ارتفعت إيرادات شركة التجارة الإلكترونية للبث المباشر بنسبة 8.7٪ في النصف الأول من عام 2025، حيث تستخدم نموذج تشغيل قائم على المصفوفة والذكاء الاصطناعي لإعادة البناء بعد فقدان مضيفها الرائد الشهير

النقاط الرئيسية:

• أعلنت شركة Be Friends عن نمو إيراداتها بنسبة 8.7% في النصف الأول من العام، لكن أرباحها انخفضت بنسبة كبيرة بلغت 32.7%
• انخفضت هامش الربح الإجمالي لشركة التجارة الإلكترونية للبث المباشر من 53.8٪ إلى 43.7٪، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف اكتساب حركة المرور والاستثمار الأكبر في التكنولوجيا

يقدم الإنترنت الصيني قصة جديدة عن شركتي تجارة إلكترونية للبث المباشر، تُظهر الصعود السريع لهذا النمط الشعبي وكيف يمكن لمقدمي البرامج المشاهير أن يكونوا مصدر قوة، ولكنهم أيضًا قد يشكلون عبئًا كبيرًا في حال رحيلهم. لكن مسار شركتي بي فريندز القابضة المحدودة (1450.HK) وإيست باي القابضة المحدودة (1797.HK) يتطور بشكل مختلف تمامًا، بعد رحيل المذيع الشهير لو يونغهاو عن الأولى، وانفصاله المفاجئ عن بائع الإنترنت الكاريزمي دونغ يوهوي عن الثانية.

تسلط كلتا الحالتين الضوء على أساسيات رئيسية حول أعمال التجارة الإلكترونية عبر البث المباشر، ولا سيما أهمية الكاريزما الشخصية في توليد مبيعات كبيرة، ولكن أيضًا الحاجة إلى تجنب الاعتماد بشكل كبير على الشخصيات الفردية لضمان قدرة الشركة على الاستمرار على المدى الطويل.

من بين الشركتين، بدأت شركة "بي فريندز" أولاً عملية إزالة الطابع الشخصي. والآن، تُظهر أحدث البيانات المالية للشركة أنها تمر بمرحلة حرجة في ظل إعادة بناء أعمالها ببطء. ارتفعت إيراداتها بنسبة 8.7% على أساس سنوي لتصل إلى 676 مليون يوان (94.8 مليون دولار أمريكي) في النصف الأول من عام 2025، حيث تُعدّ خدمات الوسائط الجديدة مصدر دخلها الرئيسي، حيث تُوفّر أكثر من 90% من إجمالي الإيرادات.

لكن أرباحها تراجعت في الاتجاه المعاكس، حيث انخفضت بنسبة 32.7% على أساس سنوي لتصل إلى 56.35 مليون يوان، مع انخفاض أرباح خدمات الوسائط الجديدة بنسبة 37% لتصل إلى 55.36 مليون يوان. كما انخفض هامش الربح الإجمالي بشكل حاد خلال الفترة من 53.8% في النصف الأول من عام 2024 إلى 43.7% في الفترة الأخيرة. وأرجعت الشركة تراجع الأرباح إلى ارتفاع تكاليف استقطاب المستخدمين وزيادة استثمارات البحث والتطوير في مجالات تشمل نظام "Friends Cloud"، حتى مع ارتفاع إيراداتها.

دعونا نكوّن صداقات

بدأت قصة "كن صديقًا" مع لو يونغهاو، رائد الأعمال المتسلسل الرائد الذي ذاع صيته في عصر ما قبل الإنترنت بفضل مواده التعليمية الشهيرة باللغة الإنجليزية. في عصر الإنترنت، استغل اسمه لإطلاق علامة سمارتيسان التجارية للهواتف الذكية، والتي انهارت في نهاية المطاف تحت وطأة المنافسة الشديدة. ومن هناك، اتجه إلى قطاع التجارة الإلكترونية عبر البث المباشر عام ٢٠١٩، مدعيًا أن عليه "ديونًا يجب سدادها". "دعونا نكوّن صداقات فقط، لا دخل للمال"، أصبح شعاره المميز الذي يُفتتح به جميع جلسات البث المباشر، راسخًا شعار "كن صديقًا" في أذهان المشاهدين.

رغم أنه ربما كان صادقًا في رغبته في تكوين صداقات، إلا أن فكرة "عدم وجود أموال" لم تكن في باله، إذ ازدهرت الشركة ماليًا. لكنه أعلن في يونيو/حزيران 2022 أنه سيترك فريق إدارة الشركة.

بعد شهرين فقط، كوّنت الشركة صداقة جديدة، عندما وقّعت اتفاقية مع شركة Century Sage Scientific، التي تولّت إدارة حساب لو على منصة البث المباشر Douyin، النسخة الصينية من TikTok. في العام التالي، استحوذت Century Sage، المدرجة في بورصة هونغ كونغ، على 100% من أسهم Be Friends وغيّرت اسمها إلى Be Friends Holding Ltd.، مُكملةً بذلك إدراجًا سريًا لعمليات التجارة الإلكترونية للبث المباشر.

