توقع بنك أوف أميركا أن يحقق وسطاء ومديري الأصول والبورصات في الولايات المتحدة أداءً متفوقًا بحلول عام 2025، حيث رفع أهداف الأسعار في جميع أنحاء القطاع بمعدل 14%، مشيرًا إلى الرياح القوية الناتجة عن تحرير القيود التنظيمية، وزيادة مشاركة المستثمرين الأفراد، ونمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي القوي المتوقع بنسبة 2% -2.5%.

في تقرير جديد صدر يوم الأربعاء، وصف المحلل كريج سيجنثالر عام 2025 بأنه عام "الامتدادات" للاتجاهات المستمرة، وسط دفعة جديدة من الاجتياح السياسي الأحمر وجهود تحرير الأسواق في ظل رئاسة ترامب.

وفقًا لبنك أوف أميركا، فإن الموجة الحمراء لانتخابات عام 2024 من المقرر أيضًا أن تفتح أبوابًا جديدة للاستثمارات المشفرة والبديلة (Alts) وتمنح الوسطاء ومديري الأصول مساحة للتألق.

يسلط التقرير الضوء على ثلاثة أسهم ذات تصنيف شراء عالي - Blue Owl Capital Inc. (NYSE: OWL )، و Interactive Brokers Group Inc. (NASDAQ: IBKR )، و Tradeweb Markets Inc. (NASDAQ: TW ) - واثنين من الأسهم الرئيسية التي حققت أداءً أقل من المتوقع: Charles Schwab Corp. (NYSE: SCHW ) و Carlyle Group Inc. (NASDAQ: CG ).

البدائل: البومة الزرقاء تقود الهجوم

من المتوقع أن يشهد مديرو الأصول البديلة عامًا قويًا، مع ظهور Blue Owl Capital باعتباره الاختيار الأبرز.

• تصنيف الشراء وهدف السعر 33 دولارًا. يتوقع بنك أوف أميركا نموًا في الأرباح لكل سهم بمقدار أربعة أضعاف بحلول عام 2027.
• التقييم : يتم تداول سهم Blue Owl عند 16 ضعفًا فقط من ربحية السهم لعام 2027، مما يوفر عائدًا على الأرباح بنسبة 4%.
• جودة الأرباح : من المثير للدهشة أن 100% من ربحية السهم الواحد لشركة Blue Owl هي أرباح مرتبطة بالرسوم (FRE)، كما أن كل أصولها الخاضعة للإدارة (AUM) تقريبًا محجوزة إما في رأس مال دائم أو طويل الأجل.
• محركات النمو العلمانية : تشمل العوامل الداعمة الرئيسية وصول التجزئة إلى الأسهم البديلة (عبر مستشاري الاستثمار المسجلين)، والشراكات التأمينية، والتوحيد بين الشركاء العامين.

وسلط سيجنثالر الضوء على المكانة الفريدة التي تتمتع بها شركة Blue Owl: "إنها شركة مملوكة بشكل غير كاف، وغير مقدرة قيمتها بشكل كاف، وغير مقدرة حق قدرها".

الوسطاء: الوسطاء التفاعليون في وضع "الاعتدال"

تعتبر شركة Interactive Brokers الخيار الأول للوسطاء لدى بنك أوف أميركا لعام 2025، حيث أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي القوي (2.0% -2.5%) والتضخم الثابت (>2.5%) يخلقان بيئة "ملائمة" للوسطاء.

كما أبدى بنك أوف أميركا تفاؤله بشأن شركة Robinhood Markets Inc. (NASDAQ: HOOD )، والتي يُنظر إليها على أنها "في أفضل وضع بالنظر إلى نماذج التكنولوجيا العالية/التكلفة المنخفضة مع سجلات ابتكار قوية".

الوسطاء التفاعليون

• تقييم الشراء وسعر الهدف 288 دولارًا
• الأساسيات : تتمتع شركة Interactive Brokers بهامش تشغيلي يزيد عن 70%، مع هوامش ربحية متزايدة تتجاوز 80%. كما تمتلك الشركة 7 مليارات دولار من رأس المال الفائض، مما يدعم إعادة الاستثمار والنمو.
• الميزة التنافسية : إن نهج الوسيط الذي يركز على التكنولوجيا أولاً، بما في ذلك الاستثمارات في البحث والتطوير والأدوات المبتكرة مثل تطبيق Global Trader، حفز نمو الحسابات السنوي بنسبة 20-40%.
• التقييم : "مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بسبب مجموعة فريدة من العوامل - التعويم، حقوق التصويت/السيطرة، الاحتفاظ برأس المال."

البورصات: تقدم Tradeweb نموًا طويل الأمد

تعد Tradeweb Markets الخيار الأول لبنك أوف أميركا بين البورصات نظرًا لاتساع نطاق منتجاتها والابتكار الرائد والرؤية طويلة الأمد.

• تقييم الشراء وسعر الهدف 205 دولار
• المزايا التنافسية: تقدم Tradeweb Markets قائمة متنوعة تشمل الدخل الثابت وصناديق الاستثمار المتداولة وأسواق المال، مما يجذب قاعدة واسعة من العملاء، بما في ذلك صناع السوق والمستشارين الماليين وأمناء الصناديق في الشركات.
• ميزة الابتكار: لقد أدت بروتوكولات التداول في المحفظة والتداول في الجلسة الخاصة بسوق Tradeweb إلى تحقيق مكاسب ثابتة في حصة السوق.
• رؤية النمو على المدى الطويل : يوفر التحول العلماني من التداول الصوتي إلى التداول الإلكتروني للسندات مسارًا طويلًا للنمو.

اقرأ التالي:

• عاصفة التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب: 3 استراتيجيات للبقاء تستخدمها الشركات الأميركية للرد

الصورة: شترستوك