يُعدّ الاستثمار في المعرفة والمهارات الشخصية من أفضل الاستثمارات التي يُمكننا القيام بها. وانطلاقًا من هذا المبدأ، ستتناول هذه المقالة كيفية استخدام العائد على حقوق الملكية (ROE) لفهم الأعمال التجارية بشكل أفضل. ومن خلال التعلم بالممارسة، سنستعرض العائد على حقوق الملكية لفهم شركة البتال للصناعات الكيميائية ( تداول: 9623 ) بشكل أعمق.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) أداةً مفيدةً لتقييم مدى فعالية الشركة في تحقيق عوائد على الاستثمار الذي تلقته من مساهميها. بعبارة أخرى، يكشف هذا المؤشر عن نجاح الشركة في تحويل استثمارات المساهمين إلى أرباح.

كيف يتم حساب العائد على حقوق الملكية؟

صيغة حساب العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة المذكورة أعلاه، فإن معدل العائد على حقوق الملكية لمصنع البطل للصناعات الكيميائية هو:

1.9% = 994 ألف ريال ÷ 54 مليون ريال (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية حتى يونيو 2025).

يشير مصطلح "العائد" إلى أرباح الشركة خلال العام الماضي. ويمكن توضيح ذلك بأن الشركة حققت ربحاً قدره 0.02 ريال سعودي مقابل كل ريال سعودي واحد من رأس مال المساهمين.

هل يتمتع مصنع البطل للصناعات الكيميائية بعائد جيد على حقوق الملكية؟

إحدى الطرق البسيطة لتحديد ما إذا كانت الشركة تحقق عائدًا جيدًا على حقوق الملكية هي مقارنته بمتوسط العائد في قطاعها. مع ذلك، تُعد هذه الطريقة مفيدة فقط كفحص مبدئي، لأن الشركات تختلف اختلافًا كبيرًا حتى ضمن نفس تصنيف القطاع. وكما هو واضح في الصورة أدناه، فإن عائد حقوق الملكية لشركة البطل للصناعات الكيميائية أقل من المتوسط (6.9%) في قطاع الكيماويات .

لسوء الحظ، هذا ليس الوضع الأمثل. مع ذلك، فإن انخفاض العائد على حقوق الملكية ليس بالضرورة أمرًا سيئًا. فإذا كانت مستويات ديون الشركة معتدلة أو منخفضة، فلا يزال هناك احتمال لتحسين العوائد من خلال استخدام الرافعة المالية. أما الشركة ذات مستويات الديون المرتفعة والعائد المنخفض على حقوق الملكية، فهي مزيج نفضل تجنبه نظرًا للمخاطر المصاحبة. يمكنك الاطلاع على المخاطر الخمسة التي حددناها لمصنع البطل للصناعات الكيميائية من خلال زيارة لوحة معلومات المخاطر الخاصة بنا مجانًا على منصتنا هنا.

كيف يؤثر الدين على العائد على حقوق الملكية؟

تحتاج معظم الشركات إلى تمويل - من أي مصدر - لزيادة أرباحها. يمكن الحصول على هذا التمويل من خلال إصدار أسهم، أو الأرباح المحتجزة، أو الاقتراض. في حالتي الإصدار والاقتراض، يعكس العائد على حقوق الملكية استخدام هذا التمويل للنمو. أما في حالة الاقتراض، فإن الدين اللازم للنمو سيعزز العائدات، لكنه لن يؤثر على حقوق المساهمين. وبالتالي، يمكن أن يُحسّن استخدام الدين العائد على حقوق الملكية، وإن كان ذلك مصحوبًا بمخاطر إضافية في حال حدوث تقلبات اقتصادية، على سبيل المثال.

ديون مصنع البطل للصناعات الكيميائية وعائد حقوق الملكية البالغ 1.9%

على الرغم من أن مصنع البطل للصناعات الكيميائية يستخدم الديون، إلا أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية لديه البالغة 0.49 لا تزال منخفضة. كما أن عائد حقوق الملكية لديه منخفضٌ أيضاً، ونظراً لاستخدامه الديون بالفعل، فإننا لا نشعر بتفاؤل كبير تجاه الشركة. عادةً ما يكون الاستخدام المتحفظ للديون لتعزيز العوائد خطوةً جيدةً للمساهمين، مع أنه يجعل الشركة أكثر عرضةً لارتفاع أسعار الفائدة.

ملخص

يُعدّ العائد على حقوق الملكية مؤشرًا مفيدًا لقدرة الشركة على تحقيق الأرباح وتوزيعها على المساهمين. في رأينا، تتميز الشركات ذات الجودة العالية بارتفاع العائد على حقوق الملكية، رغم انخفاض ديونها. وبافتراض ثبات العوامل الأخرى، فإن ارتفاع العائد على حقوق الملكية يُعدّ مؤشرًا إيجابيًا.

لكن العائد على حقوق الملكية ليس سوى جزء من صورة أكبر، إذ غالبًا ما تُتداول الشركات عالية الجودة بمضاعفات ربحية عالية. ويجب أيضًا مراعاة معدل نمو الأرباح المتوقع، مقارنةً بتوقعات نمو الأرباح المُنعكسة في السعر الحالي. لذا، أعتقد أنه من المفيد الاطلاع على هذا الرسم البياني المُفصّل المجاني للأرباح والإيرادات والتدفقات النقدية السابقة .

إذا كنت تفضل الاطلاع على شركة أخرى - شركة ذات بيانات مالية أفضل - فلا تفوت هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام، والتي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية وديون منخفضة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.