لكن المشكلة لا تزال قائمة، وهي كيفية الحفاظ على نموها بعد فقدانها لمركزها الريادي. والحل حتى الآن ثلاثي الأبعاد: اعتماد نظام تشغيل قائم على المصفوفة، واستخدام استراتيجية متعددة المنصات، وتبني تقنيات جديدة.

تُشكّل العمليات القائمة على نظام المصفوفة جوهر نموذجها الجديد. أشار نائب الرئيس، كوي دونغ شنغ، العام الماضي إلى أن الشركة قد تجاوزت مرحلة الاعتماد على "المرساة الرئيسية الوحيدة" من خلال تطبيق "نموذج عمليات قائم على المصفوفة العمودية" يشمل مجموعة من قطاعات المنتجات مثل مستحضرات التجميل والمشروبات والأدوات الرياضية والأجهزة المنزلية. وتُشير الشركة إلى أن إيرادات حسابي لو الرئيسيين تُمثل الآن أقل من 3% من الإجمالي، مما يُشير إلى أنها تحولت من "غرفة بث مباشر خاصة بلو يونغهاو" إلى "مصفوفة أصدقاء".

المحور الثاني في عملية التحول هو استراتيجية الشركة متعددة المنصات. فإلى جانب Douyin، أنشأت Be Friends منصات بث مباشر أخرى، بما في ذلك Taobao وJD.com التابعتين لشركة Alibaba، وYouxuan التابعة لشركة Baidu، في إطار جهودها لتنويع مصادر دخلها.

مرساة الذكاء الاصطناعي الافتراضية

أخيرًا، تسعى شركة "بي فريندز" إلى تجاوز لو يونغهاو من خلال تسخير قوة الذكاء الاصطناعي والتقنيات الحديثة الأخرى. وتواصل الشركة الاستثمار في نظام "فريندز كلاود" بهدف إنشاء منصة رقمية تجمع بين اختيار المنتجات وتوزيعها وعمليات أخرى، مما يعزز كفاءتها في نهاية المطاف. وخلال مهرجان التسوق الإلكتروني الذي أقيم في 18 يونيو من هذا العام في الصين، أطلقت الشركة نسخة رقمية من "البث المباشر للو يونغهاو"، حيث استمرت جلستها الأولى 6.5 ساعات، وحصدت أكثر من 13 مليون مشاهدة، وحققت 55 مليون يوان من قيمة البضائع الإجمالية. ومع ذلك، فإن استمرار الحاجة إلى النسخة الرقمية للو يُبرز حقيقة أنه حتى مع مساعدة الذكاء الاصطناعي، لا تزال الشركة تعتمد إلى حد ما على مُضيفها الشهير السابق.

وفي الوقت نفسه، تحاول شركة "بي فريندز" أيضًا تطوير وبيع سلعها الخاصة واتباع نهج أكثر عملية لإدارة سلسلة التوريد، على أمل أن تساعد مثل هذه الخطوات في استقرار هامش الربح الإجمالي المتدهور.

لم يبدُ على المستثمرين انبهارهم بنتائج "بي فريندز" في شكلها الجديد، حيث انخفض سعر السهم بنحو 4% في اليوم التالي لإصدار تقرير منتصف العام، مسجلاً انخفاضًا بأكثر من 10% منذ بداية العام. وتُتداول الأسهم حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات (P/S) متوسطة جدًا، تبلغ 1.02 مرة فقط. وهذا أقل بكثير من نسبة 6 مرات لشركة "إيست باي"، التي تحاول أيضًا إيجاد طريقها للمضي قدمًا بعد فشلها الذريع العام الماضي مع دونغ يوهوي.

لا يُحالف شركة إيست باي الحظوظ، فقد أعلنت مؤخرًا عن صافي ربح من العمليات المستمرة بلغ 6.19 مليون يوان فقط في سنتها المالية الأخيرة حتى مايو. وتعكف الشركة حاليًا على التخلص من قيودها التقليدية، والتحول إلى بيع منتجات تحمل علامات تجارية خاصة بنظام العضوية، مُقدمةً نفسها كنسخة إلكترونية من متجر سامز كلوب الشهير التابع لشركة وول مارت.

بدأت "بي فريندز" عملية إزالة الطابع الشخصي في وقت سابق، وبدأ نموذج تشغيلها القائم على المصفوفة واستراتيجيتها متعددة المنصات في التبلور. ولكن على الرغم من استقرار إيراداتها، إلا أن ارتفاع تكاليف استقطاب الزيارات قد أثر سلبًا على ربحيتها، ولم تجد بعدُ مجالًا جديدًا نسبيًا مثل "إيست باي". تسير الشركتان في مسارين مختلفين في سعيهما للمضي قدمًا. إلا أن صعوباتهما المتشابهة تشهد على ما يتشكل كمبدأ أساسي جديد لقطاع التجارة الإلكترونية للبث المباشر، ألا وهو تجنب الاعتماد المفرط على المضيفين الأفراد.

إخلاء مسؤولية بنزينجا: هذه المقالة من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. لا تعكس هذه المقالة تقارير بنزينجا، ولم تُحرَّر من حيث المحتوى أو الدقة.