ما الذي يقف وراء انخفاض سعر الذهب؟ انخفاض تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية
صندوق البلاد للذهب 9405.SA | 0.00 | |
Roundhill Memory ETF DRAM | 0.00 | |
صناديق الائتمان للذهب Ishares IAU | 0.00 | |
SPDR Gold Shares GLD | 0.00 | |
صندوق الائتمان للذهب العالمي GLDM | 0.00 |
تراجعت أسعار الذهب هذا العام ودخلت في سوق هابطة، على الرغم من تصاعد المخاطر الجيوسياسية. فقد انخفض المعدن بأكثر من 27% عن أعلى مستوى له في يناير، متخلفاً عن أداء سوق الأسهم. ويعزى هذا التراجع على الأرجح إلى انخفاض تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وارتفاع عوائد السندات.
تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب وارتفاع عوائد السندات
تراجع الطلب على الذهب بين المستثمرين الأمريكيين هذا العام حيث تحول العديد منهم إلى قطاع الذاكرة.
تشير البيانات إلى أن صندوق SPDR Gold Shares ETF الشهير (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLD ) شهد تدفقات خارجة تجاوزت 1.63 مليار دولار أمريكي خلال الثلاثين يومًا الماضية، و7.4 مليار دولار أمريكي خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وقد قفزت التدفقات الخارجة خلال الأشهر الستة الماضية إلى أكثر من 12.2 مليار دولار أمريكي.
وقد لوحظ الاتجاه نفسه بين صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى الشائعة في الذهب. فقد تكبد صندوق iShares Gold Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: IAU ) خسائر بقيمة 1.2 مليار دولار أمريكي في آخر 30 يومًا، و4.5 مليار دولار أمريكي في آخر 6 أشهر.
وبالمثل، شهد صندوق SPDR Gold Minishares Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLDM ) تدفقات خارجة تجاوزت 75.5 مليون دولار. في المقابل، جمع صندوق Roundhill Memory ETF (المدرج في بورصة شيكاغو تحت الرمز: DRAM)، الذي تم إطلاقه مؤخراً، أصولاً تجاوزت 23 مليار دولار مع ارتفاع الطلب على شركات مثل Micron وSandisk.
نظرياً، من المتوقع أن يحقق الذهب أداءً جيداً الآن مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، وتفاقم الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. وقد استمرت الحرب بين أوكرانيا وروسيا، في حين صعّد دونالد ترامب حربه التجارية.
أدت هذه الأحداث إلى ارتفاع أسعار النفط الخام ، حيث أعاد خام برنت اختبار مستوى المقاومة عند 100 دولار لأول مرة منذ أكثر من شهر. ونتيجة لذلك، يتوقع المستثمرون ارتفاع التضخم، مع تزايد احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. وقد قفزت هذه الاحتمالات إلى 73% في منصة بولي ماركت.
ارتفعت عوائد سندات الحكومة الأمريكية بشكل ملحوظ خلال الأشهر القليلة الماضية. فقد قفز عائد السندات لأجل عامين إلى 4.33%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 4.70%. ونتيجة لذلك، بات الذهب ينافس السندات ذات العوائد الأعلى.
أسعار الذهب تُظهر علامات على بلوغها أدنى مستوياتها
من الجانب الإيجابي، هناك مؤشرات على أن الذهب يُظهر بعض علامات التقارب السعري. فقد شكّل نمط قاع مزدوج عند 3940 دولارًا.
في الوقت نفسه، تشير الدلائل إلى أن مؤشرات التذبذب، مثل مؤشر القوة النسبية ومؤشر النسبة المئوية للسعر، تُشكل نمط تباعد صعودي. وقد شهد مؤشر القوة النسبية اتجاهًا صعوديًا ويقترب من المستوى النفسي البالغ 50. كما ارتفع خطا مؤشر النسبة المئوية للسعر ويقتربان من خط الصفر.
لذلك، هناك احتمال أن يرتد الذهب مرة أخرى، وربما يصل إلى مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 4378 دولارًا، وهو أعلى مستوى له في 18 يونيو.
صورة: Shutterstock