 26. مع إدراكنا لتأثير الأسبوع الثالث والخمسين في الربع الرابع من السنة المالية 25، فإن أحد المخاطر المالية الرئيسية التي نراقبها عن كثب هو سعر النفط، الذي يؤثر على كل من تكاليف النقل وسعر زيت فول الصويا نظراً لارتباطه السوقي بالوقود الحيوي. نتوقع انخفاض هذه التكاليف من مستوياتها المرتفعة الحالية، ولكنها ستظل مرتفعة على أساس سنوي. إذا استمرت تكاليف النفط والوقود عند مستويات مرتفعة، فسوف ندرس إجراءات التسعير لتغطية تكاليف المدخلات المرتفعة بشكل ملحوظ. أخيراً، لم يتم إدراج عملية بيع شركة "جرين جاينت" الكندية في توقعاتنا. سنقوم بتحديث توقعات السنة المالية 2026 عند إتمام الصفقة، ولكننا نتوقع أن يكون لتصفية شركة غرين جاينت كندا تأثير محايد نسبيًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تكون السنة المالية 2026 سنة تحولية بمحفظة منتجات أكثر تركيزًا وأعلى هامش ربح وأكثر استقرارًا. وبمجرد الانتهاء من عمليات التصفية وتقديم الخدمات المؤقتة بعد إتمام الصفقة، نتوقع استمرار تحسن اتجاهات صافي مبيعات الأعمال الأساسية وصولًا إلى معدل نمو طويل الأجل بنسبة 1%. علاوة على ذلك، سنصبح شركة أقل تعقيدًا وأكثر كفاءة ومرونة بفضل محفظة منتجات مبسطة، وإعادة هيكلة العمليات لترشيد النفقات العامة وتوجيه الموارد والاستثمارات نحو الفئات والعلامات التجارية الأساسية في التوابل والبهارات والوجبات ومستلزمات الخبز. شكرًا لكم، وسأترك الآن المجال لبروس لمزيد من التفاصيل حول الأداء الفصلي والتوقعات للفترة المتبقية من السنة المالية 2026.

بروس واكا (المدير المالي)

