خلال مؤتمر CNBC Institutional Investor Delivering Alpha في يوليو 2015، انتقد المستثمر الناشط كارل إيكان لاري فينك وشركة بلاك روك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BLK ) لدعمهم إدارة الشركة على حساب المساهمين الناشطين.

قال إيكان إن رسائل فينك السنوية إلى الرؤساء التنفيذيين كانت بمثابة "عرض ترويجي" لشركة بلاك روك، تشجع الشركات على إصدار سندات دين والسعي وراء عمليات الاستحواذ تحت ستار التخطيط طويل الأجل بدلاً من معالجة سوء الإدارة. وزعم أن هذا النهج أفاد بلاك روك من خلال زيادة الأصول المُدارة مع حماية المديرين التنفيذيين ذوي الأداء الضعيف من المساءلة.

استخدم إيكان شركة موتورولا سوليوشنز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MSI ) كمثال، قائلاً إن الشركة خسرت 9 مليارات دولار من قيمتها قبل تدخل الناشطين. وادعى أن شركة بلاك روك رفضت دعم حملته لإعادة هيكلة الشركة، مضيفاً: "لقد أنقذنا الشركة، لكنهم لم يصوتوا لي".

جادل إيكان أيضاً بأن النفوذ الهائل لشركة بلاك روك، التي كانت تدير حوالي 4.8 تريليون دولار آنذاك، سمح لها بحماية فرق الإدارة المتجذرة بدلاً من دعم الإصلاحات التي يقودها المساهمون. وقال إيكان: "...تستخدم هذا النفوذ لحماية هؤلاء الأشخاص طالما أنهم يفعلون ما تريد".

وبينما أكد إيكان على احترامه الشخصي لفينك، قال إن ممارسات التصويت في بلاك روك "خطيرة للغاية" على أسواق رأس المال الأمريكية لأنها تثبط المساءلة والتغيير المؤسسي الهادف.

كيف أعاد إيكان تشكيل موتورولا

كانت مشاكل موتورولا ناجمة بشكل كبير عن فشلها في تكرار نجاح هاتفها الرائد RAZR. فقد تراجعت مبيعات الطرازات اللاحقة، بما في ذلك KRZR، عن التوقعات، في حين حققت شركات منافسة مثل نوكيا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NOK ) وسامسونج (المدرجة في بورصة OTC تحت الرمز: SSNLF ) مكاسب كبيرة، بينما أحدث هاتف آيفون الأول من شركة آبل (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AAPL ) ثورة في صناعة الهواتف المحمولة. وتكبد قسم الهواتف المحمولة في الشركة خسائر، مما أثار مخاوف المستثمرين بشأن استراتيجية الإدارة.

أدى تراجع الأداء إلى إطلاق حملة المستثمر الناشط كارل إيكان، الذي دعا إلى تغييرات في الحوكمة وتدابير لتعزيز قيمة المساهمين. بدأ إيكان حملة ضغط استمرت لسنوات ضد شركة موتورولا عام 2007، ساعيًا في البداية إلى إعادة شراء أسهم بقيمة 12 مليار دولار، قبل أن يلجأ إلى معركة توكيل للحصول على مقاعد في مجلس الإدارة. وبعد فشله في الحصول على تمثيل في المجلس، كثّف إيكان ضغوطه من خلال رسائل علنية، ودعوى قضائية للحصول على سجلات الشركة، وانتقاد قيادة موتورولا، مع رفع حصته إلى أكثر من 10%.

وافقت الشركة في النهاية على تعيين اثنين من مرشحيه وانقسمت إلى موتورولا موبيليتي وموتورولا سوليوشنز في عام 2011. وفي وقت لاحق من ذلك العام، استحوذت شركة ألفابت (ناسداك: GOOG )(ناسداك: GOOGL ) جوجل على موتورولا موبيليتي مقابل 12.5 مليار دولار، وهي صفقة بلغت قيمتها علاوة بنسبة 63٪.

اتصال موتورولا بشركة بلاك روك

تعود علاقة بلاك روك بشركة موتورولا إلى أوائل العقد الأول من الألفية الثانية، عندما أصبحت واحدة من أكبر المساهمين المؤسسيين في الشركة. وكانت العلاقة مقتصرة على دور المستثمر، حيث احتفظت بلاك روك بأسهم نيابةً عن عملائها وشاركت في التصويت على شؤون الشركة.

برزت هذه العلاقة بشكل جليّ خلال حملة كارل إيكان الناشطة في الفترة 2007-2008، حين اتهم بلاك روك بدعم مجلس إدارة موتورولا الحالي بدلاً من تأييد إصلاحاته المقترحة. وبعد انقسام موتورولا عام 2011، واصلت بلاك روك امتلاك استثمارات في الشركات التي خلفتها، بما فيها موتورولا سوليوشنز.

ما هي الخطوة التالية لشركة موتورولا؟

في يونيو، أعلنت شركة موتورولا سوليوشنز عن استحواذها على شركة دي-فيند سوليوشنز المتخصصة في تكنولوجيا مكافحة الطائرات المسيّرة، مقابل 1.5 مليار دولار. تُعزز هذه الصفقة قدرات موتورولا في مجال أمن المجال الجوي. وقد حققت دي-فيند نموًا في إيراداتها السنوية بأكثر من 50% خلال السنوات الثلاث الماضية، ومن المتوقع أن تصل إيراداتها إلى 185 مليون دولار في عام 2026. ومن المتوقع إتمام عملية الاستحواذ في الربع الأخير من عام 2026، رهناً بموافقات الجهات التنظيمية.

من المتوقع أن تعلن شركة موتورولا سوليوشنز عن أرباحها في 6 أغسطس 2026، حيث يتوقع المحللون ربحية للسهم الواحد تبلغ 3.77 دولار أمريكي وإيرادات بقيمة 3 مليارات دولار أمريكي، بزيادة عن 2.77 مليار دولار أمريكي في العام السابق. ويتداول السهم حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 32.5 ضعفًا، مما يعكس تقييمًا مرتفعًا.

إخلاء المسؤولية : تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا .

صورة من موقع Shutterstock