تقارير الأرباح القادمة

---

من المقرر أن تعلن شركات التكنولوجيا الأمريكية "Magnificent Seven" عن أرباحها الفصلية خلال الأسابيع المقبلة، بدءًا من تسلا(TSLA.US) بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء 22 أبريل.

• ألفابيت A(GOOGL.US) : الخميس 24 أبريل (بعد السوق)
• مايكروسوفت(MSFT.US) و ميتا بلاتفورمس(META.US) : الأربعاء، 30 أبريل (بعد السوق)
• آبل(AAPL.US) و أمازون دوت كوم(AMZN.US) : الخميس، 1 مايو (بعد السوق)
• إنفيديا(NVDA.US) : الأربعاء 28 مايو (ما بعد السوق)

تهديدات التعريفات الجمركية تُثقل كاهل شركات التكنولوجيا العملاقة

---

تؤثر المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد العالمي والتوترات التجارية الدولية، وخاصة تهديد التعريفات الجمركية، بشكل كبير على الدول السبع الرائعة.

• التعرض العالي: يأتي ما يقرب من 50% من إيراداتهم من الخارج، مقارنة بمتوسط إس آند بي 500(SPX.US) البالغ 41%.
• التأثير المحتمل: قد تؤدي زيادة التعريفات الجمركية إلى الحد من التجارة العالمية وزيادة تكاليف سلسلة التوريد، مما يشكل تهديدًا كبيرًا للربحية.
• رد فعل السوق: لقد أدى عدم اليقين، الذي برز بشكل خاص منذ يناير وبعد المناقشات حول التعريفات الجمركية المتبادلة المنسوبة إلى ترامب في الثاني من أبريل، إلى الضغط على أسعار الأسهم.
  • الانخفاضات الملحوظة منذ بداية العام: تسلا(TSLA.US) (>43%)، إنفيديا(NVDA.US) (>26%)، أمازون دوت كوم(AMZN.US) (>22%)، آبل(AAPL.US) (>21%)، ألفابيت A(GOOGL.US) (>20%)، ميتا بلاتفورمس(META.US) (>15%)، و مايكروسوفت(MSFT.US) (>13%).
  • خسرت شركات التكنولوجيا العملاقة هذه مجتمعة ما يزيد عن 3 تريليون دولار من قيمتها السوقية بعد أخبار سياسة التعريفات الجمركية في أوائل أبريل.
• تضارب استثمارات الذكاء الاصطناعي: تتزامن الرسوم الجمركية المحتملة مع زيادة استثمارات هذه الشركات في الذكاء الاصطناعي، مما قد يؤدي إلى ارتفاع التكاليف بشكل كبير. ورغم الإشارة إلى مهلة 90 يومًا لتطبيق "الرسوم الجمركية المتبادلة"، يعتقد المحللون أن حالة عدم اليقين لا تزال مرتفعة.

تحديات الأرباح والتقييم

---

ويعرب المحللون عن مخاوفهم بشأن تأثير هذا الغموض وعوامل أخرى على أرباح وتقييمات شركات التكنولوجيا.

• "عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية": يشير ديفيد كيلي (من إدارة الأصول في جي بي مورجان) إلى أن عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية يشكل عائقًا رئيسيًا أمام الأسهم الأميركية، مما يعوق الارتفاع المستدام.
• وجهة نظر مخالفة: يشير باري بانيستر (ستيفل) إلى أن الخوف الحالي في السوق (ارتفاع مؤشر التقلبات (VIX)، على سبيل المثال مؤشر التقلب (VIX) لبورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE)(VIX.US) فوق 45) قد يمثل فرصة للشراء، مع الحفاظ على هدف 5500 إس آند بي 500(SPX.US) في عام 2025. ويتوقع وضوح الحرب التجارية بحلول شهر يونيو وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي، ولكن دون حدوث ركود.
• ضغوط أسعار الفائدة: في حين تتوقع الأسواق خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي (الإجماع: أربعة هذا العام)، فإن التأثير المتأخر لأسعار الفائدة المرتفعة قد يستمر في الضغط على تقييمات التكنولوجيا والربحية.