شكرًا لك يا كيسي. مساء الخير جميعًا. شكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. كما ذكرنا في مكالمتنا السابقة، كانت بدايتنا لهذا العام قوية. كان أداؤنا المالي ممتازًا في يناير، حيث تجاوزنا عمليات تخفيض مخزون العام الماضي، ثم أظهرنا زخمًا مستمرًا في أعمالنا طوال الفترة المتبقية من الربع، لا سيما في وحدة أعمال التوابل وحلول النكهات. في الوقت نفسه، واصلنا نشاطنا في مجال عمليات الاندماج والاستحواذ، حيث قمنا ببيع أعمال Green Giant US Frozen وإنشاء أعمال تصنيع Green Giant US Frozen التعاقدية في مصنعنا لإنتاج الخضراوات المجمدة في المكسيك. مع تبقي شهر تقريبًا على نهاية الربع، ثم إتمام استحواذنا على أعمال الكولاجين ومرق Kitchen Basics قبل أسبوعين تقريبًا من نهاية الربع. سأقدم المزيد من التفاصيل حول هذه الصفقات لاحقًا خلال المكالمة، ولكن باختصار، استخدمنا صافي عائدات بيع أعمال Green Giant US Frozen ذات الربحية الهامشية لتمويل جزء من عملية الاستحواذ على أعمال College Inn وKitchen Basics الأكثر ربحية، ونحن راضون جدًا عن شركائنا في عمليات البيع والاستحواذ في كلتا الصفقتين. يسرني أن أبلغكم بأن كلا المرحلتين الانتقاليتين تسيران بسلاسة نسبية. عند مراجعتنا لنتائج الربع الأول من عام 2026، سنسلط الضوء على الفروقات النسبية الناتجة عن أنشطة عام 2026، بالإضافة إلى عمليات بيع علامتي دون بيبينو ولي سوير التجاريتين، اللتين نمتلكهما لجزء فقط من السنة المالية 2025. ولأن عملية بيع غرين جاينت كندا لم تُستكمل بعد، لم يكن هناك أي تأثير على صافي مبيعاتنا أو أرباحنا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. مع ذلك، ولأن شركة غرين جاينت كندا مصنفة كأصل محتفظ به للبيع لأغراض المحاسبة، فإن عملية التخارج المرتقبة تؤثر على كيفية إدراج أصول غرين جاينت كندا في ميزانيتنا العمومية وضمن بنود محددة في بيان الأرباح والخسائر. في الربع الأول من عام 2026، حققنا صافي مبيعات بلغ 408.9 مليون دولار، وصافي خسارة قدرها 32.5 مليون دولار، أو 0.41 دولار للسهم المخفف، وصافي دخل معدل قدره 6.8 مليون دولار، أو 0.08 دولار للسهم المخفف المعدل، وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدلة قدرها 57.6 مليون دولار، ونسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى صافي المبيعات 14.1%. ويُعزى صافي خسارة الشركة في الربع الأول بشكل أساسي إلى خسارة غير نقدية قدرها 36.3 مليون دولار من بيع الأصول، وخسارة غير نقدية قدرها 5.8 مليون دولار من عمليات التخلص من الأصول وانخفاض قيمة PP وA، بالإضافة إلى بعض المصاريف المتعلقة بالاستحواذ والتخارج والمصاريف غير المتكررة. تتضمن تفاصيل انخفاض القيمة والتسويات الأخرى بيان أرباحنا الصادر اليوم وتقريرنا الفصلي (10Q) الذي سيتم تقديمه لاحقًا هذا الأسبوع. انخفض صافي المبيعات للربع الأول من عام 2026 بمقدار 16.5 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 3.9%، ليصل إلى 408.9 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 425.4 مليون دولار أمريكي للربع الأول من عام 2025. ويعزى هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى بيع علامتي "غرين جاينت يو إس فروزن ليسور يو إس" و"دون بيبينو"، والذي قابله جزئيًا ارتفاع في صافي مبيعات الأعمال الأساسية، بالإضافة إلى صافي مبيعات شهر واحد من اتفاقية التصنيع التعاقدي التي أبرمتها الشركة في 2 مارس 2026 مع الشركة المستحوذة على أعمال "غرين جاينت يو إس فروزن"، وجزء من صافي مبيعات شهر واحد لعلامتي "كولاجين" و"كيتشن بيسكس". ساهمت مبيعات أعمالنا الأمريكية للأطعمة المجمدة من علامة "جرين جاينت"، والتي امتلكناها لمدة شهرين فقط خلال الربع الأول من عام 2026، بانخفاض قدره 27.2 مليون دولار أمريكي في صافي المبيعات خلال الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. وبلغت مبيعات أعمال "دون بيبينو" و"لي سوير"، التي تخلينا عنها في عام 2025 وبالتالي فهي غير مدرجة في نتائج الربع الأول من عام 2026، 10.6 مليون دولار أمريكي خلال الربع الأول من عام 2025. وقد ساهم في تخفيف أثر عمليات التخارج هذه جزئيًا مبيعات شهر واحد من اتفاقية التصنيع التعاقدي الجديدة للأطعمة المجمدة من "جرين جاينت" في الولايات المتحدة، والتي ساهمت بمبلغ 8.5 مليون دولار أمريكي في صافي المبيعات خلال الربع الأول من عام 2026، بالإضافة إلى جزء من مبيعات شهر واحد من صافي مبيعات العلامتين التجاريتين الأساسيتين "كولاجين" و"كيتشن" اللتين تم الاستحواذ عليهما في 19 مارس 2026، واللتين ساهمتا بمبلغ 2.9 مليون دولار أمريكي في صافي مبيعات الشركة للربع الأول من أعمالها الأساسية. ارتفع صافي المبيعات للربع الأول من عام 2026 بمقدار 9.9 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 2.8%، ليصل إلى 365.1 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 355.2 مليون دولار أمريكي للربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع في صافي مبيعات الأعمال الأساسية إلى زيادة حجم المبيعات التي ساهمت بمبلغ 6.6 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 1.9%، بالإضافة إلى زيادة في صافي الأسعار وتأثير مزيج المنتجات بقيمة 1.6 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 0.5%، وتأثير تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية بقيمة 1.7 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 0.5 نقطة مئوية. وبلغ إجمالي الربح 79.9 مليون دولار أمريكي للربع الأول من عام 2026، أي ما يعادل 19.5% من صافي المبيعات، بينما بلغ إجمالي الربح المعدل 84.6 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 20.7% من صافي المبيعات. أما في الربع الأول من عام 2025، فقد بلغ إجمالي الربح 90.1 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 21.2% من صافي المبيعات، بينما بلغ إجمالي الربح المعدل 90.6 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 21.3% من صافي المبيعات. شهد الربع الأول من عام 2026 وضعًا مختلفًا بعض الشيء عن تجاربنا في عام 2025. نشهد اليوم مرونة في حجم مبيعاتنا مع تعافي طفيف في العديد من علاماتنا التجارية، مقارنةً بالاتجاهات السلبية للمبيعات التي شهدناها في عام 2025 عبر شبكة التصنيع الداخلية لدينا. يبذل موظفو مصانعنا جهودًا حثيثة، حيث زادت 7 من أصل 10 من مصانعنا الداخلية إنتاجها خلال الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بحجم مبيعات عام 2025. إضافةً إلى ذلك، فإن اثنين من المصانع الثلاثة التي لم تشهد زيادة في حجم مبيعاتها على أساس سنوي خلال الربع الأول، تتجاوز حاليًا حجم المبيعات المُخطط لها لتلك المصانع للفترة حتى تاريخه من العام. مع ذلك، بدأت تكاليف المدخلات، التي كانت معتدلة إلى حد كبير في عام 2025 باستثناء تأثير الرسوم الجمركية، تُظهر بعض علامات الضغط التضخمي في الأشهر الأخيرة. سنراقب هذه الاتجاهات بحثًا عن أي مؤشرات على استمرار الضغوط التضخمية، وسننظر، عند الاقتضاء، في اتخاذ إجراءات تسعيرية لحماية ربحيتنا. ارتفعت مصاريف البيع والإدارة العامة بمقدار 1.1 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 2.2%، لتصل إلى 50.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 49.1 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وشملت هذه الزيادة ارتفاعًا في مصاريف الاستحواذ والتصفية والمصاريف غير المتكررة بقيمة 6.4 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك زيادة قدرها 1.9 مليون دولار أمريكي لتكاليف التخلص من الأصول الثابتة والمعدات الهندسية، والتي قابلها جزئيًا انخفاض في مصاريف البيع والإدارة العامة بقيمة 3.9 مليون دولار أمريكي، ومصاريف التخزين بقيمة 1.4 مليون دولار أمريكي، كنسبة مئوية من صافي المبيعات. وارتفعت مصاريف البيع والإدارة العامة بنسبة 0.7 نقطة مئوية لتصل إلى 12.3% في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بنسبة 11.6% في الربع الأول من عام 2025. ونحن نتابع هذه التكاليف عن كثب، ونتخذ خطوات استباقية لخفض التزاماتنا المستمرة في مصاريف البيع والإدارة العامة، بما يعكس حجم أعمالنا بشكل أفضل في المستقبل، وذلك في إطار سعينا لتقليل تأثير أي تكاليف عالقة على هيكل النفقات العامة. نتيجةً لتأثير عمليات التخارج الأخيرة، حققنا أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 57.6 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 14.1% من صافي المبيعات في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 59.1 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 13.9%، في الربع الأول من عام 2025. وساهمت أعمال شركة "ليسور يو إس" وشركة "دون بيبينو" بما يقارب مليون دولار أمريكي في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للقطاع خلال الربع الأول من عام 2025. وانخفض صافي مصروفات الفائدة بمقدار مليوني دولار أمريكي، أي ما يعادل 5.1%، ليصل إلى 35.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 37.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعزى انخفاض صافي مصروفات الفائدة بشكل أساسي إلى انخفاض متوسط الدين طويل الأجل القائم خلال الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بمتوسط الدين طويل الأجل القائم خلال الربع الأول من عام 2025. وبلغت قيمة الإهلاك والاستهلاك 15 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 16.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. في الربع الأول من عام 2025، سجلنا خسارة صافية قدرها 32.5 مليون دولار أمريكي، أو 0.41 دولار أمريكي للسهم المخفف، في الربع الأول من عام 2026. مقارنةً بصافي ربح قدره 0.8 مليون دولار أمريكي، أو 0.01 دولار أمريكي للسهم المخفف، في الربع الأول من عام 2025. ويُعزى صافي الخسارة في الربع الأول من عام 2026 بشكل رئيسي إلى خسارة بيع أصول بقيمة 36.3 مليون دولار أمريكي مرتبطة بتصفية أعمال التجميد الأمريكية العملاقة، بالإضافة إلى 5.8 مليون دولار أمريكي لعمليات بيع غير نقدية وانخفاض قيمة الأصول المادية والهندسية، فضلاً عن زيادة في تكاليف الاستحواذ والتصفية وغيرها من التكاليف غير المتكررة. وبلغ صافي الربح المعدل 6.8 مليون دولار أمريكي، أو 0.08 دولار أمريكي للسهم المخفف المعدل، في الربع الأول من عام 2026. وفي الربع الأول من عام 2025، بلغ صافي الربح المعدل 3.4 مليون دولار أمريكي، أو 0.04 دولار أمريكي للسهم المخفف المعدل. وسيتم توضيح تعديلات صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بمزيد من التفصيل في بيان الأرباح. أود الآن التطرق إلى نتائج كل وحدة أعمال خلال الربع الأول. ارتفع صافي مبيعات التوابل وحلول النكهات بمقدار 8.3 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 9.1%، في الربع الأول من عام 2026 ليصل إلى 100.1 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 91.7 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى زيادة حجم المبيعات في وحدة أعمال التوابل وحلول النكهات، بالإضافة إلى ارتفاع صافي الأسعار وتنوع المنتجات. كما ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لقطاع التوابل وحلول النكهات بمقدار 3.4 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 13.1%، في الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع في الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للقطاع بشكل رئيسي إلى زيادة حجم المبيعات، وإلى حد أقل إلى زيادة الأسعار التي عوضت إلى حد كبير تأثير ارتفاع تكاليف الرسوم الجمركية وتكاليف المدخلات الأخرى، فضلاً عن زيادة المخصصات للتوابل. وقد تأثرت تكلفة البضائع المباعة جزئياً ببيع أعمال الأغذية المجمدة الأمريكية العملاقة. ارتفع صافي مبيعات الوجبات بمقدار 0.9 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 0.9%، في الربع الأول من عام 2026 ليصل إلى 107.1 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 106.1 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وقد أضاف الاستحواذ على علامتي "كوليدج إن" و"كيتشن بيسكس" ما يقارب 2.9 مليون دولار أمريكي إلى صافي المبيعات خلال أول أسبوعين من الاستحواذ. وفي قطاع وجبات الشركات، استفاد صافي المبيعات أيضًا من ارتفاع صافي الأسعار وتحسين مزيج المنتجات، وهو ما قابله جزئيًا انخفاض طفيف في حجم المبيعات في جميع أنحاء وحدة أعمال الوجبات. وانخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بحوالي 5 ملايين دولار أمريكي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تأثير مقارنات التكاليف غير المواتية في بعض المواد الخام ونفقات التصنيع، بالإضافة إلى زيادة المخصصات لتكلفة البضائع المباعة للوجبات، والتي نتجت جزئيًا عن بيع أعمال "جرين جاينت" الأمريكية للأطعمة المجمدة. وقد تم تعويض هذه التكاليف الإضافية جزئيًا من خلال زيادة صافي الأسعار وتأثير مزيج المنتجات. استثمرنا أيضًا في بعض العلامات التجارية ضمن محفظة الوجبات، مثل أورتيغا، حيث رفعنا الإنفاق التجاري والتسويقي خلال الربع الأول من عام 2026 للمساهمة في تحسين أداء المبيعات خلال الفترة المتبقية من العام. انخفض صافي مبيعات المنتجات المتخصصة بمقدار 3.6 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 2.7%، في الربع الأول من عام 2026 ليصل إلى 130.8 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 134.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى بيع أعمال دون بيبينو التي حققت صافي مبيعات بقيمة 3.5 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. بينما ظل صافي مبيعات الأعمال الأساسية للمنتجات المتخصصة ثابتًا تقريبًا خلال الربع الأول من عام 2026. انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 7.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى بيع شركة دون بيبينو، ومقارنات التكاليف غير المواتية في بعض نفقات تصنيع المواد الخام، وتأثير الرسوم الجمركية، وزيادة المخصصات لتكلفة البضائع المتخصصة، والتي نتجت جزئيًا عن بيع أعمال غرين جاينت الأمريكية للأطعمة المجمدة. ولا يمكن مقارنة الأداء المالي لوحدة الأطعمة المجمدة والخضراوات خلال الربع الأول من عام 2026 مع الربع الأول من عام 2025 نظرًا لتأثير بيع شركتي ليسور الأمريكية وغرين جاينت الأمريكية للأطعمة المجمدة، وتأثير اتفاقيات التصنيع التعاقدية الجديدة لأعمال غرين جاينت الأمريكية للأطعمة المجمدة. يسرّنا أن نعلن أن صافي مبيعات شركة غرين جاينت كندا لا يزال قويًا، حيث ارتفع بمقدار 4.2 مليون دولار، أي بنسبة 16.4%، ليصل إلى 30.1 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 25.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. وبشكل منفصل، حققت اتفاقيات التصنيع التعاقدي الجديدة لشركة غرين جاينت الأمريكية للأطعمة المجمدة صافي مبيعات بقيمة 8.5 مليون دولار خلال الشهر الأول من تشغيلها بعد بيعنا لأعمال غرين جاينت الأمريكية للأطعمة المجمدة. يتميز هذا الترتيب للتصنيع التعاقدي بهيكل تكلفة زائدة، ومن المتوقع أن يوفر تدفقًا ربحيًا متواضعًا ولكنه مستقر في المستقبل. والآن، سأتحدث قليلًا عن ميزانيتنا العمومية التي شهدت تحسنًا أيضًا في الربع الأول من عام 2026. بلغت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (EBITDA) قبل التعويضات القائمة على الأسهم والرسوم الجمركية الاستثنائية 6.07 مرة في نهاية الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 5.6، عفواً، 6.57 مرة في نهاية الربع الرابع من عام 2025، كما ذكرنا في مكالمات الأرباح السابقة. نواصل خفض نسبة الرافعة المالية. نتوقع أن نواصل مسارنا نحو خفض صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (EBITDA) قبل التعويضات القائمة على الأسهم والرسوم الجمركية الاستثنائية إلى حوالي ستة أضعاف أو أقل بحلول منتصف هذا العام، مدعومين جزئيًا ببيع أعمال شركة غرين جاينت كندا، والذي نتوقع إتمامه خلال الربع الثاني، رهناً بموافقة الجهات التنظيمية في كندا، والذي نتوقع أن يخفض صافي الرافعة المالية بمقدار ربع دورة تقريبًا بمجرد إتمامه. بالإضافة إلى ذلك، وكما أُعلن في بيان صحفي اليوم، وبدءًا من توزيعات الأرباح المعلنة اليوم والمستحقة الدفع في 30 يوليو 2026 لحاملي الأسهم المسجلين حتى 30 يونيو 2026، خفض مجلس إدارتنا توزيعات الأرباح بنسبة 50% إلى 9.5 سنتات لكل ربع سنة أو 38 سنتًا للسهم سنويًا. على مدار 21 عامًا كشركة مساهمة عامة، أثبتنا التزامنا بخلق قيمة للمساهمين من خلال إعادة جزء كبير وفائض نقدي من أموالنا إلى المساهمين بشكل فوري في صورة توزيعات أرباح نقدية. بعد إتمام عمليات بيع شركتي دون بيبينو ليسور الأمريكية وغرين جاينت الأمريكية، والاستحواذ على كوليدج إن وكيتشن بيسكس، خلص مجلس إدارتنا إلى أن تعديل معدل توزيعات الأرباح السنوي المُخطط له كان مناسبًا. من المتوقع أن يوفر خفض توزيعات الأرباح حوالي 30 مليون دولار إضافية، نعتزم استخدامها لسداد ديون طويلة الأجل ولأغراض تجارية أخرى، مما نتوقع أن يُسرّع من خفض نسبة الرافعة المالية. قبل التطرق إلى توقعاتنا المُحدثة لعام 2026، أود تذكير الحضور بأننا ما زلنا نعيش في ظروف غير مستقرة. تعكس توقعاتنا لعام 2026 ما نعرفه اليوم، ولا تأخذ في الحسبان، على سبيل المثال، التغيرات الكبيرة في التضخم أو السياسات الجمركية أو التأثير المحتمل لتصاعد النزاعات في أوروبا الشرقية أو الشرق الأوسط أو أمريكا اللاتينية على نتائجنا. يُرجى ملاحظة أن توقعاتنا تعكس التأثيرات المتوقعة فقط لعمليات الاستحواذ والبيع التي أُنجزت بالفعل. بمعنى آخر، تعكس توقعاتنا الآثار المتوقعة لعمليات بيع حصص شركتي دون بيبينو ليسور الأمريكية وغرين جاينت الأمريكية للأطعمة المجمدة، وبدء العمل باتفاقية التصنيع التعاقدي لشركة غرين جاينت الأمريكية للأطعمة المجمدة، والاستحواذ على شركتي كوليدج إن وكيتشن بيسكس. إلا أن توقعاتنا لا تعكس الأثر المتوقع لعملية بيع حصة غرين جاينت الكندية المعلقة، لأن هذه العملية لم تُنجز بعد. كما لا تأخذ توقعاتنا في الحسبان أي عمليات إعادة تمويل محتملة أو معاملات أخرى في أسواق رأس المال. وللتذكير، تشير توقعاتنا إلى أن السنة المالية 2026 تقل أسبوعًا واحدًا عن السنة المالية 2025، التي كانت تتألف من 53 أسبوعًا. بينما نُقدّر استفادتنا من الأسبوع الثالث والخمسين ونتائجنا المالية لعام 2025، سنُعيد توزيع هذه الفائدة، أو ما يُقارب 18 مليون دولار من صافي المبيعات، خلال السنة المالية 2026. ونتيجةً لذلك، وكما ورد في بيان أرباحنا، نتوقع أن تتراوح صافي مبيعات السنة المالية 2026 بين 1.735 مليار دولار و1.775 مليار دولار، وأن تتراوح الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدّلة بين 275 مليون دولار و290 مليون دولار، وأن تتراوح نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدّلة إلى صافي المبيعات بين 15.8% و16.3% تقريبًا. وبناءً على هذه التوقعات، نتوقع أن تتراوح ربحية السهم المُخفّفة المُعدّلة بين 57.5 سنتًا و67.5 سنتًا للسهم الواحد. بالإضافة إلى ذلك، نتوقع أن تتراوح مصروفات الفائدة للعام 2026 بين 152.5 و157.5 مليون دولار، بما في ذلك فوائد نقدية تتراوح بين 145 و150 مليون دولار، ومصروفات استهلاك تتراوح بين 40 و45 مليون دولار، ومصروفات إطفاء تتراوح بين 17 و19 مليون دولار، وضرائب نقدية تقارب 5 ملايين دولار أو أقل، ومعدل ضريبة فعلي يتراوح بين 26 و27%، ومن المرجح أن تكون النفقات الرأسمالية في الحد الأدنى من هدفنا الذي يتراوح بين 30 و35 مليون دولار. الآن، سأعيد الكلمة إلى كيسي لمزيد من الملاحظات.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا بروس. ختامًا، تُحرز شركة B&G Foods تقدمًا ملموسًا نحو تحقيق أهدافنا طويلة الأجل، وذلك من خلال تحسين صافي مبيعات أعمالنا الأساسية لتتوافق مع النطاق طويل الأجل الذي يتراوح بين الاستقرار وزيادة 1%، وإعادة هيكلة محفظة أعمالنا عبر عمليات التخارج والاستحواذ لتحقيق النمو والاستقرار وهوامش ربح أعلى وتدفقات نقدية أفضل في المستقبل، وخفض نسبة الرافعة المالية الصافية إلى أقل من 5.5 مرة من خلال عمليات التخارج والتدفقات النقدية الفائضة لتسهيل عمليات الاستحواذ الاستراتيجية. بهذا نختتم ملاحظاتنا. والآن، نود أن نبدأ فقرة الأسئلة والأجوبة من مكالمتنا.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 في لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن خطكم في قائمة انتظار الأسئلة. يمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لإزالة الأسئلة من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. لحظة من فضلكم. بينما نجري استطلاعًا للأسئلة، يأتي السؤال الأول من خط أندرو ليزر من باركليز. تفضلوا.