• توقعات الأرباح: اعتبارًا من 9 أبريل، يُتوقع أن ينمو إس آند بي 500(SPX.US) بنسبة 11.2% في عام 2025، وبنسبة 12.4% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. ومع ذلك، يبقى التأثير الدقيق للرسوم الجمركية هو السؤال الرئيسي.
• مخاوف بشأن هامش الربح: انخفضت توقعات هامش الربح التشغيلي للربع الأول بالفعل (من 16% في يناير إلى 15.6%). يُحذر ديف مازا (راوند هيل فاينانشال) من أن هذا قد يكون مُفرطًا في التفاؤل، مُشيرًا إلى أن "انكماش هامش الربح التشغيلي بسبب الرسوم الجمركية" هو الخطر الرئيسي المُحتمل.
• ثقة المستثمرين: قد تكون الثقة في الشركات السبع الكبرى متذبذبة. تشير توقعات بلومبرج إنتليجنس إلى أن نمو صافي دخل المجموعة قد يصل إلى أدنى مستوى له منذ الربع الأول من عام ٢٠٢٣. أي إشارات سلبية بشأن الإنفاق الرأسمالي على مراكز البيانات أو الذكاء الاصطناعي قد تؤدي إلى مزيد من انخفاض أسهمها.

التركيز الاستثماري

---

من المتوقع أن تزداد تقلبات السوق مع اقتراب موعد إصدار الأرباح. ينبغي على المستثمرين مراقبة أسهم Magnificent Seven كل على حدة، وقد يفكرون أيضًا في الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة ذات الصلة.

شريط الأخبار	اسم الصندوق المتداول في البورصة	تَأثِير
AXS TSLA BEAR DAILY ETF(TSLQ.US)	صندوق AXS TSLA Bear اليومي المتداول في البورصة	1x يومية قصيرة
Direxion Shares ETF Trust Direxion Daily TSLA Bear 1X Shares(TSLS.US)	أسهم Direxion Daily TSLA Bear 1x	1x يومية قصيرة
GRANITESHARES 1.25X LONG TESLA DAILY ETF(TSL.US)	صندوق GraniteShares اليومي لتداول أسهم TSLA بمتوسط ربح 1.25 ضعفًا	1.25x طويل يومي
Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares(TSLL.US)	سهم دايريكسون اليومي TSLA Bull 1.5x	1.5x طويل يوميًا
GraniteShares ETF Trust GraniteShares 1.75x Long AAPL Daily ETF(AAPB.US)	صندوق GraniteShares اليومي لتداول أسهم AAPL بمتوسط 1.75 ضعفًا	1.75x طويل يومي
Direxion Daily AAPL Bull 2X Shares(AAPU.US)	سهم Direxion Daily AAPL Bull 1.5x	1.5x طويل يوميًا
Direxion Shares ETF Trust Direxion Daily AAPL Bear 1X Shares(AAPD.US)	أسهم Direxion Daily AAPL Bear 1x	1x يومية قصيرة
Direxion Shares ETF Trust Direxion Daily GOOGL Bull 2X Shares(GGLL.US)	سهم Direxion Daily GOOGL Bull 1.5x	1.5x طويل يوميًا
Direxion Shares ETF Trust Direxion Daily GOOGL Bear 1X Shares(GGLS.US)	أسهم Direxion Daily GOOGL Bear 1x	1x يومية قصيرة
Direxion Shares ETF Trust Direxion Daily AMZN Bull 1.5X Shares(AMZU.US)	سهم دايريكسون ديلي AMZN Bull 1.5x	1.5x طويل يوميًا
صندوق المؤشر المتداول لـ GraniteShares 2x Long NVDA Daily(NVDL.US)	سهم Direxion Daily NVDA Bull 1.5x	1.5x طويل يوميًا
صندوق المؤشر المتداول لـ T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target(NVDX.US)	صندوق المؤشرات المتداولة NVDA Bull اليومي 2x	2x يوميا طويل
صندوق المؤشر المتداول إنفيديا للبيع اليوميTradr 1.5X(NVDS.US)	صندوق المؤشرات المتداولة NVDA Bear اليومي بمؤشر 1.25x	1.25x قصير يومي
BMO REX MicroSectors FANG Index 3X Leveraged Exchange Traded Notes(FNGU.US)	سهم Direxion Daily FANG+ Bull 3x	3x يوميا طويل