أندرو لازر (محلل أسهم)

رائع. شكراً جزيلاً.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

مساء الخير يا أندرو. كيف حالك؟

أندرو لازر (محلل أسهم)

حسنًا، حسنًا. أولًا، وبغض النظر عن تغييرات المحفظة منذ آخر مرة قدمت فيها توجيهاتك، أود معرفة كيف ستتغير التوقعات لهذا العام، إن تغيرت أصلًا، لأن تتبعها أصعب، ويبدو أن الاستهلاك الأساسي، وفقًا لبيانات قنوات التتبع، انخفض بنسبة تقارب 5% خلال الربع. وأعتقد أنك ذكرت أنك تتوقع أن يبقى ثابتًا أو ينخفض قليلًا لبقية العام. لذا، أحاول فقط فهم هذه الأمور أولًا.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

نعم. باختصار، تم تحديث توجيهاتنا لتشمل استحواذنا على الكولاجين وKitchen Basics. تضمنت توجيهاتنا السابقة عمليات التخارج الأخرى المتعلقة بشركة Don Pepino Schifani الأمريكية العملاقة للأغذية المجمدة وعلامة LeSueur التجارية. لذا، فإن التغيير الوحيد هو نتيجة إضافة استحواذنا على الكولاجين وKitchen Basics. عندما نتحدث عن صافي مبيعات الأعمال الأساسية أو صافي المبيعات العضوية، فإننا لا نقصد بيانات الاستهلاك المُتتبعة فقط، بل محفظتنا الكاملة التي تشمل أعمالنا في قطاع خدمات الطعام، وأعمال العلامات التجارية الخاصة في كندا، وأعمالنا الكندية التي تسير على المسار الصحيح. وربما تمثل قنواتنا المُتتبعة حاليًا أقل من 60% من محفظتنا. وقد شهدنا نموًا قويًا في أعمالنا في مجال التوابل ذات العلامات التجارية الخاصة، وأعمالنا في مجال التوابل في قطاع خدمات الطعام، وأعمالنا الأخرى في قطاع خدمات الطعام. يشهد قطاعنا الصناعي في كندا نموًا ملحوظًا، وقد حقق أداءً جيدًا. لدينا أيضًا أعمال في مجال العلامات التجارية الخاصة لمساحيق الخبز وغيرها. لذا، عندما نقول إن أعمالنا العضوية ستكون مستقرة تقريبًا، فإننا نعني مجموع قنواتنا المقاسة وقنواتنا المُتتبعة، وقنواتنا المُتتبعة وغير المقاسة.

أندرو لازر (محلل أسهم)

ثم، هل تعتقد أن التغييرات التي أجريتها على محفظتك الاستثمارية خلال الفصول القليلة الماضية تجعل تنفيذ التسعير أكثر صعوبة أم سهولة أم لا شيء؟ هل ينبغي على القطاع التعامل مع جولة أخرى من التضخم في المستقبل؟ وربما يمكنك التطرق قليلاً إلى مدى تغطية بعض مدخلاتك الرئيسية ومدة استمرارها.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

نعم، لذلك لا نكشف عن كل ذلك علنًا. أعني، لدينا تغطية جيدة لجزء كبير من تكاليف المدخلات لهذا العام من خلال مشترياتنا الآجلة المعتادة، وقدرتنا على خفض الأسعار، وعمليات التخارج. لقد ألغينا قسم "جرين جاينت" للأطعمة المجمدة في الولايات المتحدة، والذي نعتبره قسمًا ممتازًا، ولكنه ليس الأنسب لنا. هذا لا يؤثر بشكل مباشر على باقي أعمالنا. لقد كان قسمًا مختلفًا بالنسبة لنا. لا يزال لدينا حوالي 50 علامة تجارية. ما زلنا نتمتع بمكانة قوية في السوق. نعتقد أن علاماتنا التجارية لا تزال ذات أهمية. سنواصل اتخاذ الإجراءات اللازمة.

أندرو لازر (محلل أسهم)

شكرًا لك.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

أعتقد يا أندرو أن المدخل الرئيسي الذي نراقبه هو النفط وزيت فول الصويا، لوجود علاقة وثيقة بين زيت فول الصويا والنفط الخام نظرًا لاستخدامه كوقود حيوي. لذا، نولي هذا المدخل اهتمامًا بالغًا. سعره يتجاوز 70 سنتًا للرطل، وهو سعر مرتفع جدًا. وكما تعلم، لدينا تغطية جيدة لفترة طويلة نسبيًا. ولكن من الواضح أنه إذا استمرت أسعار النفط على هذا النحو، فسنحتاج إلى اتخاذ بعض الإجراءات، كما أتوقع أن يفعل القطاع بسبب ارتفاع تكاليف المدخلات.

أندرو لازر (محلل أسهم)

هذا منطقي. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من سكوت ماركس وجيفريز. تفضل.

سكوت ماركس (محلل أسهم)

أهلاً، مساء الخير جميعاً. شكراً لكم على استقبال الأسئلة. هلّا تابعتم سريعاً سؤالاً طرحه أندرو؟ بخصوص التوقعات المستقرة لبقية العام، هلّا شرحتم لنا قليلاً كيف تنظرون إلى هذا الأمر من حيث السعر مقابل الحجم مقابل المزيج، وعبر مختلف القطاعات، ما الذي يجب أن نركز عليه؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

لم نقم من قبل بتحليل مزيج الأسعار على أساس مستقبلي. نشعر بالتفاؤل حيال التقدم الذي أحرزناه في الربع الأول من حيث استقرار حجم المبيعات. سواءً كان ذلك واضحًا في صافي مبيعاتنا، مع نمو طفيف مدفوع بحجم المبيعات، أو حتى في بيانات استهلاكنا، حيث شهد الجزء الذي يتتبع هذه القنوات تحسنًا، نعتقد أن هذا العام سيكون أقل تسامحًا من حيث الإيرادات مقارنةً بالعام الماضي. أعتقد أنه عند النظر إلى صافي المبيعات العضوية للأعمال الأساسية، يجب أيضًا مراعاة أننا شهدنا أسبوعًا إضافيًا (الأسبوع 53) في الربع الرابع من العام الماضي. لذا، من الواضح أننا سنشهد أسبوعًا أقل في الربع الرابع من هذا العام مقارنةً بالعام الماضي.

سكوت ماركس (محلل أسهم)

حسنًا، فهمت. شكرًا لك. أما بخصوص قرار توزيع الأرباح، فأود أن أعرف إن كان بإمكانك مساعدتنا في فهم سبب كون نسبة التخفيض البالغة 50% هي النسبة الصحيحة، وما هو شعورك حيال المرونة التي تمنحك إياها هذه النسبة في التصرف ببعض السيولة الإضافية؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. سيُدرّ هذا بالتأكيد 30 مليون دولار إضافية سنويًا كفائض نقدي مقارنةً بوضعنا السابق. وكما ذكرنا سابقًا، خلال عملية تقييم أعمال "غرين جاينت" وبيعها، سنواصل إعادة تقييم توزيعات الأرباح بشكل دوري. هذا الأمر بالغ الأهمية للشركة، وهو ما دأبنا عليه لفترة طويلة، ونعتقد أنه الخيار الأمثل للمساهمين. يجب أن تكون التوزيعات عند المستوى المناسب، بما يعكس وضعنا الحالي من حيث توليد النقد. أعتقد أن المبدأ الأساسي بالنسبة لنا، في ظل بيئة أسعار الفائدة الحالية، هو أن يكون لدينا فائض نقدي، على أن يُخصص 50% منه على الأقل لسداد الديون، و50% لتوزيعات الأرباح. لذا، نسعى لتحقيق التوازن بينهما، لأننا نؤمن بضرورة مواصلة سداد الديون في ظل بيئة أسعار الفائدة الحالية. هذا هو الخيار الأمثل لنا وللمساهمين.

سكوت ماركس (محلل أسهم)

فهمت. شكراً جزيلاً. سأبلغه.

المشغل

شكراً. السؤال التالي مستوحى من روبرت موسكو، تفضل.

روبرت موسكو (محلل أسهم)

مرحباً، أردت فقط التأكد من فهمي للتعليقات المتعلقة بالتكلفة. يبدو أن زيت فول الصويا هو العنصر الوحيد الذي يثير قلقكم. لكن هل هناك عناصر أخرى ذكرتم فيها تكلفة الزيت؟ هل تؤثر هذه التكلفة على عملياتكم اللوجستية، وتغليفكم، وهل قدرتكم على تحديد الأسعار في هذه العناصر من هيكلكم غير واضحة؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

نعم، هذا يؤثر على الخدمات اللوجستية وبعض أنواع التغليف. ومثل أي جهة أخرى في هذا القطاع، ننتظر ونراقب لنرى ما إذا كانت هذه التكاليف المرتفعة للطاقة ستستمر. وربما مثل أي جهة أخرى في هذا القطاع، نقوم بتقييم وتحديد ما إذا كان من المنطقي حماية هوامش الربح من خلال مبادرات تسعيرية لتعويض ذلك. حسنًا. أعتقد أن أكبر مخاوفنا حاليًا هو سعر زيت فول الصويا. إنه مرتفع جدًا مقارنةً بالمستويات التاريخية. لذلك نراقبه عن كثب لأنه يشكل الجزء الأكبر من التكلفة، ومن وجهة نظر شركة كريسكو للزيوت.

روبرت موسكو (محلل أسهم)

أجل، وأعتقد أنك عدّلتَ نموذج العمل بفعالية لتتمكن من تعديل الأسعار صعودًا وهبوطًا وفقًا لذلك. لكن، أعتقد أن العناصر الأخرى أكثر تعقيدًا بعض الشيء لأن تمرير تكاليف الخدمات اللوجستية يكون أحيانًا أصعب. أعتقد أن هذا الوضع يتغير مع تجار التجزئة تاريخيًا. لكن هل يمكنك توضيح ذلك بالأرقام يا بروس، فإذا كان سعر برميل النفط مئة دولار، فما مقدار التضخم الإضافي الذي تتوقعه على عملك؟ إذا أمكنك شرح ذلك لي بدون زيت فول الصويا، فربما يكون الأمر أبسط.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

لا، ليس الأمر كذلك. لكن أود أن أشير، رغم بعض الشكوك، إلى أنه في عامي 2017 أو 2018، عندما ارتفعت تكاليف النقل بشكل كبير، اعتمدنا في تحديد السعر على تكلفة الوقود وتكاليف النقل اللوجستية. ثم كررنا ذلك في عامي 2022 و2023. لذا، نعم، لن يكون الوضع مثاليًا. كما تعلمون، نحن ندرس بعمق مبادرات الإنتاجية والتحسين المستمر للمساعدة في تغطية التكاليف. لكن نعم، نتوقع أنه إذا استمرت هذه التكاليف مرتفعة، بشكل دائم أو شبه دائم، فسنخفض السعر لتغطية جزء كبير منها.

روبرت موسكو (محلل أسهم)

حسنًا، شكرًا. سؤال أخير. لديك الآن كلية إدارة الأعمال ومتجر "أساسيات المطبخ". هل واجهت أي مفاجآت في أول أسبوعين من امتلاكك للمتجر، سواء كانت إيجابية أم سلبية؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

نعم، أعتقد أننا نركز حاليًا بشكل كبير على ضمان متانة خطط العمل. كما تعلم، كانت لدينا بعض المعلومات المسبقة عن ذلك. لقد تولينا معظم عمليات البيع بأسرع وقت ممكن، حتى خلال الشهر الأول. لذا، من الضروري أن تكون لدينا الخطط المناسبة للترويج ودعم العملاء في الخريف. وهذا ما ركزنا عليه بشدة. كما تتخيل، لم تحظَ إفلاس شركة ديل مونتي وانتقالها بالاهتمام الكافي من جانب الشركة، لذلك نحاول الآن تدارك هذا الأمر. لذا، لا أعتقد أن هناك أي مفاجآت كبيرة. نطلق أيضًا بعض المنتجات الجديدة التي كانت تُشكل ثغرات في محفظتنا، ونسعى لتسريع هذه العملية أيضًا. حتى الآن، الأمور تسير على ما يرام. وكما تتخيل، فإن هدفنا الأساسي هو إنجاز الأمور بسرعة.

بروس واكا (المدير المالي)

وروب، هناك أمر آخر يجب أخذه في الاعتبار، لا أعرف إن كنا قد تحدثنا عنه بعد مكالمتنا الأخيرة. عندما نظرنا لأول مرة في هذا النشاط التجاري، كان الأمر أشبه بـ"كوليدج إن"، العلامة التجارية الإقليمية الثانية في شمال شرق البلاد، والتي تحقق تدفقات نقدية مستقرة. هذا ما أثار اهتمامنا في البداية. ومع مرور الوقت الذي قضيناه في عملية الاستحواذ، تعلمنا المزيد عن هذه الفئة وديناميكياتها. وقد تحدث كيسي عن هذا في مكالمتنا الأخيرة. في الواقع، هذه فئة تحقق أداءً جيدًا للغاية على الرغم من بعض اتجاهات متاجر الأدوات المنزلية الأخرى. ويساهم جزء من جاذبية ما يحدث في الأقسام الخارجية في زيادة المبيعات هنا. أما بالنسبة لـ"كيتشن بيسكس"، فهي أيضًا علامة تجارية نامية. كانت هذه العلامة التجارية رائدة قبل 10 أو 20 عامًا، لكنها لا تزال تسير على نفس النهج وتنمو. ونحن متحمسون للغاية لإضافة هاتين الشركتين إلى محفظتنا.

روبرت موسكو (محلل أسهم)

أجل، هذا منطقي. شكراً لك.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من ويليام رويتر، من بنك أوف أمريكا. يرجى العودة.

ويليام رويتر (محلل أسهم)

أهلًا بيل، مساء الخير. بخصوص الزيادات المحتملة في الأسعار، أتساءل إن كنت قد أبلغت بعض العملاء باحتمالية حدوث ذلك. أعتقد أنه في ظل ظروف كهذه، حيث من غير المرجح استمرار الحرب أو النزاع إلى الأبد، فإن ارتفاع الأسعار لفترة قصيرة قد يكون أكثر صعوبة. لذا، هل بدأت بإبلاغهم؟ وماذا كانت ردود أفعالهم؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

أعتقد أننا ناقشنا زيت فول الصويا بالتأكيد. لذا، كما تعلمون، أعتقد أن هذا هو الموضوع. وقد أجرينا هذه المناقشات بشأن تقلبات هذه السلعة على مدى السنوات الخمس الماضية. لذا، فهذا ليس بالأمر الجديد علينا. فنحن ننظر في كيفية تحريك تكلفة زيت فول الصويا والزيوت النباتية صعودًا وهبوطًا مع تغيرات الأسعار. لدينا اتفاق مع السوق بشأن كيفية تحركنا في هذا الشأن. وكما تعلمون، كان هذا هو النمط السائد في السوق. نعم، لقد جرت هذه المناقشات فيما يتعلق بالوقود ولوجستيات النقل. لم نبدأ هذه المحادثات فعليًا بعد. أعتقد أن عملاءنا يشعرون بذلك بأنفسهم. لذا، أعتقد أننا سنبدأ هذه المحادثات قريبًا. لكننا أردنا أن نرى كيف ستتطور الأمور قبل إجراء أي محادثات أخرى، لأن أسعار الوقود تتغير بشكل كبير في كل لحظة، لذا نريد التأكد من وجود اتجاه طويل الأجل قبل اتخاذ أي إجراء. لكن كما تعلمون، لقد غطينا جزءًا من هذه الزيادة في توقعاتنا. لذا كنا نتوقع بالفعل ارتفاع أسعار الوقود. المسألة الآن هي إلى أي مدى ستبقى مرتفعة، بصراحة. وهذا ما نراقبه عن كثب. أما بالنسبة لعقود مواد التغليف، فلم نشهد أي ارتفاع ملحوظ في أسعارها حتى الآن، لأنها عقود تمتد لستة أو اثني عشر شهرًا. لذا سنحتاج إلى معرفة تأثير أسعار النفط على المدى الطويل، نظرًا لتأثيرها على تكاليف مدخلات التغليف لدينا.

ويليام رويتر (محلل أسهم)

فهمت. أجل، أعتقد ذلك. هل تشير توجيهاتك إلى أن المواد الخام ستبقى في مكانها أم أنها ستنخفض إلى مستويات أكثر منطقية أو عقلانية على مدى فترة أطول من الأراضي العامة؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

أعتقد أن ما فعلناه هو أننا، كما تعلمون، دعونا نأخذ، دعونا نأخذ، كما تعلمون، الوقود. لقد افترضنا أنه سينخفض قليلاً عما هو عليه اليوم، ولكنه بالتأكيد سيكون أعلى مما بدأنا به العام بناءً على افتراضاتنا.

ويليام رويتر (محلل أسهم)

فهمت. حسنًا، سؤال أخير لي. نمو مبيعاتكم العضوية، الذي كان قويًا، ما مقدار هذا النمو الذي يعود إلى ابتكارات المنتجات الجديدة مقابل النمو الأساسي لبعض المنتجات أو الفئات التي تعملون بها؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

في الحقيقة، لا أستطيع تحديد السبب بدقة. هناك عنصر الابتكار الذي يدفع هذا النمو. على سبيل المثال، أطلقنا أنواعًا جديدة من دقيق القمح تحتوي على البروتين، مما يُسهم في نمو منتجاتنا. كما أن هناك نموًا ناتجًا عن زيادة حجم المبيعات أو نمو فئات المنتجات. لدينا بعض الأعمال التي تحقق أداءً ممتازًا. وكما ذكرت سابقًا، يشهد قطاع خدمات الطعام لدينا نموًا ملحوظًا. وقد حققنا أداءً إيجابيًا في قنوات التوزيع وقنوات العملاء، بما في ذلك قطاع خدمات الطعام. لدينا أيضًا بعض العلامات التجارية الخاصة، وخاصةً في مجال التوابل ومساحيق الخبز، والتي تحقق أداءً متميزًا. أعتقد أن مزيجًا من هذه العوامل هو ما يدفع نمونا.

بروس واكا (المدير المالي)

وهناك أمر آخر جدير بالذكر. كما ذكر كيسي، نشهد نموًا ملحوظًا في قطاع التوابل، وكذلك في قنوات التوزيع. ونمتلك، في رأينا، أحد أفضل مصانع التوابل في أمريكا الشمالية، وقد استثمرنا فيه وطورنا قدراتنا. لدينا الآن طاقة إنتاجية إضافية لم تكن متوفرة لدينا قبل بضع سنوات، وهي تُسهم في دعم هذا النمو أيضًا. لذا، لا يتعلق الأمر بالضرورة بابتكار المنتجات، بل بقدرتنا على تصنيعها وإنتاجها وبيعها.

ويليام رويتر (محلل أسهم)

ممتاز. سأشاركها مع الآخرين. شكراً لك.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من ديفيد بالمر من شركة إيفركور آي إس آي. تفضل.

ديفيد بالمر (محلل أسهم)

شكرًا. أردت فقط أن أطرح عليك سؤالًا إضافيًا بخصوص بيانات الاستهلاك مقارنةً بما تراه في استهلاك جميع القنوات، وربما ما الذي يجب أن نفترضه عند استخدام منصة Circana، بما في ذلك Costco وAmazon. مجموعة واسعة جدًا. حاليًا، أرى انخفاضًا بنسبة 4% للربع الحالي، وانخفاضًا بنسبة 7.5% لشهر أبريل في قسمي الأغذية B وG. أتساءل فقط، عندما نتطلع إلى المستقبل ونسعى لمواكبة هذا الاستهلاك، ما الذي يعادل افتراضك لثبات الاستهلاك؟ ما نوع الفجوة التي يجب أن نضعها في الاعتبار؟ هل تحتاج إلى تحسين هذا الاستهلاك الذي نتتبعه؟ للوصول إلى ذلك؟ كيف يجب أن نفكر في هذا الأمر؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

أعتقد، وأعلم أن هذا قد يكون صعبًا عليكم رؤيته ومتابعته، أنه بعد استحواذ غرين جاينت على غرين جاينت الأمريكية، أصبحنا أقل دقة في قياساتنا مما كنا عليه سابقًا. فإذا نظرنا إلى أعمالنا، وإذا نظرنا إلى البيانات المقاسة التي يتم تتبعها، سواءً باستخدام نيلسن أو غيرها من منصات مثل IRI، فسنجد أنها تغطي حاليًا أقل من 60% من نطاق أعمالنا. هناك قطاعات واسعة لا تقتصر على قنوات غير مُتتبعة فحسب، بل هي قنوات مختلفة تمامًا. على سبيل المثال، حقق قطاع خدمات الطعام لدينا أداءً إيجابيًا، ويمثل حاليًا ما بين 13 و15% من محفظتنا. أما إجمالي مبيعاتنا، وخاصةً منتجات العلامات التجارية الخاصة بنا، فتتجاوز 10%، وتقترب من 12 أو 13% من محفظتنا، وقد شهدت نموًا جيدًا. كما أن أعمالنا في كندا، والتي لا تظهر في معظم قواعد البيانات الأمريكية، تشهد نموًا في الربع الأول. لذا، عند محاولة التنبؤ بالأداء المستقبلي، نحتاج إلى تحسن قنواتنا المقاسة بنسبة معينة، ولكن ليس بالضرورة أن تتحول إلى وضع إيجابي تمامًا. نتوقع تحسنها تدريجيًا مع مرور الوقت. لذا، لسنا بحاجة إلى ذلك، أعني أننا ما زلنا نشهد نموًا قويًا في تلك القنوات الأخرى غير المقاسة التي من المفترض أن تستمر، مثل خدمات الطعام، وأعمالنا التجارية الخاصة، وما إلى ذلك. لكننا نرغب في رؤية بعض التحسن في بيانات قنواتنا المقاسة، وهذا ما نعمل على تحقيقه. بشكل عام، ربما يكون معدل الانخفاض في الاستهلاك الذي نشهده منخفضًا بنسبة أحادية، ويمكننا الحصول على بعض النقاط من القنوات غير المقاسة. أم تعتقد أننا نحصل على نمو متوسط بنسبة أحادية من بعض القنوات غير المقاسة؟ نعم. والشيء الآخر المعقد حقًا في أحدث بيانات الاستهلاك هو تغير توقيت عيد الفصح من عام لآخر. لا شك أن هذا أيضًا عامل معقد يجب أخذه في الاعتبار، لأن أحدث البيانات تقارن بفترة عيد الفصح من العام الماضي. وبالمناسبة، عندما تقول "متوسط نسبة أحادية من القنوات غير المقاسة"، هل تتحدث عن مساهمة متوسطة بنسبة أحادية في النمو من نسبة 40%؟ هل تتحدث عن نمو تلك القنوات غير المقاسة بنسبة 40% بمعدل متوسط بنسبة أحادية؟ أتحدث عن نمو غير مقاس بنسبة 40% بمعدل متوسط من خانة الآحاد.

ديفيد بالمر (محلل أسهم)

أجل، هذا جيد جدًا. وأعتقد أن أحد الأمور الفلسفية التي مررت بها في دورات سابقة، بصفتك مسؤولًا تنفيذيًا ذا خبرة واسعة في التعامل مع التضخم المرتبط بالطاقة، هو أنني أتذكر فترات التضخم هذه بأشكالها المتعددة، من حيث التغليف والتوزيع وغيرها، وكيف كان الوضع صعبًا للغاية فيما يتعلق بتحديد الأسعار والمناقشات مع تجار التجزئة، إذ كان الأمر مختلفًا وغريبًا لأنهم كانوا يواجهون نفس الضغوط. هل تعتقد أن هذا هو الحال؟ هل تشعر أنه أمر يجب أن نستعد له؟ هل ستكون هناك مناقشات مختلفة تمامًا حول التسعير مع هذا النوع من التضخم؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

ليس الأمر سهلاً أبداً. أجل. أعني، إنه نقاش صعب، نقاش صعب مع تجار التجزئة. لكن لهذا السبب أعتقد أن ما تسمعونه منا هو أننا غطينا جزءاً كبيراً من الزيادة في مدخلات الطاقة. تمكّنا من تغطية ذلك من خلال الإنتاجية، وتوفير التكاليف، وجهود أخرى. إذا استمر الوضع على ما هو عليه، إذا بقي سعر النفط فوق 100 دولار للبرميل أو ما شابه، فسيتعين علينا التفكير في الأمر. أعتقد أن ذلك سيؤثر على عملائنا، وسيؤثر علينا، وعلى القطاع ككل. لذا نتوقع أن يبقى السعر مرتفعاً. السؤال هو إلى أي مدى سيبقى مرتفعاً قبل أن يصبح مشكلة خطيرة للغاية من حيث التكلفة. لكن حتى الآن، تمكّنا من إدارته نوعاً ما والسيطرة على الزيادة. لكنني أعتقد أننا نتوقع أن ينخفض السعر إلى أقل من 100 دولار بمرور الوقت، بافتراض أن إيران ستتخذ خطواتها مباشرة، وأن تستأنف تدفقات النفط، وأن تهدأ الأسواق. أعني، أعتقد أن هناك تأثيراً متأخراً على كل هذه الأمور. لكننا نحتاج فقط إلى الاستمرار في مراقبته لأنه إذا استمر سعره عند أكثر من 100 دولار للبرميل، فأعتقد أن الجميع سيواجه مشكلة.

ديفيد بالمر (محلل أسهم)

شكراً للجميع على آرائكم.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من كارو مارتينسون من شركة جيفريز. تفضلي.

كارو مارتينسون (محلل أسهم)

مساء الخير. تحدث أحد منافسيكم عن نفاد أموال المستهلك، وخاصة ذوي الدخل المحدود، بنهاية الشهر. أتساءل كيف يمكننا التوفيق بين ذلك وبين الواقع.

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

هل لديكم القدرة على خفض الأسعار في ظل هذه الظروف؟ لا أعرف ما إذا كان جميع المستهلكين يعانون من ضائقة مالية. أعتقد أنك تتحدث فقط عن الضغوط التي يتعرضون لها. لكن الأمر يتطلب موازنة. أعني أننا نعتقد أن منتجاتنا تمثل شريحة واسعة من المستهلكين، ونوفر لهم احتياجاتهم اليومية من البقالة. قد نشهد انخفاضًا في المبيعات، لكننا نتوقع أيضًا انخفاضًا في الإنفاق نتيجةً لتقليل الناس من تناول الطعام في المطاعم، مما يدفعهم إلى شراء المنتجات التي نبيعها. نحن نقدم وجبات بأسعار معقولة. نعتقد أن هذا يصب في مصلحتنا، لكن هذا لا يعني أن الأمر سهل. إنه عالم صعب. أعتقد أننا لا نتحدث عن التسعير بالمعنى الحرفي. سننظر فقط في الأسعار المتعلقة بتكاليف النفط. لنأخذ زيت فول الصويا جانبًا، إذا كنا نعتقد أنه سيظل مرتفعًا لفترة طويلة. لذا، آمل أن نتمكن من تغطية الزيادة التي خططنا لها. آمل أن نتمكن من تغطية ذلك من خلال وفوراتنا الداخلية في التكاليف، وزيادة الإنتاجية، وجهود أخرى. زيت فول الصويا موضوع آخر نحتاج إلى مناقشته. ارتفع سعر السلعة بشكل كبير مقارنةً بالعام الماضي. نحن كقطاع، علينا تقبّل السعر، وأتوقع أن يدرك القطاع ذلك. لكن بصرف النظر عن هذين الأمرين، لا نرى ضرورة لتغيير أسعار محفظتنا الاستثمارية. الأمر يتعلق بهذين العنصرين تحديدًا: إلى أي مدى سيستقر سعر الطاقة؟ لن يشهد هذا ارتفاعًا كبيرًا، وكذلك سعر زيت فول الصويا إذا استقر عند حوالي 75 سنتًا للرطل، وهو أعلى بكثير من سعر شرائه العام الماضي الذي بلغ 50 سنتًا للرطل. لكننا لدينا بالفعل هذا النوع من الارتباط بالسعر كسلعة يجب أن ترتفع وتنخفض. لا أعتقد أنه ينبغي التفكير في اتخاذ إجراءات واسعة النطاق على محفظتنا الاستثمارية في الوقت الحالي إلا إذا رأينا أن تكاليف الطاقة ستظل مرتفعة لفترة طويلة جدًا.

كارو مارتينسون (محلل أسهم)

وأخيراً، فيما يتعلق بالمحفظة، وبالتأكيد تقليص بعضها هنا، وإضافة بعض العلامات التجارية ذات الأداء الأقوى، هل تشعر أننا وصلنا إلى المكان الذي نريد أن نكون فيه مع المحفظة، أم لا تزال هناك فرص لإخراج بعض العلامات التجارية أو إضافة علامات أخرى؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

نعم، أعتقد أننا لا نعلق عادةً على عمليات الاستحواذ، ولكننا سنواصل تقييم المفهوم الذي تتحدث عنه أثناء إعادة هيكلة محفظتنا الاستثمارية. نسعى إلى امتلاك شركات قوية تحقق هوامش ربح أعلى وتدفقات نقدية أقوى. لذا، سنبحث دائمًا عن فرص في محفظتنا لإجراء تغييرات، كما فعلنا مؤخرًا، بالاستحواذ على شركة "جرين جاينت" وبيعها لمشترٍ يتناسب بشكل أفضل مع إمكانياته، ثم شراء شركات أخرى بالعائدات تحقق تدفقات نقدية وهوامش ربح أعلى، وتتناسب بشكل أفضل مع إمكانياتنا. لذا، نعم، سنواصل البحث عن هذه الفرص.

كارو مارتينسون (محلل أسهم)

شكراً جزيلاً لكم يا رفاق. أقدر ذلك.

المشغل

شكراً لكم. لدينا وقت لسؤال أخير. السؤال التالي من كارلا كاسيلا من جي بي مورغان. تفضلي.

كارلا كاسيلا (محللة أسهم)

مرحباً. شكراً على طرح السؤال. أعلم أن لديك الكثير من الأسئلة حول أسعار فول الصويا، لكنني أحاول فقط العودة إلى الفترة بين عامي 20 و20 و2023. عندما شهدنا الارتفاعات الحادة، تحدثتَ عن مستوى مقاومة حيث غيّر المستهلكون سلوكياتهم الشرائية بشكل ملحوظ. هل نحن على وشك الوصول إلى هذا المستوى؟ أعتقد أنك ذكرتَ مستوى 5 دولارات تقريباً في متاجر التجزئة. وأتساءل فقط عن مدى قربنا من هذا المستوى الآن، وهل تلاحظ أي مقاومة بالفعل، أم أن هذا مجرد تخوف مع دخولنا النصف الثاني من العام؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، لم نتخذ أي إجراءات تسعيرية بعد، ولكن معك حق، سنحاول البقاء دون عتبات الأسعار الرئيسية. إذا اتخذنا إجراءً تسعيريًا، فسنسعى جاهدين لتحديد كيفية تسعير وإدارة العتبات الرئيسية بفعالية، لأننا نعلم أن المستهلكين لديهم ردود فعل، مثل عتبة 5 دولارات لحجم الباب، وهو أمر نحاول إدارته. لذا سننظر في هذا الأمر ونحاول إدارة عناصر السعر والعمل مع عملائنا للحفاظ على الأسعار عند العتبة المناسبة حتى لا نواجه تأثير مرونة عالية إذا تجاوزناها. لكننا لم نتخذ أي إجراءات تسعيرية بعد. لذلك نحن نراقب مستوى سعر زيت فول الصويا. وهو الآن قريب من المستويات التي وصل إليها في عام 2022.

كارلا كاسيلا (محللة أسهم)

حسنًا، ممتاز. وبالنسبة لاستحقاق السندات في عام ٢٠٢٧، ما هي المدة التي تفضلونها عادةً لإعادة التمويل قبل تاريخ الاستحقاق؟ هل لديكم مانع من سداد القرض في موعده؟ هل تعتقدون أن ذلك قد يؤثر سلبًا على تصنيفاتكم الائتمانية؟ ما رأيكم في هذا الأمر؟

كيسي كيلر (الرئيس التنفيذي)

أعتقد، كما هو معتاد، أننا نتوقع عمومًا إعادة تمويل ديوننا قبل حلول موعد استحقاقها. ولا أظن أن وضعنا الحالي في هذه الدورة يختلف اختلافًا كبيرًا عن وضعنا في أربع أو خمس دورات استحقاق أخرى قمنا بإعادة تمويلها منذ أن توليت منصبي هنا.

المشغل

شكرًا لكم. بهذا نختتم اجتماعنا عبر الهاتف. يمكنكم الآن قطع خطوطكم. شكرًا لكم على مشاركتكم. شكرًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.